Presentacion Finanzas Internacionales 1d3011
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REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR CENTRO INTERNACIONAL DE EDUCACIÓN CONTINUA (CIDEC) MAESTRIA EN COMERCIO EXTERIOR TURMERO, EDO – ARAGUA
Integrante:
T.S.U Luismar Manriquez T.S.U Rosalía Camacho T.S.U Blanca Díaz T.S.U Agny Espinoza T.S.U Yovera Migueibis Lic. Carlos Romero
C.I:19.771.715 C.I:21.442.004 C.I:11.592.285 C.I: 20.444.201 C.I :20.451.137 C.I: 17.197.600
LAS FINANZAS INTERNACIONALES
Rama de la economía financiera dedicada a las interrelaciones monetarias y macroeconómicas entre dos o más países.
Sistema financiero global Sistema monetario internacional Balanza de pago Tipo de cambio Inversión Extranjera Directa (IED)
Estudia la relación de estas variables con el comercio internacional
EL DINERO Y SU FUNCIÓN
Dinero = Unidad de valor aceptada ampliamente por la sociedad como:
Medio de pago Deposito de Valor Unidad de cuenta Unidad de pago diferido
El dinero es el componente esencial del mercado de cambio extranjero o mercado de divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
¿Que es?
El mercado cambiario es aquel donde concurren vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de divisas, y de cuya interacción se determina el precio de una moneda con respecto a otra (tipo de cambio).
Agentes y Flujos del Mercado: 1. Cambiario. 2. Bancos universales y bancos comerciales. 3. Casas de Cambio. 4. Entidades de Ahorro y Préstamo. 5. Operadores Cambiarios Fronterizos.
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Algunos Términos y Definiciones Operaciones spot o de contado: Es aquella transacción de divisas cuyo acuerdo de negociación se realiza para que se liquide en un plazo máximo de dos días hábiles… Operaciones a plazo: La característica de este tipo de contrato es que el tipo de cambio que prevalece es el que se fija en el acuerdo, independientemente de cuál sea el precio de la divisa al vencimiento del contrato... Mercado Interbancario: Es el mercado donde se pactan las operaciones de cambio entre el Banco Central y los Bancos, Estas operaciones involucran grandes volúmenes y suponen ciertas reglas entre los participantes…
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Mercado Cambiario al Mayor: Abarca el pacto de las operaciones cambiarias realizadas entre los bancos y grandes empresas corporativas que efectúan transacciones por montos importantes… Mercado Cambiario al Detal: Es el mercado conformado por participantes que compran o venden divisas en cantidades de poca magnitud, generalmente a través de las taquillas de los bancos o casas de cambio… Tipo de Cambio: El tipo de cambio representa el precio de una moneda en términos de otra moneda. En el caso venezolano, se refiere a la cantidad de bolívares por un dólar estadounidense…
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Cotizaciones:
a) Tipo de cambio spot o de contado: b) Tipo de cambio a plazo (forward): c) Tipo de Cambio de Referencia: d) Tipo de Cambio resultado de las Subastas: e) Tipo de Cambio Modal Interbancario: Fecha de Operación: Es la fecha en la cual se pactan o acuerdan las operaciones en el mercado de divisas. Fecha Valor: Índice de Intermediación Es la fecha efectiva en la Cambiaria: cual se hace el intercambio de Tiene la finalidad divisas. Convencionalmente, para de inducir a los las operaciones de contado la operadores cambiarios al fecha valor se establece en un cumplimiento de su papel plazo de dos días hábiles de intermediarios en la bancarios contados a partir de la compra venta de divisas. fecha de operación.
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Tipo de cambio con respecto al dólar de las principales diez monedas del mundo al 26 de junio del 2013 (Incluye el Bolívar Venezolano) Moneda
Tipo de Cambio /US$
Euro (EUR)
0,7684 EUR / US$
Yen Japones (JPY)
97,7976 JPY/US$
Libra Esterlina (GBP)
0,6527 GBP/US$
Yuan Chino (CNY)
6,1473 CNY/US$
Dólar Australiano (AUD)
1,0759 AUD/US$
Franco Suizo (CHF)
0,9424 CHF/US$
Dólar Canadiense (CAD)
1,0469 CAD/US$
Peso Mexicano (MXN)
13,1526 MXN/US$
Won Surcoreano (KRW)
1156,03 KRW/US$
Rupia India (INR)
60,7205 INR/US$
Bolívar Venezolano (VEF)
6,3000 VEF/US$
http://www.xe.com/es/currencyconverter/#converter; Xe.com – Sitio web de divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Oferta y Demanda de Divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Conceptos importantes
Diferencia entre Apreciación – Depreciación y Revaluación – Devaluación
Influencia del tipo de cambio en las exportaciones e importaciones
Tipos
de sistemas de cambio:
Flotación Limpia Flotación sucia o sistema de bandas Control cambiario
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
Regulaciones Operativas y Normas Prudenciales Cambiarias 1. El Banco Central de Venezuela, en cumplimiento de las facultades que le atribuye el Convenio Cambiario N° 1, la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras…
Gaceta Oficial nº. 40.108 del 8 de febrero de 2013
a) Convenio Cambiario nº. 14. b) Creación del Órgano Superior para la Optimización del Sistema Cambiario.
