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Unicredit Top-Gewinner der DraghiBazooka

Nordex gegen Vestas Wer ist besser?

Silber-Aktie bietet neue Kaufchance

-Code für #14/16:

Freiheit

Unicredit

ner Top-Gewin 1h rag O der Bazooka

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1

STANDPUNKTl3

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

MARKUS HORNTRICH Chefredakteur

Das Ende der Freiheit? D

ie Bestürzung nach den Anschlägen in Brüssel ist groß. Die Terrorwelle, die sich durch Europa zieht, scheint im­ mer größer zu werden. Parallel dazu auch die Angst, in den Urlaubsflieger zu steigen oder einfach mal im Stadion ein Fußballspiel anzusehen. Daran wird man sich wohl gewöhnen müssen. Oder Einschränkungen in der persönlichen Freiheit hinnehmen müssen. Unsere Politiker in der EU und hier­ zulande haben sich nach dem Attentat in Europas Hauptstadt zahlreich zum Thema Terrorbekämpfung zu Wort ge­ meldet. Genauso wie nach den beiden Anschlägen in Paris. iert ist seit Pa­ ris aber nicht viel. Die Liste der mögli­ chen Maßnahmen zur Bekämpfung des Terrors wird immer länger. In meiner naiven Vorstellung bin ich davon ausge­ gangen, dass die Geheimdienste in der EU und auch in den USA die sogenann­ ten „Gefährder" überwachen und ir­ gendwie ihren Job machen. Dass es wie­ der zu einer Terrorattacke kommen wird, war mehr oder weniger zu erwar­ ten. Die Drohungen der Islamisten lagen vor. Nach Brüssel wurden sie noch ein­ mal bekräftigt. Nun kristallisiert sich heraus, dass die Dienste nicht wirklich zusammenarbeiten. Kein Austausch von Fluggastdaten, keine einheitliche Ge­ fährderdatei - das erschwert Europol natürlich die Arbeit. Der Schutz der EU­ Außengrenzen ist ohnehin ein heikles Thema dieser Tage. Das Thema „Flücht-

linge" darf man nicht mit den Terroran­ schlägen in Zusammenhang bringen. Ganz davon trennen kann man es aber auch nicht. Noch ist nicht klar, wie sich unser tägliches Leben ändern wird. Fest steht, dass die Bevölkerung in gewisser Weise unter Generalverdacht gestellt werden wird, denn die Überwachung durch Vi­ deoaufzeichnungen in öffentlichen Be­ reichen, des Telefonverkehrs, der Konto­ bewegungen et cetera wird zunehmen. Ein wichtiger Punkt der Europäischen Kommission wird auch die Bekämpfung der Terrorfinanzierung sein. Bargeld wird wieder in den Fokus geraten, am Ende einigt man sich womöglich auf eine EU-weite Obergrenze für Barzah­ lungen. Aktivismus an falscher Stelle wäre das. Ob dann auch der illegale Öl­ handel zwischen der Türkei und den Gebieten des Islamischen Staates unter­ bunden wird? Oder dessen Finanzierung durch andere arabische Ölstaaten? Das darf getrost bezweifelt werden. Die neuen Sicherheitsbestrebungen werden zwangsläufig zu weniger Frei­ heit führen. Aber auch zu mehr Sicher­ heit? Eine traurige, aber wohl „alterna­ tivlose" Vorstellung. Ihr

-Code für Sonnta s-U date: Freiheit

411NHALT

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

TERROR

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Monsanto nimmt Bayer in_s Visier Der Leverkusener Traditionskonzern weckt Begehrlich­ keiten. Die Aktie hat noch einiges Potenzial.

Die Silber­ Safari Tahoe Resources wächst gewaltig. Die Aktie ist heiß.

AB SEITE 12 TITELSTORY ................................

Rallye des kanadischen Silberproduzenten Tahoe Resources.

12 Terror in Europa Diese Unternehmen -können uns schützen - das sind die Verlierer.·

28 Unicredit EZB-Chef Maria Draghi hilft den Banken auf die Sprünge. Die Unicredit-Aktie haben dabei nur we­ nige Anleger auf der Rechnung. Dabei hat sie reichlich Potenzial.

14 Düstere Aussichten Die Terror­ anschlage von Brüssel trüben die Per­ spektiven für die Deutsche Lufthansa und vor allem von TUI deutlich ein. 16 Schutz und Rendite Diese Unterneh­ men können die Bevölkerung vor Ter­ rorakten schützen und bieten Anle­ gern die Chancen auf satte Kurs­ gewinne.

AB SEITE 10 AKTIEN ................................ 10

Hot-Stock der Woche öffentliche Si­ cherheit, Internet-TV und Big Data: artec Technologies vereint drei Top­ Trends in einer Aktie.

20 Top-Tipp Konservativ Die Gespräc,he zwischen Bayer und Monsanto über deren Agrarchemiesparten heizen die Spekulationen an und ti:eiben den Bayer-Kurs nach oben. 24 Top-Tipp Spekulativ Mutige Anleger setzen jetzt auf die Fortsetzung der

30 Nordex Geht Nordex die Puste aus? Nach einem verhaltenen Ausblick des Managements steht die Aktie des Windanlagenbauers unter Druck. 32 Apple/Tesla Während Apple bei der jüngsten Präsentation für Langeweile sorgt, herrscht große Spannung vor Teslas nächstem großem Event. 34 Tencent Der chinesische Konzern punktet mit WeChat gegen WhatsApp von Facebook. 36 Aktien-Musterdepot Die Rohstofftitel und Nordex belasten die Performance, doch es gibt auch einige Lichtblicke zu verzeichnen. 40 TSI-Musterdepot Die TSI-Ampel bleibt nach wie vor rot. 41 TSI-Trendcheck Die stabilen Erträge von Haushaltswarenproduzenten wie etwa Reckitt Benckiser wissen An­ leger immer mehr zu schätzen.

DERIVATE

AB SEITE 42

· ................................ 43 Musterdepot Die hohen Schwankun­ gen belasten das Depot. Die Neuzugän­ ge haben noch nicht eingeschlagen.

....

DEPOT & CO

AB SEITE 52

46 Trading-Special Profi-Trader Gio­ vanni Cicivelli erklärt die wichtigs­ ten Regeln, um erfolgreich traden zu können. 52 Der Superforecaster Bruno Jahn hat ein hochinteressantes und nützliches Talent: Er kann viele Dinge richtig voraussagen. Jahn legt sich aber leider fest: .,Die tollen Börsenjahre sind vor­ bei!"

....

CHART-CHECK 58 Chart der Woche

AB SEITE 58 Amazon.

59 DAX-Check 60 Index-Check 62 Devisen-Check 64 Rohstoff-Check 66 Aktien im Rückblick

WeChat schlägt WhatsApp Aber ist Tencent auch besser als Face­ book?

Die Bank gewinnt Dank Draghi: Die Unicredit-Aktie

Langeweile bei Apple, Spannung bei Tesla. Wie

hat Nachholpotenzial.

geht es mit den Aktien weiter?

78 Aktien im Quick-Check 80 Derivate-Check

Aktie

_

AB SEITE 83 ............................

STATISTIK

83 Börsenrangliste 84 Aktien

473 Werte aus aller Welt.

94 Derivate 95 Fonds 96 ETFs STANDARD-RUBRIKEN ............................

3 Standpunkt

6 Marktimpulse 8 Parkettgeflüster 48 Zertifikate aktuell 54 Bookshop 82 Impressum

97 Termine 98 Letzte Seite

1 1

Alle Aktien in diesem Heft 7C Solaroarken Adidas Allianz Alaha Bank A��le Artec Technoloaies AT&T Barrick Gold Baver 88 Biotech Berkshire Hathawa� Borussia Dortmund Caci International Cancom Cisco Svstems Coca-Cola Commerzbank Deutsche Bank Deutsche Lufthansa Deutsche Telekom Deutsche Wohnen Emeraent Biosolutions Endeavour Mining Flir Svstems Gazarom Grouaon Halliburton Helma Eioenheimbau Huao Boss Infineon Technolooies Jenootik JinkoSolar

Seite Aktie 66 66 67 67 32

10

78 68 20 68 78 78 16. 69 78 78 78 69 14 70 70 16 78 16 71 78 16 37 71

72 16

72

Kirkland Lake KUKA L-3 Communications McDonald's McEwen Mining Nestle Newmont Minina Norcom Nordex O'Reillv Automotive Paion emal Phoenix Solar Publit� Rfil:theon Rheinmetall Roche Rosenbauer Ro�al Dutch Shell S&T SLM Solutions SMA Solar Ströer Tahoe Resources Tencent Tesla TLG Immobilien Trina Solar TUI Unicredit WCM Wincor Nixdorf

Seite 73 78 16 78 78 78 73 74 30 78 74 78 75 78 16 75 78 16 76 78 78 78 37 24 34 32 76 77 14 28 77 78

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MARKTIMPULSEl7

WWW.DERAKTIONAER.DE #11./16

II

SMA SOLAR TECHNOLOGY AODJ6J

Jahreszahlen

Trendwende geglückt

m Mittwoch, dem 30. März, legt SMA Solar die endgültige Bilanz für das Geschäftsjahr 2015 vor. An­ hand von vorläufigen Zahlen hat Vor-· standssprecher Pierre-Pascal Urbon im Vorfeld bereits klargemacht, wohin die Reise gehen wird: ,,SMA ist 2015 früher als erwartet in die Gewinnzone zurückgekehrt." In Z ahlen ausge­ drückt rechnet das Unternehmen mit einem Umsatz von rund einer Milliar­ de Euro und einem operativen Ergeb­ nis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Bereich von 30 bis 33 Millionen Euro. Nach mehreren Prognose-Anhebungen hatte der Vorstand im Vorfeld Erlöse im Bereich von 925 bis 975 Millionen Euro und ein EBIT zwischen zehn und 30 Millionen Euro in Aussicht gestellt.

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MI

GRAMMER Jahreszahlen

589540

Analysten hatten den Umsatz im Schnitt auf 986 Millionen Euro und das EBIT auf 40 Millionen Euro ge­ schätzt. Beim Gewinn je Aktie rech­ nen die Experten mit 50 Cent pro An­ teilschein, nach einem Verlus_t von 4,68 Euro im Vorjahr. Auch bezüglich des Ausblicks für das laufende Ge­ schäftsjahr hat sich der Vorstand be­ reits geäußert und Erlöse von bis zu 1,05 Milliarden Euro sowie ein EBIT von bis zu 120 Millionen Euro in Aus­ sicht gestellt. Da SMA Solar die neu installierte Photovoltaik-Leistung in diesem Jahr aber rund 15 Prozent nied­ riger einschätzt als das Marktfor­ schungsinstitut IHS, sieht DER AKTIO­ NÄR bei der Prognose noch etwas Luft nach oben.

DO

NEMETSCHEK Jahreszahlen

645290

SMA Solar dürfte von der 2016 steigenden Photovoltaikleistung profitieren.

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DAIMLER Hauptversammlung

.

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710000

Starke Performance

Prognose übertroffen

Die Aktie von Grammer zeigt seit Jah­

Anfang Februar hatte Nemetschek be­

Nach einem erfolgreichen Geschäfts­

resbeginn Relative Stärke. Für Rücken­

reits vorläufige Zahlen für das vergan­

jahr 2015 stimmen die Daimler-Aktio­

Rekord-Dividende in Aussicht

wind haben dabei positive Eckdaten für

gene Geschäftsjahr präsentiert. Mit

näre am Mittwoch, dem 6. April, über

das abgelaufene Geschäftsjahr ge­

69,5 Millionen Euro dürfte das EBITDA

die höchste Dividende in der Konzern­

sorgt, die der Autozulieferer bereits im

die im Herbst nach oben korrigierten

geschichte ab. Der Vorstand hatte im

Februar vorgelegt hat. Demnach dürfte

Unternehmensprognose übertreffen.

Februar die Ausschüttung von 3,25

das Unternehmen 2015 einen Rekord­

Beim Umsatz hat der Bausoftware­

Euro je Anteilschein vorgeschlagen -

umsatz von 1.4 Milliarden Euro und ein

Konzern ein Plus von 31 Prozent auf

80 Cent mehr als im Vorjahr. Die Divi­

EBIT von 43 Millionen Euro erzielt ha­

285,3 Millionen Euro in Aussicht ge­

dendenrendite würde damit auf 4,8

ben. Beim EPS rechnen die Analysten

stellt. Bei der Präsentation des voll­

Prozent steigen. Mit insgesamt rund 3,5

nun im Schnitt mit 2,12 Euro pro Anteil­

ständigen Geschäftsberichts dürfte

Milliarden Euro schüttet Daimler den

schein.

daher der Ausblick im Fokus stehen.

höchsten Betrag aller DAX-Werte aus.

Grammer in Euro

Nemetschek in Euro

40 35 30

50 45 40

15

35

10

30

15 M

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15 H D 16 F M

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alGEWINNER & VERLIERER

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WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

PARKETTGEFLÜSTER

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PARKETTGEFLÜSTER

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PARKETTGEFLÜSTER

++•

Apple pusht Dialog Semiconductor

ie Neuproduktvorstellung bei App­ le war für viele Beobachter eine Enttäuschung. Ein Blick über den Tel­ lerrand hinaus zeigt aber ganz schnell einen potenziellen Gewinner der neuen Apple-Geräte: Dialog Semiconductor. Aktionäre des TecDAX-Konzerns wis­ sen, dass Apple in den zurückliegenden zwei Quartalen seinen Lagerbestand geräumt hat. Einige alte Modelle wur-

D

Dialog Semi in Euro

56 t

f

48

den aus den Läden genommen und wer­ den nun durch das kürzlich vorgestell­ te neue 4-Zoll-Gerät ersetzt. Dass der TecDAX-Konzern durch die Lagerbe­ standskorrektur bei dem US-Konzern Einbußen hatte, ist Schnee von gestern. Anleger sollten den Blick nach vorne richten. Der Fokus liegt nun ganz klar auf dem neuen Gerät. Analysten schät­ zen den Anteil am neuen Gerät um 20

macht optisch einen guten Eindruck. Das SE steht für .. Special Edition"".

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40· ! -·

Prozent höher ein. Selbst wenn die ver­ kaufte Stückzahl nur gleich bliebe oder leicht sinken würde, dürfte Dialog ein Umsatzwachstum dank höherer Preise generieren. Da das neue iPhone bereits bei 399 Dollar startet, werden mitunter neue Zielgruppen angesprochen, sodass die Nachfrage gut sein dürfte. DER AK­ TIONÄR spekuliert daher im Derivate­ Musterdepot (Seite 43) auf steigende Kurse bei Dialog Semiconductor.

32 24 16

8

DER-AKTIONÄR-Indikator

TeleTradercom

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2013

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2014

2015

2016

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-0,2% 1

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MDAX

Unternehmen

Akt. Kurs Performance

Unternehmen

Bayer Infineon Technologies Adidas Henkel Vz. BASF Deutsche Bank ThyssenKrupp E.on Deutsche Lufthansa Commerzbank

102.80€

Kion Group Covestro Zalando Ströer Talanx Bilfinger NDRMA Group Salzgitter Wacker Chemie Deutsche Pfandbriefbank

seit 18.03.16

+4,0% +2,6% +2,5% +2,0% +1,3%

12.22€ 1 02.70€ 96.96€ 65.86€ 1

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5.60€ 6.57 €

8. 10€ 3.99 € 7.73€

-7,7% -5,3%

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-0,6% 1

19.925.61

Akt. Kurs Performance seit 18.03.16

50. 1 7€

+6,0% +5,0% +4,7% +4,6% +4,6%

31 .52€ 28.51€ 53.44€ 29.07€

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73,43€ 9,1 4€

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-8,6% -7,2% -5,4% -5,0% -4,6%

Tee DAX

1.599,68

1

-0,1 % 1

Unternehmen

Akt. Kurs Performance

Aixtron Pfeiffer Vacuum Compugroup Jenoptik SÜSS Microtec

3,84€ 101 .25€ 37.73€ 1 3,54€ 9,34€

Nordex Freenet Drillisch ADVAOptical Drägerwerk Vz.

- seit 18.03.16

22,62€ 25.93€ �€ 10,03€

59.07€

+18,3% +11,7% +7,1% +6,4% +6,2% -15,2% -7,7% -3,3% ·1,6% -1,2%

GEWINNER & VERLIERERl9

WWW.OERAKTIONAER.DE #14/16

Ein schlechtes Signal

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INSIDERTRANSAKTIONEN

ei Zalando hat Rubin Ritter erneut Aktien verkauft. Der Vorstand des Online-Versandhändlers hat in drei Tranchen Papiere im Wert von knapp 2,8 Millionen Euro auf den Markt ge­ worfen. Da Insider gut über das eigene Unternehmen Bescheid wissen, scheint ein Verkauf zunächst kein gutes Zei­ chen. Rubin Ritter hat allerdings bereits im vergangenen Jahr Gründe f4r den eigenen Verkauf geliefert. Das Top­ Management des Konzerns bezieht demnach nur ein vergleichsweise nied­ riges Grundgehalt und erhält den Groß-

B

Zalando in Euro !

35

25

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20 15

DER-AKTIONÄR-Indikator 4 2 0 -2

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40 30

teil des Lohns in Form von Aktienan­ teilen. Deshalb würden die Manager verhältnismäßig häufiger Aktien ver­ kaufen, so Ritter bereits im Oktober zur Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung. Zudem soll der Streubesitzanteil an der Börse steigen, um die große Nachfrage bedienen zu können. Es gab zuletzt aber auch positive Si­ gnale für Zalando. So hat Sabrina Gra­ bau, die Frau des Aufsichtsratsmitglieds Lorenzo Grabau, für rund 350.000 Euro Papiere von Zalando gekauft. Nach po­ sitivem auf den Kapitalmarkt­ tag hat sich die Aktie zudem schnell erholt. Im Fokus standen bei der Prä­ sentation vor allem zwei Punkte. Zum

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! TeleTrader.com

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Euro Stoxx

Unternehmen

•

Bayer Anhe-Busch lnbev Safran Air Liquide BASF Deutsche Bank Total Generali Banco Santander Unicredit

2.997,00

2016

-1,5%

Akt. Kurs Performance seit 18.03.16

102,80 € 108.20 € 60,89 € 98,62 € 65,86 € 15.60 € 39.78 € 12.98 € 4,00 € 3,53 €

+4,0% +3,8% +3,7% +1,4% +1,3% -7,7% -7,2% -6,5% -5,9% -5,8%

1

einen drehte sich das Geschehen um die Movmnt-App, mit der die Lieferung ,,direkt vom Hersteller" erfolgen soll. Zum anderen war die Distributed-Com­ merce-Strategie ein großes Thema. Im engeren Sinne ist damit die vertikale Lagerhaltung gemeint. An den Märkten kam das gut an. Die Situation bei Zalando bleibt nach den jüngsten Geschehnissen ange­ spannt. Mit einem KGV von 62 ist die Aktie nicht gerade günstig bewertet. Zudem bleibt das Chartbild bei dein MDAX-Titel weiter eingetrübt. Erst nach dem Sprung über die 200-Tage­ Linie wird die Aktie wieder interes­ sant.

Insiderkäufe Firma

Datum

Kurs

Wert

TUI

17.0316

12.70€

508.000 €

15.03.16

Zalando

TUI

17.03.16

'

Insiderverkäufe

350.300 €

28,25€ 12,55€

250.972 €

Firma

Datum

Kurs

Wert

Zalando

14 .03.16

29,40€

1.06 Mio.€

Zalando

15.03.16

28.58€

1 6.03.16

Zalando

Dow Jones � 17.502.59

+1,0%

1

Akt. Kurs Performance

Unternehmen

Boeing Pfizer UnitedHealth General Electric Goldman Sachs Chevron Walt Disney Caterpillar Wal-Mart Microsoft

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781.264 €

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Akt. Kurs Performance seit 18.03.16

$ $ 92,16 $ , 123.81 $ 44,37 $

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937.503 € --

Nasdaq 100 � 4.402.56

Unternehmen

seit 18.03.16

28,31€

1 1

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48.72

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1

10IAKTIEN

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

Trendaktie hoch drei Öffentliche Sicherheit, Internet-TV und Big Data - artec technologies vereint drei Trends in einer Aktie. Der Wert ist zudem verlockend günstig.

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ARTEC TECHNOLOGIES

520958

s werden immer mehr: Überwa­ chungskameras in U-Bahnen und Zügen, auf Bahnhöfen, in Flughäfen. Spätestens seit den Vorfällen zu Silvester in Köln wird die Überwachung öffentli­ cher Einrichtungen forciert und von der Bevölkerung als „normal" angesehen. Die Ereignisse in Brüssel verstärken das Sicherheitsbedürfnis zusätzlich. Die noch unbekannte artec technologies AG zählt zu den geheimen Gewinnern dieser an sich traurigen Entwicklung. Neben dem Megatrend Sicherheit sprechen aber auch noch zwei andere Trends für die kleine Firma aus dem niedersächsischen Diepholz: Internet-TV und Big Data.

E

artec ist ein Spezialist für Software­ und Big-Data-Lösungen zur Erfassung, Zwei Plattformen, zwei Megatrends

Übertragung, Aufzeichnung, Verarbei­ tung und Analyse von Video-, Audio­ und Metadaten. Die Software sammelt also Bild-, Sprach- und Videodaten, ana­ lysiert und strukturiert diese, um sie letztendlich den Kunden leicht ver­ ständlich zur Verfügung zu stellen. Das erfolgt über zwei Plattformen: Multieye im Bereich Video-Sicherheits­ technik und Xentaurix im Bereich In­ ternet- und Mobile-TV. Im Sicherheitsbe­ reich wird die Software für überwa­ . chungslösungen eingesetzt, die zum Beispiel mit Datenbanken zur Erken­ nung von Gesichtern oder Nummern­ schildern verknüpft sind. Im Gespräch mit dem AKTIONÄR ließ das Vorstands­ duo Ingo und Thomas Hoffmann durch-· blicken, dass sich die Anfragen gerade von deutschen Sicherheitsbehörden häu­ fen. Dass entsprechende Aufträge folgen, ist nach Einschätzung des AKTIONÄR

nur eine Frage der Zeit, zumal artec be­ reits Sicherheitstechnik für Gipfeltref­ fen geliefert hat. Im Broadcastingbereich wird die ar­ tec-Technologie beispielsweise für die Echtzeit-Analyse von Fußballspielen be­ nutzt, um die Laufleistung oder die � genauigkeit von Spielern zu analysieren. Man kann aber auch Hunderte (Inter­ net-) TV-Kanäle überwachen und bei­ spielsweise Urheberrechtsverletzungen aufdecken. Mit beiden Plattformen ist artec in absoluten Wachstumsmärkten unter­ wegs. Der globale Markt für Videoüber­ wachung wird sich den Marktforschern von Research and Markets zufolge von aktuell gut zwölf Milliarden Dollar in den nächsten fünf Jahren auf fast 26 Milliarden Dollar mehr als verdoppeln. Stark wachsende Märkte

A KT I E N l 11

WWW. DERA K TIONAER.DE # 1 4 / 16

B roadcasti ng- Lösungen sind eines von zwei Standbeinen der a rtec technologies AG.

Artec in Euro

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WKN

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DER�AKTIONÄR-lndikator

Der Markt für Big-Data-Technologie wird sich bis 2018 auf 40 Milliarden Dollar knapp verdoppeln. Nachdem artec in den zurückliegen­ den Jahren die Entwicklung der Soft­ wareplattformen vorangetrieben hat und leicht gewachsen ist, steht nun eine Wachstumsbeschleunigung an. Dafür haben die Diepholzer vor wenigen Tagen frisches Kapital bei den Aktionären ein­ geworben, das zum Ausbau der Kapazi­ täten dienen soll. Vor allem das Personal war zuletzt der Eng, um mehr Auf­ träge abzuarbeiten. Bis 2018 sollen sich die Umsätze verdoppeln. ,.Das dürfte mit

den Aufträgen, die an uns herangetra­ gen werden, zu schaffen sein", gibt sich Vorstand Hoffmann zuversichtlich. Zwi­ schen den Zeilen ist herauszuhören, dass artec in Sachen neue Aufträge auch zeitnah Vollzug melden könnte. DER AK­ TIONÄR rechnet damit, dass insbesonde­ re aus Katar, wo artec bereits Aufträge vermelden konnte, Folgebestellungen in Vorbereitung der Fußball-WM 2022 kom­ men könnten. Die artec-Aktie ist verlockend günstig bewertet. Das 2017er-KGV liegt bei 10. Security-Wettbewerber Mobotix kommt dagegen auf nahezu 17. Broadcasting-

Wachst u m beschleu n i gt sich •=

Umsatz in Mio. Euro

2016e

• = EBIT in Mio. Euro

2017e

2018e

2015

2014

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4,1

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1 1 ,6

Frankfurt TeleTrader.com

Mio. t

KGV 1 6 E

Mio. €

22

www

2016

artec.de

Wettbewerber Orad wurde 2015 zu einem KGV von 13 von Avid gekauft.

1 1

50 Prozent und mehr Der marktenge Small Cap (limitiert ordern!) vereint drei Megatrends in einer Aktie und bietet eine Kurschan­ ce von 50 Prozent auf Jahressicht. Kommen die erwarteten Aufträge, müssen wohl auch die Prognosen nach oben anget werden. Dann ist sogar mehr drin. '1.1 [email protected] :; @aktionaer

I m Peerg roup-C heck 70 Prozent u nter Wert 10,0

2019e

Mit neuen Kapazitäten will artec 2 01 6 das Wachstum forcieren. Ein Gewi n ns p r u n g von fast 90 Prozent ist i m Geschäftsjah r 2017 zu Ouellec ijBC Researc, DER AKTIONÄR erwarten.

KGV

23,2

2016e

• = artec Technologies

2017e

• = Mobitox

2018e

I m Wettbewerb trifft artec häufig auf d i e ebenfalls börsen notierte Mobotix AG. Im Bewe rtun gsvergleich w i rd deutli c h , dass a rtec etwa 70 Prozent unterbewertet ist. Quelle, DER AKTIONÄR

1

12I T I T E LSTO RY

WWW. D E RAKTIO N A E R .DE #14/16

TERROR I N E U RO PA

M

ason Wells hatte Glück im Unglück, wieder ein­ mal. Der 19 Jahre alte Amerikaner war 2013 als Zuschauer vor Ort, als beim Boston Marathon zwei Rucksackbomben detonierten und drei Menschen in den Tod rissen. Die Anschläge am Brüsseler Flughafen überlebte Wells ebenfalls, obwohl er sich nur we­ nige Meter neben einer der Bomben aufhielt, als diese explo­ dierte. Mason Wells zog sich Verbrennungen zu und wurde von umherfliegenden Splittern getroffen. Doch er überlebte. Andere Besucher hatten an diesem Tag weniger Glück als der junge Amerikaner. Die Anschläge vom Dienstag vergangener Woche forderten mindestens 31 Menschenleben, 270 Personen erlitten teils lebensgefährliche Verletzungen. Brüssel eingerechnet, war es bereits der vierte Terroran­ schlag in Europa seit Anfa�g 2015 (siehe Zeitleiste unten) .' Damals überfielen religiöse Fanatiker die Redaktion des fran­ zösischen Satiremagazins Charlie Hebdo, erschossen elf Men­ schen und lösten damit weltweit Bestürzung aus.

Neben den gesellschaftlichen Folgen, die die jüngsten Anschläge nach sich ziehen werden, darunter wachsende Ressentiments ge­ genüber Muslimen, besitzt der Terror auch eine wirtschaftliche Komponente. So gaben schon in einer Umfrage vom Januar 60 Pro­ zent der Deutschen an, wegen der zuvor stattgefundenen Anschlag­ serie ihre Reisepläne ändern zu wollen. Der Wert dürfte sich nach Ankara und Brüssel erhöht haben und verstärkt damit den Druck etwa auf die Reisebranche. Der weltweit größte Reisekonzern TUI meldete jüngst einen massiven Einbruch bei den Sommerbuchungen für die Türkei um 40 Prozent. Dass der Veranstalter die Verluste mit alternativen Urlaubszielen aufholen kann, darf bezweifelt wer­ den. Der Chart Seite 13 und 14) spiegelt mit dem Bruch des mehr­ jährigen Aufwärtstrends in der letzten Handelswoche die schwie­ rige Lage des Unternehmens wider. Es ist ein bekannter Reflex, der die Bürger nach Terroranschlägen zudem nach mehr Sicne heit rufen lässt. Dass ein Mehr an Über­ wachung un� strengere Kontrollen die individuelle Freiheit ein­ schränken, wird dabei als notwendiges übel in Kauf genommen. Fest steht aber: Absolute Sicherheit ist eine Illusion. ,,Wir können uns vor dem Terror nicht zu 100 Prozent schützen", warnte Terror­ Experte Rolf Tophoven jüngst in· einem Interview mit Focus Online. Man kann sich diesem Wer bestenfalls annähern, etwa durch eine europaweit einheitliche Strategie zur Terrorfrüherkennung und -abwehr, die die Kleinstaateyei e etzt. Da· ei ist Eile geboten: Nach Auffassung von Rainer Wendt, dem Vorsitzenden der . Deutschen Polizeigewerkschaft, J:Iluss nach Brüssel mit einer langen Terrorpe­ riode gerechnet werden. Der Preis der Angst

Te rro rismus i n Eu ropa a uf d e m Vormarsch - e i n Überblick [Auswa h ll von 2004-20 1 6

07.07.2005

Bei Terroranschlägen auf die Londoner U-Bahn sterben 52 Menschen , überwiegend Berufspendler.

11.03.2004

Eine Serie von Sprengstoff­ anschlägen auf span ische Züge fordert 191 Todesopfer, 1 .800 Menschen werden verletzt.

Anders Breivik tötet bei zwei zusammen­ hängenden Angriffen in Norwegen 77, Menschen, darunter viele Teenager. Breiviks Amoklauf dauerte 90 Minuten.

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Terroranschläge und i h re Auswi rkungen auf d e n Aktienma rkt DAX in Punkten

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TeleTrader.com

Auf den Aktienmarkt haben Terroranschläge meist n u r kurzfristige Auswirkungen. So werteten die Investoren den Amoklauf von Anders Brei­

vik 2011 i n Norwegen als Werk eines ei nzelnen Fanatikers. Die Anschläge i n Boston, Kenia und Russland hinterließen ebenfalls kaum Spuren.

Und Brüssel? Nach einem Minus von 200 Pun kten drehte der Leiti ndex und schloss sogar i m Plus. Doch völlig kalt lässt der Terror die Anleger

n icht. Ei nzeltitel wie der Reisekonzern TUI [kleiner Chart! bekommen die Angst vor einem Einbru; h i m operativen GeschäH zu spüren.

07.01.2015 Auf das Pariser Satiremagazin Charlie

13.03.2016 Im Zentrum der türkischen Haupt­

Hebdo wird ein Anschlag mit islamisti­

stadt A n kara explodiert eine Auto­

Ü berfall sterben elf M enschen, meh­

Tod. Mindestens 125 Menschen er-

schem Hintergrund verübt. Bei dem rere Anwesende werden verletzt.

bombe und reißt 34 Menschen in den

13.11.2015

22.03.2016

Am Tag des Fußba ll-Freundschaftsspiels zwischen Frankreich und Deutschland in Paris töten Selbstmordattentäter des 1 5 in der französischen Metropole 130 Men­ schen, Hunderte weitere werden verletzt.

Bei Selbstmordanschlägen des Terror­ netzwerks 15 am B rüsseler Flughafen und in der U - Ba h n sterben m indestens 3 1 Menschen, 270 werden verletzt.

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14I T I T E LS T O R Y

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

Düstere Aussichten

TUI: Türkei-Buchungen brechen ein

Zumal schon vor den Anschlägen von Brüssel beim Touristik-Riesen TUI eine besorgniserregende Entwicklung im wichtigen türkischen Markt zu be­ obachten war. .Spätestens der Terror­ anschlag in Istanbul ·m it zehn toten deutschen Urlaubern sorgte ab Januar für eine spürbare Eintrübung. T UI­ Chef Joussen erklärte, dass man für 2016 lediglich mit einer Million Tür­ kei-Urlaubern rechne - gerade einmal halb so viel wie im Vorjahr. Dies allein wäre nicht so dramatisch„ jedoch wollen auch weniger Europäer ihren Urlaub in nordafrikanischen Ur-

Die Lage bei Reiseveranstaltern und Flug­ gesellschaften ist ohnehin schwierig . Die jüngsten Anschläge von Brüssel verschärfen die Probleme zusätzlich .

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DEUTSCHE LUFTHANSA/TU!

er Terrorakt von Brüssel wird auch wirtschaftliche Folgen haben. Aktien von Touristikkonzernen und Fluggesellschaften dürften weiteren Gegenwind bekom­ men. Vor allem die Reiseveranstalter sorgen sich nun um die Buchungen für die für sie enorm wichtige Sommer­ saison. Denn laut dem Bewertungsportal und Online­ Reisebüro Holidaycheck werden Pauschalreisen im Durch­ schnitt etwa drei Monate vor Reiseantritt gebucht. Dirk Schmelzer, Finanzchef bei Tomorrow Focus, dem Mutter­ konzern von Holidaycheck, betont zudem: ,,Man muss einfach die Serie von Anschlägen sehen. Da entsteht eine enorme Verunsicherung beim Kunden."

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TUI in Euro 18 16 14 12

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Sowohl die Aussicht auf ausbleibende Touristen in Ländern wie Tunesien, Ägypten oder der Türkei als auch das Chartbild (siehe oben! sprechen gegen ein I nvestment bei TUI.

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W W W. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

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Teilweise dramatische Einbrüche Tunesien

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DER-AKTIONÄR-Indikator

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Bei e i n i g e n f ü r d i e Reiseveranstalter wichtigen Ländern gab es i n d e r Frü h b uchersaison s c h o n v o r den j ü n gsten Anschlägen kr�ft i Ouelle, Holidaycheck

ge Rückgänge bei d e n B u c h u n g e n .

laubsländern wie Tunesien oder Ägyp­ ten verbringen (siehe Grafik oben). Zwar boomt im Gegenzug das Geschäft in Re­ gionen wie Westeuropa oder auch der · Karibik, doch Schmelzer bringt es auf den Punkt: ,, Die Bettenanzahl in Nord­ afrika und Türkei ist schon enorm. Dass das vollständig ausgeglichen werden kann, glaube ich nicht." Vor diesem Hintergrund scheint es äußerst fraglich zu sein, ob die bishe­ rigen Analystenprognosen, in denen bei TUI für das laufende Jahr noch mit Umsatz- und Gewinnzuwächsen ge­ rechnet wird, auch wirklich erfüllt werden können. Gut möglich, dass in den kommenden Wochen und Mona­ ten zahlreiche Experten ihre Progno­ sen nach unten schrauben müssen. Dadurch dürften die Kurse zusätzli­ chen Gegenwind bekommen. Die Investmentlegende Warren Buf­ fett hatte es einst auf den Punkt ge­ bracht: ,, Mit Fluggesellschaften ver­ dient man Nullkommanichts." Es sei einfach ein „schreckliches Business". Zwar gibt es zweifellos Ausnahmen wie etwa Ryanair oder Easyjet, doch die Mehrheit der Fluglinien hat ständig Lufthansa: Buffett hat es gewusst

WKN

mit zum Teil hartnäckigen Problemen zu kämpfen: harter Wettbewerb, Um­ weltauflagen, vor allem in Deutschland natürlich auch Streiks, stark sc.hwan­ kende Ölpreise oder eben leider auch Terorrakte. Dementsprechend ist auch am lang­ fristigen Chart der Deutschen Lufthansa (siehe oben) relativ leicht erkennbar, dass die Anteilseigner an der Kranich­ Airline in den vergangenen Jahr�n kaum etwas verdient haben. Und die Chancen für eine nachhaltige Verbesse­ rung sinken nun wieder. Denn die Zu­ rückhaltung bei den Touristen betrifft auch die Lufthansa. So ist laut Schmel­ zer bei Holidaycheck zu beobachten, ,, dass mehr Menschen für den Sommer­ urlaub ins eigene Auto steigen". Zwar ist die Lufthansa nicht so stark wie T UI, Thomas Cook und Co auf Ur­ lauber angewiesen, doch auch beim Frachtaufkommen und den Geschäfts­ reisen läuft es nicht rund. Kein Wun­ der: Beinahe Woche für Woche gibt es Hiobsbotschaften aus China, wonach die Exporte oder Importe deutlich zu­ rückgegangen sind. Schon im vergan­ genen Jahr hat Lufthansa Cargo mit knapp 1,6 Millionen Tonnen etwa zwei Prozent weniger transportiert als noch

Deutsche Lufthansa 823212

TUI

TUAGOO

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Zwei Aktien, die man aktuell nic ht haben sollte Unternehmen

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2 01 4. Zudem hat sich die Auslastung wegen des starken Wettbewerbs verrin­ gert. So sank der Ladefaktor um drei Prozent auf nur noch 66,3 Prozent. Dementsprechend sind auch die Ex­ perten der US-Investmentbank Gold­ man Sachs eher skeptisch gestimmt. Analystin Alexia Dogani stuft die Pa­ piere des DAX-Konzerns weiterhin mit ,, Sell" ein. Sie betont, dass die Flugge­ sellschaft weiterhin mit strukturellen Herausforderungen konfrontiert ist, etwa im Hinblick auf die Preise, aber auch auf den Wettbewerb. Darüber hinaus mahnt das Chart­ bild zur Vorsicht. Nachdem sich die DAX-Titel zuletzt relativ gut entwi­ ckelt hatten, scheiterte ein Ausbruchs­ versuch über den horizontalen Wider­ stand bei 15, 40 Euro. Zudem wurde nun auch der kurzfristige Aufwärts­ trend gebrochen.

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Anleger sollten angesichts der eher trüben Aussichten für die Reisebran­ che die Finger von den Aktien von TUI und auch der Lufthansa lassen. Die Unsicherheit dürfte hier groß bleiben, die Chartbilder sehen eher trübe aus. Außerdem gibt es derzeit · wahrlich aussichtsreichere Sektoren mit deutlich höheren und weniger schwankenden Wachstumsraten. Finger weg!

GI [email protected] ,._,._,.,,.._,, � @aktionaer

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Feldzug gegen den Terror D i e Te rrorwelle zieht h ö h ere S i c h e rheitsausgaben nach sich. DER A K T I O N Ä R zeigt d i e beste n Anti-Te rror-Aktie n .

A N T I T E R R O R- U N D S I C H E R H EITSA KT I E N ............................ __

eit Mitte 2or5 hat sich die Sicher­ heitslage auf der ganzen Welt stetig verschlechtert. Die Terroranschläge in Ankara, auf der Sinai-Halbinsel, in B�i­ rut, Paris·, Tunis und zuletzt in Brüssel haben bereits gut 600 Menschenleben gefordert. Zudem soll die Extremisten­ miliz IS nach Erkenntnissen der Sicher­ heitsbehörden die Flüchtlingswelle dazu nutzen, ihre Attentäter nach Eu-

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Geschätzte g lobale M i litära u sgaben für 2 0 1 6 in Milliarden Dollar

Nachdem Länder wie Syrien, Libyen u

uns in Europa Einzug gehalten.

USA

China

Der M ilitäretat i n den USA n i m m t i m m e r m onströsere Ausmaße an. Da a uch die Geheimdienste Multimi lliardenbudgets aufweisen , s i n d Anti-Terror-Spezialisten d i e Hauptp rofiteu re. ouette, DER AKTIDNÄR

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WWW.DERAKTI ONAER.DE #14/16

ropa einzuschleusen. Nach Aussage des Verfassungsschutz-Präsidenten Hans­ Georg Maaßen sind zwei der Selbstmordattentäter von Paris mit dem Flüchtlingsstrom nach Frankreich gekomrµen. Die europäische Polizeibe­ hörde Europol hatte bereits vor gut fünf Wochen vor groß angelegten An­ schlägen durch die IS-Gruppe in Europa gewarnt. Der Vorsitzende der Deutschen Polizeigewerkschaft, Rainer Wendt, hat die Brüsseler Anschläge sogar als Alarmsignal für ganz Europa bezeich­ net. Seiner Auffassung zufolge muss man jetzt mit einer langen Terrorperi­ ode rechnen. Von der veränderten glo­ balen Sicherheitslage sollten jetzt aus­ gesuchte Aktien aus dem Anti-Terror­ und Sicherheitsbereich profitieren.

Ein ganz starker Profiteur des Mega­ trends Terrorschutz und Sicherheit ist sicherlich Jenoptik. Die Jenaer bieten für die Bereiche Militär, Polizei und Grenzschutz hochwertige Nachtsicht­ und Wärmebildgeräte an. Dabei kön­ nen die Produkte sowohl zur Überwa­ chung von Objekten und zur Personen­ suche als auch zur Erfassung illegaler Grenzübertritte eingesetzt werden. Im letztgenannten Bereich winkt Jenoptik vor dem Hintergrund der sich stetig verschärfe nden europäischen Flücht­ lingskrise eine lukrative Sonderkon­ junktur. Weiter kurstreibend für Jen­ optik sollten sich auch die kriegeri­ schen Auseinandersetzungen in Syrien sowie die Konfrontation zwischen

Jenoptik: starke Sonderkonjunktur!

Saudi-Arabien und dem Jemen auswir­ ken. So konnte erst kürzlich ein Groß­ auftrag des US-Partners Saudi-Arabien abgerechnet werden - die Golfmonar­ chie orderte 320 Patriot-Raketensyste­ me. In diesen stecken Stromerzeuger­ Aggregate von Jenoptik. Die Firma blickt in diesem Bereich auf eine lang­ jährige und fruchtbare Zusammenar­ beit mit dem US-Rüstungskonzern und Patriot-Hersteller Raytheon zurück. Die von Jenoptik erst vor wenigen Tagen veröffentlichten Zahlen zum Ge­ schäftsjahr 2015 konnten ebenfalls voll­ auf überzeugen. So stieg der Konzern­ umsatz um 13,3 Prozent auf 668,6 Mil­ lionen Euro, während das EBIT (Ergeb­ nis vor Steuern und Zinsen) überpro­ portional um 18,7 Prozent auf 61,2 Mil­ lionen Euro anzog. Dabei war das Jahr 2015 für das Segment Verteidigung_ & Zivile Systeme sogar das beste seit der Gründung von Jenoptik. Die Erlöse klet­ terten hier um 23,8 Prozent auf 2n,4 Millionen Euro. Parallel hierzu vier­ vielfachte sich das Segment-EBIT um gut 750 Prozent auf 17,9 Millionen Euro. DER AKTIONÄR geht davon aus, dass der erwähnte Großauftrag von Saudi-Ara­ bien Signalwirkung hat, sodass weitere . Großprojekte von anderen Golfmonar­ chien demnächst folgen dürften. Die Jenoptik-Aktie könnte angesichts der aktuellen Nachrichtenlage ihr 2015er­ Jahreshoch bei 15,31 Euro bereits in den nächsten Wochen überwinden. Danri wäre der Weg des wachstumsstarken Sicherheitsspezialisten aus charttech­ nischer Sicht komplett nach oben frei.

Einen genaueren Blick wert ist auch Rosenbauer als weltweit führender Hersteller von Spezial-Feuerwehrfahr­ zeugen. Diese werden in Flughäfen, in Industrieanlagen und für die Brandbe­ kämpfung in den Kommunen einge­ setzt. Je größer ein Flugzeug ist, desto höher sind die Brandschutzanforderun­ gen, die ein Flughafen zu erfüllen hat. Die österreichische Firma dürfte zudem vom Nachholbedarf im Bereich der Si­ cherheitsinfrastruktur sowie vom ge­ steigerten Sicherheitsbedürfnis auf­ grund weltweiter Terroranschläge überproportional profitieren. Das Spe­ zialfahrzeug Buffalo etwa kann unter anderem zur Gefahrenabwehr gegen verschiedene Risiken auf Großflughä­ fen eingesetzt werden. Die Fahrzeuge von Rosenbauer sind auch bei Golfmo­ narchien wie etwa Saudi-Arabien sehr beliebt, da sie in den dortigen Ländern zur Eindämmung von Aufständen so­ wie zur allgemeinen Terrorabwehr ein­ gesetzt werden können. Mit Rosenbauer brennt nichts an

Ein weiterer Profiteur ist der US­ Militärausrüster Halliburton. Die Fir­ ma verfügt über ausgezeichnete Bezie­ hungen zur Obama-istration sowie zum früheren US-Verteidigungsmi­ nister und Ex-Vorstandsvorsitzenden Dick Cheney. Halliburton ist in Afgha­ nistan und im Irak tätig. Weitere Ein­ satzfelder waren beziehungsweise sind die Balkanregion, Somalia und Saudi­ Arabien. Der weltweit größte MilitärHalliburton: begehrt bei Insidern

Jenoptik in Euro 16 !.-- -�-1 4 f- ---- 12

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amerikanischen Kriegsführung. Die Ausbilder von MPRI zeigen befreunde­ ten Militärs, wie man mit Boden-Luft­ Raketen oder panzerbrechenden Waf­ fen umgeht und wie effektive Nah­ kampftechniken erlernt werden kön­ nen. L-3 Communications bietet sich als substanzstarkes Basisinvestment im Anti-Terror-Bereich an.

dienstleister hat sich auf Militäraufga­ ben wie etwa Ölfeldersicherung, Logis­ tik, Verpflegung und Versorgung spezi­ alisiert. Halliburton konnte allein während der Cheney-Jahre Aufträge in Höhe von 3,8 Milliarden Dollar an Land ziehen. Vor dem zweiten Golfkrieg er­ stellte die Firma eine Studie über po­ tenzielle Ölfeld-Sabotage. Dieser Be­ r icht war die Grundlage für einen Lösch- und Wartungsvertrag, der ohne Ausschreibung an Halliburton verge­ ben wurde und dessen Volumen sich auf über sechs Milliarden Dollar belief. Es ist davon auszugehen, dass Hallibur­ ton auch in naher Zukunft von der US­ Regierung bevorzugt behandelt wird. Zuletzt bauten die Milliardäre C:arl Icahn und Stanley Druckenmiller gro­ ße Positionen in Halliburton auf.

