Allocation Des Fonds Propres Et Ratio De Rentabilité Final 1s484f

Ecole Nationale de Commerce de Kenitra. Master: Management des organisations financières et bancaires.

Allocation de fonds propres et ratio de rentabilité

Préparé par :

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Talaa Asmae Mr EL HAMAA Rifki Meryem Rhouni Imane Felloussi Mohammed Amine Said Arrfouf Chaimae Ajil Imane Al hilal

Demandé par:

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Plan Introduction Chapitre I :Allocation des fonds propres dans les établissements bancaires . Chapitre II: Allocation fondée sur les fonds propres prudentiels. Chapitre III : Allocation fondée sur les fonds propres économiques.

Conclusion

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Introduction •Les fonds propres sont depuis quelques années particulièrement observés dans la mesure où ils représentent un gage de solvabilité et de stabilité pour la banque.

D’après le bilan proposé par le plan comptable général, les fonds propres se composent en plus des capitaux propres des titres participatifs et des avances conditionnées. On distingue néanmoins les fonds propres économiques (ce sont ceux affectés aux différentes activités ou métiers bancaires en fonction des pertes estimées) des fonds propres réglementaires.

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Chapitre I. l’allocation des fonds propres dans

les établissements bancaires L’allocation des fonds propres constitue dimension stratégique de la gestion établissements bancaires.

une des

Les activités et les différents métiers pratiqués peuvent en effet être caractérisés par le niveau de risque et de consommation de fonds propres qui leur sont éventuellement associé.

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1. Objectifs de l’allocation des fonds propres dans les établissements bancaires

 Equilibrer en permanence les portefeuilles d’activité entre des activités à risques, consommant beaucoup de fonds propres, comme par exemple les crédits aux PME / PMI etc  Le développement des banques et des établissements financiers, est ainsi fortement influencé par les stratégies d’allocation des fonds propres, celles-ci étant fondées sur la mesure des consommations par activité et par métier et sur le calcul de la rentabilité des fonds propres ainsi 5 alloués.

Cette mesure de la rentabilité, exprimant la valeur créée pour l’actionnaire, est désormais devenue la mesure de référence dans l’ensemble des économies : elle fait l’objet de communications croissantes en direction des actionnaires, des agences de rating , des analystes financiers, et des investisseurs. •

Pour mesurer le rentabilité il y’a 2 méthodes de calcul à savoir: l’allocation fondée sur les fonds propres réels et prudentiels .

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2. Allocation fondée sur les fonds propres réels • L’allocation fondée sur les fonds propres réels consiste à prendre en compte les capitaux propres, encore appelés « fonds propres sociaux », apparaissant comptablement au if du bilan pour une banque ou une filiale d’un groupe bancaire. • Il s’agit d’une approche par entité juridique et non par entité de gestion. • Le principal intérêt de la méthode d’allocation fondée sur les fonds propres réels réside dans le fait que les fonds propres réels sont connus avec certitude et précision. • En revanche, cette méthode est globale et ne peut être appliquée à l’intérieur d’une entité juridique, rendant impossible la mesure de rentabilité de l’allocation des fonds propres par segment d’activité ou par métier.

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3.Allocation fondée sur les fonds propres prudentiels La méthode d’allocation fondée sur les fonds propres prudentiels est plus complexe que la méthode précédente, mais c’est actuellement celle qui est la plus employé tant à l’intérieur de la banque qu’à l’occasion de la présentation des résultats aux analystes financiers ou à la communauté financière.  Élaboration de la réglementation internationale, et en particulier le comité de Bâle.  Présentation des ratios internationale et européen de solvabilité.  Méthode d’allocation proprement dite suivant la réglementation prudentielle.  Avantages et limites de la méthode.

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ChapitreII : Allocation fondée sur les fonds propres prudentiels 1)Les accords de Bâle I:

• a- le Comité de Bâle Fondé à la fin de l’année 1974 par les gouverneurs des banques centrales des pays du G-10. ( Allemagne, Belgique, Canada, Etats unies, , Italie, Japon, Pays bas, Suède et Royaume-Uni)

L’année de la fondation du Comité de Bâle coïncide avec celle de la chute de la banque allemande Herstatt, laquelle est considérée encore aujourd’hui comme une des crises financières importantes du vingtième siècle. 9

b - Le ratio Cooke   Le ratio international de solvabilité dit « ratio Cooke » a été institué par le Comité de Bâle en juillet 1988. le ratio Cooke se limitait à la mesure prudentielle du risque de défaillance de la contrepartie. Il a donc été conçu pour contraindre les établissements de crédit à maintenir un certain niveau de fonds propres par rapport à leurs engagements.

 Le principe de ce ratio, c'est le rapport entre les fonds propres (composé du capital et réserve) et les éléments complémentaires, tel que les provisions , les titres subordonnés et les engagements hors bilan pondérés aux risques, du fait qu'il ne dée pas le 8%.

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C - L’amendement des accords de Bâle I: En 1996, un amendement fut introduit pour tenir compte d’une partie du risque de marché croissant. L’augmentation des risques de marché est principalement due au développement des produits dérivés. Et que L’amendement mentionne une approche standard pour mesurer la charge de capital pour le risque de marché.

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2) Les accords de Bale II •

Dans le cadre de la révision de l’accord de Bâle, le Comité a consacré une part importante de ses efforts à un dialogue approfondi avec les acteurs du secteur bancaire et les autorités de contrôle au-delà des pays membres. À l’issue de ces consultations, le Comité estime que le nouveau dispositif, avec ses différentes options, sera adapté aux établissements et systèmes bancaires non seulement au sein des pays du G 10, mais dans le monde entier. • Le Nouvel accord comporte trois piliers : • 1) Exigences minimales de fonds propres. • 2) Surveillance prudentielle de l’adéquation des fonds propres . • 3) La discipline du marché. Les propositions portant sur chacun des trois piliers sont résumées ci-après. 12

a-Pilier 1 : Exigences minimales des fonds propres L’accord actuel est fondé sur le concept d’un ratio de fonds propres avec, au numérateur, le montant de fonds propres dont une banque dispose et, au dénominateur, une mesure des risques qu’elle encourt appelée actifs pondérés en fonction du risque. Le ratio de fonds propres obtenu ne peut être inférieur à 8 %. Fonds propres de la banque > 8 % des (risques de crédits  + de marché  + opérationnels)

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b- Pilier 2 : La procédure de surveillance de la gestion des fonds propres •

Comme les stratégies des banques peuvent varier quant à la composition de l'actif et la prise de risques, les banques centrales auront plus de liberté dans l'établissement de normes face aux banques, pouvant hausser les exigences de capital là où elles le jugeront nécessaires.

•

Ce pilier examine les principes essentiels de la surveillance prudentielle, cette nécessité s'appliquera de deux façons :

o Validation des méthodes statistiques employées au pilier 1: La banque devra prouver a posteriori la validité de ses méthodes définies à priori en fonction de ses données statistiques et cela sur des périodes assez longues (5 à 7 ans). Elle devra en outre être capable de "tracer" l'origine de ses données.

o Test de validité des fonds propres en cas de crise économique: La banque doit prouver que ses segments de la clientèle , ses fonds propres sont suffisants pour er une crise économique. 14

c - Pilier III : La Discipline de marché •

•

•

•

Le troisième pilier a pour objet de compléter les exigences minimales de fonds propres (premier pilier) et le processus de surveillance prudentielle (deuxième pilier). Le Comité a cherché à favoriser la discipline de marché en élaborant un ensemble d’informations à publier, permettant aux acteurs du marché d’évaluer les principales données relatives au profil de risque d’une banque et à son niveau de capitalisation. Les règles de transparence sont établies quant à l'information mise à la disposition du public sur l'actif, les risques et leur gestion. L'application de Bâle II est une puissante machine qui « formate » les données de gestion d'une banque.

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3) Le nouveau dispositif « Bâle 3 »

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 Suite à la crise des « subprime » et de la faillite de Lehman Brothers en 2007, le ratio de solvabilité Bâle 2 est apparu trop limité :



Insuffisance de la norme quantitative de fonds propres, qui était de 2 % seulement en matière de « Core Tier One ».



Insuffisance de la couverture des risques de marché.



Absence de prise en compte du risque de liquidité très présent lors de la crise de 2007-2008.



Insuffisance de la prise en compte du risque systémique engendré par la concentration du secteur autour d’un nombre limité de grandes banques internationales.

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• Afin de remédier à ces insuffisances un nouveau dispositif à été mis en place, Les grands principes en sont les suivants : • Renforcement de la quantité et de la qualité des fonds propres, • Introduction de ratios de liquidité: Deux ratios de liquidité seront introduits dans le nouveau dispositif Bâle 3:

et

•

Instauration d’un « ratio de levier ».

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•

impacts du ratio de solvabilité sur la gestion de la banque:

•

Rentabilité par produit:

Exemple

On voit que d’après les hypothèses prises, la contrainte de disposer de 4 euros de fonds propres accroît – par rapport à l’absence de contrainte – de 0,54 % le coût de la ressource.

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Exemple 2

On peut déduire de ce calcul le coût des fonds propres. Il s’obtient par différence entre la marge nette avant incidence des fonds propres et la marge nette après incidence des fonds propres, soit 1,50 – 0,96 = 0,54 . Ce coût peut aussi être obtenu par différence entre la rémunération attendue de l’actionnaire (4 x 22,5 %) et les revenus obtenus d’un placement du noyau dur(4 x 9 %), ce qui fait 4 x (22,5 % – 9 %) = 0,54 .

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•

Impact du ratio sur la gestion stratégique des établissements de crédit a) Incidences sur la stratégie commerciale: 1.Tarification des produits et des services bancaires: • •

trois hypothèses de calcul peuvent être envisagées : 1) Première hypothèse: Intégration du coût en fonds propres dans le taux client,

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•

2) Deuxième hypothèse: Intégration du coût en fonds propres dans la marge

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•

3 Troisième hypothèse: Intégration du coût en fonds propres à la fois dans le taux client et dans la marge.

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Développement commercial de la banque: • Pour les produits et les activités , la logique induite par le ratio Bâle 2 et Bale 3 conduit les établissements de crédit à privilégier le développement de produits peu consommateurs de fonds propres. Parmi ces produits privilégiés, on peut citer ceux rémunérés par des commissions comme les différents produits de placement (Sicav, F, etc.), • les activités de conseil ou ceux dont la pondération est la moins pénalisante en fonds propres comme les prêts hypothécaires. • En revanche, le développement de la distribution de crédits courants (hors prêts immobiliers avec hypothèque) a été freiné par l’introduction du ratio de solvabilité. Ce phénomène peut participer à la contraction du crédit, pour certaines catégories de clientèle (exemple des crédits octroyés aux grandes entreprises).

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Comment gérer cette réglementation?

Titrisation • Cédé des créances à des fonds commun de créances qui luimême refinance son acquisition par émission de valeur mobilière souscrite au public.

Augmentatio n de capital • Pour renforcer les fonds propres. • Elle suppose la confiance des investisseurs.

Augmentatio n de réserves • Possibilité évidente, mais elle dépend du résultat réalisé, et de la politique de distribution de dividendes.

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Chapitre III. Allocation fondée sur les fonds propres économiques 1.Définition et nature des fonds propres économiques:

Ainsi, si l’on considère un ensemble de créances données, on constate un risque statistique d’apparition de pertes au cours des années. Conséquence de cette approche statistique, la perte peut être analysée en deux composantes : une composante prévisible, correspondant à la perte moyenne et une composante exceptionnelle.

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 de la probabilité de défaut de la contrepartie, qui dépend notamment de la qualité ou de la classe de risque du débiteur,   du montant de l’exposition, c’est-à-dire du montant de la créance du débiteur au moment du défaut,  du risque de récupération, c’est-à-dire du montant récupéré lors de la liquidation des actifs du débiteur.

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Perte prévisible = probabilité à défaut x ( encours – garanties ) à la date de défaut x ( 1- taux de recouvrement sur les actifs non garantis )

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La perte « imprévisible » correspond à la partie à couvrir par des fonds propres. Cette démarche se rapproche de celle connue sous l’appellation de « RAROC » ( Risk Adjusted Return on Capital ) développée initialement aux États-Unis par Bankers Trust et qui s’est répandue dans les grandes banques internationales. Selon cette méthode, le ratio RAROC se calcule par opération sur la base des revenus attendus

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2.Avantages et limites de la méthode: La méthode d’allocation des fonds propres, basée sur les fonds propres économiques, est considérée comme la plus pertinente des Trois méthodes d’allocation qui viennent d’être présentées. Elle mesure en effet précisément – client par client, produit par produit, puis activité par activité - la consommation des fonds propres en fonction des risques encourus. Cette méthode a cependant l’inconvénient d’être plus lourde et plus coûteuse à mettre en place que les deux précédentes car elle repose sur un important appareil statistique. 31

5. Les ratios de rentabilité sur fonds propres •  5.1 Rendement des fonds propres réels Ce ratio, connu sous son appellation anglaise de « Return on Equity » est obtenu en divisant le résultat à fonds propres réels par les fonds propres réels.

ROE=

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5.2 Rendement des prudentiels (RFPP): •

fonds

propres

Ce ratio peut s’exprimer de deux manières différentes, suivant que l’on prend au numérateur un « résultat à fonds propres zéro » ou un « résultat à fonds propres prudentiels »

a) Le résultat à fonds propres zéro est obtenu en soustrayant des fonds propres réels, le placement des fonds propres évalué à partir d’un Taux de cession interne (TCI). Ce taux de cession interne est fixé sur des bases conventionnelles, il correspond en général à un taux d’intérêt à long terme, exprimé dans la devise du capital. 33

Résultat à fonds propres zéro = Résultat à fonds propres réels- (fonds propres moyens réels x TCI) • Cette approche permet de réaliser des comparaisons objectives entre centres de profit ou métiers d’un même groupe, que ceux-ci soient des filiales ou des centres de profit sans fonds propres réels. • Le produit du placement des fonds propres doit être affecté à un centre de profit spécifique afin que la somme des résultats à fonds propres zéro des centres de profit, additionnée au produit du placement des fonds propres, corresponde bien au résultat comptable de l’entité considérée. 34

• b) Le résultat à fonds propres prudentiels est obtenu, de manière schématique, en rajoutant le produit du placement des fonds propres prudentiels, au résultat à fonds propres zéro  : Résultat à fonds propres prudentiels = Résultat à fonds propres zéro+ (fonds propres moyens prudentiels x TCI)   • Ce type de résultat se rapproche du résultat réel comptable, le produit des fonds propres prudentiels remplaçant le produit du placement des fonds propres réels. Il permet également de faire des comparaisons objectives entre les centres de profit d’une même banque. 35

•• Le   rendement des fonds propres prudentiels peut ainsi se décliner de deux manières différentes : un ratio que l’on appellera dans la suite de ce chapitre « Rendement des fonds propres prudentiels – RFPP » :

• et un second ratio, que l’on nommera « ROE basé sur les fonds propres prudentiels – ROE à FPP » :

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• Il est possible également de calculer un montant en valeur absolue qui soit représentatif de la valeur ajoutée créée par l’entité, suivant la formule de calcul simplifiée : • Valeur ajoutée = Résultat à fonds propres zéro(y % x fonds propres prudentiels) • avec y % représentant le seuil minimal de rendement des fonds propres prudentiels exigé par un actionnaire ou par une maison mère vis-à-vis de sa filiale

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5.3 Exemples numériques • • • •

a) Soit une entité A ayant les caractéristiques suivantes : Le seuil minimal de rentabilité des fonds propres prudentiels (y) est fixé à 10 % ;  le résultat à fonds propres zéro est de 10 M € les fonds propres prudentiels s’élèvent à 50 M €

La valeur ajoutée s’obtient par le calcul suivant :  10 M € - (10 % x 50 M € ) = + 5 M €  L’entité A créé de la « richesse » pour un équivalent de 5 M €, puisque son Rendement des fonds propres prudentiels (RFPP) s’élève à 10/50, soit 20 %. Ce rendement est supérieur à 10% : seuil minimal fixé par la direction générale.

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• b) Soit une autre entité B ayant les caractéristiques suivantes : • le résultat à fonds propres zéro est de 100 M €  • les fonds propres prudentiels s’élèvent à 500 M €  La valeur ajoutée est alors de: 100 - (10 % x 500) = + 50 M €  Cette entité B a le même RFPP que l’entité A soit 20 %, mais crée dix fois plus de richesse que A si l’on considère les montants en valeur absolue.Cet indicateur de « valeur ajoutée » est intéressant dans la mesure où il est établi en montant et permet de comparer aisément les entités entre elles à l’intérieur d’une même banque. Il se rapproche de la notion d’ Economic Value Added (EVA)  qui s’exprime de façon schématique par la formule : EVA = (r - k) x M 39

• où M représente les capitaux moyens employés ;  • r , le rendement de M ( r est calculé en divisant l’excédent net d’exploitation par M) ;  • k , le coût des capitaux employés (qui s’obtient par la moyenne pondérée du coût des fonds propres et des dettes financières). • Les relations numériques entre ROE, RFPP et ROA à FPP sont présentées en annexe au présent chapitre.

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5.4 Les ratios de rentabilité sur fonds propres économiques

•• Le   principal ratio de rentabilité des fonds propres économiques est le ratio présenté à la section 4.1 sous la dénomination du RAROC. On peut employer également le principe des ratios de rendement des fonds propres qui viennent d’être étudiés, en particulier les ratios suivants : • •rendement des fonds propres économiques en prenant au numérateur le résultat à fonds propres zéro :

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•• Ou   rendement des fonds propres économiques en prenant au numérateur le résultat à fonds propres économiques :

Le résultat à fonds propres économiques étant obtenu de la manière suivante : Résultat à fonds propres zéro + (fonds propres économiques x TCI) • Les remarques et les calculs sur ces ratios de rentabilité des fonds propres économiques sont identiques à ceux relatifs aux fonds propres prudentiels. 42

Conclusion • La gestion et l’allocation des fonds propres permettent donc d’optimiser le couple rentabilité risque. La notion de fond propre est fondamentale dans une banque car ils servent à amortir les pertes. Ils sont un des éléments majeurs sur laquelle repose la confiance qu’inspirent la banque et sa réputation. Toute banque doit donc proportionner et gérer le montant de ses fonds propres afin de satisfaire la réglementation, ses actionnaires et les marchés. 43