Gaceta Oficial nº. 40.109 del 13 de febrero de 2013. Supresión del Sistema de Transacciones con
a) Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) Personas natural Personas Jurídicas
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
b) Podrán mantenerse fondos de divisas en bancos universales. En la Resolución nº. 13-02-01, se establece que las personas naturales mayores de edad residenciadas en el territorio nacional, podrán mantener fondos en divisas en cuentas a la vista o a término en bancos universales… c)
Registro de activos y pasivos en moneda extranjera. En la Resolución nº. 13-02-02, el BCV estableció que la valoración y registro contable de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, se efectuará al tipo de cambio para la compra establecido en el Convenio Cambiario nº. 14, del 08 de febrero de 2013, esto es, en seis bolívares con dos mil ochocientos cuarenta y dos diezmilésimas (Bs. 6,2842) por dólar americano.
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
El control de cambio en Venezuela
Desde 2003 existe un control de cambio en Venezuela
El organismo regulador es la COMISION DE ISTRACION DE DIVISAS (CADIVI)
Desde el 2003 hasta la fecha la moneda se ha devaluado de 2,15 Bs. x US$ hasta 6,3 Bs. x US$
El control de cambio a generado un mercado paralelo que cotiza el dólar y el euro aproximadamente 500% por arriba del tipo de cambio regulado
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
Déficit de divisas en Venezuela
LA BALANZA DE PAGOS
Conceptos y nociones básicas
PIB = Valor total de la producción de bienes y servicios finales dentro del territorio nacional en un periodo determinado
PIB = C (Consumo) + I (Inversión) + G (Gasto publico) + NX (Exportaciones – Importaciones)
PNB = PIB + (Activos, ingresos y capitales de nacionales en el extranjero) – (Activos, ingresos y capitales de extranjeros en territorio nacional)
LA BALANZA DE PAGOS
Demanda y Oferta Agregada
LA BALANZA DE PAGOS
Conceptos de importancia Superávit
Déficit
Cuenta
corriente
Cuenta
de capital
LA BALANZA DE PAGOS
Balanza de pagos
Cuenta Corriente
Cuenta Capital
Cuenta Financiera
Bienes
Transferencia de Capital
Inversión Directa
Adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos
Inversión de Cartera
Servicios
Renta
Transferencia Corriente
Errores y omisiones
Reservas
LA BALANZA DE PAGOS
Contabilidad de la Balanza de Pagos
Débitos
Créditos
Salida de Dinero
Entradas de Dinero
Importaciones
Exportaciones
Aumento de los Activos (Compra de Valores)
Disminución de los Activos (Venta de Valores)
Disminución de los Pasivos (Se cancela o Amortiza Deudas)
Aumento de los Pasivos (Se Contrae Deudas)
LA BALANZA DE PAGOS
Equilibrio de la Balanza de Pagos Balanza de pagos 1/ Resumen general (Millones de US $) 2013 (*)
IV Trim 2013
III Trim 2013
II Trim 2013
I Trim 2013
Cuenta corriente
1.747
Saldo en bienes
8.284
8.284
22.200
22.200
21.368
21.368
Exportaciones de bienes f.o.b. Petroleras No petroleras
1.747
832
832
-13.916
-13.916
-2.560
-2.560
No petroleras
-11.356
-11.356
Saldo en servicios
-4.256
-4.256
-1.540
-1.540
-383
-383
Importaciones de bienes f.o.b. Petroleras
Transportes Viajes Comunicaciones Seguros Gobierno n.i.o.p. Otros Saldo en renta Remuneración de empleados
-65
-65
-189
-189
-48
-48
-2.031
-2.031
-2.067
-2.067
-6
-6
Renta de la inversión
-2.061
-2.061
Inversión directa
-664
-664
-1.175
-1.175
Inversión de cartera Otra inversión Saldo en bienes, servicios y renta Transferencias corrientes Cuenta de capital y financiera 2/ Cuenta capital
-222
-222
1.961
1.961
-214
-214
-3.391
-3.391
0
0
Cuenta financiera
-3.391
-3.391
Inversión directa
312
312
En el extranjero
-484
-484
796
796
En el país Inversión de cartera Activos Sector público Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Sector privado Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Pasivos Sector público Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Sector privado Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Otra inversión Activos Sector público Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros Sector privado Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros Pasivos Sector público Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros
-1
-1
-56
-56
-73
-73
0
0
-73
-73
17
17
4
4
13
13
55
55
56
56
0
0
56
56
-1
-1
-1
-1
0
0
-3.702
-3.702
-3.748
-3.748
-2.394
-2.394
-494
-494
7
7
-777
-777
-1.130
-1.130
-1.354
-1.354
-4
-4
0
0
-1.349
-1.349
-1
-1
46
46
-659
-659
699
699
-1.455
-1.455
0
0
97
97
705
705
Créditos comerciales
753
753
Préstamos
-17
-17
Monedas y depósitos
-31
-31
Sector privado
Otros Errores y omisiones
0
0
-998
-998
Saldo en transacciones corrientes, de capital y financieras
-2.642
-2.642
Reservas 2/
2.642
2.642
Activos
2.641
2.641
2.641
2.641
0
0
1
1
BCV 3/ FEM Pasivos del BCV 3/
LA BALANZA DE PAGOS
Cuadro Resumen de la Balanza de pagos de Venezuela (2003 – 2012)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
11.796
15.519
25.447
26.462
15.981
32.146
2.258
8.812
24.387
11.016
-5.558
-11.116
-16.400
-19.287
-20.914
-21.939
-9.297
-13.917
-24.775
-8.829
-795
-2.503
-3.593
-2.211
-809
-932
-3.223
-2.955
-3.644
-3.183
5.443
1.900
5.454
4.964
-5.742
9.275
-10.262
-8.060
-4.032
-996
Saldo de cuenta corriente Saldo de cuenta de capitales y financiera Errores y omisiones Balanza de pagos
Fuente de datos: Banco Central de Venezuela (BCV)
LA BALANZA DE PAGOS
Grafica de comportamiento de la Balanza de pagos de Venezuela (2003 – 2012) 40,000 30,000
Millones de US$
20,000 10,000 0 (10,000) (20,000) (30,000)
Saldo de cuenta corriente Saldo de cuenta de capitales y financiera Balanza de pagos
LA POLÍTICA FISCAL
Política Fiscal La política fiscal es una rama de la política económica que configura el presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos, como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica, Objetivos 1.Satisfacción de necesidades sociales 2. Corrección de asignación de recursos 3. Redistribución del ingreso 4. Estabilización económica 5. Desarrollo económico
LA POLÍTICA FISCAL
Tipos Política Fiscal Expansiva implica que la demanda agregada va a aumentar en la economía y esto se logra de dos maneras: 1.Aumentando el gasto (G) 2.Reduciendo los impuestos (T)
Política Fiscal Contractiva implica que la demanda agregada va a caer en la economía y esto se logra de dos maneras:
1. Reduciendo el gasto (G) 2. Aumentando impuestos (T)
LA POLÍTICA FISCAL
LA CURVA IS
Estudia como la variación de la inversión, el gasto público, los impuestos y los ingresos futuros esperados, afectan el producto total de la economía, usando como componente esencial la tasa de interés
LA POLÍTICA FISCAL
LA CURVA LM
Muestra las combinaciones de renta y tipo de interés en los que la demanda de dinero en términos reales es igual a la oferta de dinero
LA POLÍTICA FISCAL
LAS CURVAS IS - LM
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Política Fiscal en Venezuela 1.Ruptura de los acuerdos sociales y el intento de control hegemónico. 2.El actual boom petrolero como soporte del control hegemónico.
3.El financiamiento heterodoxo como complemento del boom petrolero: reservas internacionales, dolarización de deuda pública interna, utilidades cambiarias, etc.
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Ingresos Tributarios por la Constitución de Venezuela Poder PoderPúblicoNacional
PoderPúblicoEstadal
Poder Público Municipal
Descripción de ingresos por tributos Impuesto sobre la renta, sucesiones, donaciones, los capitales, hidrocarburos y explotaciones mineras, gravámenes a la importación y exportación, impuestos a licores, cigarrillos y productos del tabaco y el alcohol, tasas y rentas que no sean atribuidas a los estados y municipios.Art. 156 (#12 #15 #13 #14 #16) Las subvenciones y asignaciones especiales otorgadas por el poder nacional y los recursos otorgados por el fondo de compensación interterritorial, los ingresos por tributos propios establecidos por los estados y el poder nacional, ingresos por papel sellado, timbres y estampillas, los procedentes de su patrimonio y la istración de sus bienes, las tasas por el uso de sus bienes y servicios, asi como las multas y sanciones que impongan, las ventas de especies fiscales, los ingresos otorgados por el situado constitucional, impuestos, tasas y contribuciones asignadas por ley nacional. Art. 164, 167 (#7 #9 #2) Los procedentes de su patrimonio y los productos de sus ejidos y bienes, las tasas por uso de bienes y servicios, por licencia o autorizaciones, los impuestos sobre actividades económicas de industria, comercio o servicios, los impuestos sobre inmuebles urbanos, vehículos, espectáculos públicos, juegos y apuestas licitas, propaganda y publicidad comercial, el impuesto territorial rural, las subvenciones otorgadas por el situado constitucional, el producto de las multas y sanciones en el ámbito de su competencia. Solo podan gravar la agricultura, la cría, la pesca y las actividades forestales que permita la ley nacional y solo tendrán potestad impositiva sobre las personas jurídicas creadas en su territorio, y no así sobre los contratistas y personas jurídicas concedidas por el poder nacional y estatal, Art. 179, 180, 183
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Mercosur y la política fiscal de Venezuela Lo primero que sucede al entrar en vigencia estos acuerdos es una sustitución de importaciones de los productos importados de otros países con aranceles superiores. Pero además, se inicia una tendencia a sustituir total o parcialmente la producción nacional deficiente.
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
El Efecto Crowding Out en Venezuela El efecto que aquí se muestra, es en gran medida el ocurrido actualmente en Venezuela, la alta inyección de dinero por parte del gobierno, ha desplazado en su mayoría la inversión privada, disparando el consumo y esto tiene un alto componente inflacionario, esto debido a que la masa monetaria es mucho mayor que la cantidad que debe haber en la economía, he aquí donde entra en juego la política monetaria
LA POLÍTICA MONETARIA
Política Monetaria La política monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por el Banco Central con el propósito de regular la circulación monetaria y, a través de ella, incidir sobre el costo del dinero y la disponibilidad de crédito para todos los sectores de la economía. Objetivos 1. Luchar contra la inflación 2. Contribuye al crecimiento económico 3. Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio 4. Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la economía.
LA POLÍTICA MONETARIA
Instrumento de la Política Monetaria Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, el banco central emplea instrumentos que influyen directa e indirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de interés.
LA POLÍTICA MONETARIA
Mecanismos de transmisión de la política monetaria
Mecanismo de transmisión por excelencia y efectividad inmediata la tasa de interés y el encaje legal
Mediante la inyección de dinero circulante y de divisas también se puede controlar el TIPO DE CAMBIO
LA POLÍTICA MONETARIA
Tipos de dinero según el grado de liquidez
M0: Dinero circulante
M1: Efectivo + Deposito a la vista
M2: M1 + Depósitos de ahorro
M3: M2 + Depósitos a largo plazo + Activos sistema bancarios + pagares
M4: M3 + Depósitos adicionales (En el extranjero o de ministerios)
CONCLUSIONES GENERALES
Conclusiones Debe
existir un equilibrio de TIPO DE CAMBIO para manejar correctamente las exportaciones y las importaciones
Debe
haber una política fiscal y monetaria equilibrada y afinada para evitar los problemas económicos
Todo
fenómeno inflacionario es un fenómeno netamente monetario
CONCLUSIONES PARA VENEZUELA
Control de cambio provoca una caída producción nacional por falta de materia prima
Se crea mercado paralelo 500 veces mas caro que el Tipo de cambio oficial
La caída del aparato productivo hace que el gobierno importe el 75% del consumo nacional
La inseguridad jurídica provoca salida de capitales provocando déficit de balanza de pago
Política monetaria y fiscal no afinada, alto gasto publico y emisión de dinero sin respaldo genera inflación
De seguir así es muy posible caer en el peor de los males económicos, LA ESTANFLACION
Integrante:
T.S.U Luismar Manriquez T.S.U Rosalía Camacho T.S.U Blanca Díaz T.S.U Agny Espinoza T.S.U Yovera Migueibis Lic. Carlos Romero
C.I:19.771.715 C.I:21.442.004 C.I:11.592.285 C.I: 20.444.201 C.I :20.451.137 C.I: 17.197.600
LAS FINANZAS INTERNACIONALES
Rama de la economía financiera dedicada a las interrelaciones monetarias y macroeconómicas entre dos o más países.