L-3 als Anti-Terror-Basisinvestment Die US-Gesellschaft L-3 Communica­ tions ist im Besitz der Tochterfirma L3 Communications Security and Detec­ tion Systems, eines Herstellers von Kör­ perscannern. Dieser Bereich steht vor einem starken Wachstum, da die euro­ päischen Regierungen angesichts der Terroranschläge von Paris und Brüssel ein Gesetzespaket zwecks Verbesserung der Sicherheitsmaßnahmen auf den Flughäfen auf den Weg bringen wollen . . Eine andere Tochterfirma von L-3 , MPRI, bietet dem US-Verteidigungsmi­ nisterium und Regierungen aus Krisen­ regionen eine Vielzahl von Sicherheits­ und Militärdienstleistungen an. MPRI bildet den zivilen Arm der US-Luftwaf­ fe aus und bringt die Armeen anderer Länder auf den neuesten Stand der

Halliburton in US-Dollar

L-3 in US-Dollar

75,00, 62,50,

140 (

CACI: Megaprofite dank SIGINT CACI I nternational ist eine private US-Militärfirma. Das Unternehmen hat im Bereich Wissensdatenbanken und Nachrichtenauswertung eine überaus starke Marktstellung. So sind in meh­ reren europäischen Ländern sogenann­ te SIGINT-Analysten von CACI tätig. SIGINT steht für „Signals Intelligence" - dabei handelt es sich um Informatio­ nen, die Geheimdienste im Internet gesammelt haben. SIGINT ist den Si­ cherheitsbehörden dabei behilflich, die Aufenthaltsorte von Terroristen zu fin­ den beziehungsweise terrorverdächtige Personen ausfindig zu machen. Darü­ ber hinaus stellt CACI Spezialisten zur Verfügung, die mit speziellen Verhör­ methoden Terror'isten· zur Rede stellen. Dank der milliardenschweren Budgets der westlichen Geheimdienste profi­ tiert CACI von einem stetig wiederkeh­ renden hohen Einnahmenfluss. Drohnenspezialist Flir Systems Interessant erscheint auch ein Enga­ gement in Flir Systems, dem Welt­ marktführer im Sektor Wärmebildka­ meras. Der Drohnenspezialist bietet

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Flir Systems in US-Dollar

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zudem für die Bereiche Militär, Mari­ ne, Luftwaffe, Polizei und Grenzschutz eine Vielzahl von Überwachungsgerä­ ten an. Sehr gefragt sind etwa die hochauflösenden Nachtsichtgeräte und Infrarot-Technik- Geräte des Anti-Ter­ ror-Spezialisten. Flir Systems verfügt ebenfalls über lukrative Kon_takte zu Regierungs- und Geheimdienstkreisen.

Sehr aussicht�reich ist auch der Bio­ waffen-Spezialist Emergent BioSolu­ tions. Denn: Aus einem Informations­ dokument des EU-Parlaments geht her­ vor, dass die IS-Organisation bei l<ünf­ tigen Angriffen versuchen könnte, Massenvernichtungswaffen und Bio­ waffen zu verwenden. Laut der Aussage von Europol rekrutiere der IS ausländi­ sche Kämpfer, von denen einige Ab­ schlüsse in Physik und Chemie haben.

Emergent als Biowaffen-Spezialist

Diese seien in der Lage, m�t einfachen Mitteln tödliche Waffen herzustellen. Aber auch das Zentrum gegen die Ver­ breitung von Massenvernichtungswaf­ fen der Nato warnt davor, dass der IS das Wissen habe, um Massenvernich­ tungswaffen für den Terror einzuset­ zen. In vielen Fällen seien in der Euro­ päischen Union chemische, biologische, radiologische oder nukleare Stoffe ge­ stohlen worden. Das gehe aus Interpol­ Berichten hervor. Es gebe eine besonde­ re Gefahr, dass Terroristen Stoffe wie Sarin, Rizin oder Anthrax benutzen, heißt ·es. Es müsse dabei auf Syrien­ Rückkehrer und andere Personen, die sich radikalisiert haben könnten, ge­ achtet werden, wenn diese in sensiblen Bereichen arbeiten. Sollte es demnächst tatsächlich - wie von Politikern, Geheimdiensten und Sicherheitsexperten befürchtet - zu

Ausgesuchte Anti-Te rro r- u n d Siche rheits-Spezialisten Unternehmen

Jenoptik Rosenbauer Halliburton L-3 Comm. CACI International1 Flir Systems Emergent Raytheon

WKN

Aktueller M.arktkap. Umsatz 16e KGV Kurs in Mrd. USO in Mrd. USO 16e

622910 13,62 € 892502 56,50 € 853986 31,1 1 € 914398 104,60 € 906006 88,73€ 1 29,79€ 91 7029 AOLC2W 30,20€ 785159 1 10,00€

0.87 0.43 29.7 9,17 2.40 4.57 1 ,34 37,0

0.78 1 .02 1 7,9 1 0.1 3.80 1 ,64 0.61 24,3

14 14 85

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Stopp

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Chance

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Risiko

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STAND, 24.D3.16

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einem Terrorangriff mit Biowaffen kommen, wäre Emergent BioSolutions der überraschende Profiteur dieser Ent­ wicklung. Der Weltmarktführer bei Anthrax-Impfstoffen verfügt über den Impfstoff BioThrax, der in den USA be­ r'eits eine Zulassung nach dem SAFETY­ Anti-Bioterror-Gesetz erhielt. Mit Nu­ Thrax und PreviThrax stehen bei der Firma zwei weitere wirksame Anthrax­ Impfstoffe in den Startlöchern.

Raytheon ist nach Auffassung des die sicherste „Wette" im Si­ _cherheits- und Anti-Terror-Bereich. Das gewinnstarke US-Unternehmen ist spe­ zialisiert auf militärische Geräte mit komplexer Steuerung, wie etwa das Flugabwehrsystem Patriot und andere Raketen wie die AIM-9 -Sidewinder; Torpedos und Marschflugkörper. Zudem war Raytheon federführend bei der Entwicklung der revolutionären Global­ Hawk-Technologie und der ferngesteu­ erten militärisch-geheimdienstlichen Drohne RQ-4 Global Hawk.

Raytheon: top in Fernsteuerung!

AKTIONÄR

1 Starkes Anti-Terror�Paket 1 Die vorgestellten Anti-Terror-Spezia­

1

listen sollten von dem stark gestiege­ nen Bedürfnis nach mehr überwachung und Sicherheit massiv profitie­ ren. Nur für spekulative Anleger! � [email protected] � @aktionaer

20IAKT I EN

WWW. O ERAKTIONAER. O E #14/ 1 6

Das große Umpflügen Ü berna h m e n , Fus i o n e n - d i e M e l d u n g e n ü be rsc h la g e n sich d e rzeit fast a m Ag roc h e m i e ­ ma rkt. N u n will M o n s a nto bei Bayer z u g reife n . D o c h a m_ E n d e kön nte es a n d e rs ko m me n . es wäre der bislang größte Zukauf eines chinesischen Unternehmens im Aus­ land. Die Chinesen werden 43 Milliar­ den Dollar für den Pflanzenschutz­ Weltmarktführer auf den Tisch legen. Bereits im vergangenen Jahr hatte der US-Saatguthersteller Monsanto ver-

sucht, die Schweizer zu übernehmen, war jedoch gescheitert. Monsanto m Agrochemiemarkt geht es derzeit kommt langsam in Zugzwang, haben rund. Das Übernahmefieber ist doch vor Kurzem auch DuPont und Dow ausgebrochen. China National Chemical Chemical den Zusammenschluss be­ Corporation, kurz ChemChina, will sich kannt gegeben, die damit zum weltweit die Schweizer Syngenta einverleiben. größten Anbieter von Pflanzenschutzmitteln und Saat­ gut mit mehr als 18 Miliarden DolD i e f ü h re n d e n Ag roch e m i e - Ko nzerne lar Umsatz auf­ Marktanteile der führenden Pflanzenschutz­ hersteller weltweit im Jahr 2014 steigen. Umsatz Agrarsparte 2014 in Mrd. US-Dollar Nun könnte der Bayer Crop Science nächste Pauken­ s ch l ag folgen. Monsanto klopft Dow in Deutschland ' Agricultural Sc1ences an. Die Amerika­ ner haben Inte­ r e s s e an d e r Monsanto Syngenta Bayer OuPont Dow Chemical BASF Pflanzenschutzsparte von Bayer Syn ge nta geht an d i e C h i n esen, D u Pont u n d Dow Chemical schließen sich zusa m m e n . N u n will M o nsa nto das vor bekundet. Dies a l le m im Pflanzenschutz starke Bayer-Gesc häft und so die Führung z u rü c kerobern. Ouelle: Geschäftsberichte, Bloomberg hauchte der Aktie

......________________________ BAYER

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Wachstum o h n e E n d e Umsatzanteil der Segmente 2015 Gesamtumsatz in Mrd. US-Dollar

2% Überleitung Bayer eilt von Rekord zu Rekord. Fast ein Viertel des Umsatzes steuerte im vergangenen Jahr das Agrochemiegeschält bei. Genau darauf hat es jetzt der US-Konzern Monsanto a bgesehen.

des DAX-Konzerns ordentlich Leben ein. Die Hürde von 100 Euro wurde förmlich überflogen. Doc� was hat es mit dem Interesse der Amerikaner auf sich?

Monsanto hatte bei den bisherigen Übernahmeaktivitäten im Sektor das Nachsehen und steht nun unter Druck. Die Amerikaner sind zwar Marktführer im Geschäft mit Saatgut, dem Konzern fehlt es aber an attraktiven Produkten im Pflanzenschutz. Hier würde Bayer, das hinter Syngenta die Nummer 2 am Pflanzenschutz-Markt ist, bestens zu Monsanto en. Umgekehrt will sich Baye� im Saatgut-Geschäft verstärken. Aber ein Komplettverkauf des Bayer­ Geschäftsbereichs steht wohl nicht be­ vor. Die_ Sparte stehe nicht zum Ver­ kauf, hat der Vorstand auf der jüngsten Bilanzpressekonferenz betont. Ein sol­ cher Schritt würde auch vollkommen der neuen Strategie von Bayer als Life­ Science-Anbieter widersprechen. Erst kürzlich haben sich die Leverkusener neu aufgestellt und die Agrarchemie­ sparte als integralen Bestandteil des Konzerns bezeichnet. Nach der Tren­ nung vom Kunststoffgeschäft Covestro setzt Bayer auf die drei Säulen Pharma, Consumer Health und Crop Science. Zu­ dem ist fraglich, ob Monsanto so eine Übernahme überhaupt stemmen könnBayer in starker Position

te. Branchenkenner sehen ein mögli­ ches Angebot im Bereich von 40 bis 50 Milliarden Dollar. Doch es muss ja nicht gleich ein Komplettverkauf sein. Möglich wäre durchaus ein Austausch von Teilberei­ chen oder eine Ausweitung der Koope­ ration. Davon könnte Bayer in beson­ derem Maße profitieren, zumal der DAX-Konzern eine gute Verhandlungs­ position hat.

Bayer hat sich in den vergangenen Jahren enorm stark aufgestellt. Die Tochtergesellschaft Covestro hat Bayer im vergangenen Jahr in einem 1,5 Mil­ liarden Euro schweren Börsengang ab­ gespalten. An der ehemaligen Kunst­ stoffsparte hält Bayer noch 60 Prozent. Deutlich ausgebaut hat Bayer das Ge­ schäft mit rezeptfreien Arzneien durch die Übernahme der entsprechenden Sparte vom US-Konkurrenten Merck & Co. Das Geschäft gilt als enorm wichtige Säule mit stabilen Erträgen. Und Bayer will diesen hochinteressanten Bereich wohl durch weitere Akquisitionen in Zukunft sogar noch ausbauen. Nicht weniger interessant ist die drit­ te Sparte, Pharma. Hier hat' sich Bayer i;11 sbesondere in der margenstarken Krebssparte enorm verstärkt. Bayer ist beispielsweise im Besitz der Krebsmedi­ kamente Stivarga und Xofigo. über Po­ tenzial verfügt auch das Krebsmedika­ ment Nexavar. Dieses Präparat wird bei fortgeschrittenem Nierenkrebs und zur Behandlung von Leberkrebs eingesetzt. Drei-Säulen-Strategie

Ouelle:Bayer

Nexavar bewirkt, dass die Blutversor­ gung der Krebszellen unterbunden wird. Das Wachstum der Krebszellen wird auf diese Weise verlangsamt. Da­ rüber hinaus ist zudem die Pipeline in diesem Bereich enorm gut gefüllt. Mehr als ein Dutzend Wirkstoffe befinden sich in klinischen Phasen und könnten für die eine oder andere Überraschung sorgen. Was den Wenigsten bekannt ist: Bayer ist auch im Zukunftsmarkt Gene-Editing enorm stark positioniert. Der Genfor- · scher Klaus Rajewsky glaubt, dass diese „Methode die Medizin von Grund auf verändern wird". Gene-Editing hört auf das Laborkürzel Crispr und ist eine Gen­ schere, mit der sich das Erbgut schnell umschreiben, kürzen oder längen lässt. Krankheiten, gegen die bis heute kein Mittel hilft, sollen damit heilbar wer­ den. Die US-Zeitschrift Science nannte das Verfahren den wichtigsten „Durch­ bruch des Jahres 2or5". Erfinder der Crispr-Technik sind die Biotechnikerinnen Jennifer Doudna und Emanuelle Charpentier. Die beiden Frauen haben das Gros der Patente an Crispr angemeldet und zwecks Vermark­ tung bereits Start-ups gegründet. Bayer baut derzeit in Cambridge ein t Ven­ ture mit dem Start-up Crispr Therapeu­ tics auf, zu dessen Gründern Emanuelle Charpentier gehört. Bayer verfolgt dabei das Ziel, möglichst schnell neuartige und schlagkräftige Präparate gegen Herzleiden zu entwickeln. Gene-Editing funktioniert wie der Befehl „Suchen und Ersetzen" im Text- t>

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B ayer hat die Nase vorn in Prozent (auf Eurobasis)

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In den vergangenen Jahren hat sich Bayer von allen großen Agro­ chemie-Aktien am besten entwickelt. Zuletzt haben die Leverku­ sener zwar etwas an Vorsprung verloren. die Chancen stehen al­ lerdings gut, dass sie i h n schon bald wieder ausbauen kön n e n .

verarbeitungsprogramm eines Compu­ ters. Zum Suchen nutzt die „Gen-Redi­ gatur" Schnipsel von RNA, einem en­ gen Verwandten des Erbguträger-Mole­ küls DNA. Diese Crispr-Elemente lassen sich Baustein für Baustein maßschneidern, damit sie sich haargenau an die Zielre­ gion im Chromosom der Zelle anlagern. Dort schneidet dann die Genschere des Cas-Elements den kranken Teil aus dem DNA-Strang heraus, sodass ein zelleige­ nes Reparatursystem ein gesundes DNA-Stück einsetzen kann.

Neue Rekordzahlen, höhere Dividende Die Strategie der Umstrukturierung in den vergangenen Jahren scheint sich auszuzahlen. Zumindest hat der Kon­ zern das vergangene Geschäftsjahr mit einem neuen Rekordergebnis abge­ schlossen. Seit 20n hat sich der Umsatz von gut 36 Milliarden Dollar auf den neuen Rekordwert von 46 Milliarden Euro im Jahr 2015 erhöht. Der Gewinn je Aktie wuchs um zwei Drittel auf 4,97 Euro. Mit einem 2016er-KGV von nur 18 zählt Bayer trotz seiner Wachstums­ stärke zu den günstigeren Werten im Pharmasektor. Bayer gilt außerdem als Profiteur des derzeit schwachen Euro. Rund zwei Drittel der Umsätze werden außerhalb von Europa generiert. Auch im laufen­ den Jahr erwartet der Konzern nicht zuletzt deswegen erneut Rekordwerte bei Umsatz und Gewinn, wenngleich man sich beim Ausblick eher vorsichtig

gezeigt hat. Gewinn und Umsatz sollen im laufenden Jahr im mittleren einstel­ ligen Prozentbereich wachsen. Aus Sicht des AK TIONÄR dürfte dies aber durchaus eine konservative Schätzung sein. Dem neuen Firmenchef Werner Baumann, der am 1. Mai das Amt über­ nimmt, sollte damit der Weg geebnet sein für einen gu'.ten Einstieg mit ei­ nem Ergebnis über den Prognosen. Und auch Anleger, die Wert auf eine gute Ausschüttung legen, fi.nden in Bayer einen verlässlichen Dividenden­ zahler. In den vergangenen zehn Jah­ ren ist die Ausschüttung nur einmal auf dem Niveau des Vorjahres geblie­ ben, in allen anderen Jahren wurde die Dividende regelmäßig erhöht - zuletzt auf 2,50 Euro je Aktie. Auf dem aktuel­ len Niveau entspricht dies einer Rendi­ te von 2,4 Prozent.

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Bayer in Euro

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Gewinner in allen Bereichen Die Agrochemiesparte von Bayer würde sicher gut zu Monsanto pas ­ s-en. Die Leverkusener werden die starke dritte Säule ihres Geschäfts aber wohl nicht hergeben. Stattdes­ sen ist eine engere Zusammenarbeit mit Monsanto deutlich wahrschein­ licher. Davon würde auch Bayer in erheblichem Umfang profitieren können. Hinzu kommt die besonders starke Positionierung im Krebssek­ tor sowie die zusätzliche Kursfanta­ sie durch den neuen Megatrend Ge­ ne-Editing, in dem die Leverkusener am besten positioniert sind. Bayer ist eine defensivstarke Substanzan­ lage! � [email protected] � @aktionaer

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Mehr a ls ein Si lberstreif Der e i nst re i n e S i l b e rp ro d u ze nt Ta hoe Resou rces expa n d i e rt i n d e n Goldbere i c h . D e r Konzern wächst g ewaltig - u n d b le i bt dabei a u ch p rofita bel.

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corp hat das Geschäft längst diversifi­ Ausgegliedert von Goldcorp ziert und investiert mehr und mehr in Escobal, eine Silbermine in Guatema­ den Goldbereich - das Geschäft· soll ahoe Resources? Viele Anleger kön­ la, war ursprünglich ein Projekt von nen mit dem Namen nichts anfan­ weniger volatil werden. Und dazu will Goldcorp. Doch das Management war er in politisch stabilere Regi­ gen. Dabei hat sich der Konzern als ei­ der Ansicht, dass das Projekt im Gener der am günstigsten produzierenden ................. samtkonzern untergehen würde onen vorstoßen. Das ge­ und als eigene Gesellschaft an Silberkonzerne längst einen Namen lingt auch. Doch der Reihe nach. der Börse mehr Wert sein wür­ gemacht. Doch der Spin-off von Goldde. Deshalb gliederte es das Projekt damals aus. Die neue Gesellschaft hieß Tahoe Re­ Zu n euem Leben erwacht sources. Mittlerweile hat sich Goldcorp komplett Silber in US-Dollar je Feinunze aus Tahoe zurückgezogen. 1 8.40 Der Markt hat schnell 1 7.60 erkannt, wie wertvoll Esco­ 16.80 bal sein kann: Es ist in Sachen 16.00 Ökonomie ein Vorzeigeprojekt. Tahoe 1 5.20 produziert auf Escobal jährlich rund 1 4.40 20 Millionen Unzen Silber zu Cash­ 13.60 Kosten von rund 8,50 Dollar je Unze. A M. J F M A M 0 N D Auch als der Silberpreis im vergange­ nen Jahr einbrach, war Tahoe einer Die Aufholdjagd von Silber hat M itte der abgelaufenen Woche einen empfindlichen Dämp­ der ganz wenigen primären Silberprofer erfahren. Dennoch: M ittelfristig stehen die Chancen gut.

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Kein leichter Job: Bergbau ist noch immer Knochenarbeit. Doch dank steigender Preise lohnt sich das Geschäft wieder.

WWW.DERAKTI O N AER.DE # 1 4 /16

duzenten, die nach wie vor profitabel waren - den niedrigen Produktions­ kosten sei Dank. Anlegern bereitet weniger das Pro­ jekt als vielmehr der Ort Sorgenfal­ ten: Guatemala gilt nicht unbedingt als sichere politische Region . Zwar läuft die Produktion auf Escobal nach Plan, dennoch wünschen sich Anleger mehr Sicherheit. Und das hat offen­ sichtlich auch Tahoe Resources· er­ kannt: Der Konzern expandiert im Goldbereich verstärkt in politisch sta­ bile Länder. Zunächst hat Tahoe im vergangenen Jahr Rio Alto übernommen und sich damit ein Standbein in der Goldpro­ duktion im minenfreundlichen Peru geschaffen. In den drei Quartalen, in denen das La-Arena-Projekt jetzt zu Tahoe Resources gehört, hat es 174.073 Unzen Gold produziert. Die Cash-Kos­ ten lagen bei 551 Dollar je Unze - die Kosten einschließlich des Unterhalts der Mine bei 733 Dollar. Die ursprüng­ lichen Pläne sahen vor, dass die Gold­ produktion im laufenden Jahr auf bis zu 250.000 Unzen wachsen sollte. Doch da war auch der neuste Coup von Tahoe Resources noch nicht eingerechnet. Der Konzern hat nämlich vor wenigen Wo­ chen die Übernahme von Lake Share Gold bekannt gegeben. Und das sorgt !> für einen Produktionsschub.

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Gold p ro d u ktion w�chst

G ü n sti gster S i l berproduzent

• = Produktion in Tsd. Unzen Tahoe • = Produktion in Tsd. Unzen Lake Share O = Cash - Kosten je Unze

2016e Mit der Expansion in den Goldbereich schafft sich Tahoe ein zweites Standbein.

Ziel: 500.000 Unzen Mit der Übernahme des in Kanada beheimateten Konzerns Lake Shore Gold wird die Goldproduktion im lau­ fenden Jahr auf 370.000 bis 430.000 Unzen Gold steigen. Die Cash-Kosten sollen bei 675 bis 725 Dollar liegen. Das Ziel von Tahoe: Bis zum Jahr 2018 soll die Goldproduktion in Kanada und Peru auf ingesamt über 500.000 Unzen wachsen. Dazu gesellt sich die stabile Silberproduktion von rund 20 Millio­ nen Unzen. Und in der Tat: An dieser Stelle muss man sagen, dass dieses Po­ tenzial im Gesamtkonzern von Gold­ corp nicht zum _Tragen gekommen wäre. Bei Goldcorp gilt zurzeit das Mot­ to: ,,Flat is the new growth." Grob über­ setzt: Stagnation ist das neue Wachs­ tum. Insofern wächst die Tochter we­ sentlich schneller als die ehemalige Mutter, die zurzeit mit zahlreichen hausgemachten Problemen kämpft.

Lake Shore Gold: Ein Juwel Das Gute an der Übernahme von Lake Shore Gold: Sie erfolgt in einem sogenannten All Share Deal. Tahoe zahlt die Übernahme nicht in Cash, sondern mit eigenen, neu ausgegebe­ nen Aktien. Dies ist in Nordamerika eine durchaus gängige Praxis. Zwar führt dies zu einer Verwässerung der Altaktionäre. Doch da sich Tahoe im Gegenzug eine profitable Produktion sichert, steigen auch die Kon,zernge­ winne und die Kursabschläge sind ge­ ringer als bei einer normalen Kapital­ erhöhung. Lake Shore Gold hatte es

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• = Silberproduktion in Mio. Unzen 0 = Cash-Kosten je Unze 20,4

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Dank der Lake-Shore-Übernahme soll die Goldproduktion von Tahoe Resources in den kommenden Jahren wachsen . Ouelle: Tahoe

Eine stabile Prod uktion und n iedrige Kosten zeichnen Tahoe Resources im Silberbereich aus. Ouelle: Tahoe

zuletzt geschafft, einen positiven Free Cash Flow zu erwirtschaften, und hat zudem die Schulden reduziert. Und das hat offensichtlich Tahoe die Entschei­ dung leichter gemacht, bei dem Gold­ produzenten zuzuschlagen. Und noch etwas sollten Anleger beachten: Lake Shore hat gerade eine Ressourcenschät­ zung für die sogenannte 144 Gap Zone herausgebracht. Dieser neue Fund wird sicherlich zusätzlichen Wert für das Unternehmen haben - und damit auch für Tahoe. Wenn man zwischen den Zeilen liest, dann dürfte der Expansionshunger von Tahoe damit noch nicht gestillt sein. Man überprüft weitere Konsolidierungs­ möglichkeiten, speziell in Ontario, heißt es vonseiten des Konzerns. Mit anderen Worten: Tahoe könnte in den kommen­ den Monaten durchaus durch übernah-

men weiter wachsen. Möglicherweise strebt der Konzern auf lange Sicht an, die Goldproduktion in Richtung eine Million Unzen zu steigern.

1 Profitables Wachstum

1 Tahoe Resources wächst - aber nicht um jeden Preis. Der Konzern hat mit seinen übernahmen ein gutes Händ­ chen bewiesen und kauft nur Unter­ nehmen, die den Cashflow von Tahoe rasch steigern können. Das Unter­ nehmen nutzt die Baisse bei den Edelmetallen, um die Goldprodukti­ on auszubauen. Die politisch stabilen Regionen wie Kanada oder auch Peru lassen die Anleger ruhiger schlafen. � [email protected] � @aktionaer

Tahoe in Kanadische Dollar

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Pizza-Connection E Z B -Chef M a r i a D ra g h i hat d e n B a n ke n g roße Gesc h e n ke ge macht. Das h i lft a u c h sei n e n L a n dsleuten bei d e r U n i cred it. D i e Aktie h a t reichlich N a c h h o lpotenzial. U N I C R E D IT AURZM ...............................................

ailand oder Madrid -:- , Hauptsache Italien." Andreas Möller wusste, wo Fußballer glücklich werden. Doch viele Anleger machen seit Jahren einen großen Bogen um das Land, wo die Zitronen blühen. Die Befürchtungen, dass die Eurokrise brutal zurückkehrt, sind zu groß. Doch wie immer gilt: Stock-Picker sind klar im Vorteil. Einen ganz genauen Blick wert ist die Aktie von Unicredit. Der Grund: EZB- Chef Mario Draghi, ebenfalls aus Italien stammend, hat init seinen jüngsten Maßnahmen die Basis dafür gelegt, dass die schlimme Underperformance der Unicredit-Aktie schon bald der Vergangenheit angehört. Jetzt stehen die Zeichen klar auf Aufholjagd.

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Das Futter für steigende Aktienkurse nicht nur bei der Unicredit, sondern auch bei Deutscher Bank, Alpha

Reif für die Erholung

M ario Draghi blickt entspannter

auf d ie U ni credit. Die italienische Bank entwickelt

sich viel­

versprechend.

Bank und Co (siehe Ausgabe 13/16) heißt kurz TLTRO. Ab Juni können sich die Banken bei der EZB bis iu einer · Laufzeit von vier Jahren Geld leihen und müssen dafür keine Zinsen zahlen. Die EZB zahlt den Banken eine Prämie, wenn sich deren Kreditvergabe verbes­ sert. Draghi hat die Latte für die Ban­ ken hierbei sehr niedrig gelegt: Die Kreditvergabe muss sich ni:ir besser entwickeln als im Vorjahr.

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Doch das ist nicht das Einzige, das den Banken ex_trem in die Karten spielt. Draghi stockt zudem das Anleihekaufpro­ gramm auf: von 60 auf 80 Milliarden Euro monatlich. Die mitteleuropäischen Banken haben ihr Südeuropa-Expos'ure bereits deutlich reduziert - im Gegensatz zu ihren südeuro­ päischen Pendants. Die Unicredit hat aktuell spanische und italienische Staatsanleihen im Wert von 15 beziehungsweise 60 Milliarden Euro im Portfolio! Mit Landsmann Draghi im Rücken muss sich Unicredit-Chef Federico Ghizzoni- keine Sorgen machen, dass die Unicredit-BHanz irgendwann Prob­ leme machen wird. Angesichts dessen ist es aber verwunderlich, warum die Bank-Aktien zuletzt auf Tauchstation gingen. Viele Anleger befürchten, dass die Kapitaldecke einiger Banken zu dünn ist und dass sie weitere Kapitalerhöhungen benötigen. Dieses Szenario sollte allerdings mittlerweile in den Kursen einge­ preist sein, sodass schon bald positive Entwicklungen in den Fokus geraten dürften. Und hier hat die Unicredit einiges zu bieten. Unicredit-Boss Ghizzoni hat längst damit begonnen, die Bank zu modernisieren. Eine bedeutende Rolle spielt da­ bei die Digitalisierung. Um die Zahl der Kunden, die Online­ dienstleisti,mgen nutzen, zu verdoppeln, hat Ghizzoni die Buddybank gegründet. Die Buddybank, die bald an den Start gehen soll, ist ausschließlich über Smartphone erreichbar und deswegen vor allem für die junge Generation hochinte­ ressant. Ghizzoni will mit der Buddybank in den kommenden fünf Jahren eine Million Kunden erreichen und bereits im dritten Jahr nach dem Start profitabel arbeiten. Damit sendet Ghizzoni eine Kampfansage in Richtung Fintechs: ,,Die Unicredit ist fit für die Zukunft." Fit ist die Unicredit auch in Osteuropa, der, wie Ghizzoni sagt, wachstumsstärksten Region für den Konzern. In den kommenden Jahren will die Unicredit in Osteuropa jährlich eine Million Neukunden gewinnen. Das Kreditvolu_men soll bis 2018 um 20 Milliarden auf 106 Milliarden Euro steigen. Die Profitabilität soll weiterhin über dem westeuropäischen Niveau liegen. Ein weiteres, ziemlich starkes Argu­ ment für einen Kauf der Unicredit­ Aktie ist die günstige Bewertung. Die Unterbewertung der Unicredit wird deutlich, wenn man einen genauen

Italiens Wi rtschaft wieder a u f Kurs 2.0

BIP-Wachstum in Italien in Prozent

� m m m m M mo m1 m2 m3 m, m5 m�

Die Reformen zeigen Wirkung: 2 0 1 5 gelang Italien die Befreiung a u s der Rezession. Damit verbessert s i c h auch die L a g e der Banken. D i e Z a h l notleidender Kredite s i n k t , die Kreditnachfrage steigt. ou,1te: IMF

Blick auf die HypoVereinsbank wirft. Für die deutsche Toch­ ter legten die Italiener 2005 knapp 20 Milliarden Euro auf den Tisch. ,,Die HVB verfügt derzeit über ein Eigenkapital von 20 Milliarden Euro", sagt Christian Hamann, Analyst bei der Hamburger Sparkasse. ,,Nimmt man den halben Buch­ wert als Bemessungsgrad, kommt man auf einen Wert der HVB von zehn Milliarden Euro." Das bedeutet im Umkehr­ schluss: Das komplette Italien- und Osteuropageschäft und große Teile des Österreichgeschäfts der Unicredit werden mit gerade.mal elf Milliarden Euro bewertet. Also ausgesprochen niedrig.

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Mario Draghi hat die Banken mit Liquidität ohne Ende versorgt, womit eine ernste Bankenkrise ziemlich unwahr­ scheinlich ist. Sobald der Markt wieder Mut schöpft und die Kauflaune der Anleger zurückkehrt, sollten Bank­ Aktien ihr Aufpotenzial freisetzen. Die Unicredit hat jede Menge Kursfantasie. Risikobewusste Anleger steigen ein und setzen den Stoppkurs bei 2,90 Euro. Chance für Mutige

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Aktie ist unterbewertet

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Geht Nord ex d ie Puste a-u s? Anleger lassen deutlich Luft aus der Aktie von Nordex. Schul-d ist ein etwas zurück­ haltender Ausblick des Ma­ nagements auf das laufende Geschäftsjahr. loh nt es sich, jetzt einzusteigen?

AOD655 NORD EX ------------------------------

as hat den Börsianern ganz und gar nicht geschmeckt. Der Windanla­ genbauer Nordex hat nach einem stram­ men Wachstum in den letzten Jahren mit dem aktuellen Ausblick nicht unbe­ dingt ein Highlight gesetzt. Aussagen von Finanzvorstand Bernard Schäfer­ barthold, wonach Nordex nun „endlich dividendenfähig" sei, konnten die Koh­ len nicht mehr aus dem Feuer holen. Die

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Nordex hat Nachholpotenzial

verwöhnten Nordex-Aktionäre schickten das Papier auf Talfahrt. Ist der Rückset­ zer in der Höhe gerechtfertigt? Nordex hat einen einzigartigen Turnaround hin­ gelegt, das Management einen erstklas­ sigen Job gemacht. Natürlich gehören die

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• = Umsatz in Mrd. Euro

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zugegeben, Vorstand Lars Bondo Krogsgaard u n d Finanzvorstand Der nächste Schritt

Die hohen Wachstumsraten sind e

Performance in Prozent 1 .250 1000 750 500 250

großen Wachstumssprünge der Vergan­ genheit an, was aber kein Beinbruch ist!

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Die Aktien der Windanlagenbauer haben in den letzten Jahren·

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Die hohen Zuwächse gehören der Vergangenheit an. Nach den

eine tolle Performance hingelegt. Mit dem Kauf von Acciona wird

Ü bergangsjahren 2016 u nd 2017 sollte es jedoch wieder stärker

Nordex in Zukunft Boden gutmachen.

aulwärtsgehen.

Ouelle: Nordex. NordLB

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Nordex. Die Anlagen finden immer in Skandinavien und Lateinamerik a . Deutschland dagegen stößt langsam a n seine Kapazitätsg renzen.

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Bernard S chäferbarthold haben sich mit dem Ausblick auf 2016 nicht unbe­ dingt mit Ruhm bekleckert. Zusammen mit der neuen Tochter Acciona Wind­ power will man 2016 einen Umsatz von 3,4 Milliarden Euro stemmen. Das ent­ spricht einem Zuwachs von knapp sechs Prozent. Klar, dass das die Anle­ ger nicht vom Hocker haut. Schließlich wurden die Aktionäre in der Vergan­ genheit mit Wachstumsraten von 20 bis 50 Prozent verwöhnt. Finanzvorstand Bernard Schäfer. barthold betonte, dass es sich bei der Prognose um sehr vorsichtige Annah­ men handele. Es dürfte eine neue Pro­ gnose geben, wenn Anfang April die Windsparte des spanischen Baukon­ zerns Acciona endgültig zu Nordex ge­ hört. Warum die Vorsicht? ,, Nordex verfügt nicht über Erfah­ rungen mit übernahmen. Wohl erst wenn wie angekündigt die Übernahme im April vollzogen ist, kann Nordex einschätzen, wie gut es tatsächlich um das starke Projektgeschäft von Acciona Windpower bestellt ist und welches Po­ tenzial Nordex hier reaHsieren kann", sagt Jörg Weber von Ecoreporter.de. Fakt ist: Das Management hat die Weichen für den nächsten Schritt frühzeitig ge­ stellt. Durch den Kauf von Accio_na Windpower wird sich die neue Nordex auf Rang 5 der größten Windturbinen­ hersteller einordnen. E i n kluger Schachzug. Denn das Wachstum für Windanlagen stößt in Deutschland an seine Grenzen. Weltweit boomt die Branche allerdings. Denn in immer

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mehr Schwellenländern unterstützen die Regierungen Windkraftinvestitio­ nen.

Nordex hat diesen Trend frühzeitig erkannt und sich dementsprechend po­ sitioniert. Die Konzernstrategie sieht für die nächsten drei Jahre eine starke Ausrichtung auf besonders wachstums­ trächtige Märkte außerhalb von Europa vor, auf Kunden in Nord- und Latein­ amerika, in Indien und Südafrika. ,, Eine richtige Entscheidung von Nor­ dex, fortan verstärkt auf junge Wind­ märkte in Schwellenländern zu setzen, die ein großes Wachstumspotenzial haben. Diese Verlagerung des regiona­ len Schwerpunktes wird aber Zeit be­ nötigen. 2016 und 2017 dürften daher für Nordex Übergangsjahre sein", sagt Marktexperte Jörg Weber. Um diese Märkte in Zukunft bedie­ nen zu können, hat Nordex mit der spanischen Acciona Windpower einen starken Partner ins Boot geholt. ,,Accio­ na Windpower verfügt bereits über · eine starke Marktposition in Latein­ amerika. H inzu kommt: Die guten Chancen von Nordex und Acciona Neue Märkte, neues Wachstum

Windpower in den USA werden wohl die erwartete Nachfrageschwäche in Europa ausgleichen", sagt Weber. Dadurch wird der Umsatz der „neu­ en" Nordex in den nächsten drei Jah­ ren auf 4, 2 bis 4,5 Milliarden Euro stei­ gen. Der Gewinn je Aktie soll bis 2017 auf 1,78 Euro klettern. Das sind Wachs­ tumsraten, die sich durchaus sehen lassen können. ,,Mit dem Zusammen­ schluss entsteht ein großer Windkraft­ konzern. Der dürfte künftig in Sachen Profitabilität und Wettbewerbsstärke mit den Marktführern mithalten kön­ nen. Es stellt sich nur die Frage, wie schnell und wie reibungslos der Zusam­ menschluss gelingen wird. Doch ohne diesen Schritt würden beide Firmen wohl bald den Anschluss an die stark wachsende Konkurrenz verlieren. Fakt ist: Nordex ist jetzt so stark und profi­ tabel wie seit vielen Jahren nicht und kann oder besser gesagt muss diesen großen Schritt jetzt wagen.

1 1

Der Börse schmeckte der verhaltene Ausblick ganz und gar nicht. Das Management allerdings ist für seine eher konservativen Prognosen be­ kannt. Zudem winkt den Aktionären im nächsten Jahr eine Dividende. Da die mittelfristigen Planungen beste­ hen bleiben, ist der Rücksetzer der Aktie von 26,50 Euro bis auf 22,70 Euro überzogen. Zwar sind die gro­ ßen Sprünge bei Umsatz und Gewinn vorbei, jedoch bietet Nordex nach wie vor eine schöne Wachstumsstory. Dennoch t DER AKTIONÄR sein Kursziel von 42 Euro auf �5 Euro auf Sicht von zwölf Monaten an. Stopp: 17,50 E uro. Anleger nutzen den Schwächeanfall der Aktie und stei­ gen ein. Aktie ist ein Engagement wert

'1:[email protected] � @aktionaer

N o i:-dex: Von der Tu rnaro u n d - zur Wachst u m sstory Unternehmen

WKN Aktueller Marktkap. �msatz 15 Umsatz 16e Ergebnis je Aktie KGV PEG- Chance Kurs in Mrd.( in Mrd . ( in Mrd. ( 2016e 2017e 2017e Ratio

Nordex AOD655 22,78 € Gamesa AOB5Z8 17,00 € Vestas 913769 62,88 €

1 ,89 4,86 1 3,91

2.40 3.50 8,40

3,54 3,90 9,1 0

1 ,36 0,89 3,54

1,78 0,99 3,51

13 18 18

0,6 1,0 0,7

Risiko

11111 11100 11100 11110 11110 11100

STAND, 24.03.16

1

32 1 A K T I E N

W W W . D ERAKTIONA E R . D E # 1 4/16

Alter H ut und neuer M ut L a n g ewei le bei A p p le - g ro ß e S pa n n u n g vor d e m Eve nt bei Tesla . Elon M usk g · e l i n g t d a s , wora n T i m C o o k s c h e itert : m it P ro d u kten begeistern w i e e i n st Steve J o bs .

865985 ! Al CX3T ------------------------------APPLE / TESLA

rüher war eine Apple-Keynote eine Offenbarung: Steve Jobs zauberte vor offenen Mündern das iPhone oder das iPad aus dem Hut. Am 21. März war es wieder so weit. Tim Cook lud ein aber (;!nttäuschte auf ganzer Linie. „This was the worst keynote i ever seen", so die Meinung vieler Twitter­ Nutzer. Tatsächlich war die größte „Neuerung", dass Apple das iPhone nun auch in der Größe 4 Zoll und neue Arm­ bänder für die Watch anbietet. Ideen? Fehlanzeige. Die Hoffnung, dass ein neues Produkt die sich abzeichnende Stagnation der Umsätze abwendet zerplatzt. Wer das Kribbeln bei Produkt-Events wieder spüren will, wird in diesen Ta­ gen bei einer anderen Adresse fündig: Tesla-Gründer Elon Musk lädt zu dem spannendsten Tech-Event des Jahres. Es geht um nichts Geringeres als das über­ leben von Tesla und die Zukunft des

F

Elektroautos an sich: Das Model 3 wird Zeitung Finanz und Wirtschaft : ,,Tesla enthüllt! Die Erwartungen der Elektro­ kann unmöglich überleben." auto-Enthusiasten sind immens: Der Gegenüber dem AKTIONÄR hält Autoex­ kleine Tesla wird 35.006 Dollar kosten, perte Prof. Ferdinand Dudenhöffer aber schneller und effizienter als ein fest: ,,Tesla muss auf größere Verkaufs­ BMW 3er sein. Bis auf Details, dass es zahlen kommen. Ob Tesla dadurch den doch Seitenspiegel statt Kameras auf­ großen Gewinndurchbruch schafft, weisen wird und auf die kann heute jedoch keiner beim Model X so prob­ sagen. Aber der Weg in die Mittelklasse-Segmente ist lembehafteten Flügeltü­ ren verzichten wird, ist der einzige Weg." Man wer­ de erst 2020 wissen, ob die wenig bekannt. Grund­ Wette aufgegangen ist. voraussetzung ist eine „Tesla ist high risk. Man hohe Reichweite, damit das Auto für möglichst kann viel gewinnen, aber auch viel verlieren." viele Menschen alltags­ tauglich ist. Entschei­ Ferdinand Dudenhöffer Shorties lauern dend ist aber das DeElon Musk muss überzeu­ sign. Das Model 3 muss die Massen begeistern - sonst sind die gen. Denn aufgrund der hohen Bewer­ hohen Absatzziele nicht erreichbar tung der Aktie spekulieren die Short­ Seller auf einen Absturz der Aktie - 36 und Tesla könnte Liquiditätsprobleme bekommen. Prozent des Free Floats sind derzeit leer verkauft. Bereits am 1. März griff der Skeptiker gibt es genug: Ex-GM-Vize­ Chairman Bob Lutz sagte der Schweizer bekannte US-Short-Seller Citron Re-

„Tes la m us s au f rö ße re

kommen."

..

WWW.OERAKTIONA E R . O E # 1 4 / 1 6

Hohe Erwartungen an Model 3 2012 2013 2014 2015 2016e 2017e 2018e 2019e 2020e

A K T I E N l 33

BMW vs. Tesla - der direkte Vergleich TESLA Modell 3 !44kwl

Verkäufe in Tausend • Model X

Preis in US-Dollar ....

• Model s

Beschleunigung O - 100 in Sekunden ..

• Model 3 10 :1

,1

35.000 .. ....... 5,6 .

Höchstgeschwindigkeit km/h ........................... 210 Reifengröße in Zoll

. ... 1 8

Gewicht in kg

............ 1 .422

'I

352

Reichweite in km ...

... ... ... ...

�

...

.. .. .. .. .. ..

BMW 320i 32.950 7,2 2 10 17 1 .583 760

Erobert das Model 3 die Autowelt? Ende 2017 startet die Produktion des Massenmodells. 2020 könnten bereits 350.000 Stromer pro Jahr

Eton Musk macht kein Geheimnis daraus: Er hat vor allem den er­ folgreichen 3er-BMW im Visier. Das Model 3 ist laut Schätzungen

abgesetzt werden.

schneller und ähnlich preiswert.

search per Twitter an: ., Liefer- und Nachfrageprobleme sollten die Tesla­ Aktie bis Jahresende auf 100 Dollar brin­ gen." Doch die Aktie befindet sich seit­ dem wieder im Höhenflug. Schließlich hat jeder Leerverkäufer insgeheim Angst vor dem Event am 31. März. Sie wissen: Anders als Tim Cook versteht es Elon Musk, mit einer Bemerkung von der tris­ ten Gegenwart abzulenken und das Au­ ditorium stattdessen in Gedanken auf eine faszinierende Reise in die Zukunft der Elektromobilität mitzunehmen. Im Netz ist das Interesse laut Google Trends bereits höher, als es vor der Vor­ stellung des Model X war, und erreicht schon einige Tage vor dem Event Aus-

Duelle, foolcnc. DER AKTIONÄR

maße wie beim Höhepunkt der Model­ s-Euphorie im Jahr 2013 .

1 Solide Apple - Hot-Stock Tesla. 1 Die Apple-Aktie und -produkte sind

erwachsen, langweilig und- solide. In­ 1 vestierte Anleger können die Aktie mit Stopp bei 80 Euro halten. Bei Tesla ist mehr Adrenalin garantiert. Die Aktie

Quetle:SeekingAlpha

ist nach Einschätzung des AKTIONÄR 1 allerdings mit oder ohne Model 3 zu teuer. '-:.ii [email protected]

� @FlorianSllner

'-T.i [email protected] � @aktionaer

Konservativ und spekulativ Unternehmen Apple Tesla

WKN

Aktueller Marktkap. Umsatz 16e KGV Kurs in Mrd. € in Mrd.€ 16e

865985 95,44 € A1 CX3T 209,23 €

529 27.4

21 5.0 7,6

11 155

Ziel

Stopp

1 00.00 € 80.00 € Abwarten

Chance

Risiko

11100 11000 11110 11111

STAN0, 14.03.16

34 I A K T I E N

Bis 2019 wer­ den geschätzt

2,7 M i lliarden Men­ schen weltweit ein

Smartphone besitzen und

m iteina nder kom m unizie­

ren. Die Plattformbetreiber sind die g roßen Gewinner. (Quelle: eMarketer)

Einer für alles Facebooks M essag i n g - D ienst WhatsApp hat die M i lliardengrenze bei den N utze rza h len geknackt . Bei der M o netarisi erung sollte s i c h Mark Zu ckerberg Te ncents WeC hat z u m Vo rbild n eh m en .

TENCENT HOLDINGS A1138D ....................................

ls Facebook im Frühjahr 2014 rund Milliarden Dollar für die Messa­ ging-App WhatsApp auf den Tisch leg­ te, hagelte es Kritik für Firmenchef Mark Zuckerberg. Der Deal, der j eden der damals 450 Millionen Nutzer der App mit etwa 49 Dollar bewertete, sei absurd teuer, hieß es. Selbst im Herbst des­ selben Jahres hatten sich die Gemüter nicht völlig beruhigt: .,Facebook erkauft sich mit 22 Milliarden Dollar zehn Millionen Dollar Umsatz", ätzte Sarah Frier von Bloomberg. Keine zwei Jahre später stellt sich lf die Sache allerdings ganz anders dar und der Kaufpre is für WhatsApp wirkt i n der Rückbetrachtung richtig

A

22

111Gr

günstig. WhatsApp hat die Nutzerzahlen seit dem Kauf nämlich auf rund eine Milliarde in die Höhe geschraubt. Hängt der Erfolg der Facebook-Aktie, die bei 112 Dollar in der Nähe des Allzeithochs no- tiert, mit dem des Messaging-Dienstes zusammen? Irgendwie schon, wenn­ gleich es schwierig ist, den Wert der aufregenden Tochter in Dollar und Cent zu beziffern. Eine einfache Rechnung würde WhatsApp mit 45 bis 50 Milliarden Dol­ lar ansetzen, schließlich hat sich die Nutzerzahl knapp mehr als verdoppelt. DER AKTIONÄR schätzt jedoch, dass WhatsApp bei einem Börsengang mindestens 80 bis 100 Milliarden Dollar auf die Waage bringen könnte und damit ein Vier­ tel bis ein Drittel des gesamten Wertes von Eacebook ausmacht, · der derzeit 330 Milli­ arden Dollar beträgt.

Der Wert pro Nutzer Bei einem Wert von 8 0 Milliarden Dollar für WhatsApp und ei­ ner Milliarde Kunden, die den Dienst einmal im Monat nutzen (MAU), er­ rechnet sich ein Wert von 80 Dollar pro MAU. Das klingt viel, zumal unklar ist, wie viel Umsatz Facebook mit der Toch­ ter erzielt. Für die Anleger sollte jedoch relevant sein, was Facebook unterneh­ men könnte, um den Dienst zu moneta­ risieren. Und hier sind die Möglichkei­ ten schier unerschöpflich.

Die Nummer I in China Der größte Konkurrent von Whats­ App heißt WeChat und_ stammt - wie sollte es auch anders sein - aus C h i n a . Während Whats­ App die westli­ che Welt domi­ niert, ist China

A K T I E N l 35

WWW. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

fest in We­ Chat-Hand. Die Tochter des Internet­ Riesen Tencent verfügt über 1 , 1 Milliarden registrier­ te Nutzer. Den Dienst monatlich zu­ mindest einmal nutzen 697 Millionen Menschen und damit 300 Millionen weniger als bei WhatsApp . .Dennoch . schätzten die Analysten von Nomura den Wert eines WeChat-MAUs schon im Frühjahr 2014 - zu der Zeit also, als Facebook WhatsApp übernahm - auf 231 Dollar.

Zwei Aktien, eine Richtung : nach oben Performance in Prozent 1 00

75 �

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-

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Tencent Facebook

-

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: ----·50 ,25

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i 2014

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---------- -- ----------i-\ -- - ----- ------ --

i 201 5

201 6

Seit dem Sommer 2 0 1 5 bewegen sich die Aktien von Facebook u n d Ten cent nahezu i m G leichschritt - zuletzt stramm n a c h o b e n . B e i d e Papiere s i n d a u ch auf dem a kt uellen Kursn iveau weiter kaufenswert.

WeChat weist den Weg

Ist der Wert, der 80 Prozent des gesamten Börsenwerts von Tencent {190 Milliarden Dollar) darstellt, gerecht­ fertigt? Fakt ist: WeChat ist ein echtes Multita­ lent, mit dem sich neben Text-, Bild-, ·Sprach-, und Videonachrichten auch Geld versenden lässt, Rechnungen bezahlt werden und Taxis und Rstauranttische gebucht werden kön­ nen. Anders ausgedrückt ist WeChat für die chinesischen Nutzer zum un­ verzichtbaren Begleiter bei der Bewäl­ tigung ihres Alltags geworden - auch in der Freizeit. Spiele lassen sich mit dem Dienst nämlich ebenfalls installie­ ren. Die enge Bindung der Nutzer macht WeChat extrem attraktiv für Werbe­ kunden, die über die Plattform Marke­ tingkampagnen durchführen, ihren Kun­ den Informationen zur Verfügung stellen oder auch exklusive Rabatte gewähren. Bereits Ende 2015 teilte Tencent mit,

1

I ,_ ---

dass WeChats Be­ zahldienst' die Marke v o n 200 Millionen Kunden erreicht hat. Der Wert sollte den Verantwortlichen bei Alibabas Alipay und Paypal den Angstschweiß auf die Stirn trei­ ben, denn klar ist: Wer sich einmal im WeChat-Ökosys­ tem befindet, besitzt wenig Motivation, dieses wieder zu verlassen.

zu verbinden, dürften die von Investo­ ren gebilligten Werte je WhatsApp­ MAU kräftig in die Höhe ziehen. Die zuvor genannten 80 bis 100 Dollar wä­ ren in diesem Fall wohl schnell erreicht. Starkes Duo für Langfrist­ investoren

)

Neue Dienste, neue Bewertung?

Doch zurück zur Bewertung von WhatsApp. Wenn es Mark Zucker­ berg gelingt, den Messagingdienst zu einer westlichen Version von WeChat auszubauen - aktuell sind Video-An­ rufe, ein besseres Interface und Design sowie Bildbearbei­ tungs-Tools geplant -:- und das Ganze mit Facebook, lnstagram und irgendwann dem V R-Spezialisten Oculus

1 1

Facebook zählt zu den Dauerempfehlungen von DER A KTIONÄ R . Die Aktie notiert seit der letzten Empfe h­ lung rund 28 Prozent im Plus, bleibt auf­ grund des Potenzials durch WhatsApp aber langfristig kaufenswert. Mit Tencent legen sich Anleger ein attraktives China-Investment ins De­ pot, das von WeChat und der Innova­ . tiohsfreude seiner Macher lebt. Die Aktie ist bei Wachstumsraten von 30 Prozent mit einem KGV von 30 nicht zu teuer. � [email protected] � @aktionaer

Die Messaging-Riesen im Check Unternehmen

Facebook Tencent

WKN A1JWVX A1138D

Aktueller Kurs

100,m: 18,32 €

Marktkap. Umsatz 16e in Mrd. US- $ in Mrd. US-$ 320 229

25,3 20.8

KGV 16e 36

30

Ziel 120,00 € 25.00€

Stopp

Chance

Risiko

Einschätzung

75.00 €

11110 11110

11100 IIIDO

Top -Wert - trotz Allzeithoch ein Kauf!

14.50 €

China-Play für Langfristinvestoren.

STAND, 13.03.16

1

3 6IAKT IEN

WWW. OERAK T I O NAER . O E #14/16

1

1

Aktien- M usterdepot Unternehmen Ströer

Helma Eigenheimbau Nordex Barrick Gold Phoenix Solar

Zeal Network

Freeport-McMoRan

Tahoe Resources

Depotwert Bar

WKN

--

749399-

AOE057 A00655 870450 AOBVU9 TPP024896476 AlCORA

--

--

- --

--

Stückzahl

300 200 750 1500 2.000 700 1 .500 2.000

Kaufdatum

Kaufkurs

03.12.15 21 .01 .16 26:02.1 6 1 1 .02.16 1 6.02.1 6 1 8.02.16 03.03.16 1 7.03.16

58,00 € 40,29 € 28,21 € 1 0,90 € 3,69 € 33.60 € 8,28 € 10.08 €

Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 02.07.02 (Startkapital: 10.000 €) Performance seit 01.01.16

Aktueller Kurs

5�€ 51 ,28 € 22,76 -€ 1 1 ,83 € -4,43 € 41 ,39 € - 8,73 € 9,80 €

Kurswert

Performance

Stoppkurs

15. 990,00 € 1 0.256,00 € 1 7.070,00 € 1 7.745.00 € 8 860,00 € 28.973,00 € 1 3.095,00 € 1 9.600,00 €

--8.1 % +27,3 % -1 9.3 % +8,5 % +20,1 ---% +23,2 % +5,4 % -2,8 %

43.00 €

189.186,25 €

+1.791,9 %

[24.03.16]

131 .589,00 € 57.597,25 €

Gut und böse Die Konsolidierung i m Rohstoffsektor belastet. Zudem d rückt der verhaltene Ausblick von N o rdex auf d ie Sti m m u n g . Doch es g i bt a u c h Lichtblicke zu verzeichnen. as Aktien-Musterdepot ist i n der verkürzten Handelswoche vor Os­ tern leicht zurückgefallen. Einen Teil dieser Einbußen steuerte No'rdex bei. Die Aktie des Windanlagen­ bauers bekam nach einem eher konser­ vativen Ausblick auf das laufende Ge­ schäftsjahr mächtig viel Gegenwind. Warum die TecDAX-Aktie schon bald wieder Rückenwind bekommen sollte, lesen Sie ab Seite 30. Ungeachtet der guten Aussichten bleibt der Stopp für die 750 Aktien im Musterdepot bei 21,75 Euro.

D

Darüber hinaus hat das Rohstofftrio im Musterdepot an Wert verloren. Der Goldpreis hat in der vergangenen Woche die US-Notenbank-Zinsrallye _ vollständig konsolidiert. Die Aktie des weltgrößten Goldproduzenten Barrick Gold ist etwas zeitverzögert auch in den Konsolidierungsmodus über.gegan­ gen. Das Problem: Durch den nahezu parabolischen Anstieg seit Mitte Januar fehlt es an größeren Unterstützungen. Erst im Bereich von 8,oo Dollar findet sich eine ernst zu nehmende Unterstüt­ zung. Doch das würde nahezu eine Hal­ bierung des Kurses bedeuten. Der Stopp im Depot würde bereits deutlich früher greifen.

Edelmetalle auf Kqnsolidierungskurs

-

21 ,75 € 9,75 € 2,80 € 29,00 €

-

1

Börsenplatz

Xetra-

Xetra

Xetra Frankfurt

-

Xetra

-,

Xetra

1

---

Frankfurt Frankfurt

-8,4 %

!

Auch für den Silberpreis ging es in der vergangenen Woche bergab. War­ um sich bei der Aktie von Tahoe Re­ sources, immerhin einer der größten Silberproduzenten der Welt, dennoch eine attraktive Kaufgelegenheit bietet und in welche Kursregionen der Wert steigen kann, lesen Sie ab Seite 24.

Musterdepotregeln 1 . Das Startkapital belief sich am 0 2 . 07.02 a u f 1 0.000 Euro. 2. Gekauft wird zum Redaktionsschlusskurs des Abonnennten-E-Mail- Newsletters DER AKTI­ ONÄR plus. Abweichungen werden gesondert mitgeteilt. 3. Beim Verkauf werden die Bedingungen jeweils . im Voraus mitgeteilt [Stückzahl, Verkaufslimit, Gültigkeit, etc . 1 . Unlimitierte Verkäufe erfolgen zum Redaktionsschlusskurs. 4. Bei B.edarf werden Depotpositionen mit einem Stoppkurs versehen. Diese werden unabhängig vom Chart-Check gesetzt u n d gelten [bei Be­ darf i n Landeswährung umgerechnet) für den Börsenplatz, a n dem der Kauf ausgeführt wor­ den ist. Wird der Stoppkurs a m angegebenen Börsenplatz i m variablen Handel erreicht oder unterschritten, erfolgt der Verkauf zum näch­ sten Kurs. zu dem ei n Handelsumsatz erfolgt. 5. Die Aufträge werden üblicherweise über den B ö rsenplatz Frankfurt a bgerechnet. Sollten dort keine oder nur geringe Umsätze zustande kommen sein, behalten wir u n s vor, an einen anderen Börsenplatz auszuweichen. 6. Generell wird das Aktien-Musterdepot in Euro geführt.

1

1

A K T I E N l 37

WWW. O E RAKTIONAER.OE # 1 4/l6

Der Konsolidierung im Rohstoffsek­ tor konnte auch Freeport-McMoRan nicht entgehen. Auch hier dürfte die Aktie nach der überfälligen Konsolidie­ rung wieder Fahrt aufnehmen. Glei­ ches gilt für die Papiere von Phoenix . Solar. Hier dürfte der Newsflow positiv bleiben und der Kurs schon bald jen­ seits der 5-Euro-Marke notieren.

Helma Eigenheimbau: Allzeithoch! Die Aktie von Helma Eigenheimbau befindet sich im Rallyemodus. Vom Zwischentief am 9. Februar bei 37,11 Euro hat der Kurs über 40 Prozent zu­ gelegt. In der vergangenen Woche mar­ kierte der Baudienstleister bei 53,18 Euro ein neues Allzeithoch. Vom Tief im Jahr 2012 hat der Kurs in der Spitze sogar mehr als 613 Prozent an Wert zu­ ·gelegt. Ein Ende der Aufwärtsbewegung ist nicht in Sicht - im Gegenteil! Der heimische Bausektor boomt. Vor . allem in den Ballungsräumen der gro­ ßen Städte steigt die Nachfrage nach Wohnraum dynamisch - und vor allem nachhaltig. Das spielt Helma Eigen­ hei�bau in die Karten. Die Gesellschaft wächst selbst vom bereits hohen Um­ satzniveau weiter mit über 20 Prozent pro Jahr. Daran sollte sich mittelfristig nicht viel ändern. Das enornie Wachs­ tum dürfte von einer nachhaltig stei­ genden Marge begleitet werden. Da bei einem höheren Umsatzvolumen zudem Skaleneffekte zum Tragen kommen dürften, könnten die Margen daher spätestens ab dem kommenden Jahr im zweistelligen Bereich liegen. Der Ge-

Helma in Euro

7,50 �----· -·

DER-AKTIONÄR-Indikator

und Aktien von H elma Eigenheimbau ste­ hen bei Anlegern hoch im Kurs.

winn je Aktie dürfte daher im Jahr 2017 bereits auf 5,30 Euro (2015: 2,69 Euro) steigen. Damit wären die Papiere mit einem 2017er-KGV von 10 bewertet. Damit ist die Aktie selbst nach der ra­ santen Aufwärtsbewegung absolut günstig bewertet. Eine Veränderung bei den aktuell niedrigen Baufinanzierungskosten steht nicht an. Zudem hat die Helma­ Führungsriege in der Vergangenheit gezeigt, bei dem für die mittel- bis lang­ fristige Entwicklung im Bauträger­ bereich wichtigen Erwerb von attrakti­ ven Grundstücken ein gutes Händchen zu haben. Daher ist die. Gesellschaft auch gegen die typischen Branchen­ risiken gewappnet. Der Ausblick macht Lust auf mehr. Die Bewertung ist noch, immer sehr günstig. Daher dürfte die so-Euro-Mar­ ke nur ein weiteres Etappenziel auf dem Weg zu deut­ lich höheren Notie­ rungen sein. Von einer zwischenzeit­ lichen Verschnauf­ pause sollte man · sich keinesfalls aus der Ruhe bringen lassen.

-·-· -----·: ·-------------------i----· TeleTrader.com

Zeal Network: Erste Dividende Bei Zeal Network ist der erste Termin für die Ausschüt­ tung der Quartals­ dividende bekannt gegeben worden. !>

38 I A K T I EN

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

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Ströer in Euro

Zeat in Euro 60 1 - -- -- ···- -·· - i--··-··· --- ------ ·-+-·-··-· ··-··--- ----i--- ----54 i--- ---·-······-··· ··· ! . - -_________......;.._···---------·+-· --

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DER-AKTIONÄR-Indikator

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2014

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DER-AKTIONÄR-Indikator

TeleTrader.com

5 0

2015

Am Mit�woch, dem 30. März werden 0,70 Euro je Aktie an die Aktionäre aus­ geschüttet. Die Zeal-Aktie wird dann am 31. März um diesen Betrag ex-Divi­ dende gehandelt. Dieses Prozedere wird sich dann in den kommenden neun Mo­ naten noch drei Mal wiederholen. DER AKTIONÄR geht davon aus, dass dieser Abschlag schnell aufgeholt wird und die Aktie ihre Aufwärtsbewegung im Anschluss- fortsetzt. Die Aktie arbeitet bereits am nächs­ ten Kaufsignal. Wird der Widerstands­ bereich zwischen 40 und 42 Euro über­ wunden, wäre der Weg Richtung 44 Euro geebnet. Dort ist mit der nächsten Verschnaufpause zu rechnen, ehe die Aufwärtsbewegung den Titel an die Hürde bei 48 Euro führt.

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10

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2014

2013

2016

TeleTrader.com

2015

2016

Ströer: Der Deckel muss fliegen

Die Gesellschaft hat den bereits ein­ geschlagenen, profitablen Wachstums­ kurs im abgelaufenen Geschäftsjahr erfolgreich fortgesetzt. Ströer-Vorstand Udo Müller hat mit der Vorlage des Ge­ schäftsberichts für 2015 die vorläufigen Zahlen bestätigt. Der Konzernumsatz wuchs um mehr als 14 Prozent auf 824 Millionen Euro. Das EBITDA legte um 40 Prozent auf 208 Millionen Euro zu. Das bereinigte Jahresergebnis verdop­ pelte sich nahezu auf rn6 Millionen Euro. Für das laufende Jahr rechnet Müller nach einem sehr guten Jah,res­ start in allen Geschäftsbereichen mit einem Umsatzanstieg von mindestens 33 Prozent auf 1,1 bis 1, 2 Milliarden Euro sowie einem EBITDA zwischen 270 bis 280 Millionen Euro - ein Plus von mehr als 30 Prozent. Die Hälfte davon

1

Rasa ntes Wachstum • = Umsatz in Mrd. Euro • = EPS in Euro

0,72

2014

1,10

0,83

201 5

1,19

3,40

2016e

2017e

Bei k o n stant s t e i g e n d en U m sä tzen d ü rfte der Gew i n n bei Ströer k ü n f t i g ü berproportional zulegen. oueuec oERAKIIONÄR

Nicht nur die Werbung aus dem Hause Ströer kann sich sehen lassen. Auch die Zahlen und der Ausblick sehen stark aus.

will der Werbespezialist im Digital­ segment erwirtschaften. Das würde einer Marge von mehr als 25 Prozent entsprechen. Unterm Strich könnten damit fast drei.Euro Gewinn je Aktie stehen. Daraus würde ein 2016er-KGV von 18 resultieren. Für ein Unterneh­ men mit diesen Wachstumsraten und dem enormen Potenzial ist das alles andere als viel. Zuletzt wurde der Kurs durch eine größere Verkaufsorder gedeckelt. In Fi­ nanzkreisen wird in diesem Zusam­ menhang über großes Interesse von Leerverkäufern gesprochen. Fliegt der Deckel, wäre der Weg in Richtung 60 Euro und mehr geebnet. Denn funda­ mental sind deutlich hohere Kurse ein­ deutig gerechtfertigt. � [email protected] � @aktionaer

WASSERSPORT VON SEINENrSCMÖ1i511ilHY�,.S EITEN. E U ROPAS GRÖSSTES · s E G E � M AGAZ I N

So kommen Sie sicher durch die Dunkelheit

40 1 A K T I E N

WWW.OERAKTIONAER.DE #14/16

1 1

TSI- Musterdepot Unternehmen

Comstage ShortDAHTF

Depotwert Bar

WKN

1

ETF004

Stückzahl

Letzter Kauf in Ausgabe

360

03/16

Kaufkurs

30.69 €

Aktueller Kurs

30.31 €

Gesamtwert

Performance seit 01.01 .16 (seit Auflegung am 24.05.12; Startkapital: 15.000 €)

Kurswert [24.03.16)

Performance

1 0.91 1,60 €

·1,2 %

10.911 ,60 € 1 2.047,13 € 22.958,73 €

-2,5 %

Gewichtung in %

47,5

47,5 52,5

TSl-2.0 -

100,0 (+53.1 %)

1

Vor Kaufsignal Die Indizes stoßen an übergeordnet relevante Chartmarken. Gelingt der Sprung hierüber, wird die Am pel ihr „Go" geben. llmählich treten die deutschen Märkte in eine wichtige Phase mit Blick auf ihre weitere mittelfristige Entwicklung ein. Die letzten Wochen waren nach dem Absturz vom Beginn des Jahres von einer Erholung gekenn­ zeichnet. Noch immer hat der DAX aber nicht sein Niveau vom Jahresan­ fang zurückerobert.. Jetzt wird sich also herausstellen, ob der Markt die Stärke hat, neue Hochs zu markieren. Die Bör­ senampel liegt vor diesem Hintergrund nun wieder in Lauerstellung.

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NEU

TSl �Wochenupdate

Das Wichtigste zum Thema TSI wird für Sie künftig jede Woche am Freitag auf den Punkt gebracht. In einem kurzen Vi­ deo (abrufbar unter www.deraktionaer .tv) geht es stets zunächst um die Frage, ob man zur kommenden Handelswoche investiert sein muss und welche Werte das TSI-System in diesem Fall vor­ schlägt. Im Falle einer roten Ampel wird jeweils ein Wissensbaustein zum TSI­ System in kompakter Form vermittelt. Die aktuelle Ausgabe thematisiert, wa­ rum die Börsenampel als echter Rallye­ Indikator angesehen werden kann.

Zwei Neuaufnahmen im HDAX haben es direkt in die oberen Ränge der TSI­ Liste geschafft. Süss Microtec ist seit dieser Woche im TecDAX gelistet und startet auf Rang 3 des Rankings. Mit SLM Solutions auf Platz n gibt es einen weiteren Kandidaten aus diesem Index. Der Hersteller von 3D-Druckern pro­ fitiert vom Comeback der gesamten Branche und glänzt mit einem interes­ santen Chartbild. · Bis zu 15 Werte wer­ den bei grüner Ampel aufgenommen.

A m p e l a u f Rot seit 08.01.16 DAX-Stand: 9.979,85 Punkte

Neuaufnahmen schlagen zu

>1,0 : Die weltweite Börsenverfassung ist gut. Es lohnt sich, in trendstarke Aktien zu investieren. · < 1 , 0 : Die weltweite Börsenverfassung ist schlecht. Es loh nt sich nicht, in [Trend-! Aktien zu investieren.

Aktueller Stand:

0,968

Jetzt N EU: TSI-Videos Dennis Riedl fasst im TSI-Wochenupdate das Wesentliche für die kommende Handelswoche für Sie zusammen.

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WWW. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 , / 1 6

Sau bere Sache : uf dem ersten Platz der Branchen­ rangliste befinden sich dank der jüngsten Gold- und Silberhausse weiter­ hin die Minengesellschaften. Neu in die Top 3 aufgestiegen sind Aktien von Haushaltsprodukten. Zu den Top-Werten des Sektors zählt unter anderem der deutsche DAX-Wert Henkel. Eine deutlich ausgeprägtere Re­ lative Stärke zeigt jedoch der britische Konkurrent Reckitt Benckiser.

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Breit aufgestellt Der Konzern ist breit aufgestellt. Ob Cillit Bang, Spülmaschinentabs von Fi­ nish, Calgon gegen Lochfraß und Wasch­ maschinenkalk, Kukident für die drit­ ten Zähne oder Vanish für Flecken auf Hemden und Hosen ..:. hinter all diesen Marken steckt Reckitt Benckiser. Für eine pickelfreie und streichelglatte Haut sorgen Clearasil und die Enthaarungs­ _produkte von Veet.

Reckitt Benckiser bietet eine breite Palette an Putzmitteln an.

Mehr Umsatz und Gewinn Im vergangenen Jahr hat Reckitt Benckiser insbesondere von den starken Zuwächsen im Gesundheitssektor profi­ tiert. Bereinigt um Währungseffekte sowie Zu- und Verkäufe legte der Umsatz 2015 um sechs Prozent auf 8,9 Milliarden Britische Pfund zu, wie die Briten im Februar mitteilten - damit lagen sie über den Schätzungen der Analysten. Der Gewinn kletterte um rund fünf Pro­ zent auf 1,7 Milliarden Pfund. Laut Vorstandsvorsitzenden Rakesh Kapoor dürfte das wirtschaftliche Um­ feld im laufenden Jahr herausfordernd bleiben. Er rechnet aber dennoch da­ mit, dass 2016 der bereinigte Umsatz moderat um vier bis fünf Prozent zule­ gen dürfte. Auch die Gewinnmargen sollten seiner Einschätzung nach wei­ ter zulegen können.

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Was ist der TSI? D e r T S I (Tre n d - S i g n a le - I n d i kator) ist eine Weiterentwi c klu n g des Auslese­

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verfahrens mithilfe der „ Relativen Stär­ ke··. Grundgedanke ist, dass zur Börsen­ beobachtung und zur Selektion der Ak­ tien ei nzig und allein die Kursbewegun­ g e n der Ve rg a n g e n h e i t von Bedeutung s i n d . Der TSI registriert d iese Kursbe­ weg u n g e n und stellt jene Aktien i n den Vo rderg r u n d , d i e „an Schwung gewin ­ n e n " u n d d a b e i s c h o n e i n e g e w i s se Tre n d ko n t i n u ität a u fweis e n . N ä heres zum Thema TSI finden Sie auch im I n ter­

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Die zeh n stä rksten Aktien der Haushaltswa re n branche

Unternehmen

TSI- Unternehmen Rang

Minengesellschaften Hotels/Casinos Haushaltsprodukte 0 Haushaltswaren Halbleiter Agrarindustrie Fertigungsindustrie Werbung Maschinenwerkzeug Getränke/Spirituosen Stand,24.03.16

TSkRang Tendenz (Vorwoche)

J.. [1)

2 [2) 3 [4) 4 [1 0 ) 5 [5) 6 [3) 7 [7) 8 [11) 9 [6) 1 0 [15)

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ISIN

US4711091086 ID1000095706 US4943681035 GBOOB24CGK77 Reckitt Benckiser O Church & Dwight US1713401024 INE030A01027 Hindustan Unilever Godrej Consumer Products INEl 02001028 ·Kimberly-Clark De Mexico MXP606941179 Henkel DE0006048408 US1890541097 Clorox Jarden Unilever lndonesia Kimberly-Clark

Stand, 14.03.16

Aktueller Kurs 57.69 43.0 00 ,00 1 34,45 6 672. 00 91.98

Währung

1 Monat

USO +1 0 , 0 % IDR +1,3 % +2,2 % USO GBp " +1,8 %

• USO

INR 873.6 0 INR 1 .3 00 ,15 40 ,88 MXN 86,00 ' EUR 1 26.84 USO

+1.2 % +4.4 % +8,4 % -0 .2 % +2,4 % -1.6 %

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Performance 3 Monate +1 .4 % +17.3 % �o

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+7,5 % +6,0 % +1.2 % + 0 ,4 % +2,4 % - 1 .6 % - 1 .0 %

1 Jahr +7.7 % + 1 1.3 % +23.4 % + 1 1 .2 % +6.7 % -3.2 % +19. 0 % +36.1 % -1 0 ,4 % +1 3.3 %

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42 I D E R I VAT E

W W W . D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

I nterviews der Woche Auf g ro ß e Ü b e rrasc h u n g e n h a b e n Tec h n i kfa ns u n d A n le g e r bei d e r Ap ple- Keynote i n d e r verg a n g e n e n Wo c h e ve rg e b lich gewartet. H e i ko G e i g e r v o n Vontobel n i m m t Ste llu n g .

Kleines iPhone als Portfolioergänzung

Technische Gegenreaktion

APPLE

ÖL

.. .............................................................

s gibt viele , die gerne ein kleineres, handliches ir erleben eine technische Reaktion auf die Ver­ Telefon mit Apple-Technologie hätten. Darauf hat das luste vom Jahresanfang mit Ölpreisen unter 30 Unternehmen nun reagiert und verkauft Spitzentechno­ D_ollar", sagt Matthias Hüppe von der HSBC mit Blick logie aus dem iPhone 6 in der Verpackung des iPhone 5", auf die Erholung beim Öl. ,,Denn was wir zum Jahressagt Heiko Geiger von Vontobel mit wechsel erlebt haben, war Panik, Blick auf das jüngst vorgestellte iPho­ dass sich die Weltkonj unktur ab­ ne SE. Auch in Schwellenländern wie schwächt oder wir gar in eine welt­ S e h e n S i e d i e k o m p letten I nt e r v i ews China und Indien, wo der Markt noch weite Rezession gehen." Zwar sei die ü b e r den j e we i l i g e n Q R - C o d e o d e r größeres Wachstumspotenzial hat, Überproduktion nach wie vor hoch, u nt e r www.deraktionaer.tv könnte Apple mit dem kleineren, aber die Erholung gehe voran, wie günstigeren Gerät punkten. Von eiauch die Futures zeigen. Mittelfris­ ner Trendwende zurück zu kleinen Displays möchte der tig würden die Terminkontrakte darauf hindeuten, dass Experte deshalb aber nicht sprechen, sondern eher von sich der Ölpreis im Bereich von 50 Dollar pro Barrel einer Ergänzung des Portfolios. Denn schon im Herbst einpendelt. Das sei auch handelbar, allerdings bergen werde das iPhone 7 erwartet - in den Größen L und XL. Investments in Öl-Futures das Risiko von Rollverlusten. Wo die Analysten - allen Unkenrufen zum Trotz - noch Im Video erklärt der Experte, wie Anleger, die am Öl­ Wachstumspotenzial beim iPhone-Absatz sehen und wel­ preisanstieg partizipieren wollen, diese Risiken umge­ che Alternativen zum Direktinvestment derzeit beson­ hen können und welche Produkte aus dem Zertifikateders geeignet sind, erklärt der Experte im Interview. Bereich derzeit besonders attraktiv sind.

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D E Rf:>AKTI O NÄR TV

Interview mit Heiko Geiger i n der

I nterview mit Matthias Hüppe in der

Sendung vom 23. März 2 0 1 6 .

Sendung vom 23. März 2 0 1 6 .

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WWW. O E RAKTI ONAER.OE # 1 4/16

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Jeder Trade ist nur so gut wie seine Ausführung.

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Vontobel Oil-Strategy Indexzertifikat Nike Call

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WKN

Stückzahl 75 4.000 750 500 2.000 1 20 3.000

VFP33M XM97MB CC3NED TDOAPB BP9FS5 CD302V SE3VHF

Kaufdatum 04.01.16 22.01.16 1 2.02.16 03. 03.16 17.03.16 23.03.16 23.03.16

Depotwert Bar Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 01.01.16 (Startkapital: 50.000 €)

Kaufkurs

1 27,20 € 0.72 € 3,09 € 8,97 € 2.20 € 25,40 € 1 .03 €

Kurswert

Aktueller Kurs

9 142,50 € 2.400.00 € 2.760,00 € 4 465.00 € 3760,00 € 2.695,20 € 2.670.00 €

1 21 ,90 € 0,60 € 3.68 € 8,93 € 1 ,88 € 22,46 € 0,89 €

124.03.161

27.892,70 € 15.779,50 € 43.672,20 €

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Marken i m m e r wieder die Z ä h ne aus: N i ke wa r nicht gut g e n u g .

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-4.2 % -1 6.7 % +1 9,1 % -0.4 % -14.5 % -11.6 % -13.6 %

Börse

Stoppkurs

Dialog Semicon ductor

· DAX u n d M DAX beißen sich a n wichtigen cha rttech n ischen er deutsche Aktienmarkt kommt nicht richtig in Fahrt. Der DAX stieg zwar kurzzeitig auf 10.n2 Punkte und damit auf den höchsten Stand seit Anfang Januar, doch Gewinnmitnah­ men drückten den deutschen Leitindex wieder unter die psychologisch wichti ­ ge ro.ooo-Punkte-Marke. Damit hat sich das jüngste Kaufsignal zunächst als Bullenfalle entpuppt. Das Hin und Her an der Frankfurter Börse hat sich auch im Derivate-Muster­ depot niedergeschlagen. Die technisch motivierten Einstiege bei BMW, MDAX und Dialog Semiconductor brachten noch nicht den erhofften Erfolg. Alle drei Basiswerte sind nach frischen Kauf­ signalen wieder zurückgefallen.

Performance

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Der Call auf Nike notiert wieder unter dem Kaufkurs, nachdem der weltgrößte Sportartikelhersteller mit den Zahlen zum dritten Quartal die hochgesteckten Erwartungen der Analys.ten nicht ganz erfüllen konnte. Der Konzernumsatz verbesserte sich zwar um knapp acht Prozent auf acht Milli�rden Dollar, er­ wartet hatte die Wall Street allerdings 8,2 Milliarden Dollar. Der Gewinn lag minimal über den Konsensschätzungen. Auch die Aussichten auf das kom­ mende Geschäftsjahr (ab Juni 2016) waren nicht ganz so rosig wie erhofft. Wegen des schwachen Dollar sollen der Umsatz nur im hohen einstelligen und der Gewinn im niedrigen zweistelligen

Nike enttäuscht

WKN

CD302V SE3VHF

Stück- Transaktionsdatum zahl 1 20 3.000

23.03.16 23.03.16

Kurs

25,40 € 1 ,03 €

Performance

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Prozentbereich zulegen. Erwartet hat­ ten Analysten ein Plus von zehn bezie­ hungsweise 15 Prozent. DER AKTIONÄR hält den Rücksetzer aber für übertrie­ ben und bleibt vorerst investiert.

M u sterdepotregeln 1 . Alle Transaktionen werden p e r E-Mail-News­ letter mi tg eteilt und erfolgen entsprechend den genannten Bedingungen !Stückzahl, Kurs) a n der ZertifikateBörse i n Frankfurt. 2 . Werden die Depotpositionen mit einem Stopp­ kurs verseh e n , g i lt d i eser u n a b h ä n g i g vom D e rivate - C h e c k oder von E m pfehlungen im Derivate-Teil. 3 . Wird ein Stoppkurs a n der ZertifikateBörse in Frankfurt erreicht oder unterschritten, erfolgt umgehend der Verkauf. 4. Steuern und Transaktionskosten bleiben u n ­ berücksichtigt.

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4 4 1 A D V E R T O RI A L

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WKN ISIN

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D e r TS I - Fo n d s_ p rofitiert von s e i n e r systematischen

Akt. Kurs Volumen

H a n d e lsstrate g i e . Damit erzielt d e r Fo n d s eine deutliche O u t p erforma n ce g e g e n ü b e r d e m DAX. as Erfolgsmodell der TSI-Strategie (Trend-Signale-Indikator) spricht für sich. Seit der Auflage im Januar 2014 konnte der Patriarch Classic TSI Fonds bereits eine deutliche Überren­ dite im Vergleich zum DAX erzielen. Während der deutsche Leitindex nur 6, 2 Prozent zulegen konnte, gelang es dem TSI-Fonds, eine Rendite von über 23 Prozent zu erreichen.

1J RegulärerAusgabeaulschlag belrägt 5.0%:11 Jährliche 6ebühren plus l0 % Performance-Fee; • Bei flatex mit 0 % Ausgabeaufschlag handelhar

aufgenommen. Seitdem hat der Wert seine Trendstärke weiter ausgeprägt und zuletzt ein neues Allzeithoch er­ reicht. Mittlerweile zählt Adidas zu den Top-Performern im TSI-Fonds.

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Vergleich in Prozent 1

40 30

Erfolgsfaktor: Relative Stärke Hinter dieser-Outperformance steckt eine einfache, aber erfolgreiche Strate­ gie. Der TSI- Fonds investiert aus­ schließlich in trendstarke Aktien, die einen klaren Aufwärtstrend haben. Emotionen bleiben außen vor. Einzig das System entscheidet, welche Werte in Betracht gezogen werden und welche letztlich gehandelt werden. Jahrelange Forschung bildet dabei die Grundlage dieser Strategie.

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Adidas auf Allzeithoch Die Aktie von Adidas ist eines der besten Beispiele für die Funktionsweise des Systems. Der Aufwärtstrend wurde bereits frühzeitig erkannt und die Ak­ tie wurde daraufhin in das Portfolio

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'RHEINMETALL

+30,0 %

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2,7 %

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= adidas

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2,6 %

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46 I D E P O T & C 0

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-·iti••H·iiiiiiid-�-------------------------------

„ Da n n bringt Sie ein Trade u m�� Erfo lg re i c h e s Tra d e n ist kei n e H exere i . Wichtig ist, dass man sich an ein paar Regeln h ä lt , sagt G i ova n n i Ci civelli . E r m u ss es wisse n , d e n n er wurde a n d e r B örse M i lli o n ä r. iovanni Cicivelli hat erst vor weni­ gen Jahren seine fränkische Wahl­ heimat verlassen und seine neue Behau­ supg bezogen. Das Loft liegt in Berlin­ Mitte in der Nähe vom Checkpoint Charlie. Einen Teil des noblen Domizils nimmt Cicivellis neues Büro ein.

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Das Buch zum Thema

Trading zu seinem

Das Arbeitszimmer erinnert den Be­ sucher an das Büro des Börsenmaklers Bud Fox, gespielt von Charlie Sheen im Film ,,Wall Street". Der Arbeitsplatz be­ steht aus zwei Schreibtischen, an den Rechner sind acht Monitore mit jeweils 24 Zoll Bildschirmdiagonale ange­ schlossen. Hier arbeitet Cicivelli teil­ weise 16 Stunden am Tag, je nachdem, was an der Börse los ist. Es kann aber auch �al um II Uhr Schluss sein, wenn draußen die Sonne scheint und es ru­ hig zugeht.

Beruf machen? Giovanni Cicivelli verrät wichtige G rundlagen, Tipps und Tricks und zeigt, wie man im alltäglichen Kampf

Giovann i Cicivelli bei der A rbeit: Er handelt zu 95 Prozent mit Aktien - vom Blue Chip bis zum Pen ny-Stock.

Einen Traum erfüllt Cicivelli hat das geschafft, von dem viele angehende Trader träumen. Er hat sich durch das Traden ein Vermögen auf­ gebaut, betreibt das Handeln mittlerwei­ le nur noch als Hobby. Infiziert hat sich der 34-Jährige bereits mit 13 Jahren, damals am Gymnasium durch das „Plan­ spiel Börse" der Sparkassen. In seiner Zeit als Bank-Azubi handelte Cicivelli nebenbei, um sein Gehalt aufzubessern. „Das Schönste am Traden ist, dass der Erfolg auf dem Konto sofort sichtbar ist", sagt Cicivelli im Gespräch mit dem AK­ TIONÄR. Man müsse nicht drei Wochen auf sein Geld warten, sondern werde für seine Arbeit gleich entlohnt. Ein typischer Handelstag beginnt für Cicivelli um 7:15 Uhr. Manchmal nimmt er das Frühstück noch mit an den Schreibtisch, um sich dort durch seine Nachrichtensysteme zu pflügen. Als Newstrader analysiert er zunächst die Ad-hoc- und Pressemitteilungen deut­ scher und europäischer Unternehmen sowie die nachbörslichen Meldungen aus den USA und Asien. Anschließend schaut er, ob es neue Gerüchte gibt.

News-Trader Cicivelli Aus diesem Sammelsurium an Infor­ mationen generiert der Trader seine Handelsideen für den Tag beziehungs. weise stellt er sich eine entsprechende Watchlist zusammen. ,.Ab 8 Uhr, zur Vorbörse, spätestens aber mit der Han­ delseröffnung auf Xetra, versuche ich die ersten Trades abzusetzen", sagt Cici­ velli. ,.Während des Tages ergeben sich je nach Newsflow neue Möglichkeiten." Für den Newstrader Cicivelli gehören zwangsläufig Realtime-News- und Han­ delssysteme zur elementaren Grund­ ausstattung. Der Broker muss zudem über superschnelle Tools und Verbin­ dungen verfügen. Verzögerungen oder Systemausfälle sind ein No-Go, denn oftmals entscheiden Sekundenbruchtei­ le über einen. Einstieg. Ein Mausklick oder eine Tastenkombination müssen reichen, um eine Order am Markt zu platzieren. Sobald er eine Position er­ öffnet hat, legt er seine Ausstiegs- und Stoppmarken fest.

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WWW.OERAKTIONAER . O E #14/16

Aufgrund seiner langjährigen Erfah­ rung kann Cicivelli in etwa abschät­ zen, welche News welche Bewegung auslösen könnten. Er habe schon Zig­ tausende News gesehen, die sich im­ mer wieder ähneln. ., Angenommen, ich rechne mit e_inem Move von einem Euro, dann setze ich den Stopp einen halben Euro unter. meinem Einstieg. Denn ich will mindestens ein Chance­ Risiko -Verhältnis von 2 : 1 haben", so der Trader. Chartmarken spielen für Cicivelli in der Regel keine Rolle. Oft hat er eine Position nur wenige Minuten, sei es weil der Stopp unter­ schritten oder die Zielmarke erreicht . wurde. Übernachtpositionen gibt es bei Cicivelli zu 99 Prozent nicht: .,So­ bald ich den Rechner verlasse, habe ich in der Regel keine Position mehr offen." Keine Position über Nacht

Wie wird man Trader? Den Beruf Tra­ der gibt es nicht, auch kein entspre­ chendes Studium. Cicivelli rät dem Neueinsteiger, sich so viele Grundlagen wie möglich anzueignen, durch Semi­ nare, Webinare, Bücher oder Zeit­ schriften. Letztendlich muss der Trader selbst auspr?bieren, was ihm am besten liegt - Swing-Trading, Newstrading od�r ein Trendfolgesystem . .,Learning by doing" heißt das Motto. Einer der größten Fehler ist das Miss­ achten von Stoppmarken. Dies liegt daran, dass Menschen Verluste nicht akzeptieren können, sondern stattdes­ sen in den Modus Hoffnung umschal­ ten und darauf warten, dass sich die Position wieder erholt. So wird aus ei­ nem Minus von zwei Prozent sehr schnell ein Verlust von 20 Prozent oder mehr. .,Andere werden schnell übermüLearning by doing

tig, wenn sie ein paar Mal hintereinan­ der richtig gelegen haben. Dann bringt sie ein Trade um", sagt Cicivelli.

Ein Trade spielt sich zu 70 Prozent im Kopf ab. .,Wer nicht diszipliniert hoch zehn ist, hat es schwer beim Tra­ den. Du musst einfach lernen, mit Ver­ lusten umzugehen", meint Cicivelli. Hat man doch einmal eine längere Phase mit Verlusten, sollte man auch einmal den PC ausschalten und länge­ re Zeit nichts machen. Wichtig sei auch, dass man sich im Kopf und im Bauch wohlfühlt. Bei Krankheiten oder privaten Problemen sollte man den Rechner besser gar nicht erst einschalten. Auf den folgen­ den Seiten hat DER AKT IONÄR einige Grundlagen zusammengetragen, die jeder Trader verinnerlichen muss. Traden ist Kopfsache

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Sicher d u rch d e n Börsendsch u ngel Wer bei der Geldanlage keine bösen Überra s c h u n g e n erleben w i l l , muss bekanntlich eine ganze Reihe von StÖl­ perstei nen umgehen. Das gilt insbe­ sondere für Investments an der Börse. Wie s o l l, m a n i nvestie re n? W e l c h e Chancen und Risiken g i l t e s z u berück­ sichtigen? Worin u nterscheiden sich 'd ie verschiedenen A n lagestrategien und wo liegen ihre Stärken und Schwä· chen? All diesen spannenden Fragen ist Gerd K o m m e r in s e i n e m B u c h „Souverän investieren m i t Indexfonds und ETFs" auf den Grund gegangen. Herausgekommen ist ein ü beraus le­ senswerter Ratgeber, der sich nicht n u r a n fortgeschrittene Anleger rich­ tet, sondern insbesondere auch Bör­ s e n e i n steigern wertvo l l e O r i entie­ rungshi lfen bietet. Wie sich am Titel des Buches nur u nschwer erkennen lässt, ist Kommer ein A n hänger des iven l nvestierens über Indexpro­ dukte, i m Fachjargon als lndexing be-

zeichnet. Eher kritisch sieht er hinge· gen so manchen a ktiv gema nagten I nvestmentfonds. Einige davon wür­ den Konstruktionsmängel aufweisen. Sein Ratschlag: Man sollte mit dem M arkt und nicht gegen ihn i nvestieren. Für seinen Bestseller ist der Autor nun mit dem Deutschen Finanzbuch preis 2016 ausgezeichnet worden. Die Jury lobte dabei nicht n u r die überragende Qua lität, den hohen Praxisnutzen und die Leserfre u n d l ic h keit des jetzt in deutlich übera rbeiteter Fassung neu erschienenen Buc hes, sondern be­ grü ndete die Ehrung auch mit der im­ mer stärker steigenden Beliebtheit von Indexanlagen. Kommer schafft es n icht n u r, dem Leser das Prinzip und die M ethoden des lndexing a u f ver­ stä n d l i c h e Weise n ä he r z u b r i n g e n , sondern enttarnt a u f d e m Weg dort­ hin - q uasi nebenbei - auch noch die größten Anlagefeh ler.

cffi·

Der Deutsche Finanzbuchpreis wird seit 2011 vergeben und ist mit 10.000 Euro dotiert. Dass die Citi zu den l n iti· atoren und Stiftern gehört, ist kein Zufa l l . I n einer immer kom p l izierter werdenden A n lagewelt kommt e.i ner p ra x i sorientierten Aufklärung ü be r A nlagethemen e b e n e i n e ganz beson· dere Bedeutung zu. Ü brigens: Span· nende Börsen i nformation e n g i bt es reg e l m ä ß i g auch auf d e m F i n a n z· blog der Citi. Klicken Sie rein u nter blog.citifirst.com

Autor Dirk Heß, Co-Head EMEA Warrants Sales & Distribution Weitere Informationen unter www.citifirst.com blog.citifirst.com

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Werkzeuge fü r Trader

Die wichtigsten Ordertypen 1 Market-Order

M it dem Trad ing ist es wie mit jedem Handwerksberuf. Taugt das Werkzeug nichts, tut man sich beim Arbeiten schwer. Gute Tools und entsprechendes Know-how erleichtern das H andeln. as brauche ich, um als Trader ak­ tiv zu werden? Allen voran steht sicherlich das „Werkzeug": die Trading­ Hard- und -Software. Ein PC mit schnel­ ler Internetanbindung ist Pflicht, zwei Bildschirme ebenfalls, um etwa die Han­ delssoftware und eine Chartsoftware parallel laufen zu lassen. Inzwischen bieten viele Onlinebroker eigene Han­ delsplattformen an, für Echtzeitkurse müssen in der Regel jedoch Gebühren eingeplant werden. Die Wahl der Han-

W

delsplattform ist Geschmackssache. Es bietet sich an, auf das Angebot vieler Broker zurückgreifen und kostenlose De­ mokonten zu nutzen, um in die Handels­ praxis (siehe dazu auch nebenstehende Orderarten) hineinzuschnuppern.

Zeit und Know-how nötig Für die Entwicklung einer Handels­ strategie ist das Zeitmanagement eine wichtige Komponente. Kann der Trader ganztags vor dem PC sitzen, also Intra­ day-Trading betreiben, stehen ihm mehr Handelsvarianten zur Verfügung als einem Trader, der sich nur nach Feier­ abend um sein Depotmanagement küm­ mern kann. Ein beliebtes Hilfsmittel, um Handelssignale zu generieren, ist die Technische Analyse. �ER AKTIONÄR hat diese Technik bereits in diversen Ein­ steigerserien vorgestellt.

Lieber mehr als weniger Natürlich ist auch ein ausreichendes Startkapital notwendig. Beim Handel mit Aktien sollte man mit einem Stan­ darddepotvolumen von rund 10.000 Euro kalkulieren. Wagt man sich direkt an den Handel mit Derivaten oder CFDs, ist aufgrund der Hebelwirkung auch we­ niger Depotkapital denkbar. Die Gefahr, dass man dann zu hohe Volumina tra­ det, die in keinem vernünftigen Bezug zur Depotgröße stehen, steigt hierbei jedoch. Will man vom Traden leben, ist jedoch deutlich mehr Kapital nötig. Wenn man etwa 30 Prozent Perfor­ mance im Jahr schafft und ein Einkom­ men von 30.000 Euro im Jahr will, sind 100.000 Euro Kapital nötig, um vom Trading leben zu können. Und das auch nur, wenn Verluste ausgeklammert wer­ den. Lieber mehr als weniger, lautet in allen Belangen die Devise.

Bei einer Market-Order wird zum nächst­ möglichen Kurs ( billigst! g ekauft bezie­ h u ngsweise zum nächstmöglichen Kurs (bestens! verkauft. Limit-Order Bei e i n e r L i m it-Ord e r wird e i n e Preis­ obergrenze für d e n Kaufauftrag ( L i m it­ Buyl oder eine Preisuntergrenze für den Verkaufsauftra g ' ! L i m it-Selll angegeben. Stop-Buy/Stop-Sell B e i e i n e r Stop -B uy-Order wird e i n unli­ m i t i e rter Kaufauftrag a u s g e löst. we n n e i n e K u r s m a r k e e r r e i c h t o d e r ü be r ­ schritten wird . B e i e i n e r Stop-Sell-Order kommt es zu e i n e m u n l i m i t i e rt e n Ve rkaufsauftrag, wenn eine K u rs m a rke u nt e r s c h r i t t e n wird . B e i d e Varianten kön n e n a u c h mit e i n e m Limit verseh e n werden . Stop-Loss Stop-Loss-Aufträge werden zur Absiche­ rung bestehender Long- oder Short-Po­ sition e n e i ngesetzt. Bei Erreichen einer vo r h e r defi n ierten Kursmarke wird ein unlimitierter Verkaufsauftrag (bei Long­ Positionl b e z i e h u ngsweise e i n e unlimi­ iierte Kauforder (Short] generiert. One-Cancels-Other Dabei handelt es sich um die Kombination vo n zwei Aufträ g e n . Sobald e i n e O rder ausgefü h rt wurde, wird die andere auto­ matisch gelöscht. lf-Done Kettenorder, bei der d i e zweite Order ak­ tiviert wird, soba ld d i e erste ausgeführt wurde. Fill-or-Kill Auftrag wird e ntwe d e r vollständig oder gar n icht a usgeführt. Trailing-Stop-Loss Stop-Loss-Order, d i e sich bei steigenden Kursen a utomatisch u m· eine defi n ierte Differenz nach oben a nt.

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W WW . D E R A KT I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

Verluste beherrschen

zum Thema Ve rlustko ntrolle u n d M o n ey- Management.

Kein Anleger niacht gerne Verluste, aber auch kein Anleger liegt immer richtig. Dessen muss man sich einfach bewusst sein. Die Kunst an der Börse ist es, im Falle einer Fehleinschätzung konsequent die aufgelaufenen Verluste zu begrenzen und die Position glattzu­ stellen. Bereits im Vorfeld eines Irades muss sich der Anleger überlegen, wie viel Verlust er zulässt. Verluste von zehn Prozent bei einer Aktie sind rela­ tiv gut wieder aufzuholen, bei höheren Verlusten geht die Schere zwischen an-

Die Sache mit dem Minus

gefallenem Verlust und nötigem Ge­ winn bis zum Break-even aber immer · weiter auseinander. Ist ein Verlustlevel festgelegt, sollte der Anleger dort einen Stoppkurs im System setzen. Der große Vorteil: Emotionen bleiben außen vor, die Position wird automatisch verkauft, sollte der zuvor festgelegte Kurs er­ reicht werden. Ein weiterer Vorteil: Das Kapital steht sofort wieder zur Ver­ fügung und die nächsten Irades kön­ nen geplant werden. Ist das Geld aber · in Depotleichen blockiert, wird der Trader handlungsunfähig. Doch wie viel meines Depotvolumens setze ich pro Irade ein? Anfänger nei­ gen dazu, immer den gleichen Betrag zu investieren. Das ist jedoch wenig sinnvoll. Niedrig kapitalisierte Titel sind traditionell volatiler als große Schiffe wie DAX-Werte, was dann unzu­ reichend berücksichtigt wäre. Vielversprechender ist daher ein anderer Ansatz. So bie­ tet es sich an, einen fixen

Bei einem Prozent ist Schluss

Nur wer die Reißleine bei Verlusten zieht, wird an der Börse bestehen.

900 400 133

stren g e r R e g e l n e i n stelle n . O E R A KT I O NÄR g i bt e i n i g e T i p ps örse ist i m Grunde genommen ein Spiel. Auch dieses Spiel unterl1egt gewissen Regeln. Wer diese ignoriert, dem droht früher oder später die Pleite.

in Prozent

• = Notwendiger Gewinn • .= Angefallener Verlus\

Bö rse n e rfolg ka n n sich a uf Dauer n u r d u rch d i e E i n ha lt u n g

B

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Acht u n g bei Verluste n !

1 50 67

100

- 50

-60

-7 0

-80

- 90

Halbiert sich e i n e Posi t i o n , ist bereits eine Verdop plung nötig, u m wieder auf n u ll zu kommen. Bei einem Verlust von 80 Prozent müsste sie sich zum Break­ even sogar verfünffachen.

Ouelle:DER AKTIDNÄR

Betrag festzulegen, den der Verlust nie übersteigen darf. Als Faustregel hat sich hier ein Prozent des Depotvolumens be­ währt. Der Anleger würde dann selbst bei zehn Verlusttrades in Folge nicht einmal zehn Prozent seines Depots ver­ lieren. Das ist aufholbar. Die Positions­ größe richtet sich in diesem Fall immer nach dem Stopp. Ist der Stopp weit weg, wie es beispielsweise bei volatileren Ak­ tien nötig ist, wird eine geringere An­ zahl von Aktien gekauft. Bei eng ge­ wählten Stopps hingegen kann der Anleger eine große Position fahren. So oder so verliert er aber nie mehr als ein Prozent seines Depots. Wer diese einfa­ che Regel beherzigt, ist der Mehrzahl der Marktteilnehmer schon eine Nasen­ länge voraus. Doch- ein guter Trader muss auch eine für sich ende Tra­ dingstrategie finden.

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WWW.DERA K T I ONAER. D E # 1 4 / 1 6

-·#4•11ii&iFIM__________________________________

Systematisch vorgehen ! H andelsstrategien gibt es wie Sand am Meer. DER AKTIONÄR stellt. drei Ansätze vor . und zeigt Praxisbeispiele, wie Trading-Ziel und -Stopp richtig platziert werden . er Positionsgrößen richtig wählt und Stoppkurse nutzt, ist schon einen wichtigen Schritt weiter auf dem Weg zum erfolgreichen Trader. Den­ noch hilft das beste Money-Manage­ ment nichts, wenn Trader ohne Strate­ gie, sondern nur aus dem Bauch heraus handeln.

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Attacke der Schildkröten Einer der bekanntesten Trendfol­ geansätze ist das Turtle-Trading. Ri­ chard Dennis und seine Trading-Schü­ ler, die „Turtles", sorgten in den 198oer-Jahren für Furore. Dank ihres

Handelsansatzes wurden einige von Dennis' Schülern, die zuvor zum Teil überhaupt nichts mit der Börse zu tun hatten, zu Multimillionären. Der Han­ delsansatz war einfach und genial zu­ gleich. Die Turtles kauften Aktien, wenn diese ein neues 20- oder 55-Tages­ Hoch ausgebildet hatten. Der Stopp wurde indes unter das Tief der letzten zehn beziehungsweise 20 Tage gelegt. In der Superhausse der 198oer-Jahre war dieser Ansatz die Lizenz zum Geld­ drucken. Die Turtles bauten Long-Posi­ tionen mit steigenden ·Kursen sogar aus - man spricht hier von Pyramidisie­ ren. Die meisten Handelssysteme basieren auf charttechnischen Mustern.

Die Evotec-Aktie zum Beispiel hat kürzlich ein solches Turtle-Signal ge­ neriert, indem sie über das 20 -Tages­ Hoch bei 3,35 Euro ausbrach. Die Aktie hat nun zunächst Luft bis zum nächs­ ten Widerstand bei 3,70 Euro, mittel­ fristig sogar bis 4, 20 Euro. Ein Stopp unter dem ro-Tages-Tief bei 3,15 Euro hält den Verlust überschaubar.

Antizyklischer Ansatz Neben prozyklischen gibt es auch an­ tizyklische Ansätze. Dazu zählt zum Beispiel das Abfischen von Aktien auf Unterstützungen. Der Trader handelt zunächst gegen den Markttrend und setzt auf eine Wende nach oben. D1eser Ansatz ist aber in der Praxis schwer durchzuziehen, da sich ein Trend in der Regel, so zumindest eine der wich­ tigsten Prämissen der Charttechnik, wahrscheinlicher fortsetzt als um­ kehrt. Der Trader muss folglich akzep­ tieren, dass er des Öfteren ausgestoppt

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e Chance bei Nordex

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uro-Marke kam bei Nordex in der Vergangenheit imAnstieg über 3,35 Euro. Mit einem Stopp bei 3,1 5 Euro - unter dem 1 0-Tages-Tief - setzen Trader auf eine Fortsetzung der Bewegung.

D E POT &

W WW. O E R A K T I O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

Deutsche Wohnen: Neues 52-Wochen-Hoch 1 in Euro

gedrückt das Kaufinteresse. Wird die 23-Euro-Marke unter­ schritten, droht Gefahr. Ein Stopp darunter sichert die Posi­ tion entsprechend ab. Auf der Oberseite hingegen wäre zu­ nächst Luft bis zu den Hochs bei 28 Euro und im günstigsten Fall sogar bis zum Vorjahreshoch bei 33,90 Euro. Einern über­ schaubaren Risiko von drei Euro steht eine Chance von rund 17 Euro gegenüber. Neue Hochs, neues Glück

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Die Deutsche Wohnen konnte das bisherige 52-Wochen - H och mit Dynamik herausnehmen. Nun sollte eine kräftige Anschlussrallye folgen. Eine Absiche!ung bietet sich bei circa 25,00 Euro an.

wird. Im Erfolgsfall wird er aber meist mit einem überpro­ portionalen Gewinn belohnt. Das Beispiel der Nordex-Aktie zeigt ein solches Setup. Die Aktie hat in der Vergangenheit mehrfach an der 23-Euro-Marke aufgesetzt und wieder nach oben gedreht. Auf diesem Kursn1veau überwiegt anders aus-

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,,The trend is your friend" lautet eine alte Börsenweisheit. Jeder Aufwärtstrend wird durch neue Hochs bestätigt. Ein vielversprechender Trading-Ansatz ist daher die Suche nach neuen 52-Wochen-Hochs. Ein entsprechendes Kaufsignal ge­ nerierte die Aktie der Deutsche Wohnen mit dem Sprung über 26,50 Euro. Solche Impulse lösen häufig dynamische An­ schlussbewegungen aus, gerade wenn eine relativ lange Kon­ solidierungsphase über etwa ein Jahr voranging. Zumal die Immobilien-Aktie in der Verga_ngenheit nach Kaufsignalen zu massiven Bewegungen neigte. Ein Stopp bietet sich dann unter der Ausbruchsmarke an, da ein Rückfall das Kaufsignal negieren würde. Im vorliegenden Fall wäre ein Stopp bei_ circa 25,00 Euro sinnvoll, da ein Unter­ schreiten der 26,50-Euro-Marke das Kaufsignal negieren würde.

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WWW.OERAKTIONAER.DE #14/16

I nterview mit S u perforecaster Bruno Jahn

„ Die tollen 1111 Börsenjahre sind vorbei

Bruno Jahn hat ein hochinteressantes und nützliches Talent: Er kann viele Dinge richtig voraussagen. Aktionäre können nur hoffen, dass er sich irrt. • DER AKTIONÄR: Herr Jahn, wie wird man Superforecaster? BRUNO JAHN: Man muss über einen län­

geren Zeitraum mehrere zutreffende Prognosen abgeben. Das ist die Voraus­ setzung. Einen Glückstreffer hat jeder mal, vielleicht auch mehrere. Aber konstant richtig zu liegen, darauf kommt es an.

• Ihr Talent bewiesen Sie beim Good Judg­ ment Project. Erklären Sie uns doch bitte, was es damit auf sich hat.

Erfinder des Good Judgment Projects - kurz: GJP - ist Philip Tetlock, ein ame­ rikanischer Psychologieprofe ssor und einer der renommiertesten Prognosefor­ scher der Welt. Tetlock entwickelte das Projekt für den US-Geheimdienst, und

zwar nach den Anschlägen vom II. Sep­ tember. Die Attentate hatte nämlich niemand für möglich gehalten. Danach stand fest: Niemals wieder durfte Ame­ rika so unvorbereitet mit etwas dieser Art konfrontiert werden.

• Also suchte man nach·Superforecastern, die das Unmögliche vorhersehen können.

Taugen Sie zum Weissager? Wen n Sie wissen wollen , wie vief S uper­ forecaster-Ta lent i n Ihnen steckt, können Sie sich u nter www.gjopen.com reg i strie­ ren lassen .

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WWW. D E RAKTIONAE R . D E #1 4/1 6

Es sind keine Wahrsager. Es sind Men­ schen, die analysieren, wie wahrschein­ lich oder unwahrscheinlich Ereignisse sind - und die daraus eine Prozentzahl ableiten. An dieser Prozentzahl müssen sich Superforecaster messen lassen.

Beim Good Judgment Project kann man sich im Internet anmelden: unter www.gjopen.com. Das können Sie oder die Leser auch gerne· machen. Meine Trefferquote war so hoch, dass ich vor drei Jahren in die Gruppe der Superfore­ caster befördert wurde. Ich bin Mitglied eines von acht Superteams, die aus Su­ perforecastern aus der ganzen Welt be­ stehen. Wir erhalten Schulungen und diskutieren über die Wahrscheinlichkeit von Dingen. Zu 90 Prozent liegen wir mit unseren Vorhersagen richtig. • Wie kamen Sie zu dem Projekt?

• in welchem Bereich sind Superforecaster hervorragend?

Bei der Wettervorhersage, allerdings

nur vier Tage im Voraus. Das stimmt fast . immer.

.

Erdbeben sind immer noch ganz schwer vorauszusagen. Hier machen wir nach wie vor keine nennenswerten Fort­ schritte. • Wo klappt es gar nichi:?

• Wie muss man es sich genau vorstellen, wenn Sie eine Sache analysieren? Wie kom­ men Sie am Ende zu einem Superforecast?

Nehmen wir. als Beispiel die Raketen­ tests in Nordkorea. Zunächst schaut man sich die Zahl der Raketentests in den vergangenen 20 Jahren an und wie lange die Pausen dazwischen waren. Dann guckt man weiter: Wie verhielt sich Kim-Jong Un in der letzten Zeit? Muss er sich profilieren? Wartet er, bis ·er genug Aufmerksamkeit bekommt? Wenn wir Fragen wie diese beantwortet haben, geben wir einen Tipp ab: In den nächsten sechs Monaten wird es keinen · Raketentest geben. • Was haben wir Börsianer in den kommen­ den Monaten zu erwarten?

Sehr wahrscheinlich werden die Zin­ sen auf Sicht von bestimmt zehn Jahren extrem niedrig. bleiben. Auch die Roh­ stoffpreise werden nicht besonders-stei­ gen. Das liegt unter anderem daran, dass sich die Konjunktur in Europa schwach entwickeln wird. Von nennens­ ·wertem Wachstum kann absolut keine Rede sein - und das auf Sicht von eini­ gen Jahren. So wie es im Moment aussieht, ja.

• Bleibt uns denn der Euro erhalten?

Eines vorweg: Börsenkurse vorherzu­ sagen ist nahezu unmöglich, weil da so viele Unwägbarkeiten mit reinspielen. Ich erwarte aber keinen Absturz der Ak­ tienkurse. Dafür sind die Zinsen einfach viel zu niedrig. Allerdings kann ich mir auch nicht vorstellen, dass die Aktien­ kurse noch sehr Viel Luft nach oben ha­ ben. Dafür ist das wirtschaftliche Um­ feld einfach nicht gut genug. • Wie geht es an der Börse weiter?

• Von Ihrem Kollegen Nassim Taleb kennen wir alle den schwarzen Schwan. Mit-wel­ chem schwarzen Schwan rechnen Sie?

Bruno Jahn 133) hat unter anderem beim Chicago Project on Suicide Terrorism gearbeitet. Seit Mitte 2 0 1 1 nimmt er am Good Judgment Project teil. Seit Anfang 2 0 1 5 bietet er Kunden seine Expertise zum Thema Vorhersage an lfuchsschwarm.de).

Seien Sie vorsichtig mit dem Begriff. Wenn nämlich auch nur ein einziger mit einem schwarzen Schwan rechnet, ist es kein schwarzer Schwan mehr, son­ dern nur noch ein grauer Schwan. Ein grauer Schwan wäre meiner Meinung nach ein Zusammenbruch Saudi-Arabi­ ens. Das Land leidet viel mehr unter dem fallenden Ölpreis, als die meisten denken. Wenn es zu Unruhen kommt, weil die Bevölkerung ihren Lebensstan­ dard nicht mehr halten kann, dann würde die ganze Region viel instabiler werden. Zum Beispiel würde Ägypten stark belastet. • Ist ein grauer Schwan auch in Europa wahrscheinlich?

Im kommenden Jahr wird in Frank­ reich gewählt. Ich rechne zwar damit, dass - wie 2002 - eine Machtübernahme der Rechten ·durch eine Koalition der Vernunft verhindert werden kann. Aber es ist nicht völlig ausgeschlossen, dass Marine Le Pen an die Regierung kommt. Und dann müssten die kompletten Sze­ narien für Europa überdacht werden. In diesem Fall wäre der Zusammenhalt der Eurozone nicht mehr wahrscheinlich. • vielen Dank für das Interview.

� [email protected] � @aktionaer

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so kurz wie heute . .. Bold" ist M a n ifest und

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Anfang. D i e Autoren z e i g e n , was u n s n o c h

d i e d i s r u ptive Tec h n o l o g i e n u n d d i e Macht

bevorsteht und w a s Gesellschaft u n d

der C rowd n u tzen wollen. Diamandis und

Politik t u n m ü s s e n , u m d i e Auswirku ngen

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schlechthin. Doch was macht diese Region zu etwas Besonderem? D r. Maria Herger,

längst Alltag sind, müssen auch in Unter­ nehmen Einzug halten. Nur dann gelingt

der seit 2001 dort lebt und a rbeitet, weiß:

es, gute Nachwuchskräfte an sich z u

Die Innovationsmentalität aus dem Silicon

binden, Mitarbeiter zu motivieren und

·Valley ist erlernbar. Anhand von Interviews

innovativ zu bleiben. Wie macht man das? Das zeigt Dr. Willms Buhse anhand von zahlreichen Beispielen a us der Praxis.

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und Schritt-für-Sch ritt-Anleitungen zeigt er, wie siE) mit den eigenen Stärken kombi­ niert werden kann.

Mitchell Zuckoff:

Daniela Katzenberger:

Eine Tussi wird Mama

13 Hours ,

Was iert mit Deutschlands Tussi

Mitchell Zuckoff erzählt die Geschichte

Nummer 1, wenn sich Nachwuchs

des Angriffs islamistischer Milizen auf das

ankündigt? Wie geht sie um mit Übelkeit,

US- Konsulat sowie den CIA-Stützpunkt in

Schlaflosigkeit und vielem mehr? Gewohnt

Bengasi, Libyen, in der N acht' vom 11. auf

unverblümt legt Daniela Katzenberger ein

den 12. September 2012. 13 Stunden lang

Protokoll i h re r Schwangerschaft vor. Was

versuchten sechs von der CIA angeheuerte

hat sie g lücklich gemacht? Welch e Tipps

Sicherheitsleute eine Tragödie abzuwenden.

und Tricks haben i h r geholfen? Antworten darauf gibt sie in i hrem neuen Buch.

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Doch der amerikanische Botschafter und drei weitere Männer kommen ums Leben.

- - - - - - - - N - - - - - - - - - - - - - - - - � - - � - - - - - - - - - - - - - - .- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

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KUPON EINSENDEN ODER FAXEN AN: +49 (01 92 21 / 90 51 - 4444 BÖRSEN MEDIEN AG · Postfach 1 449 · 95305 Kulmbach Fon: +49 IOl 9 2 2 1 / 9 0 5 1 - 30 4 oder +49 IOl 9 2 2 1 /90 51 - 2 1 5 E-Mail: [email protected]

Zugunsten Börsenmedien AG · Gläubiger-lD: DE90ZZZ 000000 19689 Mandatsreferenz wird separat mitgeteilt. Hiermit ermächtige ich Sie, die von mir/uns zu entrichtenden wiederkehrenden Zahlungen bei Fällig­ keit von meinem/unserem Konto durch Lastschrift einzuziehen. Zugleich weise ich mein Kreditinsti­ tut an. die von der Börsenmedien AG auf mein Konto gezogenen Lastschriften einzulösen. lch kann innerhalb von acht Wochen. beginnend mit dem Belastungsdatum, die Erstattung des belasteten Betrags verlangen. Dabei gelten die mit meinem Kreditinstitut vereinbarten Bedingungen. Das SEPA­ Lastschriftmandat kann jederzeit widerrufen werden.

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sa l C H A R T - C H E C K

WWW. D E RAKTIONAER.DE # 1 4 / 1 6

Chart der Woche

Amazon bald auf Allzeithoch? Das nennt man mal Relative Stärke: Die Amazon-Aktie hat sich seit dem Tief Anfang Februar u m fast 20 Prozent erholt. Der S&P 500 h i ngegen ist im gleichen Zeitraum nur um zehn Pro­ zent gestiegen. Die Chance für eine weiter anhaltende Stärke ge�enüber dem Gesamtmarkt ist hoch. Zuletzt ist dem Papier der Ausbruch über den kurzfristigen Abwärtstrend gelungen. D a d u rch wurde ein Kaufs i g n a l g e neriert. Findet die derzeit stattfindende Konsolidierung ein Ende, ist mittelfristig mit ei­ nem Kursanstieg R ichtung Allzeithoch bei 695 US- Dollar zu rechnen. Geht es nach den Analysten der Deutschen Bank, ist nach dem Erreichen dieser Marke n icht Schluss: Das Kursziel sehen die Experten sogar bei 800 US-Dollar. Zur U nterseite dient d i e 200-Ta g e - L i n i e als U nterstµtzung. Reißt diese Marke, ist mit weiteren Abverkäufen zu rechnen. 1 Die Erholung bei den Aktien von Amazon wird wohl in Kürze 1 in eine neue R u n d e g e h e n . Ein Aufwä rtsi mpuls dü rfte d i e Kurse m ittelfristig R i c h t u n g Allzeithoch tragen. Anschlie­ ßend ist der Weg nach oben bis 800 US- Dollar fre i . Bereits i nvestierte Anleger setzen einen Stopp bei 475 US-Dollar k u rz u nterhalb e i n e r massiven U nterstützungslinie. Das Chance-Risi ko-Verhältnis spricht definitiv für einen Einstieg.

=

�: ' . . . : . ! :=-=� � =�=-tie'--· ·.• in US-Dollar

.... ...... ......... _ ..... .-.. . .

720 , .

,

480 ;

i . ---- -------- - ·-· .... .... -----· -·--- :;--- ---·-

4 00 .. · · ...... . --· .

AMAZO N . C O M

Chance

--·--'........ .. ..__ _____, , _____ .. _______________ _ _______--1-_______ ___,

·--'

�IV

-· - - -------- ·+-�

------

.� · · ........... -............ ZOO-Tage-Linie

f

Risiko

,

WKN

906866

; ·

ISIN

US0231351067 KGV 16e

Kürzel

AMZN NewYork

!

--,-='-'�=

Akt. Kurs 577,40 €

STAN0: 24.03.16 1

11110 11100

Marktkap. 559,4 Mrd. us-$ Umsatz 16e 129,8 Mrd. us-s 61

www.amazon.com

---------�------Amazo n .com ist ein börsennotierter ame­ r i k a n is c h e r Onlin e-Vers a n d h ä n d l e r mit

240

e i n e r sehr g roßen Produ ktpalette. Nach

MACO

eigenen Angaben hat der Konzern i m In­ t e r n et die weltwe i t g rößte Auswa h l an

20 '.' .... -

Büchern, CDs u n d Videos. Das Unterneh­

------------------· ------- ! ----------------·-----------14

15

- ------- . -- - ------- �· - -- ----------16

TeleTrader.com

men wächst dank eines a g g ressiven Ex­ p a n s i o n s k u rses i n den letzten J a h ren extrem schnell.

C H A R T - C H E C K l 59

W W W. D E R A KT I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

'1'11 DZ BAN K D E R I VAT E

präsentiert den DAX-Check

Klassische Bullenfalle

DAX-Check

Beim DAX standen schon alle charttechn ischen Ampeln auf Grün. Doch wieder einmal hat d i e . Kraft der Bullen n icht ausgereicht, d e n Index nachhaltig ü b e r die 1 0.000-Punkte-Marke z u hieven . DAX

schendurch gi ng es zweifelsfrei tur­

Am deutschen Aktienmarkt ist auf Wo­

die tragischen Ereign isse in B rüssel

..........................................

und der deutsche Leitindex ku rze Zeit später

b u lent z u. , was u nter a n d e rem a u f

auf 1 0.1 1 2 Punkte kletterte. Deutlich fallende

chensicht we nig iert. I m Vergleich

zu rückzuführen ist. Bemerkenswert

tag vor dem langen Osterwochenende wieder

DAX ein p a a r P ü n ktchen im M i nus. Zwi-

anschläge sehr schnell wegsteckten

Neben der Ö lpreisschwäche sind die j ü ngst

zum Sta nd vor ei n er Woche notiert d e r

ist, dass die Börsianer d i e Te rror­

in Pun kten

1

Ölpreise haben den DAX jedoch am Donners­

u nter die M a rke von 9.900 Punkten gedrückt.

gestiegene_n E rwa rtungen a n eine weitere

Zi nserhöhung in den USA eine·Belastung für die Aktienmä rkte.

I m Nachhinein betrachtet hat der DAX einige

Anleger in eine Bu llenfalle hineinla ufen las­

1 1 .500

s e n . D e n n dem S p r u n g ü b e r die 9 0 -Ta g e ­

L i n i e u n d d i e M a rke v o n 1 0 . 1 0 0 P u n kten

folgten keine Ansch lusskäufe. I m Gegenteil:

Der DAX fiel unter die K reuzu nterstützung

aus h o ri z o ntale r U nterstüt z u n g s l i n i e b e i

9.9 0 0 Z ä h l e r n u n d d e r k u rz f r i s t i g e n Auf­

wärtstre ndli ni e . Gelingt n i cht de r sch nelle Rebreak, könnte das Zwischentief bei 9.750

P u n kten erneut getestet werden. Ein weite­ .

rer Sup port liegt bei 9. 581 Zählern.

1

9.000 'r---·· --··+-----,...----+-----+--.. l

1 1

8.500 \- -

Die Lang-Spekulation im DAX ist weiterhin

a k t iv. D e r S t o p p k u rs f ü r d e n Tu r b o -

O p t i o n s sc h e i n so llte u m g e re c h net b e i

9.685 Punkten platziert werden.

MACD

§g

DZ BANK__________ , NZ_ EIG _E

DAX T U R B O - LO N G WKN

TeleTrader.com

Widerstä n d e :

U n terstützu n g _ e_ n ___ : _

- 1 0. 0 0 0 - P u n kte-Marke

- Jüngstes Zwischentief bei 9.750 Punkten

- 5 0 % - F i bonacci-Retracement bei

- Ve rlaufshoch bei 9.581 P u n kten

1 0.060 P u n kten - Verlaufshoch bei 1 0 . 1 1 2 Pun kten

- 9.5 0 0 - P u nkte-Ma rke - U nterstützun g bei 9.3 1 4 P u n kten

„

Aktueller Kurs Akt. DAX-Stand Kaufkurs Stopp Basispreis Hebel Laufzeit I nternet

DGOLSO

9 ,42 € 24.03.16 9.896,74 Punkte 1 0, 18 € 9.948 Punkte 7, 70 € 9.685 Punkte 8.964,61 Punkte 1 0,6 open end www.dzbank-derivate.de

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6ül C H A R T - C H E C K

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

Index-Check 1

M DAX .. .. ........................................................

Sprung geschafft D e r M DAX hat die 2 0 0 -Ta g e - L i n i e e n d g ü lt i g h i nter sich

in Punkten

g e la s s e n . Nach l ä n g e re m Kampf notiert der I n d e x n u n

22.000

stabil ü b e r diesem ehemaligen Widerstandsbereich. Auch

de r ste ile, m ittlerweile seit Anfang Februar laufende Auf­

wärtstrend ist weite r h i n i n t a kt . Seit s e i n e m Tief hat d e r M DA X d a m i t n u n b e re i t s ü b e r 1 5 Prozent z u g e le g t . D e r

Weg b i s zu de n a lte n H o c h s u m 2 1 . 7 0 0 P u n kte i s t d a m i t

19.000

weitg e he nd f re i .

. - --!--- ; ____ :

18.000

Es sol lte allerd i ngs auf kurzfristige Ü berhitzungen geach­

tet werd e n . Alle Korrekturen bi s z u r U nterstütz u n g s l i n i e

i 200 t�ge-link -

:

des Aufwä rtstrends, d i e a ktuell bei r u n d 2 0 . 0 0 0 P u n kten

i

verläuft, sind vö llig akzeptabel. Dieser nun breite Unter­

17.000 -+- - . ·--- . -- --· ·

stützungs bereich so llte u n bedingt verteidigt we rden .

Relative-Stärke-Index

1 1 16

M

TeleTrader.com

1 TECDAX

..................................................... in Punkten

·---�-----

2.200 )_ ' t

2.000

J__

____1___

1

D E R AKTI O N Ä R setzt weite r h i n a u f d e n Tu rbo C a l l mit

der W K N VS8TK6 [akt. Kurs: 3 , 0 6 E u ro, Hebel: 6 , 5 ) . Wer a u f ste i g e n d e Ku rse setzen möchte, fährt m i t d i esem Schein weiterhin gut.

Tage der Entscheidung D e r Te c DA X h i n kt weiterh i n n i c h t n u r d e n U S - M ä rk te n ,

sondern a u c h d e n a n d e ren d e u t s c h e n I n d izes h i nterher.

·r-··

Im Gegensatz etwa z u m M DAX ist e r n o c h e i n g utes Stück

von de r 2 0 0 -Ta g e - L i n i e entfernt. Zudem hat e r auch n o c h

n i c ht de n S p r u n g über seinen mi ttlerwe i le s e i t D e z e m b e r l a u fe n d e n A b w ä r t s t r e n d g e s c hafft. D i e s e r verläuft b e i

a ktuell 1 . 630 P u n kten u n d so l lte z u n ä c hst herausgenom­ m e n werd e n .

E i n e Schwäche im Tec h n ologiesektor i s t i n de r Regel kein

gutes Zeict, e n fü r d i e Verfassung de s Gesamtma rkts. I n ­

1.400

1200

r

Relative-Stärke-Index 70 , 60 50 40 30

M

--f· -- : - -- - --'.·

.1-.___

--'..+

sofern ist d i e Entwic klung i m TecDAX ge rade i n Bezug a u f

das· laufende Dreieck genau zu beobachten. Vo r einem E i n ­

stieg sollte de r B r u c h u n bedingt abgewa rtet werde n .

1 1 A

16

M

TeleTrader.com

1

De r b e reits i n d e r Vo rwoche d i s k u t i e rte L a n g m i t d e r

WKN DT9 9 Q E [akt. Kurs: 2 , 5 3 , H e b e l : 6 . 4 ) steht weiter in

Lauerstellu n g . S i n n macht das bei e i n e m B ru c h der signi fi kanten Abwärtstre n d l i n i e .

C H A R T - C H E C K l 61

WWW. DER A KTIONAER .DE # 14/ 1 6

Index-Check DOW JONES .. .. ............................................................ in Punkten

Beeindruckende Stärke

1

Die Performance des Dow Jones l n d ustrial Ave rage i n den letzten Woc h e n ist e i n d ruc ksvo l l . Mehr als a lle a n d e ren Leiti ndizes nähert er sich mit g roßen Sch ritten seinen a lten Hochs. Dabei wird er vor a llem d u rch einige Index-Schwer­ gewichte wie 3 M und M c D o n a ld ' s g e t r i e b e n . Der D u rch­ marsch d ü rfte aktuell a ber erst mal ins Stacken geraten . D i e langfristige Abwä rtstren d l i n i e ist sehr sig nifikant. E i n Überspringen i m ersten A n l a u f i s t d a h e r h ö c h s t u nwahr­ s c h e i n l i c h . Der k u rzfristig orienti erte A n l e g e r kann h i e r a l s o p r i m a Gewinne mitnehmen u n d s i c h v o n der Seitenli­ nie aus ansehen, wie sich der Dow Jones i n diesem Bereich schlägt. I n jedem Fa ll sollte d e r Stop - Loss nachgezogen werd e n .

1

1

D E R A K T I O N Ä R n i m m t s e i n e Gewinne m i t . D e r S c h e i n mit d e r W K N C BOV6 R wird z u m K u rs von 2,04 Euro verkauft - ein Gew i n n von i m m e rh i n elf Prozent. Ein Wied e re i n stieg ist beim Bruch d e r Abwä rtslinie geplant.

TeleTrader.com

NASDAQ 100

Nicht Fisch, nicht Fleisch

in Punkten

Die Lage beim Nasdaq 1 00 ist u n ü bersichtli c h . Der Kampf

.... ........................................................... 5.000

·-+---+�-+----+---

etwa um die 200-Tage-Linie ist aktuell in vollem Gange. Zwa r ist die steile Aufwä rtslinie auch h i e r noch intakt, aber der

i 4.750 ' :j --· ·-:·--

I ndex ist a u c h zier:nlich überh itzt. Vor diesem Hi ntergrund d rängt sich derzeit kein neues Engagement a uf. Es ist gut zu sehen, dass auch der US-Technolog ie-I ndex hinter den Stan ­ dardwerten zurückbleibt. Die Relative-Stärke-Linie h a t das alte Hoch aus dem vergangenen Oktober noch nicht wieder erreicht. Auch hier sollte das a ktuelle Ve-rhalten des Index also genau beobachtet werden und kann als Richtungsweiser für andere I ndizes fungieren. Ein Sprung über das a lte Hoch bei rund 4.500 Punkten wäre ein starkes Ausrufezeichen, das weitere Kursgewinne in den nächsten M onaten nahelegt.

1 1

16

f.

TeleTrader.com

1

D e r in Ste l l u n g g e b r a c h t e M i n i - L a n g m i t d e r W K N VS88AY b leibt vorerst noch in d e r Tasche des AKTIONÄR. Bis jetzt waren die Signale des Index noch nicht überzeu­ gend bullish.

1

62 I C H A R T - C H E C K

WWW.D ERAKTIDNAER.DE # 1 4 / 1 6

Devisen-C heck

Terrora ngst d.rückt den Eu ro EU RO/US-DOLLAR ----------------------------------------------H i nter d e m E u ro liegt e i n e schwache

... � * "

ten Zi nssitzung i m April für möglich, auch wenn diese Sitzung ohne begleitende Pressekonferenz stattfindet. Eine Zinsanhe­

bung kön nte also nicht besonders ausführlich erläutert wer­

Woche, da nach d e n Terroranschlägen

d e n . Im Gege nsatz z u r Fed hat d i e E u ro päi sche Zentralbank

wieder vermehrt auf den US-Dollar ge­

pa kete anzukurbeln. EZB - D i rektor Beno'i't Coeure hat bekräf­

i n B rüssel die Anleger i h r Augenmerk legt h a b e n . E i n e a n h a l t e n d e E u r o ­

zuletzt weiter versucht, die Wirtschaft d u rch neue Maßnahmen­ tigt, dass der I nstru m e nten kasten d e r Zentra lbank t rotz des

schwäche a l s Reaktion a u f d i e Attentate s e i a b e r nicht z u er­

jü n gsten Feuerwerks noch n icht leer sei.

bank . .. Das haben bereits die Anschläge von Paris gezeigt.'"

1

warten, so Devisenexpertin Esther Reichelt von der Commerz­ Für d en starken Dollar sorgen a u c h e i n i g e US-Noten banker,

d i e sich f ür eine baldige Fortsetzung d e r Zi nswende a us g e ­

s p ro c h e n h a b e n . J a m es B u l l a rd , Präsident d e r reg i o nale n

Notenbank von S t . L o u i s , h ä lt auch e i n e n Sch ritt auf der nächs-

Für de n l n li n e - Optionsschein m i t de r W K N SE3LJ2 droht

nach der Abwertu ng des Euro keine Gefa h r. Die Knock-out­

Sc hwellen des Pro d u kts sind in beide Richtungen deutlich

entfernt. Anleger können auf eine Fortsetzung des schwan-

kenden Seitwärtstrends spekulieren.

EURO in US-Dollar

1.16 I 0�Tage-Lin e 1.10

-------,f----1

1 .08 1 .06 1 .04 ,-------+-----t----t-----t----t----+----l

s

1

N

D

Euro/US-Dollar lnline-Optionsschein WKN SE3U2 -. -::_ Bewert;gstag Maximalrendite

f f

16

F

17.06.16- 1 uieres K.o.-Level 40,1 %

M

TeleTrader.com

C H A R T- C H E C K l63

WWW.DERAKTIONAE- R . D E #14/16

EURO

1,35 ...

M

in Australische Dollar

A

M

Kurzfristig

e

Mittelfristig

i 16

A

' F

M

TeleTrader.com

Euro/Australischer Dollar Turbo-Short

WKN

Devisen-Check

e 1

d e n . A u f de r j ä h rlichen Sitzung de r australischen Finan zauf­

sicht ASIC hat RBA-Chef Gle nn Stevens d i ese Strate g i e n u n

a b e r n i cht weiter verfo l g t . . . D i e Tat s a c h e , d a s s Austra l i e n

PS8NAT

e i nwa ndfreie u n d zuverlässige rnakroö ko n o m i sc h e Struktu­

ren vorweist u n d , we n n nötig, auf negative Ei nflüsse geeignet rea g i eren könnte, ist e i n e g ute Ausgangssituation", sagte er.

Selbst auf d e m a kt u e llen N iveau hätte d i e R BA laut Steve ns

--

i m Ernstfall noch mehr Spielraum als d i e meisten a n deren

EURO/AUSTRALISCHER DOLLAR

Länder. Trotz de r positiven Aussagen des Notenbankers ist

d e r Auss i e - D o l l a r i m Woch·enverlauf u nter D r u c k g e rate n .

D i e Rohstoffwährung h a t gegenüber de m Euro vor allem we­

Starke Worte

gen der schwachen Entwicklung des Gold- und des Ölpreises nachgegeben.

Die US-Finanza u fsicht hat sich z u letzt

d a r ü b e r beschwert, dass d i e a u stra­

lische N ote n b a n k [ R BA) versucht hat,

die e i g e n e W ä h r u n g schwach z u re-

1 1

1

Der Tu rbo-Short mit de r WK N PSSNAT ist etwas zurückge-

falle n . Sobald die Rohstoffpreise wieder anziehen, d ü rfte der Aussi e - Dollar a b e r zulegen. Die Aussagen von G lenn

Stevens stärken d ieses Sze nario. A n leger ble i be n dabei.

Devisenkurse i m Überblick Devisen Euro/US-Dollar EJ�/Y��Euro/Britisches Pfund Euro/Schweizer Franken Euro/Tschechische Krone Euro/Australischer Dollar Euro/Kanadischer Dollar Euro/Brasilianischer Real Euro/Chinesischer Renminbi Euro/Hongkong-D�lar Euro�ndisc_�e Rupie Euro/Südkoreanischer Won Euro/Dänische Krone Euro/Norwegische Krone

- - -- -·.-- --- - ---- --- - - ---- - - - -- -

Stand, 24.03.16

Aktueller Veränderung in % 52-Wochen- 52-WochenHoch Kurs 1 Monat 1 Jahr Tief

1 .1 1 73

125,8 8 0.7920 1 .0 89 5 2 7,049

, 8 1.4 79 9 4, 1 172 7 ,2 76 9 8,67 0 2 74.76 0 0 1 304.73 7 ,4540 9. 4910 1 4 76

+ 1 ,5 + 1,9 + 0,1 + 0,0 - 0.0

-2,8 - 1 .9 -5,5 +1.2 +1,3 - 1 .1 - 3,9

- - -- - - --- - . - --- 01

- 0.6

+2.3

-

- 3.8 +7.7 +4,1 -1,3 + 7 ,3

+8,4 +20.1 +7,3 +2, 3 +9, 7 +8,2 -0.1 + 1 0, 6

. 15 1.0 52 0 1 41 .0 6 122.0 6 0.7947 0,693 6 1 . 1 20 0 1 .0 2 3 4 2 7,642 26.888 1,661 5 1.367 8 1.6106 1,3 02 4 I 4.7 8 1 7 3 .15 1 6 1 7 .4983 � 39� I 8. 1 5 34 9 ,082 3 65.7 45 3 7 8,447 0 1 1 52. 62 1 41 1 .0 1 7 .47 9 7 7 .4458 9 .7489 8.3 1 26 1 17

Devisen

- -- - - -

Euro/Schwedische Krone Euro/Südafrikanischer Rand Euro/Türkische Lira - -· Euro/Neuseeländischer Dollar US-Dollar/Yen US-Dollar/Südafrikanischer Rand

------- - -- - --

Aktueller Veränderung in % 52-Wochen- 52-WochenHoch Tief Kurs 1 Monat 1 Jahr

-4

US-Dollar/Schweizer Franken US-Dollar/Kanadischer Dollar Britisches Pfund/Yen Britisches Pfund/Kanadischer Dollar . ----1 Britisches Pfund/Schweizer Franken

-- - - - -

Britisches Pfund/US-Dollar Australischer Dollar/Yen

-

- -

-

-

Australischer Dollar/US-Dollar

,25 0 8 -1,1 ,28 6 8 . +0. 7 -0.3 3 .2248 1 ,6697 +0,9 1 12.6 7 +0,4 1 5,4 7 59 -0.8 -1.4 0,9 75 1 1.3 245 - 3,3 1 58, 92 9 +1.7 1 .8 68 3 _ -2: 1 , - 0,l 1 ,3 7 56 +1,3 1 .410 7 84,615 +4,8 + 4, 4 0.7 5 1 1 9

17

-0.3 + 3 4,l + 1 5.7 + 1 7,0 -5,9 +3 1 ,2 + 1 .8 + 6, 0 -10.6

-- -

-- �.7 -3.3 -5,0 -10,3

---

- 4, 6

9 ,676 5 19.5944 3.4800 1 ,8 849 1 25,87 17. 9434 1,0346 1 .46 91 195, 894 2,10 1 1 1 .558 6 1.5937 9 7,30 4 0

,81 64

9,1213 12.6678 2.7781 1 ,38 83 11 0,66 1_)} 64 7 0,90 7 2

1.1919

154.720 1 ,81 49 1 ,3 7 20 1 .383 6 7 7,58 6 0, 68 27

1

64 I C H A R T - C H E C K

W W W . D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

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1

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Einbruch zur Wochenmitte GOLD ---------------------------------------------Die Rallye bei G o ld g e rät i n s Stacke n : M itte d e r abgelaufenen

H a n d e l swo c h e m u sste der G o ld p re i s e i n e n e m pf i n d li c h e n R ü c ksetzer h i n n e h m e n . Der G o ld preis brach zwischenzeitlich

m e h r als 3 0 Dollar e i n . E s g e ht e i n m a l m e h r die Angst vor

weiter steigenden Zinsen i n den USA um. Diesmal hat sich Jim

B u lla rd, C h ef d e r Fed von St. Louis, z u Wort g e m eldet u n d

davon gesprochen, dass die Zi nsen schon i m April weiter stei­

g e n k ö n n t e n . U n d d a s hat d e n us:. D o l l a r beflügelt u n d d e n

G o ld p reis u nter Druck ge bracht. Zwa r hat s i c h schon i m De­

zember gezeigt, dass die Angst vor steigenden Z i nsen für den G oldpreis schlimmer gewesen ist als die Zinsanhebung selbst.

