Finanzas Internacionales 463p26

UNIVERSIDAD ESPIRITU SANTO FACULTAD DE ECONOMIA Y CIENCIAS EMPRESARIALES

SYLLABUS Materia: Finanzas Internacionales Código: FIN 462 Prof: Econ. Luis Alberto Caballero Paralelos: 81 Pre-requisito: FIN 331 Créditos: 3 Horas presenciales: : 48 hrs. Horas no presenciales: presenciales presenciales: 96 hrs Horario: Horario: Lunes y Miércoles 20h50 – 22h10 Aula: Aula: G-111 Fechas: 3 septiembre a 22 diciembre 2007 Período Lectivo: Verano 2007 . DESCRIPCIÓN

1.

Este curso de Finanzas Internacionales estudia el funcionamiento de los mercados financieros internacionales y los mercados de productos derivados (forwards, futuros, opciones, swaps). Además se realizará una evaluación y istración del riesgo cambiario y la especulación con divisas. 2.

OBJETIVOS

2.1

General Proporcionar a los estudiantes una formación internacional, indispensable en su capacitación como futuros ejecutivos y/o empresarios, importante en vista de la creciente globalización de la economía. De esta manera el profesional podrá entender la forma en la que los acontecimientos externos pueden afectar su empresa y saber qué medidas deberá tomar para evitar peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.

2.2

Específicos Capacitar al estudiante de tal forma que pueda entender las Finanzas Internacionales desde una perspectiva global debido a que el entorno financiero es crecientemente integrado e interdependientes. En consecuencia , aunque las empresas operen exclusivamente dentro de las fronteras nacionales, no pueden escapar a los cambios en el entorno internacional.

3.

CONTENIDO PROGRAMATICO SESIÓN

(dd/mm/aa)

Sesión 1 03/sep/07

Sesión 2 05/sep/07

COMPETENCIAS Diseña un panorama conceptual surgido de los constantes cambios y la situación actual de la economía mundial.

HORAS NO PRESENCIALES Presentación de la Lectura: asignatura.- Entrega y Finanzas explicación del syllabus Internacionales Capítulo 1: Las (Kozikowske), Finanzas pag. 2 - 41 Internacionales en el contexto mundial. El mundo de las Tarea: Se Finanzas entregan ciertos Internacionales: indicadores Comercio internacional internacionales, vs. Comercio nacional; para que el Globalización; Volatilidad alumno elabore de tipos de cambio; un reporte de CONTENIDO

EVALUACION Evaluación oral sobre la lectura asignada, prox clase. (Alumnos) Control de lectura

SESIÓN

(dd/mm/aa)

COMPETENCIAS

CONTENIDO Multinacionales Trasnacionales.

Sesión 3 10/sep/07

Sesión 4 12/sep/07

Sesión 5 17/sep/07

Sesión 6 19/sep/07

Sesión 7 24/sep/07

Sesión 8 26/sep/07

Identifica modelos monetarios desarrollados históricamente, que explican el funcionamiento de las variables y sus consecuencias, además del rol que cumplen instituciones conocidas. Cataloga las cuentas que se afectan a causa de las entradas y salidas de divisas del país, generando una comprensión de los efectos que estos movimientos causan en la economía.

HORAS NO EVALUACION PRESENCIALES cómo afectan y éstos en su negocio actual o futuro.

Capítulo 2: Sistema Monetario Internacional. Definiciones y generalidades; Regímenes cambiarios; Análisis del SMI, historia, tipos de cambio fijo y flexible. El sistema clásico del patrón oro; Bretón Woods y el patrón Dólar; el colapso del sistema Bretón Woods; el señoriaje; el FMI. Capítulo 3: Balanza de Pagos.Contabilidad; Cuenta corriente; Cuenta de Capital. Cuenta de reservas especiales; Medición del Déficit o Superávit. Interpretación de las cuentas con tasas fijas y variables; Implicaciones de los desequilibrios; La empresa vs. La economía.

Contabilidad Nacional y Balanza de pagos. Ejercicios grupales en clase sobre contabilidad nacional y balanza de pagos.

Primer Aporte

Lectura: Manual de Finanzas Internacionales (Levi)(, pag. 169 - 212

Evaluación del deber asignado. (Profesor y alumnos)

Tarea: Investigación sobre los regímenes cambiarios en el Ecuador. Lectura: Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 227 257. Tareas: Sobre la balanza de pagos del Ecuador al cierre de 2004. Preguntas y problemas del capítulo.

Control de lectura asignado.

Lectura: Finanzas Internacionales (Kozikowske), pag. 42 – 68. Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 115 – 140). Resolución o corrección individual del aporte.