Sistema financiero global Sistema monetario internacional Balanza de pago Tipo de cambio Inversión Extranjera Directa (IED)
Estudia la relación de estas variables con el comercio internacional
EL DINERO Y SU FUNCIÓN
Dinero = Unidad de valor aceptada ampliamente por la sociedad como:
Medio de pago Deposito de Valor Unidad de cuenta Unidad de pago diferido
El dinero es el componente esencial del mercado de cambio extranjero o mercado de divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
¿Que es?
El mercado cambiario es aquel donde concurren vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de divisas, y de cuya interacción se determina el precio de una moneda con respecto a otra (tipo de cambio).
Agentes y Flujos del Mercado: 1. Cambiario. 2. Bancos universales y bancos comerciales. 3. Casas de Cambio. 4. Entidades de Ahorro y Préstamo. 5. Operadores Cambiarios Fronterizos.
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Algunos Términos y Definiciones Operaciones spot o de contado: Es aquella transacción de divisas cuyo acuerdo de negociación se realiza para que se liquide en un plazo máximo de dos días hábiles… Operaciones a plazo: La característica de este tipo de contrato es que el tipo de cambio que prevalece es el que se fija en el acuerdo, independientemente de cuál sea el precio de la divisa al vencimiento del contrato... Mercado Interbancario: Es el mercado donde se pactan las operaciones de cambio entre el Banco Central y los Bancos, Estas operaciones involucran grandes volúmenes y suponen ciertas reglas entre los participantes…
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Mercado Cambiario al Mayor: Abarca el pacto de las operaciones cambiarias realizadas entre los bancos y grandes empresas corporativas que efectúan transacciones por montos importantes… Mercado Cambiario al Detal: Es el mercado conformado por participantes que compran o venden divisas en cantidades de poca magnitud, generalmente a través de las taquillas de los bancos o casas de cambio… Tipo de Cambio: El tipo de cambio representa el precio de una moneda en términos de otra moneda. En el caso venezolano, se refiere a la cantidad de bolívares por un dólar estadounidense…
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Cotizaciones:
a) Tipo de cambio spot o de contado: b) Tipo de cambio a plazo (forward): c) Tipo de Cambio de Referencia: d) Tipo de Cambio resultado de las Subastas: e) Tipo de Cambio Modal Interbancario: Fecha de Operación: Es la fecha en la cual se pactan o acuerdan las operaciones en el mercado de divisas. Fecha Valor: Índice de Intermediación Es la fecha efectiva en la Cambiaria: cual se hace el intercambio de Tiene la finalidad divisas. Convencionalmente, para de inducir a los las operaciones de contado la operadores cambiarios al fecha valor se establece en un cumplimiento de su papel plazo de dos días hábiles de intermediarios en la bancarios contados a partir de la compra venta de divisas. fecha de operación.
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Tipo de cambio con respecto al dólar de las principales diez monedas del mundo al 26 de junio del 2013 (Incluye el Bolívar Venezolano) Moneda
Tipo de Cambio /US$
Euro (EUR)
0,7684 EUR / US$
Yen Japones (JPY)
97,7976 JPY/US$
Libra Esterlina (GBP)
0,6527 GBP/US$
Yuan Chino (CNY)
6,1473 CNY/US$
Dólar Australiano (AUD)
1,0759 AUD/US$
Franco Suizo (CHF)
0,9424 CHF/US$
Dólar Canadiense (CAD)
1,0469 CAD/US$
Peso Mexicano (MXN)
13,1526 MXN/US$
Won Surcoreano (KRW)
1156,03 KRW/US$
Rupia India (INR)
60,7205 INR/US$
Bolívar Venezolano (VEF)
6,3000 VEF/US$
http://www.xe.com/es/currencyconverter/#converter; Xe.com – Sitio web de divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Oferta y Demanda de Divisas
EL MERCADO CAMBIARIO EXTRANJERO
Conceptos importantes
Diferencia entre Apreciación – Depreciación y Revaluación – Devaluación
Influencia del tipo de cambio en las exportaciones e importaciones
Tipos
de sistemas de cambio:
Flotación Limpia Flotación sucia o sistema de bandas Control cambiario
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
Regulaciones Operativas y Normas Prudenciales Cambiarias 1. El Banco Central de Venezuela, en cumplimiento de las facultades que le atribuye el Convenio Cambiario N° 1, la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras…
Gaceta Oficial nº. 40.108 del 8 de febrero de 2013
a) Convenio Cambiario nº. 14. b) Creación del Órgano Superior para la Optimización del Sistema Cambiario.
Gaceta Oficial nº. 40.109 del 13 de febrero de 2013. Supresión del Sistema de Transacciones con
a) Títulos en Moneda Extranjera (Sitme) Personas natural Personas Jurídicas
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
b) Podrán mantenerse fondos de divisas en bancos universales. En la Resolución nº. 13-02-01, se establece que las personas naturales mayores de edad residenciadas en el territorio nacional, podrán mantener fondos en divisas en cuentas a la vista o a término en bancos universales… c)
Registro de activos y pasivos en moneda extranjera. En la Resolución nº. 13-02-02, el BCV estableció que la valoración y registro contable de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, se efectuará al tipo de cambio para la compra establecido en el Convenio Cambiario nº. 14, del 08 de febrero de 2013, esto es, en seis bolívares con dos mil ochocientos cuarenta y dos diezmilésimas (Bs. 6,2842) por dólar americano.
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
El control de cambio en Venezuela
Desde 2003 existe un control de cambio en Venezuela
El organismo regulador es la COMISION DE ISTRACION DE DIVISAS (CADIVI)
Desde el 2003 hasta la fecha la moneda se ha devaluado de 2,15 Bs. x US$ hasta 6,3 Bs. x US$
El control de cambio a generado un mercado paralelo que cotiza el dólar y el euro aproximadamente 500% por arriba del tipo de cambio regulado
EL MERCADO CAMBIARIO VENEZOLANO
Déficit de divisas en Venezuela
LA BALANZA DE PAGOS
Conceptos y nociones básicas
PIB = Valor total de la producción de bienes y servicios finales dentro del territorio nacional en un periodo determinado
PIB = C (Consumo) + I (Inversión) + G (Gasto publico) + NX (Exportaciones – Importaciones)
PNB = PIB + (Activos, ingresos y capitales de nacionales en el extranjero) – (Activos, ingresos y capitales de extranjeros en territorio nacional)
LA BALANZA DE PAGOS
Demanda y Oferta Agregada
LA BALANZA DE PAGOS
Conceptos de importancia Superávit
Déficit
Cuenta
corriente
Cuenta
de capital
LA BALANZA DE PAGOS
Balanza de pagos
Cuenta Corriente
Cuenta Capital
Cuenta Financiera
Bienes
Transferencia de Capital
Inversión Directa
Adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos
Inversión de Cartera
Servicios
Renta
Transferencia Corriente
Errores y omisiones
Reservas
LA BALANZA DE PAGOS
Contabilidad de la Balanza de Pagos
Débitos
Créditos
Salida de Dinero
Entradas de Dinero
Importaciones
Exportaciones
Aumento de los Activos (Compra de Valores)
Disminución de los Activos (Venta de Valores)
Disminución de los Pasivos (Se cancela o Amortiza Deudas)
Aumento de los Pasivos (Se Contrae Deudas)
LA BALANZA DE PAGOS
Equilibrio de la Balanza de Pagos Balanza de pagos 1/ Resumen general (Millones de US $) 2013 (*)
IV Trim 2013
III Trim 2013
II Trim 2013
I Trim 2013
Cuenta corriente
1.747
Saldo en bienes
8.284
8.284
22.200
22.200
21.368
21.368
Exportaciones de bienes f.o.b. Petroleras No petroleras
1.747
832
832
-13.916
-13.916
-2.560
-2.560
No petroleras
-11.356
-11.356
Saldo en servicios
-4.256
-4.256
-1.540
-1.540
-383
-383
Importaciones de bienes f.o.b. Petroleras
Transportes Viajes Comunicaciones Seguros Gobierno n.i.o.p. Otros Saldo en renta Remuneración de empleados
-65
-65
-189
-189
-48
-48
-2.031
-2.031
-2.067
-2.067
-6
-6
Renta de la inversión
-2.061
-2.061
Inversión directa
-664
-664
-1.175
-1.175
Inversión de cartera Otra inversión Saldo en bienes, servicios y renta Transferencias corrientes Cuenta de capital y financiera 2/ Cuenta capital
-222
-222
1.961
1.961
-214
-214
-3.391
-3.391
0
0
Cuenta financiera
-3.391
-3.391
Inversión directa
312
312
En el extranjero
-484
-484
796
796
En el país Inversión de cartera Activos Sector público Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Sector privado Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Pasivos Sector público Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Sector privado Títulos de partc. en el capital Títulos de deuda Otra inversión Activos Sector público Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros Sector privado Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros Pasivos Sector público Créditos comerciales Préstamos Monedas y depósitos Otros
-1
-1
-56
-56
-73
-73
0
0
-73
-73
17
17
4
4
13
13
55
55
56
56
0
0
56
56
-1
-1
-1
-1
0
0
-3.702
-3.702
-3.748
-3.748
-2.394
-2.394
-494
-494
7
7
-777
-777
-1.130
-1.130
-1.354
-1.354
-4
-4
0
0
-1.349
-1.349
-1
-1
46
46
-659
-659
699
699
-1.455
-1.455
0
0
97
97
705
705
Créditos comerciales
753
753
Préstamos
-17
-17
Monedas y depósitos
-31
-31
Sector privado
Otros Errores y omisiones
0
0
-998
-998
Saldo en transacciones corrientes, de capital y financieras
-2.642
-2.642
Reservas 2/
2.642
2.642
Activos
2.641
2.641
2.641
2.641
0
0
1
1
BCV 3/ FEM Pasivos del BCV 3/
LA BALANZA DE PAGOS
Cuadro Resumen de la Balanza de pagos de Venezuela (2003 – 2012)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
11.796
15.519
25.447
26.462
15.981
32.146
2.258
8.812
24.387
11.016
-5.558
-11.116
-16.400
-19.287
-20.914
-21.939
-9.297
-13.917
-24.775
-8.829
-795
-2.503
-3.593
-2.211
-809
-932
-3.223
-2.955
-3.644
-3.183
5.443
1.900
5.454
4.964
-5.742
9.275
-10.262
-8.060
-4.032
-996
Saldo de cuenta corriente Saldo de cuenta de capitales y financiera Errores y omisiones Balanza de pagos
Fuente de datos: Banco Central de Venezuela (BCV)
LA BALANZA DE PAGOS
Grafica de comportamiento de la Balanza de pagos de Venezuela (2003 – 2012) 40,000 30,000
Millones de US$
20,000 10,000 0 (10,000) (20,000) (30,000)
Saldo de cuenta corriente Saldo de cuenta de capitales y financiera Balanza de pagos
LA POLÍTICA FISCAL
Política Fiscal La política fiscal es una rama de la política económica que configura el presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos, como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica, Objetivos 1.Satisfacción de necesidades sociales 2. Corrección de asignación de recursos 3. Redistribución del ingreso 4. Estabilización económica 5. Desarrollo económico
LA POLÍTICA FISCAL
Tipos Política Fiscal Expansiva implica que la demanda agregada va a aumentar en la economía y esto se logra de dos maneras: 1.Aumentando el gasto (G) 2.Reduciendo los impuestos (T)
Política Fiscal Contractiva implica que la demanda agregada va a caer en la economía y esto se logra de dos maneras:
1. Reduciendo el gasto (G) 2. Aumentando impuestos (T)
LA POLÍTICA FISCAL
LA CURVA IS
Estudia como la variación de la inversión, el gasto público, los impuestos y los ingresos futuros esperados, afectan el producto total de la economía, usando como componente esencial la tasa de interés
LA POLÍTICA FISCAL
LA CURVA LM
Muestra las combinaciones de renta y tipo de interés en los que la demanda de dinero en términos reales es igual a la oferta de dinero
LA POLÍTICA FISCAL
LAS CURVAS IS - LM
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Política Fiscal en Venezuela 1.Ruptura de los acuerdos sociales y el intento de control hegemónico. 2.El actual boom petrolero como soporte del control hegemónico.
3.El financiamiento heterodoxo como complemento del boom petrolero: reservas internacionales, dolarización de deuda pública interna, utilidades cambiarias, etc.