N ichtsdestotrotz bietet eine solche A n k ü n d i g u n g natürlich die

M ög lichkeit, bei dem überhitzten G oldchart Luft rausz u lassen.

Dazu hat auch die Deutsche Bank in einem Analysten kommen­

tar erklärt, dass d i e Rohstoffrallye z u r Schwäche neigt. D iese Gemengelage hat Letztlich den Goldpreis unter Druck gesetzt.

Nach wie vor g i lt : Hält die Unterstützu n gszone zwischen 1 . 1 80

und 1 .1 50 Dollar, d a n n bleibt das übergeordnete B i ld für das

laufende Jahr bullish. D u rch bricht Gold allerdings diesen Be­ re ich, d a n n ü bernehmen d i e Bären das R u der.

.I

Die kommenden Wochen könnten etwas u n gemütlich wer-

den. Gold befi ndet sich in e i n e r traditionell e h e r schwäche ren J a h reszeit und d e r C h a rt ist ü b e rhitzt. Anleger m ü ssen

m it dem a ngesprochenen Rü c ksetzer rec h n e n . Aber dann

ergeben sich Kaufchancen.

C.H A R T - C H E C K l 6 5

W WW . D E R A K T I O N A E R . O E # 1 4/ 1 6

__

WTI-ÖL ...............................................

Ü berversorg u ng

Rohstoff- C h e c k Kurzfristig e

WTI-ÖL i n US-Dollar j e Barrel

Die Ö llagerbestände stiegen i n d e n USA überraschend stark

- und das hat in der a bgelaufenen Hand elswoche den Ölpreis unter D ru c k g e b racht. Das Plus von 9,4 M i llionen Barrel lag

deutlich über den Prognosen der Experte n , die i m Schnitt nur mit einem Plus von 2,7 M i llionen Ba rrel gerech net hatten. Und

das wiederum hat die Angst vor einer längeren Überversorgung

des Ma rktes geschürt. Dazu ko mmt: Auch der wieder stärker ·

werd e n d e U S - D o llar hat d e m Ö l p reis G e g e n w i n d beschert.

Auch cha rttechnisch hat sich das Bild eingetrübt, nc�chdem der Ölpreis die 40- Dollar- Marke nicht verteidigen kon nte. All diese

- -·· --·1-·-- ,· · .

i i i i , -l-,� . 1.--L. 37,50 �---+-�-·-L i

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Mittelfristig e

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j 16

M

TeleTrader.com

WTI Wave-Call XXL

Fa ktore n haben unter dem Strich dazu geführt, dass Öl in der

a bgelaufenen Handelswoche unter Druck geraten ist.

1 1

Die Korrektur ist kei n B e i n -

b r u c h . Noch i s t beim Ö lp reis a lles im L o t . D o c h in d e n

k o m m e n d e n Wochen m u s s Öl beweisen, d a s s die jü ngs­ te Bewe g u n g m e h r wa r als nur eine B ä re n m a rktra llye.

Der vorgestellte Schein wur­

de im Zuge der jüngsten Kor­ rektur ausgestoppt.

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Rohstoffku rse im Ü berblick

Rohstoff

Rohs�off-l_l!!lex (PunkteL_ NY!E_Arca (!!l l11dex (Punkte) NY!E Arca Gold 8_1:!95 (Punkte) Brent-ÖI (US-$/Barrel) � �I (US§/Barrell _ _ Erdg�s (US-$/MM�tu) Goll! _IUS-$/Feinunze) Sil�r (US-S�!inunze) Palladium (US-$/Feinunze) Platin (US-$/Feinunze) Aluminium (US-$/Tonne) Blei (US-$/Tonne) Kupfer (US-$/Tonne) Nickel (US-$/Tonnel

Markus Bußler Chefanalyst

Aktueller Veränderung in % 52-Wochen- 52-WochenKurs 1 Monat 1 Jahr Hoch Tief

+5,9 233.53 1 71 .02 -10.1 J.54.81_ 1 1 .444.82 __868,47 1.054.84 +7,6 1 - �J 1 +2,9 99,1 9 -1,5 1 70,47 1 89,13 -28.5 69,63 39.43 +14.6 27.10 --38,48 -+1 9.7 62,58 -1 9.0 26.05 +0,4 1 .61 -35.9 1 .79 3.1 1 1 1 .285.18 1 .046,43 1 .21 8.74 -0.8 +2,1 - - -, 13,65 +0,4 -9,9 1 5.30 1 7.78 --452.2 ----, 0 -24.8 803.60 574.80 +1 7.8 +1,9 956,00 -1 6.1 1 .1 87,65 81 0,80 1 .978.25 1 .432,50 -1 7.7 -4,4 1 .479.50 -3.1 · 2.1 62.50 1 .551.50 +4.1 1 .780,00 4.949.50 +6,6 -19,1 6.481 ,00 . 4.31 8,00 . 8.695.00 -39,2 1 4 585,00 7.550,00 +1,0

Rohstoff

Stand:24.D3.16

1

Aktueller Veränderung in % 52-Wochen- 52-WochenTief Hoch Kurs 1 Monat l'Jahr

1 .836.00 Jink (US-$/Tonne) _ l l_i_nn (US-$/TonneL __ 17 340.00. �Baumwolle (US-Cent/Ballen) 1 57,65 Hafer (US-Cent/Scheffel) 1 85,25 1 29.20

2.948,00 _K�a�S-�/To'!_ne) Mais (US-Cent/Scheffel) 367.25 �- -Orangensaft (US-Cent/Pou_l!I!) 1 35,25 Sojabohnen (US-Cent/Scheffel) 905.25 459,25 Weizen I US-Cent/Scheffel) Zucker (US-Cent/Pound) 1 6,20 Lebendrind (US-Cent/Pound) 1 35,03 Mastrind (US-Cent/Pound) 1 60,98 ----Schwein (US-Cent/Pound) 70,00

+5.7 +8,2 -0,1 +4,1 + 12.3 +0,8 +2,1 +7,8 +4,4 +3.7 +16.0 -1,4 +1,9 -2.1

-1 2.0 -1.8 -9,8 -34,3 -5.9 +5,9 -6.6 +5.7 -7,8 .-1 2.3 +30 ,1 -1 6.7 -25,9 +1 9,5

2 404.50 1.444.50 1 7.650.00 13.085.00 55,66 68.30 285,25 1 60.75 147.35 1 1 1 .05 3422.00 2 679,00 438.75 346.50 1 60.70 1 03,45 844.25 1 .060.25 435,25 615.75 10,13 1 6.7°5 1 64.25 1 1 6.97 227.80 143.20 85,13 51,80

6 6 I C H A R T - C H E C -K

WWW.OERAKTIONAER.DE #14/16

-

Aktien 1 7C SOLARPARKEN

Erneuerbare Energien (DEJ _______________

Aktie steigt auf Allzeithoch

****

1

in Euro

Während viele a n d e re Solar-Aktien sich

nur sehr z ö g e r l i c h von i h re·r s c h a rfen

Korrekt u r zu J a h resbeg i n n erholen, hat

das Pa pier des Bayreuther Solarparkbe­

trei b e rs 7C S o la r p a r ken nicht n u r e i n

neues Ja h reshoch, sondern mit 2 , 5 5 Euro

a u c h ein Allzeithoch erreicht. Verantwortlich für den j ü ngs-

ten Anstieg waren einige Kaufempfehlungen infolge der sehr g uten Geschäftszahlen des U nternehmens und des sehr po­

sitiven Ausblicks. Auch ein sehr konservativer Börsen brief

a u s D üsseldorf hat die Aktie vor Kurzem auf seine Em pfeh­ lungsliste gesetzt.

1

1

1

Die noch vor wenigen M o naten kaum bekan nte Aktie von

7C Solarparken wird i m mer beliebter. Kein Wunder, wenn

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l.60 1.40

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ISIN DEOOOA 11 QW68 Frankfurt Kürzel HRPK Kürzel_______

www.solar arken.com

M

TeleTrader.com

WKN A---11 QW6 ----_

KGV 16e

21

Marktkae:___ 1 03__11�

Videotext

die eigenen Planza h len regelm ä ßig übertroffen werd e n .

Die A k t i e i s t weiterhin ka ufenswert.

1 ADIDAS

Mode/Textil !DEJ ____________________

Konkurrenz schwächelt

***-h

in Euro

1

Adidas-Konku rrent N i ke hat sich im lau­

fe d e r Hand elswoche nicht mit R u h m be­ kleckert. I n d e n d re i M onaten bis Ende

Februar kletterte der Ü berschuss vergli­

chen mit dem entsprechenden Vorja hres-

wert um 20 Prozent a u f 950 M i ll i o n e n

D olla r. Die E rlöse kletterten u m a c h t Prozent auf 8,0 M i lliar­

den Dollar. Konzernchef Mark Parker sprach von „ röbustem"

Wachst u m . Die Zahlen kamen a n der B örse n icht gut an, die

N ike-Aktie tauchte a b . Gut für die Konku rrenz? Kön nte das

ein Signal dafür sein, dass Konku rrent Adidas wieder Markt­ a nteile gew i n n en kann?

1

1

D e r C h a r t s p r i c h t j e d e n fa lls B ä n d e . D i e A d i d a s -A k t i e

g lä nzte in den letzten Wochen mit Relativer Stä rke. Adidas

ist i m Vergleich zu N i ke und Linder Armour, was das Ku rsU msatz-Verhältnis betrifft, weiter u nterbewert'e t.

ISIN Kürzel Kürzel

DE000A1EWWWO Frankfurt ADS

www.adidas-group.com

WKN A1 EWWW ·------------KGV 16e Marktkap. Videotext

26 --------21 ,4 Mrd. € n-tv 21 2

C H A R T - C H E C K l 67

WWW.DERAKT I O N AER.DE #1 4/16

-

Aktien

ALLIANZ

Versicherungen !DEI ____________________

Warten auf das Kaufsignal

***�

1

'

in Euro

Die Anleger müssen sich in G e d u ld üben:

D i e Allianz-Aktie notiert noch u nterhalb

der 2 0 0 -Tag e - L i n i e , das K a u fs i g n a l ist

somit noch nicht erfolgt. Doch das Klima

150

für Ve rsicherer wie die Allianz ist auf-

grund der jü ngsten Maßnahmen der EZB

noch besser geworden. M a ria Draghi hat sich nämlich dazu

entschlossen, auch U nternehmensa n leihen aufzukaufen. Die

Allianz ist überd u rchschn ittlich stark abhängig von Corpo­

-+----,�--,-.-

rate Bonds. James Shuck, Analyst bei der U BS, h ä lt die Al­

lia nz-Aktie für zu gü nstig . Sein Kursziel lautet 1 72 Euro, der

Titel sei e i n Kauf.

1 1

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ISIN

DE0008404005 ALV Fiankfurt

Kürzel

Die Allianz hat hervorragend auf die Zi nspqlitik der E Z B

reagiert. Der Konzern schaut sich permanent nach a lter-

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Kürzel

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TeleTrader.com

WKN

840400

Marktkap.

66,0 Mrd. €

KGV 16e

-

www.allianz.de

--__!

10

Videotext

n-tv 212

nativen I nvestments wie Gewerbeimmobilien um. Die Di-

videndenrendite liegt bei fünf Prozent. Kaufen.

ALPHA BANK

Banken [GRI __________________

Heiße Wette Kaum eine Aktie hat es i n d e n vergange­

nen M o naten dermaßen erwischt wie die

Aktie d e r griechischen Alpha Bank. Doch

m i ttlerweile sollte das meiste Negative

im A k t i e n k u rs e i n g e p re i st s e i n . F ü r

S c h w u n g sorgte z u letzt M a r i a D ra g h i .

D e r E Z B - C h e f h a t n o c h m a l s u n m i ssverst ä n d li c h klarg e ­

macht, dass er den Euro retten w i l l - koste e s , w a s es wolle. Ebenfalls positiv für die Alpha B a n k ist d i e wichtige Rolle

Griechenlands in der Flüchtlingskrise. Es ist wahrscheinlich,

dass die starken Euroländer nun den Reformdruck von Grie­ chenland nehmen .

1 1

Das Vertrauen der Anleger in Athen kehrt langsam zurück.

Ka n n Griechenland dem nächst positive Wirtschaftsdaten

liefe r n , dü rfte die Alpha B a n k weiter aufdreh e n . M utige

Anleger können eine Spekulation wagen.

-

****

in Euro

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ISIN Kürzel Kürzel

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GRS01 5003007 ALPHA Athen ACBB Frankfurt www.alpha.gr

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WKN KGV 16e Marktka p . Videotext

16 A2AA50

10

2,67 Mrd. €

-

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TeleTrader.com

1

6BI C H A R T - C H E C K

WWW. O ERA KTIONAER. O E #14/16

Aktien 1

BAR R IC K GOLO

Metalle/Stahl lCAI______________

,,Strang Buy ..

***i::I

in US-Dollar

D a s A n a lyse h a u s Vet r hat d i e Aktie des

we lt g rö ßt e n G o l d p ro d u ze nten B a r r i c k

G o l d v o n „ Buy" auf .. Strang Buy" hochge­ stuft. Das Kursziel sehen die Analysten

d e rz e i t b e i 1 5 , 2 0 D o l l a r. Im g l e i c h e n

Atemzug h a t d i e Deutsche B a n k d i e Bar­

rick-Aktie a u f „ H o ld " abg estuft: Kursziel: 1 4 , 5 0 Dollar. Die

10.00

von M itte Januar. I n den kommenden Tagen kön nte noch et­

7.50

Aktie selbst korrigiert derzeit i h re n steilen Aufwä rtstrend

was Druck a ufkommen, sollte sich Gold tatsächlich unserem

Korrekturziel bei 1 .1 80 bis 1 .1 50 Dollar nähern. Dies bedeu­

tet dann allerd i ngs für I nvestoren eine Kaufc hance.

1 1

1

Die Aktie von Barrick Gold hat sich nach dem J a h resauf-

takt eine Verschna ufpause verd ient. Der Rücksetzer bietet

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CA067901 1 084 New York ABX Kürzel ABR Frankfurt www.barrick.com

S

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WKN

ISIN

KGV 16e

Kürzel

Marktkap.

Videotext

16

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TeleTrader.com

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870450 32 13,8 Mrd. € n-tv 252

aber für noch n icht i nvestierte Anleger auf mittlere Sicht eine Kaufchance.

1 BB BIOTECH

Biotechnologie lCHI ________________

Dividendenabschlag

in Euro i - -

Was nach einem deutlichen M i nus bei der

Aktie von 8 8 Biotech a ussa h , war led i g ­

lich d e r D ividendenabschlag, de r in de r

verg a n g e n e n Woc h e a bgezogen wurde.

250

je Aktie a n die Aktionäre a usgeschüttet,

200

8 8 Biotec h·hat 1 4 , 5 0 Schweizer Fra n ken

1 2 , 2 5 Schweizer Fra nken davon n icht verrechnungssteuer­

-

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1

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pflichti g . U n d d i e Aktie wird n u n optisch noch gü nstig er. Am

29. März wird d e r 1 -zu-5-Aktiensplit d u rchgefü h rt . Ansons­

ten steh en die Zeichen bei 8 8 B i otech weite r h i n auf G r ü n ,

z u m a l der B iotech-Sektor in den U S A seine Korrekturphase

wohl überwunden zu haben scheint.

1 1

1

8 8 Biotech i nvestiert zum G roßteil a m US-B iotec h - Markt,

weswegen eine dortige Kurserholung auch wieder für stei­

gende Kurs bei 8 8 B i otech sorgen d ü rfte. Die Aktie bleibt

das Basisinvestment i m B iotech-Sekto r.

16

A ISIN Kürzel Kürzel

CH0038389992 BBZA Frankfurt -

www.bbbiotech.cc

WKN KGV 16e Marktkap. Videotext

M

TeleTrader.com

AONFN3 -

2.43 Mrd.---· € n-tv 219

C H A R T - C H E C K l 69

WWW.DERAK T I O NAER.DE # 1 4 / 1 6

-

Aktien

***i::r Neues Hoch greifbar

in Euro

1

Die Aktie von C a n c o m erwies sich i n den

letzten Woc h e n a l s Fels in .d e r B ra n ­

d u n g . Abgesehen von d e m Schwächea n­

fall zu J a h resbeginn hat sich das Papier g l ä n z e n d e nt w i c kelt und Anfang M ä rz . s o g a r e i n n e u e s Allze i t h o c h m a r k i e rt .

R u n d 6 6 M i ll i o n e n E u ro h a t d e r I T- D ie nstleister a u s d e r

letzten Kapitale r h ö h u n g n o c h i n d e r K a s s e . S o l l' h e i ß e n :

Aktionäre d ü rfen s i c h i n d e n n ä c hste n M o naten d u rc haus a u f d e n einen oder a n d e ren Zukauf fre u e n . i n form i e rten Kreisen zufolge sieht sich Cancom vor allem n a c h klassi ­ schen Syste m hä n i m Lösu ngsgesch äft u m .

1 1

D i e Aktie sieht technisch sehr g u t a u s . C a n c o m ist drauf u n d d ra n , das a lte H oc h von 49, 1 4 Euro i n A n g riff zu neh-

1 men. Das a kt u e l le KGV f ü r 2 0 1 6 von 2 0 lässt auf j e d e n Fall noch S p i e l rc! u m nach oben z u . Halte n !

DEUTSCHE BANK

30 25

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TeleTrader.com

ISIN DE0005419105 .___ L WKN _ �rz��--Fr�f� KGV 16e � Marktkap. - ____ _K� _ www.cancom.de I Videotext

-

Banken (DE) _______________

Kurze Pause Die Erholung bei der Deutschen Bank ist

weitere Kapitale r h ö h u n gen i m B a n k e n ­

s e k t o r g i n g d i e A k t i e in d i e K n i e . Dabei

sind d i e Vorausset z u n g e n g u t , dass d i e

Aufholjagd bald weitergeht. D a s Wichtigs­

te: Liquidität ist ausreichend vorha nden, sodass keine bedeu­

tende Bank Finanzierungsprobleme bekommen sollte. Genau

.

in Euro in Euro

vorerst vorbei . .Nach Befürchtungen über 24 1a

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12 :

sch ritte beim Abbau der Rechtsrisiken machen würde.

--ISIN- DE00051 --40008---- WKN Kürzel KGV 16e DBK --- --· -Frankfurt -Kürzel �tkap -- -- --�- - Videotext www.db.com

sodass es bei positiven News merklich nach oben gehen dü rf­

te. Eine positive N ews wäre, wenn die Deutsche Bank Fort­ Die meisten Risiken sollten im Aktien kurs eingepreist sein.

Sobald sich das Senti ment wieder bessert, ist ein sch nel-

ler Kursa�stieg bis in den Berei.c h von 2 1 Euro drin. M uti-

ge Anleger steigen ein.

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das ist a ber in den Akt i e n k u rsen der B a n ken e i n g e p reist,

1 1

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TeleTrader.com

21,8 Mrd. € n-tv 212

1

10 I C H A R T - C H E C K

W W W. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

Aktien

1 DEUTSCHE TELEKOM

Telekommunikation lDE) _____________

Kursziel 1 9,50 Euro D i e Experten d e r britischen Großbank HSBC haben die Anteilscheine der Deut­ schen Telekom erneut näher u nter d ie Lupe g.e nommen - m it einem für die An­ teilseigner des Telekom-Riesen e rfreulichen Erg e b n i s : Analyst D o m i n i k Klar­ . mann hat d i e DA X-Titel i m Rahmen seiner j üngsten Bran­ chenstudie erneut mit „ Buy" eingestuft und das Kursziel von 1 9,50 Euro bestätigt. Derzeit verschieben sich die Kräfteverhältnisse i m deutschen Telekommunikationsmarkt zuguns­ ten der Netzwerkbetreiber, was dem Marktwachstum seiner Ansicht nach i nsgesamt zugute kommen d ü rfte. 1 Auch D E R AKTIONÄR bleibt für d i e Aktie der Deutschen 1 Telekom weiterhin optimistisch gestimmt und rät Anlegern nach wie vor zum Einstieg bei den DAX-Titeln, die mit einer stattlichen Dividendenrendite g lä nzen.

1 DEUTSCHE WOHNEN

in Euro

1 6.50 1 5. 50 14.50 13.50 12.50

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ISIN Kürzel

-

Kürzel

-

Die Nullzinspolitik d e r Europäischen Zen­ tralbank befeuert weiterhin die Kurse der deutschen I m mobi lien-Aktien. So stieg · die Deutsche Wohnen in der Karwoche a u f d e n höchsten Stand seit d e m Jahr 2006. Vorausgegangen war eine regel­ rechte Rallye mit dem Bruch der Widerstände bei 25,00 und 26,08 Euro [auf Schlusskursbasis). Ferner konnte die 90-Ta­ ge-Linie mühelos überwunden werden. Von Analystenseite g a b es zudem d re i Kaufe m pfe h l u n g e n . Die Experten von Baader, Warburg Research und NordLB erhöhten ihre Kurs­ ziele auf 29 bis 30 Euro. 1 Vonovia ist der Deutschen Woh nen in vielen Dingen noch

1 voraus. Was die Performance der Aktie betrifft, sollte die Nummer 2 der Branche in den nächsten Monaten deutlich besser abschneiden.

27,50 • 2 6 . 25 •

16

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TeleTrader.com

555750 21 72,0 Mrd. € n-tv 212

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2 5. 0 0

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Marktkap. Videotext

www.telekom3.de

in Euro

0 WKN KGV 16e

DE0005557508 Frankfurt DTE

1mmobilien lDEl,_____________

Neues 1 0-Jahres-Hoch

-

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23.75 22.50 21.25 20,00

M

ISIN Kürzel Kürzel

D

DEOOOAOHN5C6 DWNI Frankfurt

-

-

www.deutsche-wohnen.de

WKN KGV 16e Marktkap. Videotext

16

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TeleTrader.com

AOHN5C

11

9,04 Mrd. € n-tv 221

C H A R T- C H E C K l11

WWW.DERAKTIONAER . D E #1 4 / 1 6

GAZPROM

Erdöl/Erdgas (RU) ___________________

Endet das Exportmonopol? Laut dem Nachrichtendienst B loom berg

ist Gazprom etwas nervös, dass das seit

2006 bestehende Exportmonopol fällt. So

in US-Dollar

5,00

g eht d a r u m , dass d i e E r la u b n i s für den

4.00

e i n e n B ri efa n den Kre m l geschickt. Es Rivalen Novatek , ebenfa l ls Erdgas in der EU a bzusetze n , zu

einem höheren Wettbewerb und wo h l auch zu n i e d rigeren

Preisen f ü h re n w ü r d e . D i e s wäre verst ä n d l i c h e rweise

heitsa kti on ä r ist. Dem B e richt zufo lg e ist noch kei n e Ent­

1 Diese Meldung zeigt einmal m e h r, wie stark d i e Entwick1 lung bei Gazprom von diversen politischen Entscheidungen

1

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0

N

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4.50

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200-Tageflinie i !

1

3,50 3.00

schlecht für Gazprom und d e n russischen Staat, de� M e h r­ sch eidung über die Exporterla u bnis gefallen.

***�

_ j__J_ ' . i .J. - l--r---i-·

6.00

hat Gazprom offenbar bereits im Februar

Aktien

M

i

A

M

A

J

US3682872078 OGZPY New York GAZ Frankfurt www.deutsche-boerse.com ISIN Kürzel Kürzel

WKN KGV 16e �arktkap. Videotext

M

TeleTrader.com

903276 3 44,2 Mrd. € n-tv 212

abhängt. Daher bleibt die Aktie ausschließlich für mutige

Anleger mit einem langen Atem geeignet.

HUGO BOSS

Mode/Textil (OEI_

_______________

Zu pessimistisch Die US-Investme ntba n k M o rgan Stan ley hat d a s Kursziel f ü r H u g o Boss von 6 5

a u f 60 E u r o g e s e n � t u n d d i e Ei nstufung

a u f „ Eq u a l-weigh( belasse n . Boss zäh­

le fü r sie zu d e n u nattra ktivsten Luxus-

güter-Aktien, so Ana lystin Elena M a ri a ­

n i . U n g e a c htet d e r z u letzt k l a r u nt e rd u r c h s c h n i t t l i c h e n

Kursentwicklung i s t M a ri a n i nach w i e v o r v o n einer Keh rt­

we nde nicht besonders ü berzeugt. D E R A KTI O N Ä R ist da

in Euro

Tre ndwende einzu leite n .

1 D i e Aktie arbeitet weiter a n e i n e r Bodenbild u n g . Anleger 1 mit Weitblick können daher auf dem a ktuellen N iveau einen Fuß i n die Tür setzen und sich so auch eine Dividendenrendite von über fünf Prozent sichern.

-

_ : ---+----' ----+- - ' -···:--

l 20ti-Tage Unie ��i��l ,,_ •! -� -t·1 05 � i;..: .."f"'d::::::������ L

95

-:- -

85

-�-;

75 65 55 50

a n derer M e i n u n g . Der Konzern h a t die Z e i c h e n der Zeit

erkannt u n d M a ß n a h m e n a n g e b a h nt, u m eine erfolgreiche

***�

ISIN Kürzel Kürzel

M

A

M

A

OEOOOA1 PHFF7 BOSS Frankfurt

-

www.hugoboss.com

-

TeleTrader.com

WKN

KGV 16e Marktkap. Videotext

Al PHFF 14 3,84 Mrd. € n-tv 222

1

12I C H A R T - C H E C K

w w w. 9 E R A K T I O N A E R . D E # 1 1. / 1 6

Aktien 1 INFINEON TECHNOLOGIES

Halbleiter !DEJ ___________

Frisches Kaufsignal Die I nfineo n-Aktie hat d e n char'tte c h n i ­

schen Trendwechsel vollzog en. Beg leitet

wird die noch j u n g e Aufwä rtsbewegung

in Euro

14

· · ··+!

1 3 --

von i nteressa nten N a c h richten. Auf de r Londoner Technologiekonferenz Q Co n hat

der H a lbleiterhersteller einen guten E i n ­

d r u c k h i nterlasse n . Z u d e m präse ntierte d e r Konzern das

-

*** f::r

r.

10

w eltwe i t klei nste P l u g & Play-Si c h erheits m o d u l f ü r N FC ­

Anwendungen, d a s mobiles Bezahlen mit Smart Wea rables

ermög licht: Infineon eröffnet sich so den chinesischen Wea ­

M

rables- M a rkt, d a d i e Produ kte a u c h von d e r c hi nesischen

Zentralbank „People's B a n k of Ch ina" zertifiziert sind.

1 1

0

M

DE0006231004

ISIN Kürzel Kürzel

Auf d em Weg nach oben hat d i e I nfi neon-Aktie de n hori-

A IFX

16

M

TeleTrader.com

6231 00 18 13,9 Mrd. € n-tv 213

WKN KGV 16e

Frankfurt

Marktkap. Videotext

www.infineon.com

zontalen Widerstand bei 1 2 , 2 5 Euro ü berwu nden. Erweist

D

sich dieser Ausbruch als nachhaltig, ist der Weg zum Jah-

reshoch geebnet.

1 JINKOSOLAR

Erneuerbare Energien [CN) _________________

Kursziel gesenkt Cred it-Suisse-Analyst Patrick Jobin sieht die mögliche Gefa h r von Überkapazitäten

a uf dem Solarmarkt, die d u rchaus Druck

in US-Dollar

3

28

koSolar aufgrund der sehr niedrigen Pro­

20

ein weiteres Absinken der Kosten von fünf bis acht Prozent

16

d u ktions kosten am b esten leben. Zudem hat J i n koSolar ja

im laufe d ieses J a h res angekündigt. Das ist auch einer der

Gründe, warum Jobin die Aktie von JinkoSolar favorisiert und

sie we iterh i n m i t Outperform einstuft. Da's Kursziel wurde allerd i ngs leicht von 42 auf 40 Dollar reduziert.

1 Die Aktie von J i n koSolar befindet sich weiter in einer Ko n-

1

solidierung. C hartte c h n isch ist d e r Wert a ngeschlagen.

Die Korrekt u r könnte sich n u n bis zu r Unterstützung bei

1 7,50 Dollar fo rtsetze n .

- _J_

2

a uf die M o d u lverkaufspreise a u s ü b e n

könnten. Aber d a m i t könne, so Tobin, Jin-

-

***f::r 90iTage-�inie

-....��i" l

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+-- ·-··+·

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18

M

A

M

US47759T1 007 · JKS New York ZJS1 Frankfurt www.jinkosolar.com ISIN Kürzel Kürzel

A

0

i WKN

1 KGV 16e 1 Marktkap. 1 Videotext

D

16

AOQ87R 4 570 Mio. € n-tv 255

M

TeleTrader.com

C H A R T- C H E C K l73

W W W . D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

KIRKLANO LAKE

Rohstoffe [CA) ______________

Sprott macht Kasse Bei dem Goldprod uzenten Kirkland Lake

g i bt es einen Insiderverka uf, der a ufhor­

chen lässt. M i lliardär u n d Goldbug Eric

Sprott, der bei Kirkland Lake einen Direk­

8.75 : ,

;

_J1

1.50 f-

t o re n - Posten b e k l e i d e t , h a t s i c h von 1 8 9 . 0 0 0 A k t i e n g e t re n n t . Der d u r c h ­

schnittliche Verka ufspreis lag bei 9 , 4 4 Ka nadische Dollar. Damit hat er 1 ,78 M i llionen Kanadische Dollar eingenommen

5.00 ,

und kam damit dem Rutsch des Goldpreises von M itte der

baisse hat d er M i lliardär viel Geld verloren .

1 1

Gewi n n m i t n a h m e n s i n d s i c h e r l i c h n i c ht verke h r t . D e r Goldpreis scheint gerade zu einer Korrektur anzusetzen .

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I

1 I

1

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1 1 1. i i i 1 ! 1 : --i-,--r--; 1' ·----1-�t! 1 . : - 1 : . i-·--r-: ---r-i r: : ---.l f . I '.-i - +=; , j ____J__, ! i :l i _j_

A

M

abgelaufenen Woche zuvor. Sprott will offensichtlich die Feh­ ler der Vergangenheit nicht wiederholen. I n der letzten Gold­

****

in Kanadische Dollar [CAD) 1 € - 1 .47 CAD 1 1 .25 i 10 00 :

-

Aktien

l D

S

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16

-------"---+-------·

ISIN CA49740P1062 Kürzel KGI Toronto Kürzel � -fr��-­ www.kl old.com

WKN KGV 16e

1 57217 10

TeleTrader.com

------1

Dennoch bieten solche Korrekturen mittelfristig Kaufgelegenheiten für noch nicht investierte Anleger.

NEWMONT MINING

Rohsto11e ius1 _____________

Gerüchte um Indonesien

in US-Dollar

-

****

1

Die deutliche Korrektur am M ittwoch hat

a u c h die Aktie von Newmont M i n i n g er­

fasst. Der Kursrückgang hat auch cha rt­ technisch das B i ld etwa� eingetrübt. Da­

b e i s t i m m t die Story: Newmont b a u t

Schulden a b . Dazu me h ren sich d i e G e ­

20.00

rüchte, wonach Newmont eventuell e i n Ange bot f ü r seine

1 7.50

gruppe is t offensichtlich bemüht, eine M i lliarde Dollar a uf­

15,00

Kupfermine in l n d on�sien e rha lten könnte. Eine l nvestoren­

zunehmen, und will eine M e hrheitsüberna h m e a nstreben.

Das wiederum kön nte Newmont _ gelegen kom m e n , g a b es doch viel Streit mit der indonesischen Regierung.

1

Die Story stimmt, der Chart sieht nach wie vor spannend

aus. Dennoch: Der Gesamtmarkt bereitet derzeit Probteme. Noch nicht i nvestierte Anleger warten eine B e r u hi ­ gung a b , u m zuzu g reifen.

M

A

M

A

N

D

TeleTrader.com

WKN ISIN US6516391066 853823 Kürzel New----+-----· York KGV 16e -- --NEM 43 - 1 1 ,8 Mrd. € Kürzel Marktkap. NMM Frankfurt Videotext www.newmont.com n-tv 256

1

74 I C H A R T - C H E C K

WWW. D E R A KTIONAER.DE #14/ 1 6

Aktien 1

NORCOM

Software [DEl ________________

-

***1I

in Euro

Kurs-Wahnsinn! Der Hot-Stock Norcom kennt derzeit kein

H alten . Zwischenzeitlich schoss das Pa ­

16

pier sogar über die 20-Euro - M arke. Aus­ löser waren die Kooperation mit Audi und

Gespräche mit B M W, über die der AKTI-

ONÄR beric htet hatte. Am E n d e kön nte

auch ein Short-Sq ueeze den Anstieg zusätzlich befeuert h a ­ b e n . Zumal CEO u n d Großaktionär V i g g o Nordbakk in einem

I nterview betonte, u nter 20 Euro keine seiner Aktien a bgeben

N

z u wollen . Zudem verwies er auf „i ntensive Gespräche" über den Ei nstieg eines strategischen I nvestors. Nach I nformati­

onen des A KTI ONÄR sind d i e Gespräche aber eher lose.

1 1

Der Aktien- Hype bei N o rc o m kön n te seinen H ö h e p u n kt

erreich_t haben. Aufg rund d e r guten Positio nierung im Zu­

ISIN DEOOOA12UP37 Kürzel NC5A Frankfurt Kürzel -----www.norcom.de

16

M

TeleTrader.com

WKN---A12UP3 ---

---

KGV 16e 26 !1arktkap_ . _2��io. € Videotext n-tv 236

k u nftsmarkt für Roboterautos bleibt die Aktie langfristig

a ussichtsreich. Ku rzfristig ist aber die Luft raus.

1 PAI O N

Nahrungs-/Genussmittel [USl ______

_____________

Kurzer Schock Was f ü r e i n Kursverlauf b e i de r P a i o n ­

A k t i e i n d e r verg a n g e n e n Woc h e ! Zeit­ we.ise verlor das Papier fast 17 Prozent

in Euro 3.00 2.50

· a n n u r e i n e m Ta g , um d e n Ve rlust a n ­

2.00

wet t z u m a c h e n . E i n z i g e M e ld u n g , d i e

1 .50

s c h l i e ß e n d w i e d e r n a h e z u ko m p le t t

a b e r n i c h t k u rsrelevant g ewesen sein d ü rfte, war d i e B e ­

kanntgabe d er Geschäftszahlen für 2 0 1 5 u n d d e s Ausblicks

feh lbetrag von 28,2 M i llionen E u ro lag i n d e m für das G e ­

1 .00 r M

M i llionen E u ro.

-ISIN

für 2 0 1 6. Beides war aber so erwartet word e n . Der J a h res­

s c h ä ftsj a h r 2 0 1 5 p ro g n o s t i z i e rten B e r e i c h von 2 7 bi s 2 9 1 Der Ausverka uf d ü rfte also rein technischer Natur gewe-

1

sen sein, nachdem eine Unterstützung u nterschritten wur­

de und wohl Stopps ausgelöst wurden. A n leger können

sich z u rückleh n e n . H ier läuft weiter a lles plangemäß.

-

***1I

A

A

0

D

16

M

TeleTrader.com

WKN DE000A0B65S3 AOB65S KGV 16e Kürzel PAB Frankfurt .... -----Ma�__!l1 �. € -- -< Kürzel - --- -- Videotext n-tv 237 www.paion.com

-----·-

CH AR T-CHEC Kl75

WWW.OERAKTIONAER.OE #14/16

PHOENIX SOLAR

Erneuerbare Energien [DE].________________.

Kapitalerhöhung nötig?

-

Aktien

****

.

in Euro

1

1

Neue Kunden und neue Aufträge in Mil­ lionenhöhe sollten für Phoenix Solar in den nächsten Jahren im wichtigen US­ Markt die Folge der vor Kurzem verlän­ gerten US-Förderung sein. Phoenix Solar plant für 2016 mit einem Umsat.z zwischen 180 Millionen Euro und 210 Millionen Euro. Das

2.25

EBIT soll dann zwischen zwei und vier Millionen Euro lie­ gen. Dennoch wird die ivseite der Bilanz mit einer Zins­

1.50

M

last von vier Millionen Euro dem Management von Phoenix ganz und gar nicht schmecken. Eine Kapitalerhöhung ist also durchaus denkbar.

1 1

Ein Ankeraktionär würde der Firma gut zu Gesicht stehen und endlich die nötige Stabilität in die Aktionärsstruktur

ISIN Kürzel Kürzel

A

A

S

DE000A0BVU93 Frankfurt PS4

16 WKN KGV 16e �arktkap.

-

www.phoenixsolar-group.com

Videotext

M

TeleTrader.com

AOBVU9 -

31,1 Mio.€ n-tv 237

bringen. Die Aktie ist nichts für Anle_ger mit schwachen Nerven . Große Chance, hohesRisiko.

RHEINMETALL

Technologie (OE] _________________

Voll im Trend

***1::r

in Euro

-

Rheinmetall hat aus den USA einen Großauftrag für Diesel-Kolbenmodule erhalten. Ein großer amerikanischer Autohersteller hat einer Mitteilung zu­ folge die Teile mit einem Gesamtwert von 32,5 Millionen Euro bei der Rhein­ metall-Tochter KSPG bestellt. Die Kolben sollen ab dem Jahr 2019 in einem KS-Kolbenschmidt-W erk in Tschechien hergestellt werden. Der Aut.o bauer wolle die Teile an-

32 A

schließend in seinen europäischen Werken in Dreizylinder­ Dieselmotoren einbauen. Den Namen des US-Autobauers nannteRheinmetall nicht.

1 1

Der Aufwärtstrend ist bei der Rheinmetall-Aktie intakt. Die MDAX-Aktie kratft dabei weiterhin an der 70-EuroMarke. Eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung ist nur eine-Frage der Zeit.

ISIN Kürzel Kürzel

M

DE0007030009 RHM Frankfurt -

www.rheinmetall.com

A

TeleTrader.com

WKN KGV 16e Marktkap. Videotext

703000 15 3,00 Mrd.€ n-tv 224

·-

1

76ICHART-CHECK

W WW.DERAKTIONAER.DE #14/16

Aktien

1 ROYAL DUTCH SHELL

Erdöl/Erdgas(NL) ____________

Gesunde Konsolidierung

****

in Britisclie Pence (GBp] 1 € - 78. 7 GBp

-

Die Anteilscheine von Royal Dutch Shell haben zuletzt ihre Seitwärtskonsolidie­ rung fortgesetzt. Dies ist aus charttech­ nischer Sicht nach dem deutlichen Kurs­ anstieg innerhalb kurzer Zeit auch durch� aus gesund. Die Aussichten für den Öl­ preis sind indes weiter gut. So sank etwa die Zahl der För­ derstellen in Kanada um 29 auf nur noch 69. Damit hat sich in dem Land mit hohen Förderkosten !wegen des hohen

M

Ölsand-Anteils) die Zahl der Bohrtürme im Jahresvergleich halbiert. Auch in der Nordsee dürfte die Förderung und somit das weltweite Überangebot an Rohöl weiter sinken.

1 1

Die Ölpreiserholung dürfte nun eher weniger dynamisch verlaufen und auch mehrfach ins Stocken geraten, die

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A

A

GB00B03MM408 rdsb London Frankfurt R6C3 ---www.shell.com

0

ISIN

WKN

Kürzel Kürzel

KGV 16e Marktka� Videotext

16

1

F

i

M

TeleTrader.com

AOER6S 14 1,67 Mrd.€ n-tv 258

Perspektiven bleiben aber gut. Da Shell auch bei den aktuellen Preisen profitabel ist, können Anleger zugreifen.

1 TLG IMMOBILIEN

lmmobilien!DEJ ______________

Rekordfahrt geht weiter Die Aktie des Immobilienkonzerns TLG hat in der Karwoche ihren Aufwärts­

in Euro .

20 00

18. 75

trend fortgesetzt und bei 19,23 Euro ein

1 7.50

neues Rekordhoch markiert. Damit

16. 25

konnte das Papier das Kurspotenzial, das sich durch das Auflösen des Trend­ kanals nach oben ergeben hatte {circa 19,40 Euro). nahezu

****

15 ,00

�------�--L---�-L---�-) '

l----+----1 .

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r·--r-·t-f---·--y·-

13. 75

vollständig ausschöpfen. Als Unterstützung dient ab sofort die obere Trendkanalbegrenzung bei etwa 17,90 Euro. Wich­ tig ist auch die 90-Tage-Linie, die momentan bei 17,32 Euro verläuft und sich zuletzt mehrfach als tragfähiger ausgezeichnet hat.

1 1

Immobilien-Aktien erfreuen sich im aktuellen Umfeld großer Beliebtheit bei den Investoren. Speziell die Unternehmen aus dem Gewerbesektor glänzen mit sehr guten Performance-Daten. .Dabeibleiben!

1 2 .5 0

M ISIN Kürzel Kürzel

M

A

TefeTrader.com

DEOOOA 12B8Z4 Frankfurt TLG

-

www.tlg.de

-

WKN KGV 16e Marktkap. Videotext

A12B8Z 11-1,29 Mrd.€ n-tv 228

CHART-CHECKl77

WWW.OERAKTIONAER.OE #14/16

TRINA SOLAR

Erneuerbare Energien (CNl -----------------

Übernahmeangebot bremst

**i:[i:[

in US-Dollar

+·----: .

Nach der Vorlage der in jeder Hinsicht

90>Tage-Pnie

'

tritt dieAktie von Trina Solar auf der Stel­ einer sehr engen Handelsspanne um die

i

i

- :-

l

1

--l- -- : -----!---·\--.. i

i . -1---··--;-··--<--------,······ :····· :

se_hr guten Zahlen für das vierte Quartal le. Seit Anfang März bewegt sie sich in

-

Aktien

r

! 1

! .. j··· i -····-,-

zoolrage-linie --r•l••-•·+----·--

-+::�-Pr.1--i--iH+ 10

Marke von 10,50 Dollar. Ein Grund dafür, dass die Aktie nicht weiter vorankommt, könnte das seit De­ zember 2015 bestehendeAngebot des Trina-Chefs Jifan Gao sein. Er bietet denAktionären 11,60 Dollar proAktie, um das

M

Unternehmen dann in einem zweiten Schritt von der Börse zu nehmen. Das Übernahmeangebot liegt derzeit nur noch knapp zehn Prozent über dem aktuellenKurs.

1 1

Trina Solar hat bereits im Januar externe Finanzberater damit beauftragt, das Privatisierungsangebot zu prüfen

M

A

A

ISIN US89628E1047 Kürzel TSL ----·· New York Frankfurt TR3 Kürzel ---------

www.trinasolar.com

S

M

TeleTrader.com

---

WKN AOLF3P ---KGV 16e 7 Mark�L_85!!._klio_. €__ Videotext

und nach eventuellenAlterriativen zu suchen, bisher ohne Ergebnis. DieAktie ist derzeit eine Halteposition.

***i:[ Starker Trend

in Euro

'

1

Die Börsianer fahren zurzeit auf Immobi­ lien-Aktien richtig ab. Das Umfeld ist auch optimal für die Unternehmen der Branche: Zum einen können sich dieKon­ zerne sehr günstig refinanzieren, zum anderen werden die- Bewertungen der Immobilienbestände durch die hohe lnvestorennachfrage in

2,00 ,.

dieHöhe getrieben. Einer derAnlegerlieblinge ist zweifels­ ohne WCM, die sich auf den höchsten Stand seit Mai 2015 aufgeschwungen hat. W ürde man die umfangreicheKapital­ erhöhung aus dem letzten Jahr im Chart berücksichtigen, stünde derKurs auf einem neuen Allzeithoch.

1 1

DerAnstieg der WCM-Aktie war zuletzt ausschließlich auf das günstige Umfeld zurückzuführen. Damit derKurs weiter steigen kann, muss das Unternehmen neue Nahrung in Form von weiteren Deals liefern.

1.50

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ISIN Kürzel -Kürzel

A

16

DEOOOA1 X3X33 WCMK Frankfurt

www.wcm.de

----

WKN KGV 16e · Marktkap. Videotext

A1X3X3 14 399 Mio. € n-tv 228

TeleTrader.com

1

1slCHART-CHECK

WWW.OERAKTIONAER.OE #14/16

Aktien im Quick-Check Unternehmen

AT&T

WKN

Marktkap.

212

AOHL9Z AOYJ02

Borussia Dortmund

549309

Cisco Systems

310

Coca-Cola

850663

Commerzbank

CBKl 00

Endeavour Mining

165247

Groupon

A1JMC2

KUKA

620440

1

365

4,05€

1 12 . 24,95€

176

23

9.78 439

125

.c

!

Mrd.€

Mrd.€

Mrd.€

1

Mio.€

Stopp

+16,0%

38,00€

23,00€

+201,5%

-175,00€

16,95€

+47,2%

32,00€

40,53€

16.35€

+147,9%

49,00€

8

7,81€

8,09€

-3,5%

10,00€

11

7,38€

4,90€

+50,6%

10,00€

3.42€

-0,2%

5,00€

35,37€

+153,2%

114,00€

+1,6%

130,00€

11.08.15

-

04.04.14

14.10.08

18.03.16

14.10.15

-

3,41€

3,48

Ziel

5,50€

2,03

30

Mrd.€

1

Performance seit Empf.

-2,0%

Mrd.€

-

13.0309

3,97€

-

Mio.€

878841

Empf.· kurs

17 125,98€ 41.78€

Mrd.€

--

Akt. Kurs 24.03.16

14 34,51€ 29.75€ 13.01.15 -

Mrd.€

-

Berkshire Hathaway

KGV 16e

19.01.16 --

89,54€

09.08.13

-

"856958

100,0

McEwen Mining

A1JS7T

498

15

1,65€

0.78€

+112,1%

2,30€

Nestle

A004DC

208

21

65,17€ 26.25€

+148,3%

79,00€

O'Reilly Automotive

A1H5JY

23,9

26 , 248,74€ 210.18€

+18,3%

295,00€

Paypal

A14R7U

44,2

27 36,01€ 33,34€ 05.01.16 --

+8,0%

46,00€

34,50€ 28,68€

+20,3%

45,00€

187

17 216,31€ 87,22€

+148,0%

310,00€

263

14

6,00€

3,15€

+90,5%

7,50€0

43

19,91€

17,07€

+16,6%

25,00€

+4,5%

67,00€

+22,0%

verkauft

McDonald's

Publity

697250

Roche

855167

S&T

AOX9EJ

SLM Solutions

A11133

SMA Solar Technology

AODJ6J

Wincor Nixdorf

AOCAYB

'Verkaufskurs

23 111,42€ 109,66€ 30.11.15

Mrd.€

Mio.€

Mrd.€

Mrd.€

212

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Mio.€

Mio.€

Mio.€

1

1

10.01.09

7

03.07.15

17.01.09

Mrd.€

358

05.11.15

10.07.15

Mrd.€

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1

1

1

18.11.14

1

05.01.16

1.45

116

41,81€ 40,00€

1.72

17

52,60€ 43.01€

Mrd.€

Mrd.€

11.01.16

11.01.16

•

Einschätzung der Redaktion

Die Aktie ist zuletzt auf den höchsten Stand seit Anfang 2008 geklettert. Gewinne laufen lassen l

**** Die Aktie befindet sich wieder im Aufwärtstrend. Der 105' 00€ Titel bleibt ein Basisinvestment. **** 1 Endlich wurde die 4-Euro-Marke wieder geknackt. 3,65€ Nächstes Etappenziel: 4.20 Euro. Halten! **** Der neue CEO Chuck Robbins strukturiert den IT-Ausrüs19,50€ ter um. Es gibt künftig vier große Bereiche. **** � Die Aktie des Getränker-Riesen hat ein neues Allzeithoch 33,50€ **** 1 bei 45,91 Dollar markiert. Kauten! Die Angst vor Kapitalerhöhungen bei den Banken drückt 6,50€ die Kurse. Einstiegschance für Mutige. **** • Die Aktie von Endeavour Mining stemmt sich nach lnsi5,80€ **** ' derkäufen gegen den Abwärtssog. 1 Die Aktie des Rabattportals hat sich oberhalb der 4-Dol2,75€ lar-Marke stabilisiert. Dabeibleiben. **** . Trotz vorsichtigen Ausblicks auf das Jahr 2016 stieg die 65,00€ **** Aktie auf ein Rekordhoch. Kauten! Die Aktie des Fast-Food-Riesen steht nur noch knapp 91,00€ unter dem Allzeithoch und bleibt attraktiv. ***ti Korrektur: Der Aktie gelingt der Ausbruch über 2.00 CAD 1,30€ 1 nicht und die Korrektur folgt. **** Der Schweizer Nahrungsmittel-Riese hängt noch im 55,00€ Seitwärtstrend fest. Anleger bleiben dabei. **** i nachDie Aktieoben.hatUnbedingt sich wieder gefangen und strebt weiter 170' 00€ dabeibleiben! **** Der Online-Bezahldienst steht unmittelbar vor einem 29,00€ o neuen Allzeithoch. Stoppkurs nachziehen. **** • Die Publity-Aktionäre müssen die angekündigte Kapital34,50€ erhöhung noch verdauen. Kaufenswert! **** Die UBS hat zuletzt ihr „Buy"-Rating und ihr Kursziel von 205,00€ 300 Schweizer Franken bekräftigt. **** Mit dem Sprung auf ein neues Rekordhoch geht die Ral5'70€0 **** lye in die nächste Runde. Kaum im TecDAX. deutet sich mit dem Sprung über die 15,50€ 20-Euro-Marke ein Kaufsignal an. **** Die Aktie von SMA Solar befindet sich weiter in der Kon37,00€ solidierung. Sie ist eine Halte-Position. **** Die Diebold-Übernahme ist durch. Wer noch investiert 35,00€ **** ist. verkauft seine Aktien.

A D V E R T O R I A L l 79

W WW. O E R A K T I O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

DIVI D E N D E 4 PLUS

D ividende 4 Plus Der neue Dividendenfonds To p - Performer i m Fo nds s,2 °1c

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51 ,1 /o °

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bpost

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WKN ISIN

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LU0967739193

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Volumen 23,8 Mio. € AAll

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1J RegulärerAusgabeaufschlag:2) Jährliche Gebühren plus 10% Perlormance-Fee; • Beiflatexohne Ausgabeaufschtag handelbar

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Deutsche Börse

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Patri a rch Classic D ivi d e n d e 4 Plus i n Euro

Die Z i n sen s i n d i m Keller. Der Chef d e r Europä­ ischen Zentra lb a n k M a rio D r a g h i hat j ü ngst den Leitzins auf n u l l Prozent g e s e n kt. Anleger spü­ ren diese Auswirkungen d i rekt auf i h rem Konto. M it Ta gesgeldern, Spareinlagen oder Ähnlichem w i rd k e i n G e ld mehr verd i e n t . Als Alte r n a t i ve s i n d in d i e s e n Z e i t e n D i v i d e n d e n -Aktien u n u m g ä n g l i c h . F ü r Anleger, denen d i e stä ndige S u ­ FINANCIAL c h e n a c h d e n besten Werten zu auf­ ADVISORS AWAR02014 w e n d i g i s t , b i etet d e r D i v i d e n d e 4- Plus-Fonds die perfekte Lös u n g .

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G ute Geschäfte

E

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TeleTrader.com

Die Top - 5 - Positionen des Fon d s Gewichtung in %

Dividende 2016e

4,3 %

3,6 %

3,9 %

2,9 %

Allianz

3,8 %

5,0 %

• � MunichRe

3,8 %

4,6 %

3,5 %

4,7 %

� ProS,ebenSat.1

Hannover Ruck

iner der Top-Performer des Dividende-4-Plus­ Fonds ist die Aktie der belgischen Post. Das Un­ ternehmen hat zuletzt die Zahlen für das vierte Quartal 2015 präsentiert. Dabei konnte bpost sei­ nen Umsatz von 655 Mil­ lionen Euro im Vorjah­ resquartal auf rund 669 Millionen Euro steigern. Auch der operative Ge­ winn (EBITDA) kletterte um 32 auf 163 Millionen Euro. Der Konzern lässt aber auch seine Anleger Die Geschäfte der an der guten Geschäftsbelgischen Post laufen entwickelung teilhaben. hervorragend. Die Dividendenrendite liegt bei der Aktie der bpost aktuell bei knapp fünf Prozent. Mit dieser star­ ken Rendite bleibt der Wert eine starke Säule im Dividenden-Fonds.

so I C H A R T - C H E C K

WWW.OERAKTIONAER.OE # 14/16

-

Derivate

1 ADI DAS MINI-BULL

Ziel fast erreicht

Adidas in Euro

D i e Enttä u s c h u n g ü b e r d e n schwächer

als erwartet a usgefallenen Umsatz beim

Konku rrenten N i ke hat d i e Ad ida s-Aktie

i n der a b g e la u fenen H a n d elswoche n u r

k u rz belastet. Während d i e Papie re der

US-Amerikaner zeitweise u m fast sechs

i·- i -

90,00 ---- ;--

zeithoch markiert. Das i n sgesamt g e m ischte Zah lenwerk

60,00

von N i ke ließe sich nur bedingt auf Adidas übertragen, kom­ m en t i erte e i n Händ ler. D i e Aussichten für d i e Branche sei­

e n aber insgesamt gut.

1 1

Mit einem Plus von fast 15 Prozent ist d i e Adidas-Aktie

seit Jahresbeginn d e r Top- Gewi nner im DAX. Das spiege lt

- L--1--i -j---- -L

75.00 67,50 M

A

M

S

Basiswert Adidas Emittent HypoVereinsbank WKN · HY68S6 · -

N Underly ing-Kurs Knock-out Hebel Laufzeit

Knock-out

Typ

--+- - - :--- -

i. · 1,

82,50 '--

Prozent a bg e ru t s c h t s i n d , hat d e r DAX-Titel s e i n e n Auf-

wärtstren d fortgesetzt u n d bei 1 03,1 5 E u ro ein neues All­

- +-- : --- t

1 05,00 ... . :- .. . i ) 97,50 ·t-··- : ·- ··: -· .;... - -+

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1 03,15 € 60,50 € 2,4 open end

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sich a u c h i n d e r Performance d e s M i n i - B u lls wider. de r

d a s Ziel f a s t e r r e i c h t hat. Dabei blei b e n !

1 OAXGLOBAL GOLD MINERS INDEX

------- ***�

Gold-Hausse beendet?

DAXglobal Gold Miners Index in Punkten

1

1

Gewi n n m i t n a h m e n u n d e i n ste i g e n d e r Dollar h a ben d e m Gold p reis in d e r abge­

laufenen H a n d elswoc he einen Dä mpfer

vert. Das bekommen nun auch d i e

g roßen G o l d p ro d u zenten u n d M i ne n b e -

1 60

Gold , d i e sich i n d e r Vorwoche noch erfolgreich gegen d i e

140

Spitze u m über s i e b e n Prozent eingebrochen. Entsprechend

1 20 �

t re i b e r zu spüre n : D i e A k t i e v o n Barrick

Konsolid ierung beim G o ld preis g e stemmt hatte, i s t in de r

leichter präsentiert sich auch der DAXg lobal G o ld M i n ers

I n d e x - seit s e i n e m H o c h bei r u n d 220 P u n kt e n hat d a s Ku rsbarometer r u n d acht Prozent a n Wert verlore n .

1 1

D a s s d e r G o ld m i n e n - I n d ex n a c h d e r Rallye u m r u n d 8 0 P u nkte oder k n a p p 60 Prozent e i n m a l korrigiert, ist normal. Der Schein notiert aber trotzdem noch satt i m Plus. I nvestierte A n leger bleiben d a b e i .

M

A

Basiswert Emittent WKN Typ

M

A

DAXglobal Gold Miners HypoVereinsbank HV1D8U Index

S

0 �nderlying-Kurs Bezugsverhältnis Gebühren Laufzeit

16

F

M

TeleTrader.com

202, 1 1 Punkte 0,1 0,75 % p. a. open end

C H A R T - C H E C K l s1

W W W. O E RA K TI O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

****

E.ON PROTECT-AKTIENANLEIHE

Vorschlag abgeblitzt

E.on in Euro

-

Derivate 1

1

I m Streit um d i e F i n a nzieru n g des Atom­

a usstiegs zeic h n et sich weiterh i n keine Lösu n g a b . I n der a bg e l a u f e n e n H a n ­

delswoche s i n d d i e Ato m k o n z e r n e m i t

d e m Ve rsuch gescheitert, d i e Kosten für

1

l- + · 12 10

d i e Altlasten kleinzure c h n e n , u m wen i ­

g e r i n e i n e n m ö g lichen Staatsfo n d s e i n z u z a h l e n . Das w i e ­

d e r u m le h n t d i e v o n d e r B u n d e s re g i e r u n g e i n g esetzte

Ato m ko m mission aber stri kt a b , h i e ß es a u s Ve rhand lungs­

kreise n . Ob u nter d i esen Vorze i c h e n bis z u m 1 3. April wie

geplant e i n e E i n i g u ng zwischen den Parteien erreicht wer­ den k a n n , ist u n gewiss.

1 1

·1

B e i d e n Akt i o n ä re n k o m m t d a s H i n u n d H e r j e d e nfalls n icht gut a n - d i e E . o n -Aktie p e n delt seit M onaten in e i -

M

---

Basiswert E.on Emittent HSBC Trinkaus WKN TD5L80 --

------

Typ

Aktienanleihe

M

A

M

A

TeleTrader.com

-

Unde�Y!!!9,:,�ur� _ t�6 € Barriere 4,50_ �

---

Kupon Laufzeit

1 1 .4%

23.12.16

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n e m e n g e n S e i t w ä r t s k o r r i d o r. M it d e r P rotect-Akt i e n -

a n leihe s i n d Anleger i n d iesem U mfeld a b e r g u t berate n .

1

So lesen Sie den Chart-Check Bewertung

****

Der Wert wird sich nach E i n ­ schätzung d e s AKTIONÄR i n den nächs­ ten zwölf M onaten schlechter als der Gesamtmarkt entwickeln.

****

Der Wert wird sich nach E i n ­ schätzung d e s AKTIONÄR in d e n nächs­ ten zwölf M o naten am Gesamtma rkt orientieren.

**** ****

D e r Wert w i rd d e n Gesamt­ markt nach Einschätzung des AKTIONÄR in den nächsten zwölf Monaten schlagen.

Der Wert sollte nach Einschät­ zung des AKTI ONÄR in den kommenden zwölf Monaten zu den Top- Performern zählen.

DER AKTIO NÄR - Kennlinie

I n nerhalb der ei nzelnen Charts fi nden Sie eine rote L i n i e, die I h n e n zeigt, zu welchem Zeitpunkt DER AKTIONÄR den entsprechenden Titel zum Kauf e m p ­ fohlen hat. S o können S i e die Wertent­ wicklu ng seit der letzten E m pfehlung besser nachverfolgen.

Zielkurs / Stoppkurs X.XX€ 0

x,xx€ 0

Der angegebene Zielkurs gilt auf Sicht von zwölf Mo naten und wird - wie auch der Stoppkurs - kontinuierlich anget. D E R AKTIONÄR behält sich vor, einen Zielkurs auch vor seinem Erreichen dem Marktumfeld durch Senkung oder Anhe­ bung anzuen. Erscheint das Ausru­ fezeichen 0, wurde der Ziel- oder Stopp­ · kurs ·i m Vergleich zur Letzten Behandlung verä ndert. Eine Aktienposition gilt dann als ausgestoppt, wenn im variablen Han­ del i n Frankfurt [bei Werten, die nicht in Frankfurt gehandelt werden, gilt jeweils der Börsenplatz, der die höchsten Umsät­ ze aufweist! der Stoppkurs erreicht bezie­ hu ngsweise unterschritten wird. Bei De­ rivaten ist Stuttgart die Referenzbörse.

Die Aktualität der Kurse

Die Kurse des Chart-Checks wurden am 24.03.16 gegen 1 0:30 Uhr ermittelt. Die Charts zeigen in der Regel den Schluss­ kurs des Vortages.

a2 I I M P R E S S U M

WWW.DERAKT IONAER.DE #14/16

Grafik, Layout: Werbefritz! GmbH, Kulmbach. Tanja Erhardt, Daniela Freitag, Franziska !gier, Martina Köhler, Romina Künzel, Julian Pfadenhauer, Enrico Papp, Bernd Raubbach, Sarah Slimani, Holger Schiffelholz ( Ltg.)

D E R GA KT I O NÄR Verlag

Börsenmedien A G · Postfach 1449 · 95305 Kulmbach Tel. 09221/9051-0 · Fax 09221/9051-4000 E-Mail: [email protected]

Pflichtblatt an den Börsen: Frankfurt, München, Berlin, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg und Hannover

Redaktion

Herausgeber: Bernd Förtsch Chefrecj.akteur (V.i.S.d.P.): Markus Horntrich

Stellv. Chefredakteur: Martin Weiß

Aktien: Markus Bußler, Andre Fischer, Sebastian Grebe, Jochen Kauper, Nikolas Keßler, Thorsten Küfner, Stefan Limmer, Alfred Maydorn, Sebastian Schinhammer, Marion Schlegel, Michael Schröder (Ltg.), Norbert Sesselmann, Florian Söllner (Ltg.), Werner Sperber, Maximilian Steppan

Freier Redakteur: Thomas Gebert Lektorat: Hildegard Brendel (Ltg.), Claus Rosenkranz, Elke Sabat Freie Mitarbeiter: Egbert Neumüller, Karla Seedorf

.Anzeigenverkauf {Print/O nline): Börsenmedien AG Ma rketing & Sales A m Eulenhof 1 4 · 95326 Kulmbach Tel. 09221/9051 - 0 Fax 09221/9051 -4500 E-Mail: anzeigen @boersenmedien.de Sonderdruck-Dienst: Alle i n dieser Ausgabe erschienenen Beiträge können f ü r Werbezwecke i n F o r m v o n Sonderdrucken hergestellt werden. Anzeigenpreise:

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Haftung: Die Börsenmedien AG haftet unabhängig vom Rechtsgrund nicht für Schäden, soweit nicht Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit der Börsenmedien AG oder ihres gesetzlichen Vertreters oder eines Er­ füllungsgehilfen der Börsenmedien AG vorliegen. Soweit nicht Vorsatz vorliegt, ist die Haftung auf den vorhersehbaren, typischerweise eintretenden Scha­ den begrenzt. Satz I gilt nicht für den Schaden, der aus der Verletzung von Kardinalpflichten entstan­ den ist. Kardinalpflichten sind Pflichten, die dem Kunden nach Inhalt und Zweck des Vertrages gerade zu gewähren sind und solche Verpflichtungen, deren Erfüllung die ordnungsgemäße Durchführung des Vertrags überhaupt erst ermöglicht und auf deren Einhaltung der Kunde regelmäßig vertraut und vertrauen darf. Der Haftungsausschluss gilt auch

Derivate: Thomas Bergmann (Ltg.), Fonds: Andreas Deutsch (Ltg.)

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Redaktionsschluss: 24. März 2016

C Für alle Beiträge beim AKTIONÄR. Alle Rechte vorbehalten. Sämtliche Inhalte dieser Ausgabe dürfen nur für private Zwecke genutzt werden. Die Weitergabe an Dritte ist grundsätzlich untersagt. Die Verwendung der Inhalte zu anderen als privaten Zwecken bedarf der vorherigen schrift­ lichen Zustimmung der Börsenmedien AG. Die Re­ daktion behält sich vor, Leserbriefe in gekürzter Form mit vollständigem Namen und Adresse/E­ Mail-Adresse zu veröffentlichen, soweit sich der Absender nicht ausdrücklich eine andere Form der Veröffentlichung im Leserbrief vorbehält.

Vorstand: Bernd Förtsch (Vorsitzender), Achim Lindner, Kai Panitzki

1

-

Nachrichtendienst: dpa-AFX

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für die persönliche Haftung der Mitarbeiter, Erfül­ lungsgehilfen oder Vertreter der Börsenmedien AG. Die Haftung für Schäden an Leben, Körper oder Gesundheit bleibt unberührt. Risiko-Hinweis für Aktien: Jedes Investment in Aktien ist-mit Risiken behaftet. Im schlimmsten Fall droht ein Totalverlust. Engagements in den vom AKTIONÄR vorgestellten Aktien bergen Wäh­ rungsrisiken. Alle Angaben im AKTIONÄR stammen aus Quellen, die wir für vertrauenswürdig halten. Eine Garantie für die Richtigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Um Risiken abzufedern, soll­ ten Anleger ihr Vermögen deshalb grundsätzlich streuen. Die Artikel im AKTIONÄR sp,llen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wert­ papiers dar. Die veröffentlichten I nformationen geben die Meinung der Redaktion wieder. Zusätzlicher Risiko-Hinweis für Optionsscheine: Optionsscheingeschäfte sind hochspekulativ und ber­ gen das Risiko eines Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Für die rein subjektiven Analysen überneh­ men weder die Autoren noch der Verlag eine Haftung bzw. ein Obligo. In der Vergangenheit erzielte Re­ sultate sind auch keine Garantie für zukünftige Er­ folge. Die vorgestellten Strategien sind spekulativ und nur für terminmarkterfahrene Anleger geeignet.

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PARTNER Medienservices GmbH, Julius-Hölder­ Straße 47, 70597 Stuttgart, Tel. 0711/7252227

Halbjahresabo Inland: 26 Ausgaben 1 1 9,50 € Österreich/Schweiz: 26 Ausgaben 1 3 9,90 € !Studenten-Abo. abzgl. 20 % Rabatt! Übersee lalle ü brigen Länder! auf Anfrage. Das Abonnement vom A K T I O N Ä R u n d AKTIO­ NÄR PLUS verlängert sich automatisc h , wenn e s nicht spätestens 6 Woc h e n vor Ablauf d e s bestellten Bezugszeitrau ms schriftlich per E­ Mail, Fax oder Post gekünd igt wird. Stude nten erhalten einen Rabatt von 20 % auf den jeweili­ gen Vorzugspreis nach Vorlage e i n e r g ü ltigen I m m atrikulation sbescheinigung über e i n Voll­ zeits t u d i u m I b i s spätestens 4 Wochen n a c h Abobeginnl. Bitte beachten: Die Börsenmedien AG verschickt Rech nungen ausschließlich per E-Mail als P D F. Prüfen Sie daher I hre Spam-Ei nstellungen, um sicherzustellen , dass Sie u nsere E-Mails auch erhalten. /;\ Mitglied bei der Informationsgemeinschaft zur

l.!li::,. Feststellung der Verbreitung von Werbeträgern e.V.

1

1

STATIST1Kls3

WWW.OERAKTIONAER.OE #14/16

Die besten Börsen 2016 Platz [Vorwoche]

·EI Peru

Punkte Performance seit 01.01.16

Peru General

12.042

+22.3%

16. (17) �Chile

IPSA

3.895

+5,8%

Bovespa

49.786

+14,8% ---

17. (18)

Balsa

45.453

+5,8%

(1)

2.

(4)

3.

(6) - Russland

RTS

4.

(8)

ISE 100

5.

(3)

6.

[7)

� Brasilien

rll Türkei

IGBC

Kolumbien

':rii

Land

1-1 Mexiko ----

+14,3%

18. (15) � Indonesien

JCI

4.854

+5.7%

80.384

+12.1%

19. [21)

NZX 50

6.669

+5,4%

9.575

+12,0%

20. [16)

Taiex

8.766

+5,1%

WIG 20

1.936

+4,1%

52.570

+3.7%

865

---III Neuseeland -----

=

III Taiwan .. • Polen -- ---- -.

Slowakei

SAX

327

+11,9%

21. (26)

7. [10) :- Thailand

SET

1.412

+9,6%

22. [28)

8.

[9)

TUNINDEX

5.488

+8.8%

23. (22) - Litauen

VILSE

504

+3,6%

9.

(2) ' • · Argentinien

12.636

+8,2%

24. (24)

PFTS

249

+3,5%

969

+7.7%

SBI Top

717

+3,1%

612

+3,0%

13.399

+3.0%

KOSPI

1.995

+1,7%

29. [19) !r+I Malta

MSE

4.503

+l,6%

30. [30)

CSE General

68

·0,2%

ß Tunesien

=

Merval

-

25. (29)

Südafrika

----Ukraine

Slowenien17111 ----

JSE

10. (13) � Estland

OMX Tallinn

11. (23) • Marokko

CFG 25

20.465

+7.7%

26. (11) - Lettland

OMX Riga

12. (14)

BUX

25.698

+7,4%

27. (20)

TSX

EGX 30

7.495

+7,0%

28. [31)

DFM General

3.352

PSEi

7.360

13. (60)

Ungarn

..J.. Ägypten

14. (12)

VAE

15. (27)

i� Philippinen

+6,4% --+5,9%

--1 •: L: l+I Kanada

Südkorea

'. er- ' Zypern

Informationen zur Statistik

--------------------------- --------------------------EPA= ERGEBNIS PRO AKTIE

EPA =

KGV = KURS-GEWINN-VERHÄLTNIS

Nettogewinn*

Aktienkurs

KGV=

Aktienanzahl

EPA* •bereinigtumEinmaleffekte

•verwässert

---------------------------

.................. ..-------------

(Jahres-)Umsatz

Aktienkurs

KUV= KURS-UMSATZ-VERHÄLTNIS

KUV=

Marktkapitalisierung

DR = DIVIDENDENRENDITE

_..

Dividenden- -_ rendite

Dividende pro Aktie

x 100 %

Zeichenerklärung für die Statistik G = Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche nach oben gerückt - = Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche unverändert

e

Punkte Performance seit 01.01.16

Index

1.

Platz (Vorwoche]

Index

Land

= Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche nach unten gerutscht

D = Neues 52-Wochen-Hoch, niedrigstes KUV bzw. KGV, höchste Gewinn- bzw. Dividendenrendite, TSI-Rang 1 D = Neues 52-Wochen-Tief, höchstes KUV, niedrigster TSI-Rang

s4ISTATISTIK Aktien

Unternehmen

DAX

Adidas

Allianz BASF

Bayer Beiersdorf BMW Commerzbank Continental Daimler

-Deutsche Bank

Deutsche Börse

Deutsche Lufthansa

· Deutsche Post Deutsche Telekom E.on

Fresenius Fresenius Medical Care HeidelbergCement Henkel Vz. Infineon Technologies Linde

Merck

Munich Re

ProSiebenSat.1 Media RWE SAP Siemens ThyssenKrupp

Volkswagen Vz. Vonovia

WWW.DERAKTIONAER.DE #14/16

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. Umsatz in Mrd.€ KUV EPA in€ in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€ 14 16e 15 16e 14 15 16e DAX 10.022.93 -6,7 % 12.390,75 8.699,29 AlEWWW ADS 102,11 +13,6 % 103,37 62,51 21,36 14,53 16,92 18,45 1,2 2,67 3,15 4,01 840400 ALV 145,45 -11,1 % 170,34 126,50 66,47 100,40 107,06 109.72 0,6 13,64 14,55 15,04 -5,3 % 97,22 56,01 61.54 BASF11 BAS 67,00 74,33 70,45 59.74 1,0 5,61 4,33 3,99 BAYOOl BAYN 103,99 -10,2 % 146,45 91,08 86.00 41,34 46,32 47.73 1,8 4.14 4,97 5,63 520000 BEI 81,51 6.74 3,0 2,33 2,91 3,03 -3,1 % 90,00 67,92 20,54 6,29 6,69 5 19000 BMW 80,80 -17,2 % 118,85 65,99 52,38 80,40 92,18 94.76 0,6 8,87 9.70 9.70 7,88 9,51 1,0 0,53 0.88 0,92 CBK100 CBK 9,87 9,29 10,32 -17.7 % 13,39 6,20 CON 197,07 -12,2 % 231,92 171,30 39,41 34, 51 39,23 41.30 1,0 11,88 13.64 15,09 543900 710000 DAI 67,07 -13.5 % 92.70 57,01 71.75 129.87 149,47 152.49 0.5 6.51 8.08 8.33 34,67 37,01 31,04 0.7 1,34 -5,06 -0,17 514000 DBK 16.17 -28,2 % 33,42 13,03 22,30 -9,9 % 87.50 69,80 14.16 2.34 2.85 5.0 4,14 3.60 4,36 581005 081 73,36 2,02 14.29 -1,9 % 15.41 10,251 6,64 30,01 32.06 32.77 0,2 0,12 3,67 823212 LHA -5,4 % 31,19 19,55 29.78 5 6,63 59,23 61.15 0.5 1.71 1.22 1,97 555200 DPW 24,56 -5,8 % 17,63 13,39 72.43 DTE 555750 62,66 69,23 70,86 1,0 0,65 0.71 0,74 15.72 ENAG99 EDAN 8.21 -8,1 % 14,85 7.08 16,43 113,10 116,22 112.76 0,1 -1,64 -3,60 0.70 FRE 23.23 27,63 29,51 1,2 1,97 2,50 2,92 -4,9 % 70,00 51.01 34,24 62.73 5 78560 1 ,2 % 1 1,94 16.74 16,10 1,5 2.54 1.52 3,64 83.30 FME 7 6,81 23.53 63.10 5785 80 1 2.61 1 4,03 77 ,18 58,1 7 13,46 15.36 0,9 2,59 4,26 5,03 -1,3 % 604700 HEi 74,65 1 6,43 1 8,09 18.45 2,1 3.74 4,42 4,89 1 1 5 . 75 9 7 ,33 39,6 5 87,17 5 . 7 % HEN3 604843 623100 IFX 5,80 6,58 2,1 0,48 0.56 0,69 -8,4 % 14.20 8,32 14.00 12,38 4,32 17,94 17,05 17,82 1.4 5,94 6.18 6.75 648300 LIN 129,92 -3,0 % 194.75 113,50 24.13 11,36 12,84 15,25 2,2 2,66 2,56 3,49 659990 MRK 75,45 -15.8 % 112.34 70,68 32,80 1 56,00 1 80, 1 9 63,97 63,29 51.20 0.6 18.26 18.36 16,90 -2,4 % 206,80 30,06 843002 MUV2 9,87 2,88 3,26 PSM777 PSM 45,12 -3,5 % 50,95 37,62 3,69 2.7 1.75 1,83 2.41 46,15 46,36 46,661 0,1 2.77 -0,28 1.05 -8,1 % 25.54 9,13. 6,51 RWE 10.76 703712 -3,2 % 75.75 53,91 87,23 17,56 20,80 22,05 4,0 2. 74 2,56 3.21 SAP 71,00 716460 71,23 92,12 +2,5 % 104,20 77,76 78,30 75,64 79,32 1,0 6.37 8.74 6,56 723610 SIE 41,21 �.6� 0.38 0.55 1.20 -6,9 % 26,43 12,56 9,66 750000 17,08 TKA 766403 VDW3 116,50 -12,9 % 254,50 86,36 62,39 202,46 214,19 213,95 0.3 21.84 11.14 16.70 1.59 3,04 2,321 6.2 1 0.00 2.29 2.04 A1ML7J VNA 31,01 +8,6 % 32,31 23,81 14,45 WKN

ml

1

Umsatz in Mrd.€ EPA in€ KUV Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. 15 in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€ 14 16e 16e 14 15 16e MDAX 20.256.87 -2.5 % 21.679.52 17 434,33 MDAX 1,00 ARL ,60 21,51 540811 -1,1 % 41-0,86 0,96 1,8 5.28 5,66 - 3,341 28,81 Aareal Bank 1.72. 938914 AIR 61,27 -2,4 % 68,50 49,89 48,13 60.--71 64,45 66,85 0.7 2.99 3.43 3.62 Airbus Group 1,94 AOLD2U AOX 0,08 0,11 0,20 9.7 0.47 -0.73 0.86 Alstria Office REIT 12.74 +3,4 % 13,36 10,35 1,97 11,33 9,59 0.2 0,95 2,95 3.54 -6,9 % 62,23 36,65 11,00 Aurubis 676650 NDA 43.73 5.17 3.29 3.36 1,5 8.08 2.53 1,98 3.04 SPR Axel Springer 550135 -6.7 % 59.28 42.07 47.91 1 ,6 7 31,31 6,09 0,3 -1,61 -10.63 0.80 60,22 6,26 7 . 7 0 GBF 36,22 -16. 7 % Bilfinger 590900 10.02 7.56 10.44 11.24 0.7 2.20 2.36 2.79 Brenntag AlDAHH BNR 48,95 +1,4 % 59,39 39,86 - 2.21 12,08 12,02 0,5 606214 lCOV 32.28 -4,0 % 35,65 24,00 6,54 Covestro -- 2,60 1.15 0,8 1 EVD 0,80 0,98 3,0 7 3,8 3 7 . 7 4 26.3 7 1 3, 1 % 0,69 0,80 31,94 CTS Eventim 5 47030 -0.20 0,20 2.19 0.21 10.7 3.29 5.73 2,90 Deutsche Euroshop 748020 DEO 40,64 +0,4 % 48,33 35.50 - 1.71 1.15 1,26 0,40 9,38 -16,3% 12.35 7,29 0,42 3,0 Deutsche Pfandbriefbank 801900 PBB 9,08 2015 _!.�_0,69_ !_76 11,9 2,94 3,62- Deutsche Wohnen 2,36 AOHN5C DWNI 26,91 +5,1 % 1.41 1,90 1.55 GIL 3.19 2.3 7 2.30 29. 72 40,4 7 +6,3 % DMG Mori Seiki 587800 2.23 1 .3 41,03 ---3.57 0.7 4,33 4,82 5,03 2.57 --2,40 3,77 Dürr -5,8 % 109,80 49,52 556520 DUE 69,32 12,92 EVNKOl EVK Evonik lndustries 27,04 -11.7 % 37.75 --24.35 12,60 1� 13,43_0_.9_ ll_LJ.13 -1,83 1.30 ·- 1,38 4,1 1,92 2,02 1,23 - 5,59 -2,4 % 71,00 53,42 66,57 577220 FIE. Fielmann - 2,19 FRA 1,8 52,97 577330 2.73 2,99 3,12, -10,l % 63,05 48,89 4,89 -� 2. 7 0 Fraport }JJ__ ----1,87 2.28 2,3 1, 57 1,70 1,80 -8.7 % 45,49 33,62 2.08 5,14 579043 FPE3 39.70 Fuchs Petrolub Vz. Unternehmen

WKN

--

l.iiiil

-----DIO-

15

DR TSI-Rang 1 KGV 16e in% [Vorwoche] 1

32 10 15 21 28 8 9 14 8 20 41 20 22 25 50 18 22 22 21 29 10 25 28 11 31 10

14

15

25 1.6 I 1[1) 10 5,0 19116) 17 4,3 16119) 18 , 2,4 21[28) 27 0,9 14[14) 8 4,0 23120) 9 2,5 29[27) 13 1,9 20[18) 8 4,8 22122) - -l 30130) 17 3.1 241211 . . 5 1 3,5 5141 12 3.5 10[12) 21 3.5 151111 12 1 6.1 l 26[23) 21 0.7 9[10) 21 1,0 11 [13) 15 1.7 3[3) 20 1,5 13[17) 18 1,8 416) 19 2.7 25124) 22 1,4 27[29) 11 4,6 8 [7) 19 4,0 181-l 10 0,1 28[26) 22 1,5 7 [8) 3,9 6151 14 14 1,5 _]_2 [9) 7 4.2 17 [15l 15 3,0 2 [21

e 0 0 -

e e e

-1

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0 G G G

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e -

DR TSI-Rang 1 KGV 16e in% [Vorwoche] 1

5 1 9

5 .7

2,1 - 15 3.9 15 12 3,3 19 24 3.8 - 45 21 18 2,0 15 12 2,2 33 28 1,4 14 3.3 7 5 1 8 1 4,6 2,0 7 11 21 26 1,5 14 14 2.7 13 15 4,3 33 30 2,4 18 17 2,5 23 22 4,1

18

-

17

371341 e 19[26] G 14[-l G 45-[45) '"' 361351 e -·--1 44[371 e 18127) 0

-

38[41) G 25 [151 e� -1-l 8 [111 9[81 e 23[421 G 42[441 G 211251 G 391401- G i 321321 -

1

STATISTIKls5

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Aktien Unternehmen

GEA Group Gerresheimer Hannover Rück Hella Hochtief Hugo Boss Jungheinrich Vz. K+S Kion Group Krones KUKA Lanxess LEG Immobilien Leoni Metro MTU Aero Engines NORMA Group Osram Licht Rheinmetall Rhön-Klinikum RTL Group Salzgitter STADA Arzneimittel Steinhoff Ströer Südzucker Symrise TAG Immobilien Talanx Wacker Chemie Wincor Nixdorf Zalando

Unternehmen

SDAX

Adler Real Estate ADO Properties Amadeus Fire BayWa Bertrandt Biotest Vz. Borussia Dortmund Braas Manier Capital Stage CEWE Comdirect Bank Deutsche Beteiligungs AG Deutz DIC Asset ElringKlinger Ferratum Gerry Weber

WKN

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€ 660200 G1A 42.32 +13.1 % 47.39 31,16 8,15 AOL06E GXI 68,41 -5.2 % 76.62- 48.42 2.15 840221 HNR1 102,56 -2,9 % 112,60 83,64 12,37 A13SX2 HLE 36.90 -4.2 % 47,69 30.51 4.10 607000 HOT 106,85· +24.4 % 64,35 7.41 A1PHFF BOSS 55,87 -27.1 % 120.40 49.91 3.93 621993 JUN3 77,16 +1,2 % 78,69 55,25 2,62 KSAGBB SOF 21.00 -11.1 % 40.29 17.56 4.02 KGX888 KGX 50,38 +9,5 % 50.75 35,50 4,98 633500 KRN 104,66 -5,1 % 117.10 88,52 3.31 620440 KU2 89,53 +7,8 % G:j[60,67 3,48 547040 LXS 42,30 -0,9 % 56.50 32,90 3.87 LEG111 LEG 80,61 +6,8 % 81.70 60.39 5,06 540888 LEO 29,20 -19,9 % 63.57 23.24 0,95 725750 MEO 25,09 -15,1 % 34,81 21.58 8,19 A009PT MTX 84,28 -6,5 % 97,43 73,02 4.38 A1H8BV NOEJ 48.72 -4,8 % 53,30 39,90 1.55 LE0400 OSR 45.36 +16,9 % 55,38 34,25 4.75 703000 RHM 67,85 +10.4 % 70,30 42,15 2,96 -1,0 % 704230 RHK 27,41 28.15 22.15 1,84 861149 RRTL 75,60 -1,9 % 95,22 68,41 11.70 620200 SZG 24,60 +8,2 % 36.42 16,81 1,48 725180 SAZ 33,93 -9,1 % 37,42 28,05 2.12 A14XB9 SNH 6,16 3.70 21.45 5.54 +15.9 % 749399 SAX 52.81 -8,8 % 64.49 28,94 2,92 729700 szu 15,34 -16,4 % 19.03 10.69 3.13 SYM999 SY1 -3,5 % 64,47 50,37 59.17 7,68 830350 TEG 11.86 +3,1 % 13,09 9,54 1.62 TLX100 TLX 28,87 +1,1 % 31,20 23,20 7,30 WCH888 WCH 75.62 -2.5 % 116,50 58,20 3,94 -AOCAYB WIN 43.85 -5.5 % 50,65 32,31 1.45 ZAL111 ZAL 29.46 -19,1 % 36,63 21.50 7.28

-

[email protected]:

1

1

--

-

WKN

500800 A14U78 509310 519406 523280 522723 549309 BMSA01 609500 540390 542800 A1TNUT 630500 A1X3XX 785602 A1W9NS 330410

-

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mio.€ SDAX

AOL AOJ MO BYW6 BOT 8103 BVB BMSA CAP

cwc

COM OBAN OEZ OIC ZIL2 FRU GWl1

8.841.70

10,91 29,00 67,50 31,34 99,38 13,58 4.00 23,63 7,43 54,96 9,93 27.73 3,86 8.31 23.98 24.88 13,42

-2.8 %

-23,3 % +9.4 % -10,0 % +10,3 % -10.7% -11,9% -0,3% -11,0% -5.9 % +0,6 % -8,9 % -5.l % +4,6 % -10,9 % +2,0 % -17,0 % +5,0 %

9.182.95 7.503.96

1

16.24 30.27 92,60 39,00 138.70 36.33 4.24 27.44 9,85 63.49 11,40 31,89 5,66 9,89 29,38 31,69 33,86

1

9,80 18.57 54,50 25,25 86,50 10.25 3.12 18,31 5,85 43.40 8,66 22,86 2.62 7.28 16,56 19,10 9.57

Umsatz in Mrd.€ KUV EPA in€ 15 16e 16e 14 15 16e _i.g_ _ 4.!__�8___Jl__J.67 1,88 1,90 1.38 1.50 1,4 2.11 3.32 3.26 1.29 13,91 - 16.80 16,88 0.7 8,17 9,54 8,50 5,83 6.77 0,6 2.70 2.51 3.19 6,35 22,10 21.10 21,99 0,3 3,53 3.11 5.08 2.57 2.81 - 2.86 1.4 4.83 4.63 3.99 2,95 0,9 3,67 4,05 4.54 2.74 2,50 4.18 3.98 1.0 1,99 2.59 -1.66 3.82 5.37 0,9 1.79 2,24 2.73 4,68 5.10 3.24 1,0 4,30 4,93 5.22 2,99� 3.10 1.2 1,99 2.35 3.02 2.93 3,02 2.10 7,97 8.01 8.02 0.5 0.53 1.80 1,99 0.59- 0.77 -0.73 6,9 2,89 3.74 7.86 4.43 4.10 4.43 0,2 3.51 2,36 1,69 63.04 59.27:_ 58.73 0,39 2ß6 2.16 4.74......Ql_ 3.84 4.26 5.39 4,44 3,91 0,93 1.7 1.72 2.31 2,68 0,89 0,69 5 .57 5.60 0,8 1.80 1.58 3.63 5.14 5,12 5.46 0,5 0.47 3,88 4,51 4,69 1.51 -1.11 1.18 1,6 8,45 1.21 1.22 5,81 6.21 1,9 4,25 5,14 4,93 6,03 -0,89 . 0,38 9.04 8,65 8,44 0,2 -0,64 2.06- 2.12 2.19 1,0 1.07 1.79 2,39 9,84 13.38- 14,53 1.5 0.37 0.41 0.32 0,83 1.12 2.7 0,44-1.12 1,87 0.72 6.78 6.31 6.52 0,5 0,10 0.43 0,69 2.12 2.60 2,95 2,6 ' 1.48 1,90 2,08 0.28 0.25 0.26 6.2 0.22 1.10 1,00 29,13 30.00 30,69 0,2 3,04 2.90 3,13 4,83 0.7 3.74 4.60 2.12 5.30 5.56 2,49 0.6 3,39 0,18 2.84 2.47 2.43 2.21 3.73 1,9 0.21 0.48 0,46 2.96 14

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14

Umsatz in Mio.€ 15e 16e

113,6 238,5 235,5 502,8 1.015.0 103,2- 75,8 81,5 161,1 169.7 176,0 350.9 1.089,2 15 201.8 14.909,8 15.264.7 1.008,0 870,6 934,8 1 022.6 576.7 582,0 589,6 619,2 368,0 260.7 276.0 282.3 925,5 1.211,3 1 256.7 1.294.7 -560,5 77,8 116,9 145,9 406.7 523.8 554.2 553.6 1.402,3 542,8 556,4 394,0 55,4 379.2 86.4 78,4 466,5 1. 530,2 1 247,4 1.269,3 569,6 277,6 372,4 112.3 1 519,1 1.325.B 1.494.7 1.565,9 540.5 70,5 111,3 171.7 852.1 920.8 901.3 615.8

-----

KUV 16e

14

2,1

I

2,0 0.1 1,0 0,9 1.3 0.7 3.8 0.7 3.6 4,8 0.4 5.1 1,0 3,1 0.7

1

DR TSI-Rang 1 in% (Vorwoche) 1 1,9 5 (5) 1,2 24[241 ' 4,6 15[17] G 2.1 30[231 e 1.9 I 1111 6.5 47[48] o' 1.5 6[7] G 5.5 43[-1 G , 1,5 3[41 G • 1.4 22[281 01 0,6 2[31 G 1.4 29[361 G 2,8 7[61 e 3.4 46[47) G 4,0 411391" e 2,0 26[301 G 1,5 17 [13) ß 2.0 11(16) G 1,6 4121 6. 2,9 16[20) G 3.4 34[29] e' 1,0 12[14] G 1.9 20 (211 G 2,2 -[-1 0.8 31 [381 G I 1,3 35[431 G 1,4 28(311 01 4,2 10[12) o, 4,5 13[191 G; 2,6 27[181 e 2,3 33(22) e - 40[46) G

-

1 l

-1

EPA in€ KGV DR TSI-Rang 1 15e 16e 15e 16e in% (Vorwoche) 1

3,57 1,89 �4 3,37 3,53 2.03 1,56 6,19 6,21 0,49 -2,10 0,19 0.07 1.07 1.41 0.35 0.36 3,07 3,24 0,47 0.46 3,49 1,98 0,18 0,04 0.22 0,30 1,67 1,36 - 0,51 1.56 1.14

Liiil--=

KGV 15 16e. 23 22 21 21 11 12 15 12 34 21 12 14 19 17 8 13 23 18 21 20 38 30 24 21 22 10 12 17 12 12 20 16 21 18 29 13 17 15 23 23 15 15 65 19 14 14 17 47 28 36 22 31 28 11 12 10 9 16 36 242 15 61 63

1.49 3.59 3,59 2.27 7,04 0,44 -0.01 1.55 0.39 3.71 0.64 3.18 0,12 0.43 1.73 1.01 0.09

6 6 19 20 16

I 1 -

7

8 19 14 14 31

62 17 15 21 19 17 15 22 16 14 9 · 97 32 28 19 18 14 49 25 12 144

1

- 45[451 - -[-1 5,2 39[331 e 2.7 131101 e 2,8 3B12s1 .. e 1,5 42[43) G 1.3 28(181 e 1,3 24(121 e 2,0 40[401 2.8 17(11) e 4.0 37 (301 e' 1,4 22[241 G 1,8 6[BI G 4,5 34 [261 e 2.7 9(-1 G - 29[421 G 3,0 36(34} e

s6 ISTATISTIK

WWW. D E R A K T I O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

Aktien Unternehmen

WKN

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap, int: seit Ol.01.16 Hoch Tief in Mio.t: GfK 587530 GFK 31.83 +3,0 % 42,00 25,02 1.161.7 1--------89_ 54_ 0__G_ M_ M _ 33.99 +24.4 % �.� 18.30 392,4 G_ ra_ mm_e_ r _____5_ ........... Grenkeleasing A161N3 �89.5 1 +2,7 % 190.00 103.1 0 2.796.0 1-Hamborner-RE-IT"----.,60·1-300 HAB 9.56 -0,6 % 11.28 7.46 592.8 1-Ha_m_ bu-rg'eer .._ . H_ af_ en___AOS848 HHFA 13,99 -0.5 % 21.43 11,86 1017.5 Hapag-Lloyd HLAG47 HLAG 1 7.54 -12.9 % 22.20 14.60 2.071.5 1--��---Heidelberger Druck 731400 HDD 1.97 -13.1 % 2.82 1.59 507.9 !-----"-----5.4 % 82.60 5Q:.39 926.7 ,__ Ho�m_ ba_ ch_H_ ol_ din�g___ 60_8_34_0 HBH 57.92 549336 HYO 63.74 -20.8 % 81,55 1 8.05 394.8 Hypoport 43.32 -2.7 % 50.78 35.60 1.059.2 ,__ lnd_u_ s_ Ho_ ldi� ng�__ _620010 INH _ Klöckner & Co KCOlOO KCO 8.70 +8,2 % 9,90 6.76 868,1 Koenig & Bauer 719350 SKB 30.60 -7.0 % 36,05 1 5.26 505,1 KWS Saat 707400 KWS 289,25 +4,4 % 314.45-235,10 1 909,1 1 P_ atr_ izi_ a_ l mm __ obi_ lie_ n ___PA__ TlAG PlZ 24.09 -10.8 % 28.29 13.53 1 838,3 696960 PUM 1 93.78 -2.5 % 219.30 140.00 2.922.6 Puma !-------701080 RM 473.17 +12,7 % 482.25 296,85 5.379.9 Rational f-------S_ AF_ ·H_ ol_ lan_d___+-AOMU70 SFO 11,00 -1 1,9 % 15,96 8,87 499,0 ,_ SHA01 5 SHA 14.25 -12.3 % 1 7.47 1 1.80 9.490.5 Schaeffler A12DM8 G24 31,51 -4,3 % 34,25 24,11 3.390,9 Scout24 ,__ 9.28 -28.3 % 17.25 8.24 856.9 SGLCarbon____ 723530 SGL ,__ Si_ xt______ _ �31E._ � 47.20 +0,0 % 51.43 32,86 2.111.7 Stabilus A11305 . STM 42.13 +9,3 % 44.68- 28.80 873,0 Ta_ kk_ t _____... _ 744600_ TIK 17,00 -7,9 % 18,50 14.42 1.11 5,0 _ 1 _ Tele Columbus TCAG17 TCl 8,89 -4.9 % 11.39 6,69 1.134,0 1--------T L G Immobilien A1288Z TLG 19.20 +10,8 % 1 19,57 I 13.5 7 1 294,4 1--------+--� ,__._ Vo_ ss_ lo_ h ____ 76671 0 VOS 57.20 -3,9 % 69.76 46.64 762,2 VTG999 28.31 -0.5 % 30,50 1 8,63 813.9 VTG _ VT9 .36 -6.1 % 24.93 10,92 .936.7 AC�- -13____ W_ ac_ ke_ r_ Ne_ us_ on__.....,......W�CKOl_W, Washtec 7 5 0750 WSU 36,98 +21.2 % 37,36 I 15.07 516.8 -1---------, WCM__ A1X3X3 WCMK 3,33 +25.2 % 3,35 I 1.35 402,2 & Württ -embergisc he- 805100 WUW 1 9,92 -0,2 % 20,39 15,09 1.867,0 .___ Wu·stenrotZeal Network TPP024 TIM 41.31 +6,1 % 53,80-29,81 - 346,4 1--------Zooplus 5 1 1 170 ZOl 1 1 9.75 -18.0 % 149.00 80.08 837.7

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1 1

Unternehmen

TecDAX

ADVA Optical Aixtron Bechtle Cancom Carl Zeiss Meditec Compugroup Dialog Semiconductor Drägerwerk Vz. Drillisch Evotec Freenet GFT Technologies Jenoptik Morphosys Nemetschek Nordex

Kürzel Kurs int: TDXP 1.616.21 5 1 0300 ADV 1 0,22 AOWM PJ I AIXA 4.04 BC8 88,07 5 1 5870 541910 COK 47.89 AFX 27,33 531370 543730 COP 37.20 927200 DLG 33.78 DRW3 59,60 5 55 063 41.70 554550 1 DRI 3,34 566480 EVT AOZ2ZZ FNTN 26.04 580060 GFT 23.08 622910 JEN 13.62 663200 MOR 42.50 645290 NEM 42.01 AOD655 NOXl 22.83 WKN

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Umsatz in Mio. t: 14 15e 16e 1 .452,9 1.543.4 1.570,3 1 .365.9 1 .422.1 1 .537.1 304.7 345.8 326.0 53.2 55.2 62.6 1 199.6 1.120.4 1.149.8 6.807,5 8.841.8 8.820.9 2.333.7-2.536,0 2.605.9 3.571.7 3.744.3 3.887.8 112.3 139.0 1 59.5 1 .255.7 1.379.9 1433.7 6.503,9 6.443.6 6.325.4 1100,1 1.025.1 1120.0 923,5 986,0 1 .064,6 316.0 411.1 794,8 2.972.0 3.387.4 3.609.1 496.7 564.2 612.0 959.7 1.060.7 1.085.6 - 13.226.0 13698,2 - 389.0 429.5 1.335,6 1 .3n9 1.299.7 1.796.2 2 179,3 2.385.8 5 07.3- 611.3 688.7 -980,4 1.063.8 1.112.8 213.1 273.4 487,4 154.2 122.2 133,6 -1.100.8 1200.7 1234,1 81 8,3 1 .027,4 1.058,3 1.284.3 1 .375.3 1.419.8 302.6 339,8 353,0 11.4 36,8 6.404.2_6.114,5 6.118,0 140.7 141,0 147,3 543.1 711.3 911.6 14

Umsatz in Mio. t: 15e 16e

339,2 193,8 --2.580,4 828.9 909,3 515.1 871.7 2 434.7 289,6 89.5 3.040.6 365.3 590.2 64.0 218.5 1.734,5

441,9 1 97,8 2.831,3 925.4 1.040,l 542.8 1.221.8 2.608,9 655,0 127.7 3.117.9 373.5 668,6 106,2 283.0 2.430.1

529.5

188.3 3.047,0, 1 014.8 1 .097,0 594,0 1.224.2 2.612.51 814,2 146.0 3.194.8 412.3 697.3 49.71 323.5 3.541.7

KUV 16e 0.7 0.3 8.6 9,5 0.9 0,2 0.2 0.2 2.5 0.7 0.1 0,5 1,8 2.3 0.8 8.8 0,5 0.7 7.9 0.7 0.9 1,3 1.0 2.3 . 9.7 0.6 0,8 0.7 1,5 10,9 0,3 2,4 0,9 KUV 16e

EPA in t: KGV DR TSI-Rang 1 14 15e 16e 15e 16e in% [Vorwoche) 0.16 1.01 2.66 32 12 2,0 31 [23) 0 3.09 2.16 2.86 16 12 2.2 J__[� !_. 4.41 5.43 6.44 35 29 0,8 . 8[9) 0 0.37 0.22 0,26 43 37 4.1 21 [17) 0 0,81 0.82 0,84 17 17 3.7 25 (25) - 1.04 1.77 17 10 - --= i� -0.29 0.14 0.21' 15 9 - 41 [35) 0 5.64 4.65 4.97 12 1 2 1.5 44[37) e 0.95 2.� �5 24 19 - 18 [5) e 2.58 2.87 3.20 15 14 2.8 19 [16) e , 0,22 -3.48 0.08 - 115 - 11 [-) 0 0.02 1.62 2.19 19 14 - 15 (20) 0 11,69 12.53 1 2,86 23 22 1.1 26 (22) 0 0.47 1,45 3,34 17 1 7 1 =-JO[31) 0 , 4.29 2,48 3.75 78 52 0,3 27 (21) e 9,68 10.71 12.03 44 39 1.6 4[4) 0.75 0,99 1.20 1 1 9 3,6 43[39) e.. - 1.01 1.58 14 9 2.5 -H - 0,53 0.72 59 44 - -[-) -3.26 -3.22 -0.62 - - - 46[47) 0 2.29 2,39 2.71 20 17 1 .7 12 (7) 0 0,54 0.82 2.35 5 1 18 - 5 [3) 0 1.00 1.24 1.32 14 1 3 2.9 30[27) -� -1.20 -0.23 0.13 - 67 - 23 (32) 0 1,65 2,08 1.74 9 11 1,3 7[6) 0 -16.45 5.42 2.12 11 27 - 33[38) � 0.93 0.79 1 .49 36 19 1.6 14 [19) 0 1.31 0.94 1.05 14 13 3.7 35[13) 0 1,31:_::..:.:__:�..:.._=-1.81 1.94 20 _19 4.5 I 1 H O 1 _:.......c-...::..�------11 - 0.33 -0,24 10 14 ...., - 2[2) .57-7 -8 2� 10 (-) 0 2,52 2,83 20,63 0,16 3.20 258 13 1 6.8 l 16 [14) e0,83 1.1 1 1.70 108 70 - 32[41) 0

1

!

14

1 ,0 0,17 2,4 -0,56 0,6 3,63 0,8 0.86 2,0 0,92 3.3 0.66 2.1 1,55 0,4 1 5.73 2.8 1,03 3,0 -0,05 1.0 1,93 1,5 0.76 1.1 0.73 22.7 l -0.12 5,0 0.82 0.5 . 0.48

EPA int: 15e 16e 0.55 -0.� 4.42 1.31 0.77 0.88 2,06 1,86 0,92 0,12 1.73 1.01 0.87 0.57 1.19 0.65

0.65 -0,19 4.78 2.42 1,14 0,98 2.22 3.60 0,88 0,05 1.991 1.03 0.88 -1.77 1,24 1 .36

l

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-

16

-

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1

STA T ISTIKls1

WWW. DERAKTIONAER.DE #14/16

Aktien Unternehmen Pfeiffer Vacuum Qiagen RIB Software Sartorius Vz. Siltronic SLM Solutions SMA Solar Technology Software AG Stratec Biomedical SÜSS Microtec Telefonica Deutschland United Internet Wirecard Xing Unternehmen

Small Caps

26 Energy Adler Modemärkte All for One Steeb Allgeier Aurelius Basler Bastei Lübbe Bauer Bijou Brigitte Cenit Centrotec Sustainable Constantin Medien CropEnergies Delticom Deutsche Rohstoff Dr. Hönle Eckert & Ziegler EDAG Edel Einhell Vz. Elmos Semiconductor First Sensor Francotyp-Postalia Gesco GK Software H&R Hawesko Holding Helma Eigenheimbau Highlight Communic. Hornbach Baumarkt lnit Intershop lnvision ISRA Vision IVU Traffic

WKN

Kürzel

Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mio. €

691 660 PFV 1 00,95 DIA 901626 19,63 -- -AOZ2XN Riß 9,57 7 1 6563 SRT3 221.50 -- � WAF300 WAF ----1 5.44 A1 1 1 33 AM3 0 20.00 -,----...,-AOOJ6J S92 41,98 33040!)_ � 33,90 STRA55 SBS .______,. 43,00 A1 K023 SMHN 9.21 020 A1J5RX 4,85 . - --508903 UTOI 43. 74 I41206 � 32,30 � XNG888 OlBC 1 56,50

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WKN

Kürzel

--

Kurs Performance 52-Wocheri- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mio.€

1 8.75 AOHL8N 2G8 A1H8MU AOO -- ------, 9,00 1 51_!00!)_ _ � 57,00 1 5086 - -30 AEI 1 5,85 AOJK2A AR4 53,89 47.49 51 0200 BSL - - -------l 7.33 A1X3YY BST 516810 85A 1 4.50 57.15 522950--BIJ 54071 0 CSH 1 8.11 540750 CEV 14.07 9 1 4720 2.00 EV4 1 AOLAUP CE2 3.69 51 4680 OEX 15.70 ORO AOXYG 7 1 5.01 515 71 0 HNL 23,1 -- �- 3 1 9,29 565970 EUZ 1 E04 A143 NB --- 1 9.37 564950 EOL 2.1 9 565493 EIN3 33 .21 5677 1 0 ELG 1 2.47 7 20190 10,92 SIS ->----, 4.1 4 FPH900 FPH A1K020 GSCl 73.92 - -------1 7 57 14� � 44.80 .. 77 57 00 2HR 9.1 3 604270 HAW 39.41 51.27 AOE05 - 7 H5E 5.70 920299 HLG HBM 26,16 608 440 1 5.20 57-5980 IXX 1 .29 AOEPUH ISH2 - --� 41.12 585969 IVX 61 .22 548810 ISR ------,IVU 744850 3, 73

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- ---

+7,9 % 1 1 7,48 75,28 996,1 -21,9 % 26,06 -1 7,76 4 572,7 -15.3 % 1 6.98 -8.40 448,3 -7,9 % 265.70 1 1 2.55 4.670,7 -31 ,6 % 3 6,7 2 1 2,18 463,2 20,77 1 3 ,32 +5.3 % 359 ,6 56.30 1 1 ,35 1 .456,5 -1 8,8 % +28,3 % 1 34.06 1 22,80 2.677,9 -29.5 % 62.85 41 ,00 509,6 +10,3 % 1 9,50 1 4.76 1 76,0 -0,8 % 5,99_ 4,07 14 426,6 51,94 37,50 8 966.7 -1 4,1 % -30,4 % 1 48.96 1 29,40 1 4.001, 1 -8,3 % 200,00 1 3 5,00 879,6

-13,3 % -10,9 % -22,6 % -6,6 % +1 2,0 % +9,4 % -1,0 % -16,7 % +0,2 % -11,5 % +6.5 % +12.3 % - 30,8 % -24 ,6 % +1,4 % -9.3 % -0.4 % -1 3.9 % -6.6 % -4.8 % -22,1 % -12.3 % -4.6 % +4.2 % +21,4 % -1.2 % -5.0 % +1 2.1 % +2,0 % -7,7 % -7.9 % +4,3 % -23,3 % - 4. 7 % -1 4.7 %

23.69 14,99 83 ,0 166.6 7 ,46 1 3.15 1 7 8.01 37,50 284,0 t 1 8,82 1 3 ,80 1 43.7 1 54.25 1 35,00 1 .707,2 1 66.2 62.00 36,33 97 ,5 8,63 6.21 1 9,43 1 2.98 248,4 63 .45 45.40 462.9 2 3 . 70 1 51 ,5 1 4.26 15.79 1 1 .48 249,5 2.18 -1 .43 1 87.1 6.30 - 2,61 3 22,0 1 3.99 25,88 1 95,6 20.00 1 2.03 . 79,9 28.85 1 8.40 1 27,5 1 24,60 1 1 6.49 1 02.1 484, 3 23 ,20 - 1 8.23 2.55 1 .90 49,8 37 ,1 3 2 7 .2 3 1 25.3 -20.20 1 0.00 248.6 1 2.95 - 9.00 1 1 1 .0 4,90 3.81 66,9 78.40 61.03 245,8 84,7 46.23 28.3 8 9 ,84 326.9 5.85 44,60 3 6.55 3 54 ,0 205,1 1 53.18 1 31.00 3 .60 269.3 5.96 -3 8.60 83 1 ,9 24.41 12.01 152,6 28.00 40.9 0.85 1 .45 -91 ,9 58,1 9 3 6.50 66.71 43 ,60 268.2 4.76 3 ,32 1 66.1

----

I

14

Umsatz in Mio.€ 16e 15e

406.6 1 .01 3 ,9 7 0,0 89 1,2 846,0 33.6 805,4 857,8 144,9 145,3 5.522,0 3065.0 601.0 99,2 14

14

--

459,3 2,2 3,29 451.5 ---1 1 54,8 -1.190,9 3 ,8 0,38 81,3 91,9--4. 9 0.53 1 .1 1 4.8 1 273.8 3 .7 2,84 931, 3 9 1 7.8 0,5 89,6 4,0 -0,30 62,9 1 000,0 1.102,0 1 ,3 -5,16 873,1 883 .� 1 ,39 1 47,2 1 52.� 1 ,68 146,7 1 73,3 1 ,0 0,24 7 .888,0 7 .795,3 1, 9 -0,45 3.71 5.7_ 4.048.8,__JJ__,, 2.28 7 68.5 996,4 4,0 0,89 1 1 9,9 1 45.7 6.0 1.10

Umsatz in Mio.€ 15e 16e

186.6 535.3 217.2 428.2 1 .61 4.7 79 .2 1 10.2 1 .375.7 33 5,1 123.4 530.5 48 7.8 827.2 501.7 22.9 82.1 127.3 697.0 160,4 416.4 -209.5 124.0 1 70.4 451.4 44.6 1 .058.6 472.5 1 70.5 34 0,1 3 356.5 1 03,0 46.2 1 3. 4 102.5 47 .2

KUV 16e

KUV 16e

14

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4,60 24 0,54 40 0.3 0 1 6 7 . 32 30 0,09 0,46 104 2.58 67 1 ,9 0 1 9 1 .91 23 0.43 1 37 -0,09 2.15 24 1 .72 26 4.00 50

EPA in€ 15e 16e

161 ,0 1 75.'L-Jl:.L_ 1 .47 0,57 1 .25 0._ 3 0,98 0.83 1 .05 576,0 598.0_ 241.6 268.0 1.1 1 .52 2.30 2,60 476.0 493.0 0,3 0.23 1 .05 1 .46 � 1 .890,7 2 260.0 0.8 5.1 1 2,45 2.64 85.4 98.3 1 .7 2.54 2.56 2.85 , 1 1 5.0 -1 26.0 0.8 0,80 0.67 0.83 1 .512.8 1 .566.7� 0.85 1 .20 1 ,91 337,5 342,5 1.4 3.34 2.54 2,79 129,0 - 1 36,3 1 .1 0,76 0,82 0,91 535.3 558,3 0.4 1 .00 - 1 .05 1 .20 497 ,0 512,3 0,4 -0.04 - 0.07-0.11 63 5.0 750.0 0,4 -0,67 -0.24 0.05 51 1 .0 552.2 0,4 0.24 0.49 1 ,06 6.1 40.1 2.0 4.73 -1.50 1 .36 ------,. 96.1..._J_L 1,1 3 1 .40 1 .64 89,9 1 34,7 140.0 0,7 1 ,28 1 .85 2.05 7 25.0 - 802.0 0,6 - 1 .45 1 .85 1 65.0 1 70,0 0.3 0,1 4 0,15 0,1 9 426.0 438.0 0.3 0.42 1 .48 2.07 226.8 24�.� 0.94 1 ,02 1 .26 131.5 _ 143.0� 0.02 0,50 0.72 1 74.0 _ 180.ü_.__JL .Q:?2_0.40 0.46 460.0 481,0 0.5 3.54- 5.43 6.01 -......---. 59,4� -0,99 _2.00 3.01 56.0 1 022.3 1 .056.3 0,3 -0,49 0.22 0,38 48 9 .8 508,6 0,7 1 .45 2.15 2.35 -� 21 0.0 282,0__i!L2.43 2.67 4.15 350,0 3 62,5 0,7 0.3 0 0.3 0 0.3 2 --3.507.0 368-4,0-0.2 2.1 9 1 .90 1 .96 105.0 �6.8..__,_JL 1 .21 _ 1.19 1 .2 3 45.6 40.0 1 .0 -0.22 -0.06 -0.18 1 3.1 1 5,4 6,0 1 ,94 1 ,58 2, 37 1 1 3.2 134.2..__J2___ 2,27 3,43 3 ,84 55,1 1 ,2 0,25 0.25 0.27 51.5

--

-----

-

-----

---

KGV DR TSI-Rang 1 15e 16e in % (Vorwoche! 1 22 36 31 30 1 72 43 16 18 23 22

-

20 19 39

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-!

l

-l

KGV DR TSI-Rang 1 15e 16e in % (Vorwoche! 1 33

11 25 15 22 19 11 12 23 22 13 29

15 9

22 11 20 17 9

17 10 13 15 22 12 22 10 14 22 42 18 19 19 14 13

8 21 20 12 18 74 15 11 14 9 10 12 16 10 15 9 12 15 24 17 12 18 13 12

26 18 15

17 16 14

-

32

-

-

-

2,0 5.6 1 ,2 3 ,2 2,2 1.5 4.1 0.7 5.2 2.8 1 .4 1 ,6 3 ,3 2,2 3 ,1 3,8 4.6 1 ,2 2,6 3 ,9 2,4

49 1601 59 1691 7 2 1 441 42 150) 4 161 28 1451 30 1361 7 1 15 91 24 1291 41 1391 1 9 124) 1 2 11 41 77 17 81 78 1 72) 32 1471 57 1491 29 153) - 1-l 3 6 154) 33 127) 60 1701 48 1341 47 1651 1 8 1221 - 3 11 21 ---21 1201 4 .2 46 156) 1 ,6 5 14) 3.3 1 1 171 2.5 68 1-l 5,3 69 1 761 - 22 1161 2.4 61 1621 0,6 25 1281 1 ,3 65 158)

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1

ssl STATISTIK

W W W. D E R A K T I O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

Akt i e n Unternehmen

WKN

Kontron

Kürzel

Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01 .1 6 Hoch Tief in Mio. €

14

Umsatz in Mio.€ 15e 16e

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----

LP_ KF_L_ as_ er____ 645000 1- -M.A.X. Automation 658090

LPK MXH

6.85_ �-�.4� 5.40 -6.1 % 5.94

5.72 4.36

152,5 1 44.7

1 19.7 351.4

·---AOJ05U M5Z 36,28 +5,8 % 96.57 22.54 1 96.6 305.9 Manz --------�-------� >---Masterflex 549293 MZX 5.52 -3.7 % 7.55 5.28 48.9 62.5 ---

1----------- -----

KUV 16e

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0.8

-7.75 -1 2.20

94.0 381 .0

1 1 0,5 378.7

1 .4 0,4

67.5

73.4

0.7

207.0

262.0

EPA in€ 15e 16e

14

0.38 -0.17 0,37 0.37 0.34

- _____, -

0.49

0.70

11

0.70

OH _ B_ _ _ __ 593612 �- _1813 ,___ 555869 � 25.60 Paragon PNE Wind AOJBPG PNE3 1 .81 Progress-Werk Oberkirch 696800 � 33,21 PSI AOZ1JH PSAN 1 3.81 513100 � _ 1 . .!_ 8

Nexus

asc

R. Stahl 1------Rocket Internet

522090

S&T

1 6.56

A1 PHBB RSL2 30.70 -- ---------1- A12UKK RKET 24.58 _,_ 6.06 AOX9EJ SANT

___ __

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NXU

Schaltbau Schweizer Electronic 1---------SH_ W_____ ,___ Sixt Leasing

-

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45.62 717030 "---SLT 51 5623 SCE ,_____.., -21 .60 A1JBPV � �25

AODPRE_ � 1 7.22

-1 2.8 %

1 9.70

-9.7 % -1 9,3 %

-1 3,0 %

+ 1 ,8 % -1 0.5 % -1.4 % -1 3,6 % -8.4 %

---

WKN

Kürzel

632305 A1XDYU

-

Unternehmen Andritz Buwog

-

-

ATX

ANDR BWO

260,5

330.6 1 05,3 138.8 103,8

9.30

21 6.7

27.75 1 7.35 3.70

1 97.7 4 058.3 265.6

2,31 [ill]�

1

44,40 49,41

6.34 55,49 26,48 46.88

j

43.15

28,1 8 1 0.50 20.00

1 2.53 5,65 20,95 18.42 1 5.30

17.09 1 8.40

280.7

17,06 81 ,6 -'---1 8.53 149.7

23.43 1 3.95 8.1 1 S4A 1 2.23 - +2--' 3 ._ 5 °/i_ o __ 1_ 6 .8 0 r.... +2_ SYT__1 4.78....__ 1_ 5 .64 5.6_%__ 9,28 __ 1 -4 ST5 9,30_+_ 1 3..c.. .7_%_.__9.., .4_, 4 5.20 ST03 1 1 3.70 -1.0 % 149.35 91.50

- --

ATX

1 .54 4 29,00

1 4,69

575198 517800 St_ eic _ o_____ AOLR93 ,___ StoVz. 727413 -�Surteco 517690 � 20,89 -3,6 % z S % 80 g Z _ 51 SY 04 +3,4 9.12 __ _ _ _ _ _ _ __, 1---'y�y=y� Technotrans AOXYGA � 1 6.71 _-� ,___ To_ m_ Ta _ il_ or____ AOSTST �_ TTI__ �8 -1 2.1 % Tomorrow focus 549532 �- 2.97__-1_ 6._ 3_ °/io USU Software AOBVU2 � 17.47 -7,6 % 245751 VIH 1 6.80 -1.7 % VIB Vermögen 765723 � 1 3.9Q � Villeroy & Boch Vz. Viscom 784686 V6C 1 4.00 -4. 9 % Windeln.de WNDL11 WDL 9,85 -7.1 % SMT Scharf Softing

1 6.54 14.44

2,50 46.61

-1 2.4 % -7,3 % +7,0 %

-22,1 % -7,5 %

14.00

22.25 37.00

.....

354,9 51,3

-5.4 %

48.85 +8,4 % � 1 8,95 -5,3 %

1.695.57 1 .919.73 57.50 20.01

390.7 175.4

92.2 284,0

0,08 0,19

0,47 0.19

156.0 1 67.5_0_ ,6_ 0.69 85.2_ 9I.1, . __ J:.!_. 0.15

764,3 1 00.5 1 1 5.0

1 96,0

201.0_ll

1 03,0

1 1 1 .0

401,0 1 85.5

781.8 1 18.6

1 .8 0,4

_ Jl.29

2.3

0.4 0.9

0,55

37.82 1 6.20

-

52

14

11

2.3 20 125] 0

8

42 13

- 58 164) 0

21 10

- 15 (13) 0 2.0 7 ( 1 1 ] O 6.5 76 I-J 0

21

2.9 l 1 (1 ]

0.93 0.14

1 . 1 7 14 0.59 227

11 53

0.9 73 (71 1 O __-_43 {�

1 .24 1 .49

1 .39 1 .63

14 16

2.0 38 (48] 0 1 ,0 53 (32] 0

1 .62

0,96

347,0� � -0,22 -0,01 0.68 425.Q___JL 2.34 _ 2.80 3.81 1 95.0 1,1 0.26 0.50 0.68

- -- - --

430,0

- - --·· -- ---

473.5 633.3 48.8 81.0

445,0 0,3 1 .83 679,0� 53.4 1 ,0 -0.26 ,,_____,,. 91.0 1 .1 0.58

14

Umsatz in Mrd.€ 15 16e

5,86 0.44

6,38 0.45

2.36

-

-

5,08 1 ,89

- 1 3 117) 0

1 .8 63 1-l 0 2.8 26 143) O - 70 (77] 0

22

19

17

15 17

4,3 54 (57) 0 4,9 . 1 0 130). 0

-!

0.8 � �

- 1 3 1 5.5 64 {75] 0 12 9 4,4 34 {38] @ 28 20 - 1 6 118) 0

393,0-0,4 -0,28 -0,08 0.00 - 8,5 335.0 357,5 0,6 1 .67 2,65 3.45 12 2.6 --1 04.0 _ 219.7 - 309.31Jill_-0.1 3 -1 ,39 -1 .50� 1 4 1 .2 385,5 468.3 500.� 0.32 0,33 0.44 1 8 10 2,2 495.3 541,3 0.5 4,04 2,99 4.37 1 5 429.6 1 0 3,0 1 25.0 0.7 1 .48 1 ,99 2.08 1 1 1 1 8,5 1 1 0,2 431.4 308,5

405.5

31 11

20 11

0,87

0,63 0.22

- 37 151 1 0 2,9 75 173) 0 2.2 74 174) -

27 13

1 .58

1 .50 0.67

47.8 74,5 1 02,9 1 1 19,1 177.0 1 93.5_ � 3.0_ 0 ,6_ .J).46 _ 779.8 1208.7 121 9.7-1 .274.0 0.6 1 0.29 ·17.03 323.8 61 8,5 625,0 6410� 1 .1 9 1 17.0 47.1 56,4 _ _jO.L_ !L � 7.24 1 1 5-',4 __ 1 1 2.4 1 22.1 1 35,5 0,9 0,67 1 2.22-'----_ ---'956.0 ..J?� 0.28 3.25 1 1 9.2 932.1 1 49.0 165,0...__!,Q__, -0,06 2,68_� 1j1.5 1 3,30 1 83,9 59,0 67,5 76.6 2,4 0.57 75.2 79.8� 1 .23 1 5.00 442.0 70,2 1 0.81 390,4 791.5 81-9.5-0,5 0.90 766.3 1 1 ,80 1 26,3 62,3 66.1 71,8 1 ,8 0.75 1 90.0 278,0 0,9 8,67 258.9

Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit Ol .01.16 Hoch Tief in Mrd. €

1 167.61

80,l

770,0 79,0 21 1 .3

86.4 258,0

KGV DR TSI-Rang 16e in % [Vorwoche!

-

·15

25� �.4 0.� 2!1 _ 1 .77 2.25 _ 1 _ _ 3._ 21 .5.__2_1L_:0.47_-1 .05 -0.56 1 60.0 1 67,0 0,9 0.24 0.24 0,48 551.0 594,0 0,5 0.27 0,22 0.29

- ---

15

0.22 0,50

BB______AOET B_ B _ 25_ .0 l__-_ M_ B_ 9 �_ o _27_ 8 .6_ 1_ ,0 236.7 1 65_ .94 _ 7.0_01i_ O�M_ ,__ _,, dige Me _ ne _ A X3 M ,8 16 7.67 DG1 .8 __ _ 1 _ 1 % 0 5.18 1 51 ,0 5,2 1--_ ___.. ! .Y'J J _ _ _ _ _ _ _ - -"_,. -. Mensch und Maschine 658080 MUM 1 0.17 +8,9 % 1 0.44 6.00 1 58.3 140,0 MLP 656990_M_ LP_ 2.78 -24,1 % _4.3�2 304,4 528,2 Mobotix 521830 MBO 1 2.76 -1 2.2 % 1 5.70 1 0,63 1 69.3 78.5 2.65 1 .88 1 04.7 219.2 I- MP _ H______Ai!i:1 HL � -?.:4E. +1 1 ,1 % -- M_ üh_ lba _ u_ er___.....,._6§l720_ M_ UB__ 34.42 +24.5 % 35.20 1 6,65-505'.9� 230.5 ,___ Nabaltec_____ AO��!Q_ J 3.35 -1 6.7 % 1 9.p5 __ ..1l,,9 9 1 06.8 1 43.3 Nanogate AOJ�C � 31 ,08�� 44.80_�4.30 105,0 68.6

---

15e

KUV 16e

14

6,36 0.8 2.04 0.26f"T31 0.40

1.13 0,54 0.75

0.51 9.73

1.12 _0.35 0.91 0,01 - 0.48 0.65 1 .43 1 .05

2, 12

1 .32 0.92 0.86

0.63 9,88

13 13 17 15 12 10

18 12

2.05 1 9 0.41 26 1,18 18 0,23 458 0.27! 6 0.87 27 1 .43 1 2 1 .03 13

EPA in€ 15 16e

2.25

11

15 23 20

---�

0.73 0.86 -1 ,05 -0.76

2.57

10

3.03 1 .76

19 -

15 19 8

1

22 14 20 11 20 12 13 16

3,9

2.0

1 .7 1 ,3 0.3 3.4 3,8 2.0

1 .7 3.1 3,2

66 168] 52 166] 35 146) 17 {15)

0 @ 0 0

5.7 40 123) 0 - 51 142) 0

KGV DR TSI-Rang 1 16e in % [Vorwoche! 1 16 11

2,8

-

3 13)

1 1 111)

-

S T A T I S T I K I B9

W W W.OERA K T I ONAER . O E # 1 4 / 1 6

Akt i e n Unternehmen CA Immobilien Conwert Immobilien Erste Group Bank Flughafen Wien lmmofinanz Lenzing OMV Österreichische Post Raiffeisen Bank RHI Schoeller-Bleckmann Telekom Austria Uniqa lnsurance Verbund Vienna lnsurance Voestalpine Wienerberger Zumtobel

Unternehmen

SMI

ABB Actelion Adecco Credit Suisse Geberit Givaudan Julius Baer LafargeHolcim Nestle Novartis Richemont Rache SGS Swatch Group Swiss Life Swiss Re Swisscom Syngenta UBS Zurich lnsurance

Unternehmen

WKN 876520 801475 909943 884216 911064 852927 874341 AOJML5 AOD9SU 874182 907391 58881 1 928900 877738 AOET17 897200 852894 AOJLPR

CAI CWI EBS FLU IIA LNZ OMV POST RBI RHI SBO TKA UQA VER VIG VOE WIE ZAG

16.75 1 3,65 24,53 96,08 1 .86 70.31 25,28 35.58 1 3.70 17,60 51,39 ' 5,50 6,14 1 0.79 18.73 28.58 1 7,00 14.60

WKN

Kürzel

91 9730 936767 922031 876800 AOMQWG 938427 AOYBDU 869898 AOQ40C 904278 A1W5CV 855167 870264 865126 778237 A1 H81 M 91 6234 580854 A12DFH 579919

SMI ABBN ATLN ADEN CSGN GEBN GIVN BAER LHN NESN NOVN CFR ROG SGSN UHR SLHN SREN SCMN SYNN UBSG ZURN

Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in CHF seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd. CHF

WKN

Euro Stoxx 50/Stoxx Europe 50*

. Air Liquide Anhe-Busch lnbev

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€

850133 590932

7.894.36 1 8.76 141 ,00 61,90 14.45 357,90 1.895.00 41,80 43.92 71 ,60 72.55 62,95 238.20 1.976,00 336.10 260,30 90,55 520.50 399.10 1 6.06 225.50

-0,5 % -2,8 % -15.2 % +9.7 % -11,5 % +l,1 % -3,3 % +5,8 % +0.7 % -2,3 % +1,9 % +9,0 % -18,4 % -9,l % -26,0 % +0,8 % -0,6 % -37,3 %

1 7,95 14.12 29.75 96.73 2,86 75,65 30,95 47,00 16,00 28,99 67,22 6.75 9,52 1 6.65 42,97 1 42,02 17,85 30,09 1

14,35 1 .66 10.70 1 .29 21.90 1 0.54 74,22 2.02 1,82 1 ,60 54,19 1 .87 20.79 8,27 29.23 2.40 1 0,01 4,01 14,51 0.70 40,33 0.82 4,66 3.65 5,01 1 ,90 1 0.00 3.75 1 8.53 2.40 5.00 22.13 1 1.81 2.00 14.44 1 0,64

I

-10.5 % 9.537,90 7.425.05 +4,5 % 21.97 15,94 +1,0 % 1 47.00 1 08.48 -1 0,2 % 83,95 52,75 -33,4 % 28.13 1 2.23 +5,2 % 372,90 289,50 +6,5 % 1.899,20 1.485.19 -14,1 % 54.55 36.18 -1 2.7 % 73.33 33,29 1 -4,0 % 77,00 65.70 -16,4 % 1 03.20 69,05 -12.7 % 87,55 60.10 -13.B % 283,90 231.70 +3,4 % 2.060.00 - 1.577.00 -4,0 % 446,20 310,00 -4,1 % 273,80 207,80 1 99.75 76.85 -7.7 % +3,5 % 580.50 452.70 +1,7 % 435.20 288,50 -1 7.7 % 22.28 13,51 -12.7 % 317,39 1 94.70

--

43.42 1 6,09 1 0.80 28.28 1 3,53 1 7.50 9.36 26.66 228,29 1 94,22 36,15 205,69 1 5,46 1 8,58 8.35 33,57 26,96 37,09 61,83 33,92

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€ Al ABI

99,90 1 09.45

-3,6 % -4.3 %

1 23.95 124,20

90.77 87.73

34,39 1 76,02

14

Umsatz in Mrd.€ 15 16e

0.23 0.39 6.88 0.63 0,63 1 .86 35,91 2.36 5,92 1 .72 0,49 4.02 6,28 2,87 9,61 1 1 .08 2,83 1 .31

0.22 0.23 6,86 0,65 0,41 1 ,98 22,53 2.40 6,98 1 .75 0.31 4.03 5,47 2,97 9,27 11.19 2,97 1 .36

0,26 0.32 6.75 0,69 0,36 2,09 1 3,23 2,39 4,50 1.74 0,26 4,06 5.56 2,60 9,36 1 1 ,06 3.06 1 .41

KUV 16e

6,4 4,0 1 .6 2,9 5,0 0,9 0,6 1 ,0 0,9 0,4 3,2 0,9 0,3 1.4 0,3 0,5 0.7 0,5

0.76 -0,15 -3.36 3,93 -0,35 -0,54 1 ,09 2.17 -1.72 1.28 3,38 -0,46 0,94 0,36 2.75 2.60 -1 .74 0,28

KUV 16e

14

I 1

Umsatz in Mrd. CHF 15 16e 14 36.47 34,17 33,68 1 ,96 2,05 2.18 1 24.29 23.52 24.94 25.99 23.80 21.06 2.09 2.79 2.59 4.60 4.40 4.40 2.74 2.90 2.73 1 8.83 23.58 29.69 91,87 89,08 90.74 47.99 47,61 -47,34 1 2,26 1 2,27 1 2,55 47,46 48,15 50.77 5.71 5.88 6,14 8.45 8. 71 8.80 -20.47 20.55 20.75 33.90 34.34 33.64 1 1 .70 1 1 ,68 1 1 .70 13,86 1 2.91 1 2.87 32,43 29,88 29,14 66.63 58.29 65.32

1 ,3 7,4 0,4 1 .3 4,8 3.8 3,4 0,9 2.5 4.1 2,9 4,1 2,5 2,1 0.4 1 .0 2,3 2.9 2,1 0,5

Umsatz in Mrd.€ 15 16e

KUV 16e

-

14

1 5.36 35,48

1 6.38 39.31

19.45 38.44

1 ,8 4.6

2.25 0,85 2.25 4.78 -0,05 4,63 -3.37 2,11 1 ,30 0,40 -1,19 0,55 1 .07 0,60 1 .56 3.1 1 0,31 0.88

1 ,03 0,84 4,95 4,40 0.21 1 .08 -1 .73 1 3,28 1 1 ,44 61.18 68,98 1 ,68 0,55 3.95 1.19 4,54 3.14 3,85 7.13 2.79 4,63 10,99 1 0.42 81,99 71,99 25.49 20.07 25.52 25.85 9.37 12.73 32.70- 26.27 16.17 14.03 0,93 1 .68 24.09 13.26

14

1 ,06 1.15 2.59 5,34 0,01 5,59 1,43 2.1 5 1 ,00 1 ,93 -0,02 0,35 0,57 0.63 2,61 3.37 0.82 1.34

15

I

16 12 9 18 1 86 13 18 17 14 9

1

l

15

I

4,85 5.10 5.47 4,55 4.00

15 20 24

-

@

-1

@

0 0 0

@

�. 0 -

0 0 0

KGV DR TSI-Rang 1 16e in % [Vorwoche) 1

0,98 22 1 9 5.1 5 28 27 12 4,98 295 0.79 18 14,39 31 25 72,68 27 26 2,96 76 1 4 1 ,98 37 22 3.43 23 21 3.55 1 0 20 4,1 1 14 15 1 3,62 23 1 7 83,54 27 24 14 23.71 1 7 27.44 10 · , 9 8.85 7 1 10 30,75 20 17 1 6.43 28 24 1 .24 1 0 1 3 23.51 1 7 10

EPA in( 15 16e

'·�--

DR TSI-Rang 1 KGV 16e in % [Vorwoche) 1

3,0 10 (101 - 5 (9) - 15 (15) 1 .7 1 1 11 1 - 1 6 (18) 15 2,8 4 (141 4,0 9 [5) 5.5 7 (41 17 - 6 (7) 11 44 4,3 13 (131 - - 1,0 12 (61 10 16 0,9 8 (8) 6 1 1 1 1 7.7 1 1 8 (16) 1 8 1 7 3.2 1 7 (171 12 1 7 7,5 1 9 (20) 9 8 3.7 14 (121 55 21 1 .2 2 (21 11 3.4 20 (191 17 7 16 11 20

EPA in CHF 15 16e

1 5.34

I l

14

EPA in( 1 5 16e

4,0 6 (6} 1 ,1 5 (71 3.9 1 2 1111 4.7 2 0 (201 2,3 4 (41 2,8 1 1 121 2.6 13 (121 3.4 16 [18} 3,1 10 (9} 3,9 1 9 (19} 2.7 1 8 11 7} 3,4 15 (161 3,4 7 (5) 2.2 1 1 (101 3.3 3 (-l 9 !BI 5.1 4,2 .. 8 [3} 2,8 2 11 1 3.7 1 7 (151 7.8 14 (131

l

1

1 l

1

01 0

1

-1

ol 0

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0 0 0 0 0 0 0·0 0 0 0

KGV DR TSI-Rang 1 16e in % [Vorwoche) 1 18 27

2.6 32 (401 0 3,3 1 7 (281 0

• Ohne Unternehmen aus Oeutschland und der Schweiz.

1

9 ol STATI S TIK

WWW . D E R A K T I O N A E R . O E # 1 4 / 1 6

Aktien Unternehmen

WKN

Euro Stoxx 50/Stoxx Europe 50"' ASML Astrazeneca AXA

Banco Santander

Barclays

BAT BBVA BNP Paribas BP BT Group Carrefour Danone Diageo

Enel Engie

Eni Essilor GeneraLi

GlaxoSmithKline HSBC

lberdrola Imperial Tobacco lnditex ING

lntesa Sanpaolo Lloyds Banking

L'Oreal LVMH

National Grid Nokia Novo Nordisk Orange Philips Prudential Reckitt Benckiser

Rio Tinto Royal Dutch Shell Safran Saint-Gobain Sanofi Schneider Electric Societe Generale Telefonica

Total Unibail-Rodamco Unicredit Unilever NV Unilever plc Vinci Vivendi Vodafone

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in€ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd.€

14

Umsatz in Mrd.€ 16e 15

KUV 16e

14

EPA in€ 15 16e

15

KGV

DR TSI-Rang 16e in% [Vorwoche)

1

A1J4U4 ASML 88,11 +6.7 % 1 04.85 70.25 38,18 6.29 5.86 6.55 � 2.74 3.21 3.25 27 27 1.2 6 (8) G -14.4 % 61,92 47.28 63,06 49.88 886455 AZN 20.02 -22.27 20.70 3. 0 0. 74 2. 01 2.18 25 2 3 5.0 38 (41) G ...----1 21.15-� 26,02 18,80 51,35 117,17 1 10.25 104.35r;;-;:0,5 1.94 2.18 2.52 10 855705 CS 8 5. 2 39136) 0 -� 4 ,9 44138) 0 .3_ 0,48 0,41 0. 45 10 9 3.31 50 ,13 51,31 44,54_1_ 858872 SAN 4.08 ' -10,5 % 58,91 7.17 1.9 -28.5 % 20 40.0 0 1,2 3.6 6 850 40 3 � 1,97 43.89 - 28,84 33, 19 0.0 1 -0.03 0.1 0 1.8 7 !53 [53) - - a<-----i 916018 BATS 51,04 +7,2 % 52,36 40.78 95,15 17,34 18.05 17.18� 2.07 3. 17 2,80 16 18 4,0 5 (6) G ..___. -8,8 % 875773 BBVA 6.14 9.77 5,24 39,12 2 3,0 9 25, 47 25,23__JA_ 0.45 0, 3 9 0,63 16 10 6,0 46 [42) 0 48,66 BNP -- 44.39 -15,0 % 61,00 37,00 55,32 887771 1-43,26� 0.13 5.13 6.32: 7 5.2 45 [44l e· 44,44 4.49 1 85,25� 850517 +0, 6% 200,9 4 8 3. 08 8.0 23 [24) G 0 .1 9 26 6,59 6.15 0 , 1 5 -0, 3 2 3,9 0 24 1 1 794 79 6 BT/A 3. 3 36 (33) 0 0. 3 2 -6.2 % 0. 3 6 5.58 18 5,1 0 .2 6 1.8 0 . 33 6, 34 15 22.92 2 3 . 67 55, 6 1 30 -,--..--, - I 852 362 43 [46) G 1 4 77.8 3 0.2 78,86 CA 18 2.9 1. 7 1 1.33 1.66 · 76 .9 3 1 0.2 % 2 3 .9 3 22. 26 � 33 .25 - � ....-851194 BN +1,3 % 67. 74 51.73 41,33 2 1.1 4 22.41 22.19 1,9 1.88 2.10 3.06i 30 21 2.5 12 [13) G 63.1 0 -85124 - 7 �DGE 23,85 +1,8 % 24.98 2 0,10 60,03 12.29 14.21 13,37� 1,07 1.24 1.15 19 21 3.2 13 (16) G 3,89 74,40 75,66 3,33 , 36,56 1 75.79 4,5 0 0.5 0,06 0,23 0.30 1 7 13 4.� J.9 (1�0928624 ENEL -0.1 % r--,- 74,69 69,88 70,00 0,5 1.01 -1.90 1,04 - 1 3 7,3 4 1 (43) G AOER60 ENGi 13.73 -15,9 % 19. 73 13,05 33,44 ------'--i - 67.74 - 67.17 0.7 0,37 -2.45 0.18 - 75 5,9 26 (26) -897791 ENI 13,47 -2.4 % 17.66- 10,93 48,95 1 09,85 3 .3 7,19 4.41 3.57 4. 17 30 26 1.0 31 [31) 5,67 863195 EI 108.55 -5,6 % 125.15 95,01 23.50 6.7 2 -'---l - · 13.24 85,82 89,62 1!Q.9ä(JI] 1:02._ �9 1.59 10 850312 G 8 5.4 49 [49) -21.7 % 18.70 1 0,90 20,61 5.7 9 (11) 0 27 7 3 2,95 3 2.10 85,8 4 28,55 0. 70 2.37 0 .64 940561 � 17,62 20. 46 + 3 ,2 % 15.2 7 2 . 7 -- -� 56,89 47.93 2. 3 0.52 - 0,58 0, 47 10 12 1 8.2f 42 (47) G 48,89 923893 HSBA 5,66 -16.4 % 8,32 5.30 111.66 5,99 AOM 46B IBE 31.42 30 ,03 -8,6 % 5,66 38,29 34.56_JJ___ OJ7 0.3 8 0.40 16 15 4,5 34 (32) 0 6.71 _______, 9.79 4.7 1.81 2.38 2.52 2 0 19 4.1 4 (21 e 16.52 1 7.12 903000 1MB 48,14 +6,3 % 48,57 - 36,87 46,15 -� 32 1.5 24 [30) G 38 30.15 -4.9 % 35,38 25,91 93,95 - 16. 18.12 _ 10, 90�0.�� - 0.9 3 Al-1873 ITX 72 -"r--6.0 40 [39) 0 1,04 1.19 1 1 881111 INGA 11.08 -11.0 % 16.00 9, 19 42,86 16.43 17,45 -16.59 2.6 . 0-,32- .-----,, ---1--- 2.45 -20.7 % 2.12 40,97 I 18,61 1 7.15 17,81 2,3 0,08 0,1 7 0,22 14 11 5.7 51 [51) 85060-5 ISP 3 . 65 .6 291211 e 1.13 0.70 62.13 0,87 -5.7 % 22.05 25,99 871-784 LLOY - - -22.71 2.7 0,02 0,01 0,08 79 11 3__, 1---- 2 7 60 2, 0 20 [25) G 8. 39 5.84 6.35 25 3.5 25,26- 25, 853888 DR 158,00 +1.7 % 181,30 140,40 88,98 22.53 - +-- .------11 85E�2 �15J:.1.5 +3,6 % 176,60 130.75 76,13 30,64 ]!i.�_ 37.75 2.0 11,12 7.03 8.20 21 18 2,4 251201 e 19, 38 AOETYW NG/ 12.41 +4,9 % 12.53 1 0, 18 46,48 20,06 20.40 2.3 0.68 0.76 0, 77 16 16 4,5 8 (7) 0 12.50 12.73 7,87 4 .91 30. 73 870737 NOKIA 5.3 2 -19,3 % --24.95 1,2 0,31 0,31 0,29 17 18 3,0 50 [50) , 11,91 14.47 15.58 8.1 1.35 1.81 2,06 27 2 3 2.1 2 7 (22) e A1XA8R NOVOB 48.34 -9,9 % 55. 67 40,93 125.67 1 5. 71 41 ,6 0 4 0,2 4 41 ,23_.!L 0,3 1 0,92 1.07 17 15 3,8 15112) 0 1 2.21 3 9. 4 5 16.98 �_!_. 9 06849 � I • 940602 PHIA 24,86 +5,5 % 28,00 20�48 2 3,14 21.39 24.24 24.78 0,9 0.45 0.70 1,19 36 21 3.2 7 [9) G _ ,.........__... 1 74,61 852069 PRU 16,99 -12.1% 22.23 13.69 43.70 56,90 81,94 0,5 1.08 1,39 1.50 1 2 1 1 3.0 33 [29) e 10.96 12.22 11,99 5,0 2,83 3.32 3.47 26 24 2.1 3 [4) G AOM1W6 � 84.63 +6,8 % 85.59 68.19 59.75 27.4 1 1. 7 2.66 -0,43 1.25 - 20 4, 0 35 (27) e - 0,5 % 38. 77 19,65 46,19 852147 � 24,85 3 1.40 3 5.94 AOD94M- ,__________ ROSA 21.47 +1,8 % 29.50 16.53 170.70 317.51 238.86 193,48 0,9 1.79 0.27 1.59 79 14 7,8 21 [15) e ..--------1 15, 04 18.10 18.02 1.4 -0.30 -1.02 3.83 - 16 2,4 18134) G 61. 71 924781 SAF -2.6 % 72.45 48.87 25.73 1.70 2.32 2.13 16 18 3,3 22 [23) G 39.75 SGO 37-,69 -5.4 % 44.84 31,47 21.1 4 0.5 3 8.35 39.62 872087 ______, ,____..... ....JL_ 4.1 47 [48) G 56 34,86 16 920 657 � 70,68 -10.1 % 101,10 66.44 92,55 3 2,0 0 22 3, 34 3 .28 4,36 � 2 3 45.3 2 3.6 11 [10 ) e su 24.94 1 7 7 5. 2 9 25. 7 2� 3 . 3 4 3 .2 4 2 6 . 64 2. 40 +5, 0 % 3 2,5 0 860 1 8 0 55.21 8 _ 1 _ .1_ 48145) 0 2 6.25 · 29.11 3, 36 4,97 rn[i]__ 34,24 48. 77 26,61 GLE 1 9, 6 % 2 7 , 6 1 2 4 ,85 5.8 8 7 3 4 0 3 - --- - 1 9,88 -3,4 % 14,3 1 8,48 49,16 850775 ,._________ 43,46 47,22 45.74 1.1 0,60 0,51 0.71 19 14 7,6 37 [37) TEF -1,0 % 50.30 3�.21il 100,26 159,86 129.29 100 .36 1.0 1.41 1.95 2,65 21 15 6.0 28 [14) 0 40.86 850727 FP -----' 2.� _1.7z[]I) ] 7 .00 23�40 2 0� 4 10 12 2,0 10 [3) 0 863733 UL 242,00 +3,2 % 258,15 212.05 23,90 2.83 3,58 -30,3 % 2 3.79 2 3.21_ _22.50� 0, 34 0.27 0,35 13 10 3,4 52 [52) 2.-77 . 21.41 AlJRZM UCG 6,61 1 -0.7 % 42,84 32,86 120.60 48,44 -53. 27 AOJMZB UNA 39,82 52.79 2. 3 1.79 1.72 1.87 2 3 21 3,2 16 (19) G ,...---.--, 4 8, 44 53, 27 52. 79__ AOJNE2 ULVR-- 39,9-4 +8,1 % 40.27 30.92 120,61 2.3_ J29 1.72 1.87 23 21 3.2 1 (5) G 1 39,04 39,16 38.72-J. L j.43 . 3.66 3,94 18 17 2.8 2 [1) 0 867475 DG 65.44 +10.7-� % 66.44 50.08 38.58 1 19.19 591068 VIV -3.4 % 24.83 16,30 26.26 10.09 10.76 -10,94� 2.4 3-.52- 1.41 0,48 14 40 5,2 30 [35) G -0,1 % 53,83 51,99 53,81 1,4 0,28 -0,03 0,04 - 65 5,2 14 (1 7) G 2.79 A1XA83 VOD 3,26 2.50 73,99

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• Ohne Unternehmen aus Deutschland und der Schweiz.

1

S T ATISTIKl9 1

WWW. D E R A KT I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

Aktien Unternehmen

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in US-$ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd. US-$ INOU 17.502,59 +0,4 % 18.351,36 15.370,33 MMM 1 64,27 8 51745 + 9 ,0 % 167,70 134,00 99,4 -- ----AXP -12, 8% 8 50226 5 8 ,1 6 0.63 82,1 6 5 0.27 _,___ AAPL 106,13 +0,8 % 134,54 92,00 8659 85 588,4 -� -8,1 % 155,50 102,10 850471 BA 132,86 86,5 � 73,68 CAT 8 5059 8 +8,4 % 89,62 56.36 42.9 -._______. 9 93,5 8 52552 176,2 cvx +4,0 % 112,20 69,58 140,0 878841 � 27.83 +2,5 % 29,90 22.46 KO 45, 46 +5,8 % 45,91 36,56 8 5 06 63 196.8 ,___,, 6 3,75 85-2046 00 -4,3 % 75,72 47,11 55,7 ---,, XOM 83,75 +7,4 % 90,09 66,55 85 2 549 347,8 851144 GE 31,07 -0,3 % 31, 49 19,37 288 ,5 154,08 -14,5% 218.77 139, 05 920332 GS 68.0 HD 130.22 866953 165,1 -1,5 % 135,47 92,17 IBM 145,40 +5,7 % 176,30 116,90 139,7 851399 . 8556 81 INTC 32,00 -7,1 % 35,59 24.87 151,2 ,,___._..... 853260- JNJ 10 8.50 +5,6 % l 108.8 3 1 81.79 29 9,3 850628 JPM 59,94 -9,2 % 70,61 50,07 220,0 MCD 124.19 +5,1% l 125,00 1 87,50 112,0 8 5695 8 AOYD80 MRK 53. 08 +0,5 % 61.70 45,69 147.3 -� 870747 MSFT 53.97 -2,7 % 56.85 39.72 426,9 NKE 62,44 -0,1% 6 8,20 47,25 866993 106,3 -6,5 % 36,46 28,25 852009 PFE 30,19 186,7 .,....__...., 852062 PG 82. 82 +4,3% 85.11 65.02 224, 0 AOMLX4 TRV 115.89 +2,7 % l 116.78 I 95,21 34,2 99,11 UTX 8 5275 9 +3, 2% 1 20.18 8 3,39 82,9 � 8�56_!_ �129,79 +10.3 % 130,35 1 95,00 123.4 86 8402 Vl 52.91 +14,5 % 53.85 38,06 215,9 177,5 AONC78 V -4.7 % 81,01 60,00 73.91 - - ______., 8608 -53 WMT 67.46 , +10,0 % 83.71 56.30 216,0 96,83 158.0 855686 DIS -7,9 % 122.08 86,25 WKN

Dow Jones

JM American Express Apple Boeing Caterpillar Chevron Cisco Systems Coca-Cola Dupont Exxon Mobil General Electric Goldman Sachs Horne Depot IBM Intel Johnson & Johnson JPMorgan Chase McDonald's Merck & Co Microsoft Nike Pfizer Procter & Gamble Travelers United Technologies UnitedHealth Verizon Communic. Visa Wal-Mart Wall Disney

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Unternehmen

S&P 500* Abbott Laboratories Adobe Systems Alcoa Alphabet Altria Group Amazon.cum Amgen Applied Materials Archer Daniels Midland AT&T Autozone Bank of America Berkshire Hathaway Biogen Idee Bristol-Myers Squibb Celgene

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WKN

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Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in US-$ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd. US-$

-

40,7 8 ABT ADBE 92,16 9 .32 850206 AA - -----. A14Y6F GDOGL 757.56 -,-----., 200417 � 61.41 906866 - �569.63 AMGN 148,76 867900 .-..------. AMAT 20,28 865177 -----. 854161 36.60 ------, 38,54 AOHL9Z T AZO 805.29 881531- -858388 BAC 13.62 AOYJ02 BRK/8 140,96 -,______.,. �9617 � 255.24 8505 01 � 62,34 CELG 99,92 881244 8 50 103

871981

l

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-9,2 % 51.74 36,00 -1,9 % 98,00 71,27 -5,6 % 14.29 6.14 -2,6 % 810.35 529, 00 +5,5 % • 63,15 47,31 -15.7 % 696.44 365.65 -8,4 % 18 1,81 130,09 +8,6 % 24.26 14.25 -0,2 % 53,31 29,86 +12, 0 % 39.26 30, 97 +8,5 % 807,49 652.19 -19,1 % 18,48 10. 99 +6,8 % 148,57 123,55 -16.7 % 467,64 242,07 -9.4 % 70,87 51Jl2 -16,6 % 140.72 92,98

l 1

l

1

60,08

46,19

Umsatz in Mrd. US-$ 15 16e 14 31.82 36,00 182,80 90.76 55,18 192,31 47,14 46,00 34.72 364.76 147,81 34,53 83,18 92,79 55.87 74.33 9 4.21 27.44 42 .24 86 .83 30,60 49 , 6 1 80.51 27.16 65.10 130. 47 127,08 12.70 485.65 48,81

30.27 34,44 233,7 2 96,11 47 ,01 122.57 49,16 44. 29 25,13 236 ,81 115.16 33.82 88,52 8 1,74 55.36 70 .07 93.5 4 25.41 39,50 93.58 32,79 48,85 76.28 26 .80 56,10 157.11 131.62 13,88 482.13 52. 47

4.15

20.41 4,80

14

EPA in US-$ 15 16e

30 .21 3,3 7.49 � 33,27 1,7 5,39 .----, 2 27.47 2 ,6 6,45 93.91� 8 ,60 41,60 1,0 6,38 '--------1 102.28,-JL 9,94 49,0 1� 1,82 4, 6 42.72 2, 04 4, 0 1 24,14 2 ,3 .....___, 2 15,16 1,6 7,60 126.0� 1,65 _ 32,60� 16,84 87,93_1_ .9_ 4,5 8 77,73 1,8 16,53 58.88 2,6 2,30 71,20 4.2 5,97 -.,-..-97.29 2,3 5.82 2 3,6 3� 4,82 39,80__JL 3,49 91.76J.L. 2 .66 36,30 2,9 1,85 51,08 3,7 2.26 65.17 3,4 4.22 .....----, 1,3 10.55 26,96 r---1' 56,89__!L 6,82 182.31 0.7 5.70 130,25 1.7 3,35 15,20 2.27 118 48 1.79 0, 4 5.07 56,30 2,8 4,32

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Umsatz in Mrd. US-$ 14 15 16e 20,25

KUV 16e

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KUV 16e

14

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19 33 37

2.6 52 [53) - 17 [31) 1,3 28 [91 - 27 [261 3, 9 25 [19) - 48 (52) 2.8 49 [58) 3 [5) 2,1 3,4 53 [42) 5,0 1 8 [8) - 16 [271 2 .1 62 [64) - 20 [17) - -- 61 [66) 2 ,5 51 [541 - 60 (65)

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92 I S TAT I S T I K

WWW. D ERAK T I O N A E R . D E # 1 4/16

Aktien KUV EPA in US-$ KGV DR TSI-Rang 1 Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. , Umsatz in Mrd. US-$ 15 in US-$ seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd. US-$ 14 16e 16e 14 15 16e 15 16e in% [Vorwoche! 1 Citigroup A1H92V C 42,37 -18,l % 60,95 34.52 124.62 i -76.88 76.35 73.77 1.7 4.60 5.35 5.21 8 8 0.8 641611 Ö ...-��--------;>-Co�lg,_at_ 17.� � __15.10 4.1 2.93 2.81 2.75 25 25 2.2 22123) o.., e-_ Pa_ lm o_ liv_ e __8_ 50_ 667 CL 69.80 +4.8 % 70.87 50.84 1 62.31 _ IComcast 157484 CMCSA 59,25 +5.0 % 64.99 50.01 144.71 68.78 74.51 78.91 1 .8 2.93 3.25 3.54 18 17 1.9 35 l3QL _e 49.26 52.52 29.56 25.37 1.9 5.30 -1.40 -1.85 - - 2.5 65156) e hi_ lli,_ ps___57� � 39.85 -14.6% 69.72 31.05 oP_ no_c_ 1- Co_ eere & Co 850866 DE 80.84 +6.0 % 98.23 70.16 25.49 36.07 28,86 23.16 1.1 8.63 5.77 4.10 1 4 20 3.2 341241 e D 1--------�>--------------� 51.18 -0.6% 57.10 35.11 57.17 58.17 �78 45.39 1.3 3.11 3.47 3.46 1 5 15 3.7 24[20) e.., 1 ___8_ 50_91_ 7_D_ OW 1-D_ ow_ C_ he_ m_ ica_ � Ebay 916529 EBAY 24.17 . -12.0 % 29.83 21.52 28.49 17.90 8,59 8.73 3.3 1.76 1.57 1.87 15 13 - 58[59) O..... 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WKN

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W W W. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

Aktien Unternehmen

China

Air China China Constr. Bank China Life China Mobile China Petroleum China Telecom CNOOC ICBC Petrochina Tencent Unternehmen

Japan

Bridgestone Canon Honda Motor Kyocera Nissan Motor Panasonic Softbank Sony Takeda Pharmac. Toyota Motor Unternehmen

Kanada

Agrium Barrick Gold Blackberry Cameco Goldcorp ImperialOil Kinross Gold Potash Silver Wheaton Suncor Energy Unternehmen

Russland

Gazprom Lukoil Norilsk Nickel NovaTek Novolipetsk Steel RosneftOil Sberbank Surgutneftegas Tatneft Uralkali

WKN AOM4WT AOM4XF AOM4XJ 909622 AOM4XN AOM4XS AOB846 AOM4YB AOM4YO Al l 380 WKN

Kürzel

Kurs Performance 52-WocheninHKD seit 01.01.16 Hoch Tief

5.26 753 4,87 939 2628 1 8,66 941 83.40 4.70 386 3.91 728 8.84 883 1398 4.21 5.13 857 700 · 158.20

10.20- 4.30 7,98 4.31 41,00 1 6.12 118,00 79,00 7.79 3.86 6.17-3.28 13.78 6,41 7.10 3.72 11.04 4.16 171.00 124.00

-13,9 % -8.3 % -25,5 % -4.7 % +0.4 % +7.4 % +9,5 % -10,0 % +l,O % +3.7 %

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen-. in Yen seit 01.01.16 Hoch Tief

-

5.182 -

-1.0 % -10.2 % -23.1 % -1 2.6 % -17.2 °/o -20,0 % -8,9 % -4.6 % -11.0 % -19.7 %

3.561 2.978 2.726 4.415 923 799 4.133 2.199 5.010 5.703

857226 853055 853226 860614 853686 853666 891624 853687 853849 853510

5108 7751 7267 6971 7201 6752 9984 6758 4502 7203

4.134 3301 3.008 4.942 1 .060 992 5.590 2.863 5.399 6.011

WKN

Kürzel

Kurs Performance 52-WocheninCAD seit01.01.16 Hoch Tief

886256 870450 A1W2YK 882017 890493 851368 AODM94 878149 AODPA9 AONJU2

AGU ABX BB

120.07 17.54 10,16 16.76 20.37 43.23 3.88 22,93 22.65 35,57

WKN 766162 902427 728841 AOOKVS 904645 AOJ2QO 902954 892625 903359 766130

cco

G IMO K POT SLW

su

4.539 4.499 7.207 1 .350 -1.854 7.827 3970 6.609 8.799

140,37 110.89 20.17 7.88 13.28 7,99 21.44 14.56 24.87 13.54 55.37 37,25 1.79 4,64 41 ,83 20.44 25.69 14.51 40,93 27,32

-2,9 % +71.3 % -20,9 % -1.8 % +27.4 % -4.1 % +54.6 % -3,2 % +31.7 % -0.4 %

--

Marktkap. in Mrd. HKD 93.0 1.226,1 716,6 1.707.7 637,0 31 6.4 394.7 1.737,5 1.586.5 1 .487.7 Marktkap. in Bio. Yen 3.36 4,40 5, 45 1,87 4.79 2.43 6.71 3.61 4.27 20,06 Marktkap. in Mrd.CAD 16,59 20.44 5.33 6.63 16,91 36,64 4.77 19,1 8 9.14 55,50

Kürzel Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. in Rubel seit 01.01.16 Hoch Tief in Mrd. Rubel GAZP 146,00 LKOH 2.687.50 GMKN 9.240,00 NVTK 608,50 NLMK 83.18 ROSN 309,20 SBER 109,10 SNGS 39,23 TATN '357,95 URKA 1 65.00

+7,3 % +14.6 % +1,0 % +3,0 % +32,9 % +22,1 % · +7,7 % +15,5 % +1 2.7 % -6,8 %

"158.70 122.75 2.850.10 2.040.10 1 1.284.00 7 840.00 650.00 410,80 86.32 55.51 322.75 214,80 1 1 1 4,19 1 60,57 30,31 41,16 365,00 265.10 -215,25 138,30

l

l

3.456.3 2.285.9 1.462.2 1 847,6 498.5 3277,0 2355,1 1.401,5 779,9 484,4

KUV 16e

Umsatz in Mrd. HKD 15e 16e 14

14

131.7 138.0 150.4 0.6 1 .102,5 733.6 773.B 1,6 549,8 545.4 586,8 1,2 807,4 821,9 859.6 2,0 3501.2 3233,0 3446.B! 0,2 1 408.3 4 1 1 .4 434,5 0.7 345.7 249,5 298,2 1 ,3 1 295.7- 835.8 893.6 1 ,9 2 586,8 2 525,0 2.744.B 0,6 99,3 121ß16Ü [Ji] 14

Umsatz in Bio. Yen 15e 16e

3.67- 3.79 3.80 3.73 13,33 14.66 1.53 1 .48 11.38 -12.24 7.64 7.72 8,67 8,90 8.08 8.22 -1.78 1 .83 27.23 28,29

-

-

KUV 16e

3.77 0,9 3.74 1.2 14,92 0, 4 1.46 1.3 12.39 0,4 7,82LJU 9.18 0.7 8,07 0, 4 1.82 2.3 1 27/19 0.7

I

KUV 16e

Umsatz in Mrd. CAD 15e 16e 14 17.72 - 18,92 11.31 11,55 2,95 3.75 2.75 2.40 3.80 5.60 34.67 - 25.19 3.83- 3.90 7,86 8,03 0,69- 0,83 39,86 29,21

18,98 10.42 2.76 2.85 5.11 26.29 4,34 6,44 1,03 26,24

I

I

5.589,B 5.487,0 4.743.2 5.217,0 458.4 647.0 357,6 461,1 401.5 509.1 5.376.0 - 5.162,1 2.189.7 1.407,4 890,6 1.087,0 476,4 607.8 137,5 155,1

5 605.0 6 142,3 703.1 637,4 532.9 6.1 56.6 1 .554.7 1.325.0 717.0 .. 1 63,2 1

I

7 1,3 9 [91 10 19 4 1 4 1 B.4 1 7 [8) 2.45 9 8 2.7 1 10 [10] 6.96 12 1 2 3.3 5 [6) 9 5,8 4 [4) 0.52 13 11 2.4 3 [3) 0.36 12 9 7,0 2 [21 1.04 16 1.02 4 4 7.7 6 (7) 8 0.9 8 [51 0,61 14 5.20 40 30 0.3 1 [1) 0.75

1. I

I

402 202 330 219 146 92 506 1 80 189 719

-

I

11 10 16 16 10 9 20 23 8 1 7 13 11 13 11 16 22 60 29 8 8

1 1

I

3.4 4.5 1 3,0 2,0 4.1 2.4 1 0.7 0,8 3,3 3.8

1 [2) 5 (3) 9 [BI 7 [7) 6 [61 10 [91 4 [4) 2 (1) 3 [5) 8 [10)

I

EPA in Rubel 15 16e

15

-1 0 -

-

o.,

0 -

0

e e 0 -

e 0

0

I

-

1

-1

e 0 --.:

e -

-1 -

0

KGV DR TSI-Rang 1 16e in % (Vorwoche] 1

1 l I

0.6 6,9 43.7 44,4 3 1 3 4,9 7 [7) 5 [31 0.4 242.9 339.6 401.7 8 7 7.1 488. 9 1.200.2 1.428. 1 8 6 11.1 9 (9) 2,1 2,9 12,3 36.7 53,3 17 1 1 2.5 8 (8) 10 5.6 1 15) 0.9 5.4 1 6.4 8.7 5 0,5 32,8 32,8 49,3 9 6 3,2 2 [1) 8 1,9 3 [2) 1 ,5 13,5 5,4 13.7 20 1.1 24.2 5.6 5.7 7 7 1.7 6 [4) 1.1 42,9 49,0 51,2 7 7 3,2 4 [6) 8 1 .8 1 10 (10) 3.0 1 -9,4 17,5 19, 4 9

l

1

KGV DR TSI-Rang 1 15e 16e in% [Vorwoche) 1

EPA in CAD 15e 16e

0.9 1 6,36 9,27 8,211 13 1 5 4,3 9 [9) 2,0 0.75 0.38 0.45 46 39 0.6 1 [1) - - 8 (7) 1,9 -0,10 -0,25 -1 ,15 2,3 1.04 0.87 1.49 19 1 11 1 2,4 6 [8) 3,3 0.67 -0.14 0,20 - 104 0,5 4 (41. 1.4 3.83 1.60 0.62 27 70 1,3 7 151 - - 2 [21 1,1 0.12 -0.10 -0.02 -3,0 2.04 1,93 1 ,34 1 12 1 17 1 5,8 l 10 [10) 8.9 1 0.83 0,68 0.76 33 30 1.2 3 [3) - 3.3 5 [6) 2.1 3.14 1.01 -0.39 35 14

0

DR TSI-Rang 1 KGV 15e 16e in% [Vorwoche] 1

EPA in Yen 15e 16e

363 384 229 202 283 310 245 316 - 109 136 78 - 79 562 445 -113 132 -185 90 688 755 14

KUV 16e

Umsatz in Mrd. Rubel 16e 15 14

0.54 0.39 1.15 1 .17 1, 43 1,99 6.77 7.18 0,36 0,50- 0,28 0.31 1.70 0.55 0,98 0,99 0.74 0,37 3.25 3.96 14

D R TSI-Rang 1 KGV 15e 16e in% [Vorwoche! 1

EPA in HKD 15e 16e

I

-

0 -

-

0 0

0 0 0 -

94 I S T A T I S T I K

W W W. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

Derivate Open-End-Zertifi kate

STAND,14.03.16

WKN

Basiswert

LÄNDER/REGIONEN

MDAX

-- -

1 1

--

1

DAX

1

TecDAX

1

1

ShortDAX

Euro Stoxx 50

'i

Dow Jones S&P 500 Nasdaq 100 Nikkei 225

--

1 !

Hang Seng China Enterprises DB lndia Index

i

ROHSTOFFE

'

Gold

\

Silber

Kupfer ,_ Palladium

--

Platin

i

-

-

Brent-ÖI WTI-ÖI

1

STRATEGIEN

DAXplus Expo� Strategy Index

DAX Jeas�al Strategy VontobelNatural-Gas - - Strategy --'-'Index

�

--

Vontobel Oil-Strategy Index Vontobel REITs Low Volatility Index

1---

-- ---

-

THEMEN

German Entrepreneurial Index

INFRAX lnfrastructure Index NYSE Arca Biotechnology - Index ---

-

NYSE Arca Gold BUGS Index

-

--

S&P Water Index --�cti� 30 Printing Index Solactive Best Age Index Solactive China Automobile Index Solactive China - Solar Index Solactive Deutscher Maschinenbau Index �tive European Buy Back Index Solactive FinTech 20 Index Solactive German M&A Index Solactive Insider Index >---Solactive Robotics and Drones Index

----

Solactive Smart Mobile Index

>--

Solactive Social Network Index Vontobel Luxury Index

--

'

ii

1 i

1

-- 1 -- 1

1 1 1

1

1 1 1 1

1

Emittent

Akt. Kurs

UnderlyingKurs

-

+6,5 -9,0 -3,4 -4,3 -8,4 -7,3 -12,9 -4.7

-4,l -2.3 + 12.4 -19.7 -5,3 -5,4 -3,3 -11,6 -29,8 -17,0

101.07 € 216,61 € 18,92 € 35,02 € 38,35 € 171,14 € 19,94€ 44,83 € 15.74€ 179.66 € 41,23€

1.221,61 15.28 4.069.60 579,45 958,60 39,83 39,06

+12,0 +8,1 +4,7 +1,8 +6,8 -0.7 -9,1

+6,6 +1,6 -4.8 -13,9 -1,8 -23.7 -31.4

+0,3 -11.7 -25,5 -27.7 -19.4 -40.7 -41,6

116,33 € 15,82 € 60,86€ 61,61€ 91.77 € 36.32 € 31,19 €

96.25 € 12,31€ 36,80 € 34,45 € 61,40 € 13.62 € 11.22 €

44,84 € 49.71 € 105,33 € 122,00 € 188,41 €

454,09 49.727,66 87,87 110,90 204,53

-1,6 -8,0 +3,2 -4,5 +4,5

+13,0 +2,5 -11,3 +8,3 +10,8

-2,3 -3,9 -35,5 -15,l -7,2

48.77 € 57,30 € 188,21 € 158,79 € 207,62 €

38,49 € 43.79 € 83,25 € ·97,50 € 161.04 €

19.71 € 216,66€ 255,00 € 14,59 € 260,57 € 97,50 € 16,10 € 99,11 € 2.43 € 17.05€ 10,89 € 94,50 € 17,42 € 109,17 € 136,62 € 18.31 € 261.32 € 103.26 €

1.978,89 1 583,21 2.853.34 168.04 3.094,08 97,81 165,84 106,23 27.55 177,42 3.539.83 95,64 179,69 126,38 138.24 189,47 273,22 107,24

-10.4 +1,8 -27.3 +47.2 -2,7 +3,6 -4,3 -14.4 -17,6 -1.7

+8,8 +6,9 -21.7 +52.B +8,9 +8,3 +8,1 +7,8 +5,2 +11,6 +1,8 -1.4 +5,6 +1.7 +21,2 +6,0 +8,6 -0.7

+ 17.9 -8,8 -32,8 -5,6 +3,3 -16,0 -6.4 -21,9 -34,5 -3,6 -10,2 +3,1 -16,5 -0,8 -6,8 -7,9 -17,3

22.31€ 244.77 € 412,69€ 16,50 € 282.57 € 125.38€ 17,98 € 158,41 € 4,38 € 18.43 € 12,53 € 108,93 € 18,86 € 137.00 € 150,00€ 21,98 € 316,62 € 127,23 €

16.38 € 193,01 € 227.42€ 8.77 € 228.98 € 6�.� 14.34 € 75,83 € 1,90 € 14,12 € 9.59 € 81,80 € 14.77 € 98.73 € 107,60 € 15,54€ 212.74 € 96,33 €

Commerzbank Commerzbank BNP Paribas CommerzbankBNP Paribas Goldman Sachs CitigroupDeutsche Bank Citigroup Deutsche Bank Goldman Sachs

98,86 € 199,64 € 15,95 € 30,52 € 29,95 € 156,33 € 18.18 € 39,30 € 13.37 € 99,59 € 31.77 €

9 883,97 19. 961,52 1.597,04 3158,89 2.999.75 17.502,59 2.036.71 4.768,86 16.892,33 8.701,13 952,65

722373 163575 DZ2X4L GS72Xl GS72WL 256678 DB4WT1

Deutsche Bank BNP Paribas DZ Bank Goldman Sachs Goldman Sachs BNP Paribas Deutsche Bank

109,40 € 13.70 € 42,97 € 42,72 € 71,85 € 18,12 € 14,44 €

HV095B ABNBML VFP9NG VFP33M VTORLV

HypoVereinsbank BNP Paribas Vontobel Vontobel Vontobel

TB9785 GS72RX 787363 GSOJ02 ABN1 OK UBS13D HV3AGE VTOWTB DB2CSL HV3DMB A12V1Y UBS1FT HV7TPD DB6GWD UBSORD HV3SM1 SGl OSN VTA3LU

HSBC Goldman Sachs HypoVereinsbank Goldman Sachs BNP Paribas UBS HypoVereinsbank Vontobel Deutsche Bank HypoVereinsbank Societe Generale UBS HypoVereinsbank Deutsche Bank UBS HypoVereinsbank Societe Generale Vontobel

-

-4,0

-12.7

-4.7

-8,0 -4,8 -8,0 -4,0 -11.4 -8,9 -4,8

-

52-WochenHoch Tief

+6,5 -5,3 -7,6 ·0,8 +9,5 +6,6 +4,9 +3,7 -7,1 -0,9

CD2JKY 635194 768918 DR5XTG 543745 GSOJ06 CG3AF5 709339 CG3AF6 372143 GSOKEY

-� -

Performance in % 1 Monat sei 01.01.16 1 Jahr

1 1

88,29 € 174,36€ 14,63 € 26.21 € 26.7'!.!:__ 131,15 € 16,01 € 33.72 € 11.88 € 83,33 € 27,19 €

1

S TAT I S T I K l 95

WWW. D E R A K T I O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

Fonds Aktienfo nds Rang Fonds

STANDc 23.D3.16

WKN

Aktueller Kurs

Währung

67,50 93, 20 2 66,17 15,56 1,82

EUR EUR EUR USO EUR

116,60 2 68, 2 5 2 82,31 49,9 7 1.354. 24

EUR EUR EUR EUR EUR

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HAFXb4 AOMYJN AORMAT 657043 AOHGMB

DEUTSCHLAND - Top-Performer 1 Paladin One 2 Lupus Alpha Smaller German Champs 1-3 FPM Stockpicker Small/Mid Cap C KR Fonds Deutsche Akiien Spezial 4 Warburg-0 Small&Midcaps Deutschland 1 5

A1 W1PH 974564 AOON10 AOMWK9 AOLGSG

USA - Top-Performer 1 Montlake Wanger US Smaller Companies 2 Federated Strategie Value Equitv WALSER Portfolio Classic Nordamerika 3 4 Spängler 10AM Olialitv Euuitv UBS (Lux) Eq SICAV - US lncome 5

A1JWR6 AOLCTX 59 1 96 2 971 726 A1 2GF1

EMERGING MARKETS - Top-Performer Polunin Emerning Markets Small Cap A 1 Carmignac Emerging Discoverv -2 JPMorgan Emerging Markets Small Cap 3 4 Aviva Investors Emerging Markets Carnegie Worldwide Emerging Markets 5 STRATEGIE - Top-Performer FU - Multi Asset Fonds P 2 W&W Global Fonds 3 Patriarch Classic TSI 4 Best-lnvest

' 1

DIVIDENDENFONDS

�

-1

2 c----3 4

Dividende 4 Plus DJE Dividende & Substanz DWS Top Dividende Fidelitv Global Dividend

Bewertung von lnvestmentfondsrenditen unter Berücksichtigung von Kosten und Risiken.

898.7 37,9

33,9 393,2 5 0,3 1 03,6 63,5

+4. 2 -4 .4 -1,8 :t:.2,8 -6,6

113.37 10.73 199. 20 29 0.75 1 05,94

EUR USO - USO USO USO

J

7,3

- -6.4__

1 .406,97 1 .251.93 10,23 10,68 25.4 2

USO EUR EUR USO USO

l

162 ,35 63,06 1 2 .2 6 42,56

EUR EUR EUR EUR

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-

11

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1 1

J

1

1

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21,2

1

557,4 48.7 8,8 20,9 36,6 22,5 22,4

-j

1

+2 ,5 +2,5

+ 16,8

+5,8 +2 6.7 +5,0 + 1 ,3 � -- +0,2 +9,4

+1 0,0 .4_ --- :_3_ · +1,8 + 1 ,7

+6,0 +14,9

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- 1

___

_+7,___ 0 + 2, [ +18,8 + 1 08,1 +3,5 -1, 2 +2 ,1 __:18,1 - _+l Q.8.4 _+J,9 -2.4 +0,9

48,8

2 0.7

**** *��** ***** *****

+15,2

__::u__

+J,O __ -6,2 -1,0 - -4,5_ -2,0

1 2,6

2 63,2

+6,4 +5, 2

5 Ja�re

Morningstar Rating

� -i] .0__ +3l_d_ +3.2__ + 2L -12.5 -40,6

--� --- + 1 9,4 - + 28.7 _ ��-+57, 1_ 2 --�.6_ _ -7 ,1 --11.7 +30. 7 + 24.8

****

***** ***** ***** ***** *** ***** ***

Aktueller Währung Fonds-Volumen Performance Akt. Dividenden- Ertrags- Ausschüttungen Morningstar Kurs in Mio. € in % lfd. Jahr rendite in % verwendung Rating pro Jahr

HAFX6R 1 10.50 164325 335,68 984811 11 5,35 Al JSYO 1 5.8 1

• Es sind vierAuszahlungenproJahr vorgesehen. angestrebt wird eine jährliche Rendite von übervier Prozent. Morningstar Rating:

70 7,0

1 1

A005MO 978049 HAFX60 531982

WKN

1 3,4

EUR EUR EUR EUR EUR

11 3.71 270,9 7 280,13 138.61 1 83,1 7

J

Performance in % 3 Jahre 1 Jahr

-9,6 -3.4 -1.7 -0.4 -0,5

47,3

3.8 625,0 3 1 0. 7 1 136,5 1 8,0

-

---

l J 1 1 1 1

'

AOOOG5 AOM9A1 -AOMOKB AOOZPM AOF5GU

Fonds-Volumen lfd. Jahr in Mio.

1 1

EUR

_JIIB.,

EUR EUR

MnRNINGSfAR"

23.8 11 78,9 15.095,4 4 . 0 84, 1

J.7_ 1 J - -4,8 1 -0,9 -2,4

-

***** **** ***

J

4,5

3,3 2 .6 2.6

T o p 1 0 Prozent Folgende 22, 5 Prozent Mittlere 35 Prozent

Ausschüttend Thesaurierend - ·-· ··- Ausschüttend - Thesaurierend

***

4•

1

*** ***** *****

Folgende 22,5 Prozent Flop 10 Prozent

1

96 I S T A T I S T I K

W W W. D E R A KT I O N A E R . D E # 1 4/ 1 6

ETFs ETF

ISIN

LÄNDER/REGIONEN DAX MSCI USA Nasdaq 100 FTSE All-Share Nikkei 225 --S&P/ASX 200 DJ Euro Stoxx 50 DJ Stoxx Large 200_ ___ DJ Stoxx Mid 200 MSCI World

99,33 EUR DEOOOETFLOl 1 LU0274210672 45.75 USO 45,87 USO DEOOOAOF5UF5 3.55 GBP LU0292097747 LU0378453376 2.032.54 JPY ----'---1 LU0328474803 0.00 AUO IEOOB60SWX25 62,96 EUR DE0005933980 37.21 EUR DE0005933998 41.79 EUR FR0010315770 151,95 EUR

EMERGING MARKETS DAXglobal Asia MSCI Emerging Ma�e� MSCI EM Latin America DJ Stoxx EU Enlarged 15 DJ Turkey Titans 20 S&P CNX NIFTY (Indien) DJ ChinaOffshore 50 Hong Kong (HSI) MSCI Taiwan FTSE Vietnam

Aktueller WähPerformance in % Kurs rung• lfd. Jahr 3 Monate 1 Jahr

KAG

Internet

www.deka.de

jährliche Gebühren in %

+7,9 +11,5 +19.7 +6,0 +20.1 +0,0 +7,1 +7,6 +17.7 +10,5

+3,8 +7.4 +10,8 -0,2 +6.5 +0.0 +0,6 +1,0 +2,9 +5,5

+8.0 +14,5 +22,6 +9.1 +22,5 +0,0 +6,6 +8,0 +19,5 +12.7

Deka db x-trackers iShares db x-trackers ComStage db x-trackers Source iShares iShares Lyxor ETF

www.comstage.de www.etf.db.com www.sourceetf.com de.ishares.com de.ishares.com www.lyxoretf.de

0,15 0,30 0,30 0,40 0,45 0,50 0,15 0,21 0,21 0.45

LU0259323235 LU0292107645 FR0010410266 DEOOOAOD8015 FR0010640235 LU0292109690 DEOOOAOF5UE8 FR0010361675 LU0292109187 LU0322252924

44.42 EUR -2,0 31,91 USO -6,9 -------; 18,85 EUR -20,3 16,66 EUR +5.7 47.71 EUR ·22.7 114,82 USO -5.1 40.53 USO +2,1 --, +5,6 24,60 EUR 18.87 USO -3.8 22.16 USO -8.3

+4,8 +0,2 -0.5 +6,1 +9,4 -2.0 +7,0 +1,8 -1.2 -3.4

-21,5 -5.2 -19.7 +8,8 -21.7 -5.2 +6,6 +8.9 -1.0 -7,3

RBS MA db x-trackers Lyxor ETF iShares EasyETF db x-trackers iShares Lyxor ETF db x-trackers db x-trackers

markets.rbs.de www.etf.db.com www.lyxoretf.de de.ishares.com www.lyxoretf.de www.etf.db.com de.ishares.com www.lyxoretf.de www.etf.db.com www.etf.db.com

0.70 0,65 0,65 0,51 0,65 0.85 0,62 0,65 0.65 0.85

STRATEGIE 4x DAX Daily Long LevDAX Short DAX FTSE RAFI Europe DJ Euro Stoxx 50 Daily Short DJ Stoxx Strang Growth 20 DJ Stoxx Strang Value 20 DJ Stoxx Strang Style Composite 40 FTSE RAFI US 1000 S&P 500 Inverse Daily

DEOOOETN0040 LU0252634307 LU02921 06241 IE00B23D8X81 FR0010424135 DEOOOETFL037 DEOOOETFL045 DEOOOETFL052 FR0010400804 LU0322251520

366,38 EUR -2.5 86,01 � +9,4 27.78 EUR -13.1 +2,6 8.77 EUR 23.19 EUR -12.3 +6,6 23.78 EUR 16.79 EUR +0,6 20,38 EUR +3.7 79,58 EUR +6,4 +5.7 21.36 USO

+3,2 +4,0 -4.3 -0.4 -2.1 +4,3 -10.4 -3,1 +6.0 -4,6

-5.6 +9,3 -13.6 +3,5 -12,3 +10,0 +1,6 +5,9 +9.9 +8,2

ComStage Lyxor ETF db x-trackers PowerShares Lyxor ETF Deka Deka Deka Lyxor ETF db x-trackers

www.comstage.de www.lyxoretf.de www.etf.db.com www.invescopowershares.com www.lyxoretf.d':___ www.deka.de www.deka.de www.deka.de www.lyxoretf.de www.etf.db.com

0,50 0.40 0,40 1.00 0.60

THEMEN/BRANCHEN DJ Euro Stoxx Banks DJ Stoxx 600 Financial Services DJ Euro Stoxx Telecom DJ Stoxx 600 Oil & Gas MSCI Europe Energy NMX30 lnfrastructure Global

DE0006289309 FR0010345363 DE0006289317 LU0378436447 FR0000001810 LU0315440411

12,98 EUR -2.4 50.73 � +20.1 36.25 EUR --. +11.8 -1,9 60,86 EUR 102.27 � -5,9 45,96 EUR -10.8

-7.7 +2,4 -3,3 +1,0 -15.6 -6.8

-5.2 +23.4 +10,0 -1.2 -1.2 -7.9

iShares Lyxor ETF iShares ComStage SSgA EasyETF

de.ishares.com www.lyxoretf.de de.ishares.com www.comstage.de www.ssga.de www.easyetf.com

0.50 0.50

ROHSTOFFE Jim Rogers Commodity Index Commodities CRB S&P GSCI Commodity Global Timber & Forestry S&P GSCI Metals

LU0249326488 FR0010270033 US46428R1077 IE00B27YCF74 FR0010821744

16,09 14,98 14.58 18.34 173,88

-5.2 -7,8 -14.1 +6.8 -7.8

-26.3 -20,4 -28,9 +9,3 -16.8

RBS MA Lyxor ETF iShares iShares Amundi

markets.rbs.de www.lyxoretf.de de.ishares.com de.ishares.com www.amundietf.com

0.50 0,35 0.75 0,65 0,49

---

----- �

-

•aasiswährung. Oie E'TFswerdenan deß.deutschen Börsen inEuro gehandelt.

--

EUR -3.7 -15,3 EUR -24,5 USO +4,3 USO r---i -14.7 USO

STANDclJ.OJ.16

1

T E R M I N E l97

WWW. D E R A K TI O N A E R . D E # 1 4 / 1 6

••

Wichtige U ntern e h m e n sd aten d e r Woc h e

MI

30.03.

2016

1111§

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Vodafone Group M icron Technology

Z a h len Q 1 2 0 1 6

- 0 , 0 8 U S -$

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-0,09 €

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0,82 €

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0,50 €

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Deutsche Lufthansa Fraport 1111§

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0,08 US-$

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2,86 € Quelle: Btoomberg

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1

9B I O I E L E T Z T E S E I T E

WWW.OE RAKTI O N A E R . O E # 1 4/ 1 6

C A R L O A L B E RTO D E C A S A C hief Analyst, ActivTrades

Gold end lich zurück im Ram penlicht? Das J a h r 20 1 6 b e g a n n f ü r viele w i c h t i g e Akti e n i n d izes m i t e i n e m Abwä rts(re n d . Von d i esem t u r b u lenten U mfeld s c h e i nt vor allem e i n a lter Beka n nter zu profiti e re n : d e r G o ld p re i s . achdem die Jahresendrallye im letzten Jahr ausblieb, zeigt sich auch das neue Jahr für die Finanz­ märkte von keiner guten Seite. Zahlrei­ che wichtige Aktienindizes verzeichne­ ten starke Rückgänge, auf den Märkten herrschte wieder Angst und die steigen­ den Differenzen zwischen den Zinssät­ zen der Staatsanleihen erreichten ähn­ liche Werte wie 201 1 . Die Rohstoffe re­ agierten auf dieses stürmische Umfeld unterschiedlich. Während das Erdöl auf einen Kurs von unter 30 Dollar pro Barrel sank, verzeichnete das Edel­ metall Gold deutliche Kurszuwächse. Was genau sind die Gründe für diese Kursrallye? Eine Rolle spielte dabei die Geldpolitik der Federal Reserve. Diese kündigte für 2016 vier Zinserhöhungen an, die jedoch nicht in der geplanten Frist durchgeführt wurden und wo­ möglich sogar auf 2017 verschoben wer­ den. Aufgrund der wirtschaftlichen Lage der USA hatte Fed-Präsidentin Yellen sogar auf die Möglichkeit von negativen Zinssätzen hingewiesen. Die­ ses Szenario hat den Dollar etwas abge-

N

schwächt, der schon immer eine umge­ kehrte Korrelation mit Gold hatte. Während der Sturm an den Aktien­ märkten wütete, meisterte Gold im Februar das erste wirkliche Hindernis von 1 . 200 Dollar und kletterte im An­ schluss schnell auf 1 .260 Dollar j e Fein­ unze. Ein weiteres Szenario ergibt sich aus Nachfrage und Angebot in Bezug auf physisches Gold. In der zweiten Hälfte des Jahres 2015 stieg das Interesse we­ gen einer erhöhten Nachfrage aus der Schmuckbranche auf 1 .300 Tonnen ein Rekordwert seit dem Jahr 2004. Neben dem gestiegenen Bedarf . an Münzen und Barren zeigte auch die Nachfrage der Zentralbanken nach oben. Ein Bericht des World Gold Coun­ cil kam auf einen Wert von 588 Tonnen für 2015 , somit der zweithöchste Wert nach dem Zweiten Weltkrieg. Im Janu­ ar 2016 gab es jedoch aU:ch bei den bör­ sengehandelten Indexfonds erhebliche Bewegungen. H ier fiel ein positiver Gesamtsaldo von etwa 55 Tonnen auf, worauf weitere Käufe um 199,7 Tonnen

im Februar folgten. Dadurch erhöht sich der Gesamtwert, den die ETFs hal­ ten, von 1 . 680 auf 1 . 880 Tonnen. Die Nachfrage stamm_t vor allem aus den USA (plus 130 Tonnen, davon entfallen 108 Tonnen auf den Branchenriesen SPDR Gold Shares, dessen Wert sich auf 777 Tonnen erhöhte). Es sei daran erin­ nert, dass der Abfluss von Gold aus der ET F-Industrie eine wichtige Ursache für den Absturz der Barrenpreise im Jahr 2013 war (880 Tonnen Abfluss aus dem Sektor, ein Preisrückgang um 28 Prozent im Kalenderjahr). Auf der An­ gebotsseite erleben wir derzeit eine rückläufige Tendenz, die sich wahr­ scheinlich in den nächsten zwei Jah­ ren fortsetzen wird. Manche Analysten prognostizieren einen Rückgang der Produktion von etwa fünf Prozent für 2016 aufgrund der geringeren Investitionen. Heißt: Die Marktsituation ändert sich konti­ nuierlich und schnell - doch dieses Mal könnte das Gold unter Ausnutzung der stürmischen Marktbedingungen tatsächlich wieder glänzen!

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