Evaluación del taller hecho en clase. Revisión de tarea enviada.

Revisión de la tarea asignada.

Control de lectura.

Control de lectura asignado.

SESIÓN

(dd/mm/aa)

Sesión 9 01/oct/07

COMPETENCIAS istra mecanismos para generar ganancias utilizando como medio a las cotizaciones de las diferentes monedas entre sí.

CONTENIDO

Capítulo 4: Mercado de divisas.Definición; Funciones; Segmentos; Participantes.

Sesión 10 03/oct/07

Tipos de cambio directos y cruzados; Arbitraje de divisas;

Sesión 11 08/oct/07

Especulación mercado spot.

Sesión 12 10/oct/07

Sesión 13 15/oct/07

Sesión 14 17/oct/07

Sesión 15 22/oct/07

Sesión 16 24/oct/07

Sesión 17 29/oct/07

Contrasta la exposición al riesgo cambiario, con una solución que lo elimina, usando para esto instrumentos que ofrece el mercado.

en

Capítulo 5: Mercado Cambiario a Plazo “Forward”.- Contrato a plazo; cotizaciones a plazo; tipo de cambio a plazo y tipo de cambio esperado en el futuro; perfiles de rendimiento de las transacciones a plazo.

HORAS NO PRESENCIALES Lectura: Finanzas Internacionales (Kozikowske), pag. 70 – 96. Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 143 165 Tarea: Ejercicios de práctica. Lectura: 321 – 395. Tarea: Preguntas y problemas del capítulo. Ejercicios de práctica

Lectura: Finanzas Internacionales (Kozikowske), pag. 98 – 131. Tarea: Preguntas y problemas del capítulo. Lectura: Repaso general del Diapositivas primer parcial. Segundo Aporte. Coberturas con Forward. Ejercicios en clase grupales. Coberturas en el mercado de dinero; bancos y tipo de cambio a plazo; diferencial cambiario a plazo; cierre de la posición a plazo.

Examen I parcial Los swap; swap-in; swap out, swap spot-forward; swap forward-forward; préstamos paralelos (back to back loans). E Muestra el Capítulo 6: Futuros en funcionamiento de moneda extranjera.mercados mercados de futuros; desarrollados para especificación de los comprender sus contratos; lectura de las alcances y utilidad cotizaciones; a las empresas e requerimientos de

Lectura: Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 398 – 452. Ejercicios prácticos en clase.

EVALUACION Revisión de ejercicios

Control de lectura asignado Revisión de ejercicios asignados

Control de lectura asignado

Evaluación de la práctica. Ejercicios en pizarra.

Prueba escrita de lo visto en clase. Revisión de tarea . Evaluación de ejercicios en clase. Control de lectura. Trabajo en clase evaluado

SESIÓN

(dd/mm/aa)

COMPETENCIAS

Sesión 18 31/oct/07

individuos que persiguen cubrir riesgos y especular.

Sesión 19 05/nov/07

Sesión 20 07/nov/07

Sesión 21 12/nov/07

Sesión 22 14/nov/07

Combina la cobertura de riesgos con la posibilidad de generar ganancias mediante el uso de un instrumento adecuado.

Capítulo 7: Opciones en moneda extranjera.Terminología; mercados de opciones. Valuación de las opciones; pefiles y aplicaciones de las opciones call. Ejercicios en clase.

HORAS NO EVALUACION PRESENCIALES Lectura: Finanzas Internacionales (Kozikowske), pag. 133 - 154 Tarea: Elaboración parcial de ejercicios del libro. Lectura: Finanzas Internacionales (Kosikowske), pag. 156 - 178 Tarea: Preguntas y ejercicios restantes de libro. Lectura: Mercados financieros y estrategia empresarial (Grinblatt), pag. 191- 216 Resolución en casa de ejercicios planteados en clase.

Resolución de ejercicios en pizarrón. Control de lectura.

Evaluación de ejercicios de tarea. Control de lectura asignada. Evaluación de ejercicios del deber.

Control de lectura asignado

Lectura: Manual Resolución de de Finanzas ejercicios en Perfiles de rendimiento y Internacionales pizarra. aplicaciones de las (Levi), pag. 261 – opciones put; paridad 316. Finanzas put-call. Internacionales (Kosikowske), pag. 206 – 224. Control de Tercer aporte lectura

Sesión 24 21/nov/07

Sesión 25 26/nov/07

Sesión 27 03/dic/07

margen. Cierre de posición a futuro; especulación con futuros; tipo de cambio a futuro; precio teórico de futuros. Perfiles de rendimiento de los contratos a futuro; La cobertura con futuros; Riesgo de base de la cobertura con futuros. Vínculo entre los mercados a futuro y los mercados a plazo; Arbitraje entre mercados a futuro y a plazo. Ejercicios en clase sobre Futuros.

