Ejercicios Valor Actual Neto 11364b

VALOR ACTUAL NETO ( VAN ) ES UNA MEDIDA FINANCIERA QUE PERMITE ACTUALIZAR EL CONJUNTO DE FLUJOS FUTUROS QUE PRODUCE UN PROYECTO O UNA ALTERNATIVA DE COLOCACION DE FONDOS (INVERSION). ES DECIR DETERMINAR SI EL VALOR NETO DE LOS FLUJOS FUTUROS DE CAJA, DURANTE EL PERIODO DE UN PROYECTO JUSTIFICAN LA INVERSION INICIAL QUE SE HA EFECTUADO. Es una medida que nos indica, cuanto vale una inversión futura, el dia de hoy, considerando una tasa de interés respectiva, como regla general se debe considerar que una inversión se debe adoptar, si el valor presente del flujo de caja que genera en el futuro excede su costo, es decir tiene un VAN positivo. Caso contrario se rechaza y si es cero la inversión será indiferente. VAN = Valor actual de los ingresos – Valor actual de los egresos VAN = -I + FC1 + FC2 + …..+ FCn (1+k) (1+k )2 (1+k )n Ejemplo 1. Inversion Inicial = 300,000.00 Cobro = 150,000.00 (2005) Cobro = 150,000.00 (2006) Cobro = 150,000.00 (2007) TAnual= 12% Determine el Van e indique si es aconsejable invertir Van = 60,274.69 Se aconseja invertir, por que el VAN es positivo. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) ES AQUELLA TASA DE INTERES (COSTO DE CAPITAL) QUE HARIA QUE LA INVERSION EN UN PROYECTO DETERMINADO NO GENERE NI UTILIDAD NI PERDIDA PARA EL INVERSIONISTA, ES DECIR, CUANDO EL VALOR ACTUAL NETO ES IGUAL A CERO. ESTA TASA NOS INDICA QUE EL VALOR ACTUAL QUE SE ESPERA DE LAS ENTRADAS EN EFECTIVO DE UNA INVERSION SEAN IGUALES AL VALOR ACTUAL QUE SE ESPERA DE LAS SALIDAS EN EFECTIVO DE ESA INVERSION. ES DECIR EL VAN DE UNA INVERSION SEA IGUAL A CERO. 1. Si la TIR excede al Costo de Capital, la inversión es rentable, se acepta. 2. Si la TIR es menor que el Costo de Capital, la inversión no es rentable, no se acepta 3. Si la TIR es igual al Costo de Capital la decisión será indiferente si se acepta o no la inversión. Ejemplo: El Gerente Financiero de la Empresa CARRIL S.A Sr.Eduardo Sifuentes, proyecta invertir 30,000.00 en la adquisición de una maquina offset, la cual espera que genere 10,000.00 de flujo de efectivo durante 5 años. Determine la TIR. 0 = -30,000 + + 10,000 + 10,000 + …..+ 10,000 (1+Tir) (1+Tir)2 (1+Tir)5 0 = -30,000 + + 10,000 + 10,000 + …..+ 10,000 (1+0.1986) (1+0.1986)2 (1+0.1986)5

0 = -30,000 + (10,000) (3) = = -30,000 + 30,000

TIR = 19.86%

EJERCICIOS 1. Un banco paga por los depósitos que recibe del publico una tasa nominal mensual del 6% con capitalización trimestral. Que monto se habrá acumulado con un capital inicial de 8,000.00 colocado durante 9 meses? 2. Se presenta las siguientes alternativas de inversión, de la Empresa ALFA S.A Detalle Inversion “A” Inversion”B” Inversion inicial al 01.01.05 5’000,000.00 5’000,000.00 Cobros al 31.12.05 1’000,000.00 1’800,000.00 Cobros al 31.12.06 2’000,000.00 3’000,000.00 Cobros al 31.12.07 2’500,000.00 3’000,000.00 Cobros al 31.12.08 4’000,000.00 Tasa de interés anual 14% 3. El Gerente Financiero del Restaurante RICOS planea colocar un aviso en un diario de mayor circulación en la ciudad de Lima, lo que traería como consecuencia que aumentaría el flujo neto de caja del restaurante al atraer clientes adicionales. La decisión consiste en colocar el aviso o no efectuar ningún aviso. El aviso cuesta 7,000.00 dicho importe cubre la colocación del aviso durante 5 años y aumentara el flujo neto de caja en un estimado de 2,000.00 en cada uno de los próximos 5 años. Determinar el VAN. Suponiendo un costo de capital anual del 10% 4. La empresa Industrial YOLY S.A desea adquirir dos maquinas remalladoras para su línea de producción: el modelo Fuerte que cuesta 6,000.00 y aumentara el flujo neto de caja estimado en 1,800.00 por año durante los próximos 5 años y el modelo Estándar, con una capacidad más pequeña, el cual cuesta 4,000.00 y subirá el flujo neto de caja estimado en 1,220 por año durante los próximos 5 años. Determine el VAN. Suponiendo un costo de capital anual del 10% 5. El Señor Jimenez tiene un capital de 700,000 que desea invertir en abrir una panadería. Actualmente, ese dinero lo tiene depositado en el Banco Continental donde gana una tasa de inetres anual del 10%. Sin embargo la inversión inicial necesaria para emprender el negocio es 1’000,000.00 por lo que tendrá que solicitar un préstamo de 300,000 amortizable al final de la vida útil del poryecto. El señor Jimenez proyecta su flujo de caja por 5 años y obtiene lo siguiente: Periodo 0 1 2 3 4 Inversion (1’000,000) Beneficios Netos 200,000 200,000 200,000 200,000 Prestamo 300,000 (300,000) Intereses 30,000 30,000 30,000 30,000 Flujo de Caja ( 700,000) 170,000 170,000 170,000 (130,000) Tasa de descuento 1.000 1.100 1.210 1.331 1.464 FC Descontado Hallar el VAN. Sin embargo, el Sr.Jimenez se ha dado cuenta que podría aumentar sus beneficios netos en 400,000, sobre la base de esta nueva información, recalcula los ingresos y elabora el nuevo flujo de cajacontratar a un asistente, con un sueldo de 200, 6. Se tiene una inversión inicial de 600,000, de la cual se obtendrán 250,000.00 anual durante 3 años. Determine la TIR 7. Se presenta las siguientes alternativas de inversión: Detalle Inversion “A” Inversion”B”

Inversion inicial al 01.01.05 Cobros al 31.12.05 Cobros al 31.12.06 Cobros al 31.12.07

800,000.00 290,000.00 290,000.00 290,000.00

Determine la TIR de ambas inversiones Qué inversión es la más recomendable para la empresa

800,000.00 410,000.00 410,000.00