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Ingresos Tributarios por la Constitución de Venezuela Poder PoderPúblicoNacional
PoderPúblicoEstadal
Poder Público Municipal
Descripción de ingresos por tributos Impuesto sobre la renta, sucesiones, donaciones, los capitales, hidrocarburos y explotaciones mineras, gravámenes a la importación y exportación, impuestos a licores, cigarrillos y productos del tabaco y el alcohol, tasas y rentas que no sean atribuidas a los estados y municipios.Art. 156 (#12 #15 #13 #14 #16) Las subvenciones y asignaciones especiales otorgadas por el poder nacional y los recursos otorgados por el fondo de compensación interterritorial, los ingresos por tributos propios establecidos por los estados y el poder nacional, ingresos por papel sellado, timbres y estampillas, los procedentes de su patrimonio y la istración de sus bienes, las tasas por el uso de sus bienes y servicios, asi como las multas y sanciones que impongan, las ventas de especies fiscales, los ingresos otorgados por el situado constitucional, impuestos, tasas y contribuciones asignadas por ley nacional. Art. 164, 167 (#7 #9 #2) Los procedentes de su patrimonio y los productos de sus ejidos y bienes, las tasas por uso de bienes y servicios, por licencia o autorizaciones, los impuestos sobre actividades económicas de industria, comercio o servicios, los impuestos sobre inmuebles urbanos, vehículos, espectáculos públicos, juegos y apuestas licitas, propaganda y publicidad comercial, el impuesto territorial rural, las subvenciones otorgadas por el situado constitucional, el producto de las multas y sanciones en el ámbito de su competencia. Solo podan gravar la agricultura, la cría, la pesca y las actividades forestales que permita la ley nacional y solo tendrán potestad impositiva sobre las personas jurídicas creadas en su territorio, y no así sobre los contratistas y personas jurídicas concedidas por el poder nacional y estatal, Art. 179, 180, 183
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
Mercosur y la política fiscal de Venezuela Lo primero que sucede al entrar en vigencia estos acuerdos es una sustitución de importaciones de los productos importados de otros países con aranceles superiores. Pero además, se inicia una tendencia a sustituir total o parcialmente la producción nacional deficiente.
LA POLÍTICA FISCAL EN VENEZUELA
El Efecto Crowding Out en Venezuela El efecto que aquí se muestra, es en gran medida el ocurrido actualmente en Venezuela, la alta inyección de dinero por parte del gobierno, ha desplazado en su mayoría la inversión privada, disparando el consumo y esto tiene un alto componente inflacionario, esto debido a que la masa monetaria es mucho mayor que la cantidad que debe haber en la economía, he aquí donde entra en juego la política monetaria
LA POLÍTICA MONETARIA
Política Monetaria La política monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por el Banco Central con el propósito de regular la circulación monetaria y, a través de ella, incidir sobre el costo del dinero y la disponibilidad de crédito para todos los sectores de la economía. Objetivos 1. Luchar contra la inflación 2. Contribuye al crecimiento económico 3. Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio 4. Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la economía.
LA POLÍTICA MONETARIA
Instrumento de la Política Monetaria Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, el banco central emplea instrumentos que influyen directa e indirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de interés.
LA POLÍTICA MONETARIA
Mecanismos de transmisión de la política monetaria
Mecanismo de transmisión por excelencia y efectividad inmediata la tasa de interés y el encaje legal
Mediante la inyección de dinero circulante y de divisas también se puede controlar el TIPO DE CAMBIO
LA POLÍTICA MONETARIA
Tipos de dinero según el grado de liquidez
M0: Dinero circulante
M1: Efectivo + Deposito a la vista
M2: M1 + Depósitos de ahorro
M3: M2 + Depósitos a largo plazo + Activos sistema bancarios + pagares
M4: M3 + Depósitos adicionales (En el extranjero o de ministerios)
CONCLUSIONES GENERALES
Conclusiones Debe
existir un equilibrio de TIPO DE CAMBIO para manejar correctamente las exportaciones y las importaciones
Debe
haber una política fiscal y monetaria equilibrada y afinada para evitar los problemas económicos
Todo
fenómeno inflacionario es un fenómeno netamente monetario
CONCLUSIONES PARA VENEZUELA
Control de cambio provoca una caída producción nacional por falta de materia prima
Se crea mercado paralelo 500 veces mas caro que el Tipo de cambio oficial
La caída del aparato productivo hace que el gobierno importe el 75% del consumo nacional
La inseguridad jurídica provoca salida de capitales provocando déficit de balanza de pago
Política monetaria y fiscal no afinada, alto gasto publico y emisión de dinero sin respaldo genera inflación
De seguir así es muy posible caer en el peor de los males económicos, LA ESTANFLACION
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