Sesión 23 19/nov/07

Sesión 26 28/nov/07

CONTENIDO

Mide el grado de influencia de los equilibrios o desequilibrios de los países, representado por ciertas variables, en el precio de sus respectivas

Capítulo 8: Paridad de las tasas de interés.Demanda de activos en una divisa; paridad; equilibrio en el mercado de divisas. Tipo de cambio de equilibrio; tasas de interés, expectativas y

Lectura: Manual Ejercicios en de Finanzas clase. Internacionales (Levi), pag. 537 – 565. Tarea: Ejercicios del libro.

Control de lectura asignada.

SESIÓN

(dd/mm/aa)

COMPETENCIAS monedas.

Sesión 28 05/dic/07

Sesión 29 10/dic/07

Sesión 30 12/dic/07

Sesión 31 17/dic/07 Sesión 32 19/dic/07

Utiliza la inflación de los países como fuente de explicación del comportamiento de los tipos de cambio, lo cual da pautas para pronosticarlos y tomar decisiones acertadas.

HORAS NO EVALUACION PRESENCIALES

CONTENIDO equilibrio en el mercado de divisas; Arbitraje de interés cubierto. Capítulo 9: Paridad del poder adquisitivo.- ley del precio único; paridad del poder adquisitivo absoluta; paridad relativa del poder adquisitivo. Relación entre tasas de interés y tasas de inflación. Clase de ejercicios prácticos.

final

Examen final

Resolución en pizarra de ejercicios de deber.

Tarea: Ejercicios del libro.

Control de lectura asignada

Lectura: Manual Control en de Finanzas examen Internacionales (Levi), pag. 599 – 649. Lectura: Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 599 – 649.

Cuarto Aporte

Revisión materia

Lectura: Manual de Finanzas Internacionales (Levi), pag. 567 – 594.

de

la Control en examen

4. METODOLOGIA Metodología a utilizarse dentro del aula. • El ingreso de los estudiantes al aula de clases será puntual. • Los estudiantes deberán venir leyendo la materia a tratarse en cada clase. • Al inicio de cada clase se hará un repaso de los tratado en la clase inmediatamente anterior, y al final de la misma se entablará un diálogo interactivo entre profesor-alumno. • El estudiante debe cumplir con el 80% de asistencias para no reprobar el curso. • Participación activa de los estudiantes mediante talleres de trabajo al final de cada unidad. • Queda terminantemente prohibido hacer uso de teléfonos celulares dentro de clases o realizar cualquier otra actividad fuera de ella, sin que ésta sea absolutamente necesaria. Descripción del tipo de trabajos requeridos. • En cada clase se enviarán tareas para ser desarrollados en casa y entregados al profesor en la siguiente clase. • Trabajos de investigación en grupo (4 personas como máximo). • Investigación bibliográfica • Investigación web • Trascripción y exposición de sus impresiones positivas y negativas, adquiridas en la investigación. Participación en clase. • Exposición de trabajos de investigación bibliográfica y/o de campo. • Presentación y desarrollo de ejercicios en clase. • Uso de la calculadora

5. EVALUACION • Actuación en clase: aquí se evaluará el trabajo diario del estudiante, su asistencia constante y puntual a las sesiones de clase. 10% • Lecciones periódicas: con el fin de ver el grado de asimilación cognoscitiva de los estudiantes. 20% • Trabajos en grupo e individuales: para lograr una mayor reafirmación de los conocimientos en los estudiantes. 20% • Exámenes: darán una visión general de la forma de cómo se han cumplido los objetivos del curso. Los mismos serán muy prácticos para medir el nivel global de asimilación del estudiante respecto a la asignatura. 50% 6. BIBLIOGRAFIA 8.1 BÁSICA Finanzas Internacionales Zbigniew Kozikowske Zarska Mc Graw Hill Primero, 2000 Finanzas Internacionales Levi, Maurice D. Mc Graw Hill Tercera, 1997 8.2

COMPLEMENTARIA Fundamentos de Financiación Empresarial Richard Brealey & Stewart Myers Mc Graw Hill Cuarta, 1997

7. DATOS DEL PROFESOR Nombres: Luis Alberto Apellidos: Caballero Pineda Profesión Universitaria: Economista Postgrado: UEES MBA Teléfono: 2321000 ext. 1135 Correso electrónico: [email protected]

Elaborado por:

Econ. Luis Alberto Caballero Profesor

Revisado por:

Fecha:

Fecha: Ing. Elba Calderón Directora Académica

Revisado por:

Mauricio Ramírez, MBA Decano

Fecha: